【录音笔】是GPASS推出的一档全新会员专享节目，内容来自机核办公室日程生活和工作中的一些短小记录，每期时长十几分钟左右（大概吧）。内容也许是一些不成体统的碎碎念，也许是一些突然发疯的暴言，还有可能是哪个缺德的把办公室里真实的日常对话（dui ma）偷偷录了下来，总之就连我们自己现在也不知道每期会有哪些人参与，会录些什么。

 GSC宣布推出《迷宫饭》玛露希尔使魔“飞棍”的毛绒玩具，该产品已于11月11日开订，预计2025年4月正式发售。 <内嵌内容，请前往机核查看>      毛绒玩具长约60cm，定价3300日元（含税）。

 AQUAPLUS在11月10日正式公布了《ToHeart》重制版的信息：该作将于2025年春季登陆Nintendo Switch/Steam平台。    《ToHeart》原作为Leaf在1997年发售的成人向恋爱ADV游戏，之后又推出了全年龄向的主机版，并有续作、TV动画等。重制版的角色将全部3D化，神岸明、Multi的新声优由市之濑加那、羊宫妃那担任，游戏也会提供可选择原版声优的模式。本作数字版定价3080日元（含税，下同），Nintendo Switch实体版定价4378日元。

 大多数殖民地时期大学的建立都离不开当地政府的支持，殖民地议会通常以提供启动资金的形式赞助当地的高等教育，独立战争前夕也有部分政府官员在学校董事会任职。不过直到18世纪末，州立大学这种形式才真正诞生。我们这里所说的州立大学指的是由州议会通过法律批准建立，在州财政的支持下维持运作，处于州议会管理之下，为本州服务的大学。哪所学校是第一所州立大学存在多种说法，但如果把建立文件夹当作创作的第一步，那弗吉尼亚大学理应获得这一头衔。  弗吉尼亚大学的成立离不开托马斯·杰斐逊的努力，更离不开威廉玛丽学院的失败。大概是驻法期间耳濡目染了法国政府与高校之间的关系，杰斐逊一生致力于高等教育的去宗教化和公立化。杰斐逊毕业于历史第二悠久的威廉玛丽学院，成名后也担任了这里的监事会成员，母校也是他高等教育改革计划的第一站。 1778年，杰斐逊起草了《关于修改威廉玛丽学院章程的议案》，宣称在过去的一百年里，尽管学院收到了大量的公共资金，但并没有达到预期的效果，唯有通过公众或代表公众的政府修改学院章程，才有可能让学院更好地履行为大众服务的职能。杰斐逊对威廉玛丽的改革建议包括：董事会成员全部由议会投票产生，把学院的管理权完全收归政府；既然管理权归了政府，政府也要承担学院运行的一应支出，例如将进口茶叶获得的税款抽出一部分作为学院的基本经费；此外课程也要完全去宗教化，将希伯来语、圣经、神学、修辞学这类课程改为数学、现代语言、法律、医学等科目。在实践中，杰斐逊也借助自己的监事会成员身份推动图书馆的建设和选修课制度的确立，打造了一个学术氛围浓厚的校园，众多学生在这里不再讨论针尖上能站几个天使，而是争辩和平时期是否应当保留规模庞大的军队。 1780年，威廉玛丽学院新的章程正式实施，政府对学校的影响也逐渐深入。1784年，学院获得了一片政府划拨的永久性地产，相当于媳妇儿收到了丈母娘的改口费，代表了政府对学院认可。尽管如此，杰斐逊仍然认为在威廉玛丽的改革是失败的，因为此时实施的章程与他最初的设想相去甚远，是政府、教会、学院三方妥协的结果，究其原因，除了建国后的州政府无力负担完善的高等教育体系，还有宗教势力强烈的抵触情绪和遍布整个教育界的影响力。 有鉴于此，杰斐逊进一步推动宗教与教育分离的进程。1786年，在杰斐逊的游说下，弗吉尼亚州议会通过了《弗吉尼亚宗教自由法案》，成为美国社会生活逐渐世俗化的重要基础，而且对此前一直由教会掌握的高等教育权造成了重要打击。当时，教育被社会默认为是由宗教主导的事务，学校也成为宗教扩张信仰、对社会施加影响的重要渠道。但根据《宗教自由法案》，任何人或教派都无权强迫别人接受某个教派的教义，因此至少在公共财政参与的学校中，教会失去了实施宗教教育的合法性，这也使得世俗政府得以更顺利地进入高等教育界。  杰斐逊对威廉玛丽改革失败的怨念可谓绵绵无绝期，1800年，在写给友人的信中，杰斐逊仍在表达对威廉玛丽学院改革的失望，称学院已被公众所抛弃。同时他也提出，应该在弗吉尼亚州的核心地带建立一所真正的大学，这里要能吸引本州乃至全国的学生来此建立友谊，分享知识，还要开设我们今天能想到的所有与“科学”概念挂钩的课程，明确拒绝宗教课程，并且每门学科都由最杰出的教授来讲授，这些教授应当不受任何俗务的干扰，专心科研和教学。为了实现自己对教育的理想，杰斐逊甚至考虑过把瑞士的日内瓦大学整体搬迁到美利坚。 1801年起，杰斐逊担任美国第三任总统，作为国家最高元首，他不便直接干预某个州的高等教育事业，但他的教育理念已经得到了许多人的认可，这也反映出州立大学不是某个人自己的创意，而是有着坚实的社会基础，毕竟只要州政府出资大约50万建立一所学校，每年就能避免500名孩子去其他州接受教育，同时避免400万美元的学费流失。于是在十九世纪初，众多弗吉尼亚州议员，甚至包括州长都向议会多次提交建立州立大学的议案，虽然受限于政府财政，这些议案都没有获得通过，但在约翰·泰勒州长的努力下，1810年，弗吉尼亚州议会同意成立了一个文学基金，专门用于州立大学的筹建，这已经是十年来取得的最大成果了。 1816年，已经73岁的杰斐逊致信当时的弗吉尼亚州州长，再次重申建立州立大学的计划，随后，在文学基金主席和董事的带领下，议会就这个持续了数十年的议题再次开启讨论，杰斐逊和支持者们也顺势跟上开团，正式提交了《建立公共教育制度的议案》，并在被驳回后再次提交，终于在两年后的1818年，这项议案终于获得了法律地位。但对75岁的杰斐逊来说，这只是踏上正式旅程的许可证。 在法案通过的半年后，弗吉尼亚大学的第一次筹备会议终于得以举行，面对州内24个选区选出的24个代表，杰斐逊拿出了自己近四十年以来对州立大学的思考与方案，热情洋溢地与大家探讨，然而直到半年后的1819年1月，弗吉尼亚大学才真正走完了全套法律流程，被正式批准建立。此后杰斐逊又马上投入到学校的具体建设之中，他在1820年与友人交流学校的校园规划，就像我们玩《双点校园》一样，杰斐逊详细地规划出每一栋教师公寓、每一间学生宿舍、每一个学生食堂，还计算出搭建屋顶、平整地面、铺设管线所需要的一切经费，甚至规划花费一万美元建立一座天文台。最后算出的启动资金和每年追加投入对州政府都是一笔巨款，原本两年的工期在杰斐逊的反复督促下也硬生生拖了四年。而当1824年校园真正完工后，杰斐逊又操心起图书馆的藏书，他不仅根据当时流行的培根知识分类法，亲自开列了近7000卷书的书单，还在后来的遗嘱中决定将自己的全部藏书都捐赠给学校。  除了校园和藏书，杰斐逊早在1817年就开始为学校物色教授，他派人远赴欧洲，从牛津招募古典学教授，从剑桥聘请数学、自然史和自然哲学教授，更从医学先驱爱丁堡大学那里将解剖学和药学教授招致麾下。和如今的杰出青年人才一样，这些教授一来到美国就分了房，工资则包括固定工资和学生学费两部分，每年从每个选课的学生那里，教授们可获得20-30美元不等的酬劳。综合算来，每位教授的综合年收入在2000美元左右。 1825年9月30日，倾注了杰斐逊一生心血的弗吉尼亚大学终于正式开学，首批116名学生，每人可进入多个学院学习，数学和现代语言学院招生最多，都达到了60余人，而相对传统的道德哲学学院只有14名学生，反映出当时的社会也普遍追求更为实用的知识。此时，距离校园完工已过去了整整一年，距离议会正式同意学校成立，已过去了六年，距离杰斐逊第一次提出建立公立大学，已过去了四分之一个世纪，而从杰斐逊改革威廉玛丽学院算起，更是已经历经了四十七年。终于，在就读于威廉玛丽学院六十五年后，杰斐逊在弗吉尼亚州建立了又一所里程碑式的学院。就在学院成立后半年后，1826年的独立纪念日，杰斐逊与世长辞，虽然由于债务原因，他的藏书中只有4本被留给了学院，但他亲自撰写的墓志铭只有这么一句话：美国《独立宣言》和《弗吉尼亚宗教自由法案》的作者、弗吉尼亚大学之父杰斐逊，长眠于此。  虽然由于彻底的世俗化以及先进的课程设置，弗吉尼亚大学被认为是最早的州立大学，但其实早在1785年，最后一个加入英属北美十三州的佐治亚议会就通过了耶鲁毕业生鲍德温的提案，模仿耶鲁大学，确立了佐治亚大学的章程。但正所谓起个大早赶个晚集，此次会议之后，佐治亚州在12年内只召开了一次筹备会，直到1798年才再次讨论大学筹建事宜，而即使是12年后的会议，也足足等了十天才等到第七位出席者，勉强达到召开会议的法定人数，而且并未达成任何有意义的决议。又过了一年，来自耶鲁大学的乔斯亚·梅格斯才被任命为校长，正式开始组建佐治亚大学。佐治亚大学在课程方面不像弗吉尼亚大学那么现代化，而是保留了不少古代语言，但也很注意数学、科学、法律的学习，而为了适应佐治亚州较低的教育水平，梅格斯还设置了一所文法学校作为上大学前的预备学校。 在梅格斯的努力下，1801年佐治亚大学开门招生，到了1806年，学校已拥有了70名学生，文法学校也有了40名预科学生。不过好景不长，梅格斯与董事会就政治和宗教问题爆发了激烈的矛盾，最终愤而离职，学校也陷入了十余年的动荡，招生减少，教师降薪，甚至短暂关闭过一段时间，中间历经了多位校长都难以扭转困局，直到1819年，莫斯·瓦尔德走马上任，面对仅剩的7名学生，开始救亡图存。在瓦尔德的不断游说下，佐治亚州议会先后对学校多次注资，而随着金融业的成熟，学校也获得了佐治亚州立银行的股票，与全州的经济状况深度绑定，最终在19世纪20年代末起死回生，经济上扭亏为盈，学术上新增了现代语言和自然史的教授席位，还新建了图书馆、礼拜堂等多处建筑。接替瓦尔德校长的阿隆索·彻奇校长则任职长达30年，带领佐治亚大学进入了稳定的发展阶段。  相比于佐治亚州的拖延和动荡，北卡罗莱纳州则走在了州立高等教育的前列。在1776年，北卡宪法就明确提出州政府有发展高等教育的责任，仅凭这一点，就使得州立大学的建立畅通无阻。1789年年底，北卡大学就获得了州议会颁发的办学许可，这也是为什么北卡大学会被认为是美国第一所州立大学。雷厉风行的州议会仅在当年的最后半个月里就多次召开筹备会，明确了议会向学校资助的方式，并规定大学的用地和资产都免于征税。1792年，教堂山当地的居民向议会捐赠了近1300英亩的土地作为校址，随后便大兴土木，效率也比弗吉尼亚大学高得多，在1795年1月就尘埃落定开门招生了。也许是学校建得实在太快了，连学生都没反应过来，直到开学后一个月，北卡的第一名学生才姗姗来迟，不过到了当年暑假前，学校已经坐拥41名学生了。然而在接下来的几年里，北卡校园里也充斥着管理混乱和新旧思想的交锋，1800年只有3名学生毕业。1818年，更具现代性的教育思想终于占据了领导地位，北卡重新修订了课程体系，与当年成立的弗吉尼亚大学几乎一样，汇入了高等教育现代化的这股历史洪流之中。 

 森林、海洋、高山与怪石，踏出探索的每一步，都有意外的收获。 【重返未来：1999 × Discovery】第三行星奇旅联动活动将于11月14日正式开启，敬请期待！

 清扬推出《怪物猎人》20周年合作联动产品，回复药风格的洗发水&护发素。  洗发水&护发素的包装上印有艾露猫的形象以及大回复药的图案，[lohaco](https://lohaco.yahoo.co.jp/store/h-lohaco/item/rr08980/)显示售价为770日元，售完即止。  这款联动商品含有以恢复药为灵感的香味，以及出色的保湿成分（水椒叶提取物和蜂王浆提取物），还会在商店中以类似于“补给箱”的包装出售。 

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 2K游戏于近日公布《文明7》阿育王及薛西斯先睹为快视频。 其中，阿育王在杀死兄长并血腥掌权后舍弃暴力。在掌权后，笃信佛教的他改为推崇和平与宽容。为凸显这种冲突，游戏中的阿育王有两种鲜明和不同的人格。无论是挑起战事还是谋求福祉，道路由玩家挑选。 <内嵌内容，请前往机核查看> 同时，薛西斯在危机时刻继承了阿契美尼德蒂国，并引领它走向辉煌。战火最终导致了失败，让经济和文化繁荣成为新焦点。他的两种人格反映出其对战争和金钱的看法：好战者和贸易家。作为万王之王，他对混乱得心应手。迫使对手陷入暴力，探索王之力量。 <内嵌内容，请前往机核查看> 预购游戏标准版，即可免费获取《特库姆塞与肖尼族包》。 在本作中，你的战略决策影响着帝国的独特文化血脉，伴随其不断发展。化身历史长河中的一位传奇领袖，统治你的帝国。在人类发展的每个时代选择一个新的文明来代表你的帝国，书写自己的传奇。

作者 | 黄绎达 编辑 | 郑怀舟 丁卯 上周（11月4日~8日），A股大盘强势上涨，上证指数在周内上涨5.51%，于11月8日收盘报收3452点；万得全A指数涨幅更大，在本周暴涨7.11%。 板块方面，申万31个一级行业在上周全部上涨，其中计算机、军工、非银金融、商贸零售等板块涨幅居前，上述四个板块的周涨幅均超过10%，银行、公用事业、煤炭、家电等板块在上周涨幅居后。 **从风格来看，上周的A股科技板块明显占优，大票的涨幅相对不及小票。**反映到风格指数、宽基指数的表现上，北证50、科创100、科创200、创价值、创业板指、创业板50、科创50等涨幅居前；MSCI中国A50互联互通、中证红利、红利指数等指数涨幅居后。  图：上证指数和恒生指数走势；资料来源：wind，36氪 港股大盘在上周横盘震荡，恒生指数周内上涨1.08%；恒生科技指数在上周上涨4.11%。板块方面，12个恒生行业指数中，有9个行业板块在上周上涨，必选消费、医疗保健、可选消费、金融在上周涨幅居前，能源、电讯、公用事业这三个板块在上周下跌。 海外大类资产方面，北美、日韩主要股指大都在上周收涨，欧洲股指则分化明显，东欧收涨、西欧收跌。商品方面，原油小幅收涨；基本金属中，铝大涨，钢、铜下跌；贵金属大都收跌；农产品主要收涨。美元指数在上周震荡上行。 ## **01 川普交易2.0下的大类资产预期** 上周海外影响最大的宏观事件是川普胜选，随着川普交易2.0的持续，将对于全球大类资产价格产生重大影响。 先来看美债，在上一个加息周期里，随着基准利率的上行，美债利率也随之被推高，那么如果只考虑经济周期的影响，从今年初市场开始交易降息预期，到今年9月降息落地，以及后续的持续降息，美债利率的预期走势是将会随着基准利率下行而发生均值回归。 从实际情况来看，前期在降息交易的驱动下是顺着上述逻辑推进，今年4月到9月中旬，10年期美债利率的下行幅度超过了100bps。然而，在降息落地之后，特别是在通胀数据已经很接近政策目标的情况下，美债利率却从9月中旬开始明显上行，10年期美债利率从9月16日的阶段性低点到11月8日上行了接近70bps，显然是受到了川普交易2.0的影响。  图片：10年期美债利率走势；资料来源：wind，36氪 近期美元汇率的行情亦是川普交易2.0的结果，此前受降息交易影响，美元在今年整体偏弱，然而在9月降息落地后，随着川普交易2.0的介入，美元走强并带动非美货币对称性贬值。美债利率、美元汇率、美股等大类资产今年9月中旬以来的表现，在一定程度上表明资本市场早已押注川普胜选。  图：近年来美元指数走势；资料来源：wind，36氪 说到川普交易2.0，本质上是川普的政策取向price in大类资产价格，而川普政策取向的主要特征则可以简单的概括为小院高墙、财政宽松、监管松绑、减税、制造业回流、重视传统能源等方面。 依照上述政策取向来进一步推演，川普上任之后在宽财政、监管松绑、减税、制造业回流等政策的引导下，将催生大量来自实体经济建设的新增需求。同时，也会加剧全球贸易的复杂性，导致出口至美国的成本升高，而且进口成本升高与总需求暴涨之间又将形成共振，共同加剧美国国内的再通涨风险。 不得不说，川普胜选对未来的货币政策影响是复杂的。在川普1.0时代，美联储的货币政策与财政政策之间有着比较高的配合度；此番进入2.0时代后，正好赶上了降息周期，宽货币与宽财政将再次彼此配合。但是，美联储货币政策的双目标制并没有改变，再通胀风险还是会对未来的降息节奏产生一定的扰动，不过这都是后话。 因此，基于上述政策逻辑，川普交易2.0下的大类资产预期大致是强美股、强美元、强原油、强基本金属，弱美债、弱贵金属的格局，明显利多风险资产，特别是科技板块会有更好的行情预期。 而且，根据川普交易1.0的历史经验，川普交易会明显放大情绪面的影响，导致资产价格出现超预期波动。值得注意的是，本轮川普交易2.0可能不仅仅是对其胜选的预期博弈，政策本身的长周期性在一定程度上也决定了大类资产行情的持续性。 ## **02 12万亿化债方案开启新投资线索** 上周国内最为重大的宏观事件，莫过于宣布总额12万亿的地方化债方案。具体安排上，是三箭齐发： 1.安排6万亿元债务限额置换地方政府存量隐性债务； 2.从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元； 3.2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元仍按原合同偿还。 根据财政部的数据，2028年之前地方上要消化掉14.3万亿的隐性债务，在12万亿化债方案后，地方化债压力大减，化债总额降到了2.3万亿，平均每年的化债数额将不到5000亿。随着地方化债压力的显著下降，受益的板块主要有以下3个方向： 1.化债压力大减有助于提升地方国企资产质量，未来地方国企在投资上有望加码，相关产业园区建设的景气度会有明显回升，利好水泥、有色、机械设备等行业； 2.以垫资施工为主要特征的一部分行业的资产负债表将会有所修复，特别是现金流与ROE将会有明显改善，典型如建筑、环保等行业； 3.扩充专项债用于土储，有助于部分房企现金流的修复，利好房地产。 从预期管理来看，12万亿化债方案宣告明年的财政依旧会延续积极的政策取向，具体布局则包括发行特别国债、继续拓宽专项债用途、加大设备和消费品以旧换新的政策力度等。宽财政、宽货币的好预期亦会体现到股市上，再基于目前针对二级市场的一揽子刺激政策，大A牛市预期的兑现正在渐行渐近。 *免责声明：  本文内容仅代表作者看法。  市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。我们无意为交易各方提供承销服务或任何需持有特定资质或牌照方可从事的服务。

11月，保时捷执行董事会成员傅伦轲（Barbara Frenkel）到访中国。作为保时捷全球采购负责人，傅伦轲此行主要目的为参加保时捷创新体验日，与保时捷既往中国供应商交流，以及与中国汽车供应链展开新接触。在其期间，傅伦轲与36氪等媒体进行了深度交流。 作为保时捷双E战略中「eFuels合成燃料」部分主要负责人，傅伦轲详细介绍了保时捷的电气化战略。 **双E战略是保时捷在2022年提出的新电气化战略，双E的具体含义是eMobility电动出行和eFuels合成燃料。**保时捷对e-mobility电动出行的目标是到2030年实现纯电车型占新车销量80%。对于eFuels，保时捷的商业化进程并没有那么激进，但其eFuels的年生产量正在逐步提升。 傅伦轲向36氪表示，保时捷电气化的制定逻辑是实现环保目标，纯电汽车的确是最好的解决方案，但前提是电能要来源于可再生能源。但现实情况是，目前我们仍然依赖燃煤发电。为了降低碳排放，eFuels合成燃料是非常有效的途径。 eFuels合成燃料是一种液体碳氢链燃料，形态与常见的汽油无异。其制作过程是将可再生电力电解水完成绿氢制备，再将空气中捕集的二氧化碳和绿氢，通过催化反应后合成。eFuels可以替代汽油或柴油，驱动汽车发动机。 傅伦轲认为，电动汽车推广需要时间，在充电设施没有普及的时候，eFuels合成燃料是非常合适的能源选择。目前，与保时捷合作的合成燃料供应商HIF公司，其在智利的工厂年产量已经达到13万升。 公开资料显示，eFuels合成燃料的成本约为10美元/升，随着规模扩大，最低能达到2美元/升。在部分国家，这样的价格仍然高于化石燃料，推广难度并不小。目前eFuels的推广仍然需要建立在补贴的基础上。傅伦轲表示，保时捷在中国地区暂且没有eFuels相关的投资规划。 **但傅伦轲透露了保时捷在中国地区的另一重要动作，她将拜访多家中国供应商，方向涵盖电池、ADAS、互联及娱乐系统这几大方向。** 相比eFuels，这显然是保时捷目前更迫切想落地的方向。今年前三季度，保时捷在中国市场额累计销量为43280辆，同比下跌29%，中国已从保时捷全球最大单一市场滑落至全球第三大市场。 中国汽车市场的激烈竞争，让保时捷不得不着手提升其电动汽车的产品竞争力。续航、智能驾驶、智能座舱便是保时捷关注的核心。 全球采购负责人的到访，无疑表明了保时捷对中国市场及供应链的重视，保时捷会以怎样的速度推进电池及智能化成果上车，这将直接影响保时捷电动汽车的未来命运。  保时捷执行董事会成员傅伦轲 **以下是36氪等媒体与傅伦轲的访谈实录，不改变原意的基础上，略经改编：** **媒体： 保时捷开发eFuels燃料的初衷是什么？** **傅伦轲：**我们开发eFuels是希望生产一款可持续的绿色燃料，以减少二氧化碳排放对环境的影响。我们与一家合成燃料供应商HIF公司建立了合作关系，自2022年起，我们就已经在智利南部的试点工厂成功量产eFuels燃料。迄今为止，保时捷是唯一一家能够大量生产这种可持续燃料的品牌。 **媒体：保时捷接下来在全球的布局有怎样的计划？您觉得您接下来面临的最大挑战又是什么？** **傅伦轲：**过去三年，新冠疫情、半导体供应短缺，以及一系列国际政治事件，都给我们的供应链带来挑战，我和团队一直在努力地克服并寻找解决方案。接下来保时捷的挑战之一便是供应链转型。 保时捷作为一家拥有76年历史的跑车品牌，在Taycan推出之前，一直专注于内燃机和插电混动这两种动力形式，之前的供应商主要集中在发动机部件、排放部件、油箱这些领域。 然而随着我们向电动化迈进，一些传统零部件就不再是必需了。现在，我们需要采购的是电池、电子元件、软件等等这些，**这意味着我们需要逐步从依赖传统的供应链转向与新技术供应商建立合作关系，这是我目前的一个艰巨任务。** 过去的很长一段时间里，我们主要与传统的汽车供应商合作，他们对汽车行业的规则了如指掌。但随着新技术的涌现，新的合作伙伴进入到汽车供应链领域，他们需要深入了解这个行业的情况，比如说，安全性对汽车行业至关重要。 有些供应商之前一直活跃在消费品行业，比如说手机行业，那边的要求与汽车行业截然不同，现在，他们必须理解，技术的失败可能会直接威胁到客户的生命安全。因此，我们需要花费大量时间和精力来帮助他们理解这些，双方共同努力，达到我们一贯的高质量标准，这也将是我未来持续面临的挑战之一。     **媒体：保时捷研发和生产eFuels的成本是怎么样的？包括消费者端的使用成本如何？这是否具有很好的商业前景，是一项有较高回报的投资？** **傅伦轲：**首先，我要澄清一点，保时捷自己并不生产eFuels这款燃料，我们的合作伙伴HIF才是eFuels真正的生产者，而我们是这家公司的股东。目前，我们智利工厂的年产量是13万升，尽管这一数字并不庞大，但我们已经掌握了这项技术，未来随着产量规模的增大，成本也会逐步降低。 如果对传统的燃油生产加以限制，对我们这种生产中性燃料的企业有所奖励，这样长期来看的话，两者的成本会越来越接近。 **媒体：保时捷在中国有没有eFuels相关的投资计划？** **傅伦轲：**目前我们在中国还没有相关的投资规划，不过保时捷一直持开放态度，会对任何潜在的发展机会进行细致评估和考量。 我了解到，中国有一些电动车为了提升续航能力，会搭载一块轻量化的电池，同时装配一个小型的内燃机，用于延长行驶里程。通过这种电池加燃料的组合，可以真正实现长距离行驶。 eFuels就为这样的车型提供了一个很好的解决方案，特别是当充电设施还没有完全普及的时候，它也是一种非常可持续的能源选择。 **媒体：现在的能源供应倾向于纯电车或者混动车，人们很清楚的知道，通过贴近第一性能原理的方式去实现环保目标是可行的。您刚才说使用eFuels不需要在基础设施方面做出改造，但如何让用户更清楚eFuels的技术逻辑呢？** **傅伦轲：**我们所做的一切都是为了���现环保这一最终目标，纯电动车确实是最好的解决方案。但有一个前提，就是电能要来源于可再生能源。然而现实情况是，全球很多地区仍然依赖燃煤发电，所以严格意义上讲，纯电动车并不能完全视为降低碳排放的最佳途径。 我们也是考虑到这一点，才着手研发生产eFuels。目前全球还有超过13亿的内燃机车型行驶在路上，不可能一夜之间全部电动化，所以对那些内燃机车主来说， eFuels无疑是实现脱碳目标的极佳选择。 **媒体：eFuels是环保可持续的，而环保可持续是所有的欧洲车企都会面临的一个核心问题，eFuels会像纯电汽车一样成为保时捷未来的重点战略吗？保时捷在环保可持续方面的长期规划是什么？跟之前相比有没有改变？** **傅伦轲：**保时捷致力于“双e战略”，即电动出行与eFuels。 在电动化方面，我们一直持续投入，这是当前的主流。但就像我刚才说的，对那些仍然行驶在道路上的燃油车，还有那些充电网络仍然不完善的国家，eFuels就是非常好的可持续解决方案。 据我所知，中国已在最近的五年规划中明确提出，要大力发展非化石能源。因此，这项技术不仅可以应用于汽车和航空领域，也将有助于解决中国的能源问题。 **媒体：德国车企中的奔驰、宝马等品牌，近几年都在中国大力发展自己的本土供应链网络。那么保时捷怎么看待日益发展的中国汽车供应链？你们有没有在接触，或者有没有计划启用来自中国的供应商？** **傅伦轲：**尽管目前我们没有在华生产的计划，但我们已经有很多中国供应商，因为我们知道中国的技术是全球领先的，我们也有很强的意愿，把更多的中国技术带到我们的车型上。我这次和团队来中国，将与不同的中国供应商会面，希望跟他们建立新的战略合作。 **媒体：能否透露一下，这一轮接触主要关注哪些方向？比如说中国车企比较重视的智驾、座舱？还是传统的底盘发动机领域呢？** **傅伦轲：**目前可以向您透露的是：电池、ADAS、互联、娱乐系统这几大方向。

文 | 田哲 编辑 | 苏建勋 36氪获悉，AI口语学习软件「可栗口语」近日宣布完成数百万元天使轮融资，投资方为嘉程资本和源合资本，本轮及后续融资由源合资本担任独家财务顾问。此次融资资金，将主要用于团队扩展、核心技术研发和市场推广。  可栗口语成立于2023年，致力于通过个性化AI学习方案，为用户提供高效的英语口语提升体验。其CEO兼创始人周树帆曾在微软互联网工程院担任算法工程师，在深度学习、自然语言处理、多语言模型等领域具备丰富经验。此外，可栗口语团队的核心成员在教育领域也拥有深厚积累。 随着全球化的推进，成人英语学习需求相应增加，而现有市场尚未完全满足用户的深度学习需求和碎片化学习习惯，尤其是不同场景如日常生活、出国旅游、职场商务等，英语口语交流需求大量存在。《百度成人培训行业白皮书》显示，中国成人培训教育市场规模2023年达1.3万亿元。 针对这一痛点，可栗口语利用AI技术打造了高度定制化的“AI情景课”，涵盖职场交流、出国旅游等2000多节课程，覆盖超过1.5万个高频词汇及3万个例句。据悉，用户课通过AI情景课可以巩固目标场景的基础知识，并与AI在虚拟情景中实战对话。可栗口语会根据用户表现提供实时反馈，帮助用户精准跟踪学习进展。  可栗口语AI情景课 周树帆告诉36氪，可栗口语通过AI算法的优化，力求在短时间内最大化学习效率，让用户每天只需投入较短时间（如15分钟），即可获得显著的进步，逐步培养长期稳定的学习习惯。 个性化学习路径和数据驱动的内容推荐机制是可栗口语的核心优势。依托深度学习和AI大模型技术，可栗口语能够动态分析并建模用户的学习情况，提供与用户能力和需求相匹配的学习材料，实现高度个性化的学习体验。 周树帆表示，通过与AI对话，用户可以降低语言学习过程中的心理负担。同时，AI还能根据用户的发音、语法、词汇量和表达习惯等方面提供精准的个性化反馈，提升学习的实用性与效率。同时，可栗口语正积极构建UGC生态系统，优化学习资料的生产与消费体验，积累用户数据，持续提升个性化学习模型。 周树帆表示，可栗口语将持续迭代升级其AI能力，为用户提供更精准和个性化的学习内容。用户群体也将逐步扩展，满足更广泛的学习需求。

 由 tinyBuild 发行的恐怖游戏《你好邻居3》正式公布，现已上线Steam商城页。在本作中，玩家将作为一个陌生人来到拉文布鲁克斯，这里是一个被遗忘、半废弃的小镇，每个居民都有自己的关系、愿望和目标。你的每个行动都会在镇子里激起涟漪，改变事件的发展。游戏特色包括：  - 虚拟小镇 - 拉文布鲁克斯是一个实时模拟的沙盒世界，居民们根据各自的性格和境况来行动。 - 条条大路通罗马 - 游戏基于系统化设计，让你可以用多种复杂的方法达成目标。 - 温馨却诡异的冒险 - 早春时节，杂草丛生、记忆交织的半废弃小镇，充满着独特的氛围。  <内嵌内容，请前往机核查看>

 2024年8月16日，ROG玩家国度正式发布《ROG旅行社》系列首支短片。该影片邀请到多位知名游戏配音演员扮演ROG旅行社员工，借助ROG信仰装备，从而帮助不同客户体验奇妙的探索之旅。首支短片主演为《GTA5》和《博德之门3》中因出色配音表现而被大家熟知的内德·卢克、史蒂芬·奥格以及萨曼莎·贝阿特。 11月11日，《ROG旅行社》系列第二支短片正式发布，同时迎来一位新成员——演员特洛伊·贝克，他曾参演《最后生还者》及配音《死亡搁浅》。在这场充满奇妙与欢乐的故事旅程中，他将携手ROG幻X，与内德·卢克、史蒂芬·奥格以及萨曼莎·贝阿特共同引领玩家们再度踏上充满未知的冒险旅程。  # 新成员加入！共赴未知冒险 《ROG旅行社》系列短片始终以ROG家族的产品为核心，开启一段段激动人心的冒险旅程。在首支影片中，我们领略了ROG枪神8 Plus超竞版、ROG幻16 Air以及ROG掌机X三款明星产品所释放的强劲性能与独特魅力，现在，新加盟的特洛伊·贝克将联手ROG幻X，带领玩家们踏上一次全新冒险之旅。在《ROG旅行社》系列短片中，特洛伊·贝克将以第四位成员的身份加盟，他的加盟不仅丰富了影片的表演阵容，更以精彩的演绎为影片注入新的活力与乐趣。  # ROG幻X：多形态解锁花样场景 在《ROG旅行社》中，特洛伊·贝克将借助ROG幻X的强大性能，与玩家们共同奔赴多段奇妙探索之旅。作为一款二合一轻薄本，ROG幻X具备强悍的性能表现及多种使用形态，备倍用户好评。其处理器采用13代酷睿i9-13900H，6性能核+8能效核，至高睿频可达5.4GHz，配合NVIDIA GeForce RTX 4060笔记本电脑GPU，超强性能释放。屏幕搭载了一块13.4英寸的ROG星云屏，拥有2.5K高分辨率、165Hz高刷新率、100% P3广色域覆盖，并且支持触控操作，可满足游戏、创作、休闲、办公等全方位需求。其最独特之处在于机身二合一设计，可解锁多种形态，不仅现实里可胜任各种使用场景，短片中更将带领玩家穿越万千奇妙世界。  # 携手共赴ROG奇幻之旅 《ROG旅行社》系列视频将以轻松的叙事方式开展，每期短片均会以ROG产品出发，每天都将带领玩家到奇妙的新世界中。凭借着卓越的硬件配置、至臻的视觉体验和精湛的内部设计，ROG拥有丰富的笔记本电脑和掌机产品阵容，可以将玩家送到他们所向往的任何地方。

一个普通的工作日，北京的朝阳区正经历早高峰，闪送员慕红雷将项目招标书送到正堵在出租车上的客户手中；四川的成都市下着大雨，闪送员陈国林从一栋办公楼取回U盾送到这家公司的财务人员家中；河南的平顶山市，第一人民医院内，一台手术因为缺少医疗器械陷入僵局，医护人员很快通过闪送联络到快递员王菲，器械及时送到，当天手术顺利完成。 以上事件发生在今年的同一个5月。如今，这类临时急件的“闪电配送”每天都在中国各线城市同步上演。送取临时、紧急或十分重要的物品，用户也多会首先想到闪送。专注即时配送市场的闪送，也终于在今年10月叩开IPO的大门。 今年10月4日，闪送正式登陆纳斯达克，以每股16.5美元的发行价，成功售出400万股美国存托股票，募资总额达到6600万美元。这或显示了资本市场对闪送发展模式和未来成长空间的信心。 而从外部来看，最近几年，一众快递巨头纷纷入局即时配送。这一行情下，闪送保持自身竞争力的壁垒是什么？ ## **01 一对一专送，个性化需求下的确定性服务** 一对一配送，是闪送留给用户和市场最鲜明的特征。不同于依托电商、外卖等平台成长起来的快递企业，最开始的目光瞄准在相对长途或相对稳定的配送需求，闪送最初关注的是各种临时的、突发的、紧急的个性化场景。 对于前者，依靠规模效应压降成本是主要导向，因此前期多通过优惠、补贴等低价策略，做高单量，中间环节多采取统一集散、转运、分拣、配送的模式。这样的基因影响着其后来拓展即时配送业务时多沿用拼单模式的思路，但也难以避免在时效、准确率上存在短板。 而对于闪送，安全准时，尽可能地提升寄件、收件双方的服务体验，是其用户人群的主要需求，也是其提供配送服务的出发点。因此，一对一的配送模式在这一场景下更能保证履约的效率和确定性。 诚然，一对一的配送模式前期在成本端高于拼单模式，进而也会反映在客单价上，但伴随后续快件单量以及配送员数量的扩充，成本得以随着规模效应的凸显而下降。 数据显示，在闪送创立之初的前18个月，平台订单量维持着周环比20%以上的增速。这在一定程度上凸显了即时配送领域的市场空间以及用户群体对服务体验的注重。 而闪送当下的业绩，也验证了一对一模式的盈利能力。闪送招股书显示，其在2021年、2022年、2023年以及2024年前六个月，订单量逐年攀升，分别达到1.59亿、2.13亿、2.71亿和1.38亿，毛利率由6.2%提升至11.3%，并自2023年起实现盈利，当年净利润为1.1亿元，今年上半年净利润达1.24亿元。 此外，在当下消费偏好逐渐由“性价比”转向“质价比”的大趋势下，快递用户以价格敏感型为主的印象也正逐渐走弱，服务质量则成为用户关注的重点。 如艾瑞咨询在2023年10月展开的一项用户调研显示，用户主动使用即配服务时看重的前三个因素依次是：平台配送时效、配送服务体验和平台配送价格，三个因素占比分别为55.5%、41.8%和35.8%。  同一时间，用户的下单频率也印证了这一趋势的变化。艾瑞咨询在上述调研中同样发现，有70.4%的调研用户认为自己主动使用即配平台的次数相较2022年以前有明显增加。 该机构分析，随着居民收入水平持续提高、消费者消费观念整体升级、即配服务平台不断扩展城市线并纵向加强对消费者的心智占领，配送需求逐渐多样化并出现明显分层，对于配送时效、配送服务体验有较高要求和配送商品客单价较高的配送需求也逐步出现。 这构成了闪送所专注的即时专送领域未来市场持续扩容的基础。 ## **02 价格敏感底色转换，用户更具粘性** 曾几何时，快递行业用户粘性一向较弱。因为聚集的用户多数为价格敏感型，因而用户也极易在多家快递品牌间来回比价，随时转换。 但在行业外部昔日还热衷于“卷价格”、“卷时效”的阶段，闪送一直坚持“拼服务”的路径，这让其在较早期吸引了一批对配送时效要求较高、注重服务体验的用户，而优于行业平均水平的业务能力和客户满意度又和前述用户需求形成正反馈，帮助闪送留存住更多用户。 目前闪送的用户口碑跑赢同行业。如尚普咨询的报告显示，2020年至2023年，闪送用户好评率稳步提升，从98.6%提升至99.1%。艾瑞咨询的用户调研也显示，对于闪送“满意”及“非常满意”的用户比例达82.0%，优于行业平均水平。  同时，艾瑞咨询的数据还显示闪送的客户转化率亦高于行业均值，并且有30.2%的用户表示非常愿意将闪送推荐给其他用户。 另一方面，消费升级等趋势下衍生的各类新场景也培养了用户使用即时专送服务的习惯。根据艾瑞咨询的调研，有超过80%的消费者期望配送能在1小时内完成，近40%消费者期望配送能在半小时内完成。 基于这一需求，此前有21.9%的消费者每月使用即时配送服务达10次以上，每月使用1-10次即时配送服务的消费者占比也高达84.1%。 实际上，闪送面向的个性化需求看似细碎且分散，但多源于三个场景：在重要时刻寄送物品，向重要对象寄送物品、寄送重要物品。 这些场景下，安全时效有保障，寄件、收件体验优越，必然是用户关注的首要因素。而一对一配送则能更稳定地实现这样的履约能力。 如紧急的重要时刻，一对一配送显然更快更及时，避免了拼单、绕路带来的时效拖累和不确定因素，目前闪送已可做到平均7分钟上门、27分钟送达全城。 又如向重要对象寄送物品，一对一专送才能让配送员有能力为收件方提供VIP一般的专属服务体验，而无需收件方在成堆的快件中寻找自己的包裹，或配合配送员作出各种临时性响应，从而更能体寄件方心意。 再如寄送重要物品时，如商务文件、医疗器械等，一旦无法如期送达或出现损坏，造成的损失不可估量。拼单模式显然寄错、丢单、污损、超时的概率更高，相比之下，一对一配送则能将此类错漏降到极低。 因此在即时配送领域中，一对一模式可看作是闪送为自己构筑的护城河，而消费升级大趋势衍生的生鲜食品、蛋糕鲜花配送，以及工作场景衍生的商务配送，又强化了用户使用即时专送的习惯。两者叠加，就成为闪送用户粘性增强，同时下单频率增高的顺风车。 而且，这股风还正向吹向潜在用户数更庞大的下沉市场。 ## **03 在下沉市场找到新增量** 闪送最先在一线城市跑出规模，但早在2018年其就已悄然布局下沉市场。 与下单急、要求快的一二线城市用户特征相比，广大三四线城市在同城配送中对时效的要求并不难满足，这些城市真正缺少的是高效率、高品质的即时配送服务。 尤其在消费升级背景下，“每周一束花”、“下班一份小龙虾”，这样的消费新场景逐渐激发三四线城市消费潜力。此前QuestMobile去年9月的一项调查还曾显示，在线上高消费意愿用户增长贡献率方面，一线城市占比仅为1.7%，三线及以下城市占比则达44.2%。 同时，目前本地生活类应用正加速向下沉市场渗透，但多座城市仍欠缺与之匹配的即时配送网络。对于闪送而言，这一缺口或也可视为其后续的增量空间。 并且，相对于长途快递运输环节较多、资产较重，线下搭建周期较长，即时配送业务轻便，核心是在当地城市招募、培训闪送员，更易于快速复制。如闪送自布局下沉市场至目前约4年，已覆盖全国295个城市，截至今年6月其骑手注册数量约有270万。 而三四线城市的庞大数量也构成了形成规模效应的基础。今年上半年，闪送每位活跃骑手的每日订单量达9.3单。 与此同时，中国即时配送市场亦在高速扩容。据艾瑞咨询今年3月测算，中国即时配送行业2019-2023年均复合增速为19.8%，预计在2023-2028年间，年均增速将高达19.1%，至2028年行业整体规模或将增加至8096.4亿元。  另据沙利文报告统计，2023年中国即时配送行业订单规模达到约408.8亿单，同比增长22.8%，预计到2028年，市场规模将达到813.1亿单，未来5年保持年均14.7%的两位数增长。 这在一定程度上锁定了即时配送行业未来的增长空间。在这个仍在扩张的行业内，已积累下“好人缘”的闪送也有望持续走高。

**文 | 任倩** **编辑 | 刘旌** 2012年，投资人David Vélez从美国红杉资本离职，搬到巴西。开设银行账户是他在这个国家遇到的第一件棘手事：他去分行，被困于一个防弹门中、身边武装警察护送，等待一小时终于开始办理，然后返回分行六次，等待五个月后才完成开户。 Vélez当时难以理解，这家全巴西最赚钱行业里的最大公司，“为什么要这样对待客户”。更让他吃惊的是，这家公司还将6000多万人拒之门外——在巴西2亿多人口中，有三分之一甚至连银行账户都没有。 但这也令他发现了机遇。次年，Vélez火速创办了一家数字银行Nubank。11年后，Nubank靠着1.05亿客户撑起了如今600多亿美元的市值和每年数十亿美元的营收（2023年第四季度净利润额达到3.609亿美元、创下历史新高）。 **Nubank的发迹是在新兴大陆的一场大型试验。**就在2017年Nubank获得DST领投的1.5亿美元融资、正式晋级独角兽，2018年10月又拿到腾讯1.8亿美元投资、估值蹿升40亿美元中间的时候，一位美籍华人乘坐飞机，从华盛顿来到了距离巴西7000公里外的墨西哥城。 这个人名叫谌斌。谌斌出生于中国，复旦毕业后曾去美国芝加哥大学求学，依靠奖学金拿到硕士学位，但生活费一直捉襟见肘。幸亏美国一家信用卡公司当时批给他一张信用卡，解决了燃眉之急。毕业后，谌斌加入为全美低收入人群提供银行服务的Capital One。 在美国生活多年的谌斌和另外4位联合创始人也同样嗅到拉美的潜力。于是，他们拉着硅谷、华盛顿来的美国人和墨西哥本地人，在2018年成立Stori。Stori这个词象征着成为“金融进步‘故事’的一部分”——接受信用记录良好或欠佳的人，为他们提供机会。最初的目标横刀直入：“能做成比Nubank更大的数字银行。” 六年后的2024年8月，Stori宣布完成2.12亿美元新融资，这是它的第7轮融资。「暗涌Waves」从多位投资人处获悉，在墨西哥的金融科技领域至少有600家公司，但Stori已经成为其中最大独角兽之一。 **支付和普惠金融是拉美国家的集体痛点。墨西哥大概是所有新兴国家里，金融科技成长性最好的市场。**这里有一组佐证：它是为数不多人口过亿且人均年GDP在1万美元以上的国家；是和美国经济高度绑定的制造业大国；是G20国家中银行利润率最高的之一（Return on Equity接近20%）；伴随着友岸外包的工业化、城市化和数字化进程加速，目前还比较低的金融服务的渗透率正在提升，具备大量未开发的用户需求。 探究Stori的成长史，一家美籍华人联创的公司，如何在这片土地上卷起风暴，将是我们理解这片魅力十足但又极为复杂新大陆的有趣样本。 ### **裂缝下取黄金** 最初谌斌带着商业计划书寻找投资时，墨西哥市场的数字金融业务并没有被大部分投资人认可。 还好有少数投资人观察到，全球两大统一市场——中美各具优势领域，美国在基础研究、2B创新及风投生态方面领先，中国在2C、产品运营等方面突出，而墨西哥等拉美国家的基础与中美不同，数字化及普惠金融潜力巨大。 谌斌创业前的17年分别供职于三家公司：Capital One、BCG（波士顿咨询）和Mastercard，都对他日后创立Stori影响颇深。 在美国金融史上，Capital One是一个无法绕开的名字。它在美国中低收入群体中做信用卡起家，花了30年时间，从一家不起眼的地区银行信用卡部，发展成为美国前三甲的信用卡公司。全球普惠金融中做的最成功的，Capital One占有一席。 Capital One也是中国互金圈的“黄埔军校”。除了谌斌，Stori天使投资人、融360创始人叶大清也出身Capital One，甚至David Vélez最初能创立Nubank，也因为他与Capital One创始人是好朋友，曾偷偷拜师学艺。 **Capital One的成功有两大基因：用数据做决策以及营销方式。**Capital One每年会做几万个实验（大部分实验都是失败的，没有效果），但这么做的核心目的就是要通过不断的测试找到最合适、风险可控并拥有良好营销转化率的产品类型。而从Capital One出来的精英大多智商超群、对数据和逻辑有极高信仰，他们将此精髓沿用下来。 BCG的工作培养了谌斌战略层面的考量。他在BCG亚洲的时间正好是2006年到2010年，很多新兴行业刚刚兴起。“那时候做项目，都是怎么打入一个新市场、推新产品，需要做很多市场分析。”谌斌曾在2020年的一次访谈中回忆，如果复盘2018年他判断墨西哥市场将会发生的事情，“80%都是正确的，这是在BCG锻造的能力”。 此后，谌斌在Mastercard做到一个产品条线的总经理。这份工作使得Stori拿到了一块敲门砖——Mastercard给墨西哥金融科技公司发的第一个主会员机构资质。在Stori之前，只有大中型银行有机会取得该资质。 **谌斌和他的联创们看上去集齐了“天时地利人和”，但最关键的莫过于他们抓住了市场的空白期。** 如同巴西银行系统常年被寡头垄断一样，墨西哥银行业也常年被外资银行垄断。按资产量计算，五大外资银行占墨西哥的三分之二以上。且，这些银行只服务于高端人群，中低收入人群对金融服务的需求强烈但往往被传统银行系统忽视。 墨西哥每两周发一次工资，这时所有人都在银行外排队，等着取钱。当地一种很成熟的商业模式是 Pay Day Loan（发薪日贷款），依赖的信用依据是借款人的工作及薪资记录，借款人承诺在下一发薪日偿还贷款并支付一定的利息及费用。 该模式的特点是单笔金额小，但利率和还款频次非常高。对于这样的生意模型，Stori不太买账。Stori认为真正长期的办法，是根据用户的实际信用情况来动态制定贷款额度。 这些年众多金融科技公司进驻墨西哥，但业务重点迥异。信用卡业务的门槛高限制了竞争对手数量，也为 Stori 提供了发展空间——Stori 先获得的是一批优质人群，对暂时没达到风控要求的群体会再提供次级抵押贷款，或者是更高利率的线上贷款。 “这个行业进入壁垒真的挺高的，我们算是很有经验的团队，三个国家的同事一起也做了两年才能产品搞出来。”谌斌曾提及。2020年，Stori推出首款信用卡产品。目前墨西哥提供数字信用卡服务的机构仍然较少，作为墨西哥唯一一张批准率为99%的信用卡，Stori拥有300万用户。 “**发一张99%通过率的信用卡是容易，但是如何在这个人群上做好风控则是有巨大门槛和壁垒的。**专注中低收入人群，其实就是把在美国Capital One的积累、技术，加上中国金融科技公司的产品运营经验——比如怎么运用人工智能反欺诈结合起来，在拉美巨大的大众人群中打出一片蓝海。”谌斌告诉我们，“机会和Nubank一样大”。 ### **最重要的事** 谌斌最近一次公开露面，是在其投资方BAI资本的活动上。BAI资本曾系统调研过拉美市场，认为墨西哥是全球第三大金融普惠市场（人均GDP x unbanked人口数量），前两大是中国和美国。墨西哥9个独角兽有6个是Fintech公司。 事实上，Stori的估值亦是在2020年推出首款信用卡产品之后显著高涨的。“现有银行在发放信用卡时非常严格，拒绝了约四分之三的申请者，但在我们这99%的客户都能获得信用卡。”谌斌说。 墨西哥银行业的利润率是G20国家里数一数二。有几个核心原因。**第一是行业集中度高，历史以来始终是利差高的市场。**墨西哥是一个自由市场定价的国家，银行借给贷款人的利息远高于银行给储户的存款利息。而中国信用卡利率是法定18%。 **第二是用户借贷需求旺盛。**根据谌斌观察，墨西哥信用卡用户的循环生息率（指每个月的信用卡余额有相当大部分是从上个月滚动而来，是用户要付利息给发卡行的）很高。相比之下，中国的信用卡余额的循环率比较低（大概25%），因为中国人更愿意存钱。当然循环生息率高的市场对坏账风险管控的能力要求很高，否则得不偿失。 除了信用卡，2023年10月在获得Sofipo监管牌照批准后，Stori还推出了一款存款产品——年利率15%的Stori Cuenta+，在墨西哥帮助各收入阶层储户增加收益。 据「暗涌Waves」了解，Stori为储蓄存款支付的利息显著高于传统银行，后者的利率通常低于通货膨胀率。Stori正在大幅改变墨西哥用户“存款只能在银行”和“存款利率低，越存越贬值”的常规思维，客户数量从2022年的100万增长到如今的300万。 **另据我们了解，Nubank自全力进军墨西哥市场至今，已有与Stori齐头并进之攻势。**两家区别在于，Nubank选择了墨西哥15%的高端用户，而Stori定位40%的中端人群——不过起初面向的人群虽不同，但随着竞争加剧，亦有重合。 谌斌认为，Stori之所以能在600多家金融科技公司中杀出，做对了几件事： 其一，Stori在Capital One征信数据建模基础上，加入AI和机器学习，并在落地墨西哥后经过多次迭代。据了解，其风控表现比当地征信局的模型评分提升了30%以上。此外Stori的反欺诈技术手段，也是信用卡发卡效率大幅提升的原因。 商业模式上，为了降低使用门槛，Stori免收使用年费——相比之下，主流的外资银行平均收取年费高达40美元。再加上利息和每笔交易所产生的手续费，墨西哥市场信用卡的利润率和国内对比高了好几倍。 其次是完整的本土化。谌斌创业之初找合伙人时，提出一个要求——一半时间在墨西哥，而且是每个月都有50%的时间在，“要不然这个事情搞不定”。目前Stori五位合伙人来自美、墨的知名金融机构和科技公司，是典型的全球化联创团队、也是拉美顶尖人才。比如其CFO曾任拉美最大上市科技公司MercadoLibre的财务2号位，并作为CFO带领拉美最大的支付科技公司DLocal成功上市。 **技术优势、创新的金融产品、团队背景带来的本地化策略以及国际化资本支持等，共同促成Stori在墨西哥起势。** 今年7月，Stori联合创始人、首位在墨西哥创立“独角兽”的女企业家Marlene Garayzar宣布，Stori将在墨西哥投资3.8亿美元以推动金融科技创新和普惠金融。开设银行账户是迈向经济独立必不可少的一步，它赋予人们管理自身财富、进行投资并享受劳动成果的能力。据了解，受益者中将包括大量女性。 ### **AI风暴来临之前** 2024年初，Capital One宣布将以353亿美元的全股票交易形式收购美国大型信用卡发行商Discover，这是一个标志性事件——两者合并之后，可能成为全美第三大（仅次于摩根大通和美国运通）的信用卡公司。 **Capital One一手促成这场搅动美国金融格局的联姻，来势汹汹。全美前十大银行中有9家百年老店，只有它是崛起于近30年内。** Capital One前员工、也是Stori的一位早期投资人告诉「暗涌Waves」，Capital One的成功除了基于数据驱动做创新——从发信用卡到营销、催收、信用评审，每一个环节都离不开对数据的深入挖掘和分析，“他（费尔班克）现在70多岁了，张口就是数据。” 更重要的一点在于，“他们一直在探索新的业务模式和产品形态，比如思考如何利用AI解决终端客户的问题。” 2020年其就成为美国第一家全面采用云科技的银行，如今又在创建现代数据生态系统上不遗余力。据了解，Capital One甚至建立了一支14000人组成的内部技术团队，并通过人机协作流程在业务的每个部分普及AI。 **Capital One几乎是所有互联网金融公司的精神图腾——这套行之有效的方法与创新，也被争相学习和模仿。**Stori亦是利用AI技术在征信数据建模基础上不断迭代，提高了信审能力，其审批成功率是传统银行的数倍。 2023年，在硅谷银行倒闭、美国金融行业受冲击的情况下，巴菲特投资了Capital One，他还曾两次投资Nubank，抬手就是7.5亿美金。最新消息是，巴菲特自今年7月抛售其在美国银行的股票，已获利超100亿美元——这个巴菲特从2011年开始投资、2017年增持，视为自己投资组合中“压舱石”的存在，某种程度上证明传统金融生态的失宠。 美国银行有两百多年历史，其零售银行发展路径的最大特点就是伴随互联网崛起，实现了从支票到信用卡的转变；而中国零售银行发展路径是抓住了移动互联网时代，支付宝、微信等移动金融服务发达。但墨西哥、巴西等拉美国家的底色与中美不尽相同。 上述投资人告诉我们，AI的崛起，的确会给当地金融服务带来巨大变革，而且全球各国在AI金融应用方面都还处在同一起跑线，“这是拉美金融科技公司真正的机会”。 但AI在金融领域的应用并不是最早、最快的，且因为金融业在信息保护、监管等方面更严苛的要求，短期来看金融与AI的结合较其它行业会更加艰难。 “但需要我们提前押注的不正是下一个十年、下一个时代，金融科技行业将产生多家一亿以上用户、千亿和万亿市值的公司吗？”上述投资人说。 「暗涌Waves」正在招募同行者、前往我们关注的各个地区。如果你对全球化主题感兴趣，邀请你扫码参与暗涌「Waves Odyssey」调研。我们期待集思广益，打造一个互动的、共同探索的「全球化出游」社区。  扫码报名

**文 | 任倩** **编辑 | 刘旌** 美国大选给全世界带来了地震般的冲击。 这次大选，让我们看到了特朗普支持者的复杂性：并不符合刻板印象；有所隐藏但又不时流露种种偏见；埋藏在经济诉求之下的是更深层次的文化和身份认同……欧洲人表示，已经无法理解这个国家，甚至无法真正理解美国社会和政治的运作方式。而正是这样一个国家，却又影响着世界的未来。 竞选过程中，除了中国，最近成为出海显学的墨西哥——这个拥有近1.3亿人口的国家再次成为他在贸易、移民和毒品贩运问题上激进立场的风暴中心。有人难免担心：“中国VC去墨西哥做投资的逻辑是不是就崩塌了？” 在市场的躁动和焦虑中，我们访谈了BAI资本创始管理合伙人龙宇。对于这个问题，龙宇有自己的一套理解。 今年国庆，就在墨西哥新女总统宣誓就职期间，BAI资本组织了20多位企业家和他们的家人远赴墨西哥。这次被龙宇称之为“天花板中局中局”的出行，也是BAI的国际化探索中的一次集中展现。 时间回到2015年，初代移动互联网出海之时，BAI其实已有一些国际化投资布局比如Bigo Live、Club Factory、OPay等，只是当时还星星点点。2020年，BAI则迅速领投Stori的A+轮，且在之后的每一轮持续加注——这也是BAI在墨西哥最为“豪赌”的公司。与此同时，他们还投出另外6家墨西哥公司。 2019年初，我们曾访谈过龙宇。其时的她谈到了过去十几年中BAI的所得和遗憾。毫无疑问，这是一家伴随着中国移动互联网时代成长起来的基金，从最初的小步快跑、到而后的渐入佳境，BAI用一种精品基金的打法证明了自己的独特存在方式。 但当原本的主叙事被瓦解，BAI又迅速找到了一条新路径。关于中国公司国际化、墨西哥的危与机，以及当下的基金生存方法论，我们与龙宇聊了聊。 **「暗涌看世界」是暗涌的一个新栏目。过去三年来，我们陆续推出了一系列全球化内容，接下来我们将更系统地推出系列报道。墨西哥是我们第一阶段的研究重点。** 以下为对话正文： ### **天花板中的局中局** **「暗涌」: 先来聊聊这次旅程吧。** **龙宇：这不是一次说走就走的旅行。9天8夜的墨西哥行程，我们筹备了大半年时间，带20位朋友飞了22个小时到地球的另一端。精心营造了一个场域，让中国的新生代企业家与墨西哥顶级的政要精英、商界领袖深度碰撞。** **我们特意安排在墨西哥首位女总统克劳迪娅·辛鲍姆 (Claudia Sheinbaum) 宣誓就职期间来到墨西哥城，感受到整个国家锐意改革、欣欣向荣的朝气。从小学习芭蕾，优雅端庄的辛鲍姆，常以标志性的高马尾示人，同时也拥有能源工程博士学位，被誉为“墨西哥默克尔”，在担任墨西哥城市长期间政绩斐然，以将近60%的压倒性得票获胜。** **BAI在墨西哥耕耘了五年，更深理解它依存于北美尤其是美国 政治经济的利弊。短短两个月时间，两国都迎来了新一届总统，回想起我们当时的对话，的确意味深长。** **告别的时候，大家告诉我这是天花板级别的体验，甚至有人说人生都升华了，我自己也觉得总算不负信任。** **「暗涌」: 能不能具体说说，见了哪些人？探讨了什么？** **龙宇：新任的经济部长Marcelo Ebrard、也是内阁魁首，在他上任的第三天从飓风救灾现场赶回来接见了我们企业家代表团。2小时的谈话直奔主题，对于大家最关心的《美墨加协议》续约、中美墨竞合关系，都给出了最犀利诚实的评估。** **在强调了与美国密不可分的关系和中国企业因此将面临更严苛监管和关税挑战的同时，Marcelo也表现出对中墨合作的积极态度，他欢迎中国直接投资于墨西哥本地市场，比如消费、金融、服务业等。经济部的同僚高度肯定了BAI资本在墨西哥的投资成果，尤其赞许了我们支持Stori推动金融科技，拉动消费增长，吸引国际化人才，迅速崛起为墨西哥初创企业明星的示范效应。** **而关于最近大家热议的墨西哥司法改革，他直言墨西哥之前司法体系的弊病是被约800个既得利益家族通过数代积累的多方影响力掌控，因而低效、缺乏透明度和问责制。新的司法改革旨在营造更透明公平的营商环境和社会机制，而非外界所担心的过度强调社会福利，一味迎合自由派的左倾潮流。** **面对企业家的进一步提问，他当场请工作人员打印出一份司法改革简报，分发给在场所有人，并详尽解释。这种雷厉风行的作风，一改很多人对拉美懒散、官僚的刻板印象。** **另有一个小小的细节特别打动我们：现场摆放的中方嘉宾名牌是依据护照上的中文拼音，在自我介绍环节，为了交流方便，企业家们都自然地使用了英文名字来介绍自己。我惊讶地发现，2分钟后，工作人员丝滑地换上了我们的英文名牌。整套操作行云流水、默契高效。** **另外我借汇丰董事会的渊源，安排了墨西哥最重要的政治家和学者José Antonio Meade进行闭门交流。他曾担任过两任财长、一任外交部长、一任内政部长、一任劳工部长，律师出身的他曾是呼声极高的总统人选。对于墨西哥的政经，几乎可以说没人比他有更深刻全面的了解。当时他对特朗普必将赢得大选和之后对墨西哥及中国政策的预测，现在想起来更觉得有理有据。** **最给我欣喜触动的是，同行的中国企业家们表现出的自信洒脱和好奇谦逊。这群企业家的国际化视野、战斗力、进取心和松弛感也改变了墨西哥商界对中国卷王“血刃刀锋砍成本、所过之处寸草不生”的成见。虽然我们准备了同声传译，但是绝大多数企业家都可以放松地用英文交流。** **「暗涌」: 组织这么多顶级企业家参与的出行团，你的初心是什么？** **龙宇：这趟旅行，其实是我们BAI年度的“私董会”。** **国内创投行业过去这两年面对艰难的环境，的确有不少负面情绪的弥漫。“全员失速”的时刻，很容易失衡、失去方向。但是我一直认为，面对现实挑战，是要把持底线思维，但是要摒弃末日情绪，保持积极行动，对现实的接受不等于放弃，躺平肯定不是出路。我不信做多错多的借口，倒想看看有没有别的做法。** **我常常警惕同质化的抱怨，只会带来日益低质量的思考，离真相会更远。在哀叹黄金年景已经过去，没有机会、没有出路、苦等Beta、讨论什么时候Vintage是最好时，殊不知下个时代早已悄然开始了。** **我和BAI的同事多年来一直奔波在国际化的这条道路上，每年我们都有超过一半的时间绕着地球飞，发现世界变化之快非亲身经历不能体会。** **中国最卓越的企业家们都在认真地探讨下个时代的生存问题——国际化的命题几乎每个人都在思索。我很早就在考虑如何组一个“局”，来一场深度的思考、碰撞和切磋，找寻“破局之道”。** **要组这个局，首先得有个场。欧美日韩东南亚大家都不新鲜了。在新大陆上打开脑洞，鲜少有国人涉足的墨西哥应该再合适不过了。有了场，又邀请哪些人呢？这些人得有行业上的异同，得有类似的思考深度，有自己的成功经验，也对外面世界充满好奇心；在年龄和兴趣上既要有连接又要匹配。** **「暗涌」: 一起在遥远的地方待8天，有什么具体的收获？** **龙宇：我们成型的团最后大概20人，有掌握中国经济脉动的年收入合计超5,000亿人民币的传奇创业者、新生代领袖、中国企业出海先行者，也有万亿收入超级跨国企业的战略投资者，非常感谢他们的信任，把宝贵的国庆假期给了我们，甚至是带着自己的家人来的。** **所以我们希望带给他们对墨西哥更全面立体的认知。除了安排了久负盛名的墨西哥国立人类学博物馆的闭馆深度导览，在国家艺术宫看民俗芭蕾，也漫步黄墙市场体会地摊经济。我们也到恢宏的日月金字塔去凭吊文明的兴衰，这公元前200年建成的太阳之城，已经是清朝时期的北京三分之一的规模。** **然而当三星堆进入青铜时代，美洲文化却止步于坚硬的黑曜岩。在Frida的蓝房子里还有托洛斯基流亡的遗迹。蒙特雷当代艺术博物馆 (MARCO) 是我个人最爱，建筑大师Ricardo Legorreta的作品，把光线运用得灿烂又洁净。** **大家的碰撞不是简单对商机的考察，而是对人文、政治、经济、消费、价值观、文化等全方位沉浸式体会。可能是仙人掌和龙舌兰带来的神奇能量，在墨西哥这个场，我们发现了不一样的角度和市场——原来有这么多可能性，但是也有那么多“不可为”。**  人类学博物馆镇馆之宝太阳历石 ©BAI **「暗涌」: 从未在墨西哥展业（甚至从未踏足）的企业家们最关心的问题是什么？** **龙宇：穿越周期、代际传承，是我们最想向本土企业家求教的课题。** **Cinépolis的CEO Alejandro Ramírez Magaña，在老派精英的实业家俱乐部招待我们，分享他如何接手一家墨西哥的家族企业，通过一系列技术内容和体验的创新，成功转型为全球第三大电影院线。** **在工业重镇蒙特雷，老朋友Carlos Montemayor亲自陪我们一整天去走访工业园区和商业地产，他的家族拥有蒙特雷一半以上的土地，像我们小时候打大富翁游戏一样，Carlos家族历经五代把蒙特雷的土地一块块买来连成片，见惯了这片土地上工业园区是如何兴起、商业如何走向繁华的，也习惯了历史周期和大国博弈的起落。** **如今供应链转移是一波巨大红利，但特朗普的新政也会带来短期的挑战。同行的一位企业家“微服私访”到Carlos旗下的一家电子城，欣喜发现了自家手机产品。来之前很少有人意识到从蒙特雷驱车至美墨边境，不过2个多小时车程。** **这里实在让我想起2000年的深圳。**  墨西哥经济“大动脉”蒙特雷 ©BAI ### **仙人掌上的双头蛇** **「暗涌」: 特朗普的再次上台，会对墨西哥产生哪些具体影响？** **龙宇：其实国庆期间我们在墨西哥与前财长José Antonio Meade、经济学家Gabriel Lozano等闭门交谈的时候，他们就已经预见到，并且坦言了特朗普上台的隐忧与挑战。** **首先是移民问题。特朗普一直在强调要加强边境安全，驱逐数百万无证移民。在过去两届美国政府期间，墨西哥实际上变成了白宫边境政策的延伸，成为了特朗普在第一任期要建造的“墙”。特朗普再次上台，可能会实施美国历史上最大规模的驱逐计划，针对约1100万居住在美国的无证移民。无证移民最常见来自墨西哥，约占400万人。** **特朗普煽动性的言辞已在移民社区中引发了深深的恐惧，无论这些政策在实践中是否可行或可实施，这些政策都会对人们产生实际影响，带来了显著的“寒蝉效应”。** **侨汇 (Remittance)，是墨西哥经济非常独特的最重要的收入来源之一。自2014年开始连续10年都在增长，2023年侨汇占墨西哥GDP的3.5%，预计2024年将达到3.7%。美国对移民问题的高压政策，也会间接影响到墨西哥的外汇收入。** **制造业上，特朗普会大力围堵“阳澄湖”。美国企业有很多想把自己的工厂建到墨西哥，搞Nearshoring（近岸外包），而特朗普是非常介意美国产业外流转移到墨西哥的。他提出对墨西哥生产的汽车，以及所有将制造业从美国迁往其他国家的公司一并加征惩罚性关税。** **这可能会对一个向美国出口近900亿美元成品汽车的行业造成巨大影响，约占墨西哥GDP的5%，如果实施，对墨西哥来说无疑是一股巨大的冲击波，虽然我不认为这些政策最终会落地。超额的惩罚性关税，让很多美国车企放弃了在墨西哥建厂的想法。当然，我很关注Elon Musk会不会让他改变想法，特斯拉在墨西哥的超级工厂到底会否重返议题。** **此外，特朗普扬言要对包括欧盟在内的所有其他国家征收10%-20%的进口关税，而由于墨西哥离美国地理距离非常近，尤其存在转移产能的风险，所以墨西哥最后的结果极大可能是大于等于这个数的。** **在竞选集会上，特朗普曾向辛鲍姆“喊话”，如果墨西哥不阻止“犯罪分子和毒品的大规模涌入”，他将在“第一天或更快”地通知辛鲍姆立即对所有来自墨西哥的商品征收25%的关税。** **说回中国，中国企业想简单包装经由墨西哥“阳澄湖”转卖到美国会有更大挑战。和其他政客不同，特朗普对中国企业通过投资的方式把产业链供应链转移到墨西哥，再借道进入美国的方式异常敏感。他反复声明，在他上台后，将会对此类行为严格制裁，并会通过加征关税的办法实现“不让任何一个由墨西哥生产的中国汽车品牌卖到美国”。** **短期之内，制造业尤其是汽车和消费电子承压会较大。但长期近岸外包的趋势依然大有机会，很难逆转。** **「暗涌」: 在这种情况下，你怎么看待美国与墨西哥的关系？** **龙宇：“¡Pobre México, tan lejos de Dios y tan cerca de Estados Unidos!（可怜的墨西哥！离天堂太远，离美国太近！）”这是墨西哥史上著名的强人总统迪亚斯发出的悲叹，也道出了两国间复杂的历史情感和紧密的现实依存。** **墨西哥在地缘上离美国太近，很难脱离美国的影响。这种和美国由来已久的爱恨交织，早就磨砺了这个国家的韧性和圆融。墨西哥有机会在美国、拉美和其他国家（中国等）之间寻求平衡，我想用阿兹特克文化中崇拜的羽蛇神来形容它圆滑的、务实的平衡技巧，我说墨西哥是仙人掌上的双头蛇。相信它有足够的准备应对早已习惯的风浪。** **特朗普称“关税”是“字典中最美丽的词汇”。如今，墨西哥已经超过中国成为美国最大的进口来源国，两国之间的生产链已经深度连接，大幅增加关税可能会同样伤害美国公司和消费者。关税可能会鼓励某些国内生产，但代价是让美国消费者购买进口商品的成本大幅增加，加剧美国已经很严重的通胀危机。** **特朗普任期初期，两国关系可能会恶化，墨西哥比索也可能遭受打击。不过特朗普是个交易型的人，相信辛鲍姆也会让美国看到墨西哥为减少移民所做的努力，并避免触及对墨经济最具破坏性的美国政策。** **因此，墨西哥可以借助美国企业的力量，特别是那些依赖《美墨加协定》的企业，游说反对特朗普政府加征关税。特朗普表示将在上任后正式通知墨西哥和加拿大，启动《美墨加协定》重谈，他强调，这一重新谈判不会削弱他之前达成的协议，而是希望通过调整，尤其是针对汽车行业，进一步改善协议，充分利用现有的行业机会。** **我们会见的现任经济部长Marcelo Ebrard，曾在AMLO政府负责外交，与特朗普打交道有较多亲身经验，相信在美墨经贸谈判中应当比较善于斡旋。** **小国在大国的阴影下求生存，要仰其鼻息。墨西哥经济生态在北美自由贸易协定的影响下经历了剧变，许多传统地摊经济被迫转型，其中的情绪是暗流涌动的。** **而同时，鉴于墨西哥与中国人均GDP的相似性，中国的发展经验被视为一剂更为“适宜”、“对症”且“有效”的良方，相较于硅谷的模式，更易于被当地接受和采纳。因此，中国企业在墨西哥备受尊重与欢迎，实现了蓬勃发展。小米和华为在当地市场享有盛誉，滴滴也日渐深入人心。** **「暗涌」: 前段时间，大家都说墨西哥是投资热土。特朗普上台后，有人说中国VC去墨西哥投资的逻辑是不是就崩塌了？你怎么看？** **龙宇：我想说，哪片热土都不属于简单头脑发热的跟风者，观光客一定是人走茶凉，热土是耕耘出来的。淘金也要时间和耐心。** **作为中美新形势的最大受益者，墨西哥依托近岸外包优势，接住供应链红利，经济迅速升温，2023年FDI达到360.58亿美元，创下30年新高，并在全球FDI接收国中排名第9，比2022年还提升了2名。截至2024年7月，墨西哥共吸引了146项投资，预计金额超过450亿美元，创造了超6.5万个就业岗位。** **但其实，这也就是和2013年的351.88亿美元相持平，当然那年有百威英博以132.49亿美元收购Grupo Modelo的一笔大型交易。拉美的Rosy Picture被描绘很多年了，拉美新兴市场的“小火苗”早就把美国的投资人心头撩得暖暖的很久了、然后又烧伤了好多次了——说这里是一片热土，对硅谷和华尔街不是个有吸引力的新故事，反而是很Mixed Feeling，让人激动不起来。** **所以当我们顺着线索，到墨西哥投资的时候是不敢夹杂任何天真幻想的，不Deliver Solid Performance，国际资本市场是不会认的。简单讲故事，拉增长的老套路绝对不行。** **目前，墨西哥的FDI里近半数资金来自美国，在短期来看，这一部分投资大概率会减少。比索从5月以来就在持续走弱，在特朗普胜选之后，更是一度降到了26个月以来的最低水平。不能寄希望于热钱涌入、迅速形成风口，反而是要做自己的“接盘侠”，做好产品业务、建好生态，良性务实发展。** **很多人会误以为墨西哥是南美位列巴西之后的经济体，但如果你打开Wikipedia，就会发现墨西哥的定义是“位于北美洲的最南部”，北部与美国接壤，所以墨西哥不是南美，而是北美，是美国经济的延伸，几乎是美国经济的一部分，近岸外包的脚步停不下来。BAI非常看好的是墨西哥本土经济，在中长期一定是非常强劲的。** **「暗涌」: 为什么如此笃定？** **龙宇：上任总统AMLO任职期间，墨西哥最低工资水平大幅度提升。2024年，墨西哥人的日最低工资增长了20%，达到248.9比索（北部边境自由区为374.8比索），与2018年同期相比，分别累计增加了142.4%和112.1%。在35年停滞之后，墨西哥的实际购买力涨了一倍。** **失业率创下自2006年以来的历史最低水平，正式工作岗位增加了2,230万个，使全国6,030万人有了正式工作，失业率降至2.9%，是经济合作与发展组织 (OECD) 中失业率第二低的经济体。此外，墨西哥的贫困人口也减少了500万。大型基建项目如玛雅铁路、特万特佩克地峡跨洋走廊以及机场公路等也得到了兴建。** **新总统辛鲍姆的风格也很务实和理性，她承诺将建立一个“没有腐败或不法之风的政府”，承诺将为所有人服务并成为一名投资者友好型总统。** **墨西哥本来就有着相当雄厚的制造业基础，是世界第四大汽车制造业基地。近20年间，全世界各地的制造业也都开始在墨西哥建自己的Super Factory。制造业底层接驳了巨大的红利，开始创造了源源不断需求就业，让原来地摊小贩逐渐变成了产业工人，于是整个国家开始产业升级、消费增长，像中国一样开始起飞。我们幸运地在爆发的前夜来到了这里。** **但我们投资的逻辑是反过来的，因为制造业的链条长、周期慢、回报晚，需要巨大的耕耘，不太适合VC而更适合大产业去搞。制造业有放大效应，往上放大就是消费、是零售，再往上放就是金融服务。我们投资反而是从下往上的，先投了很多金融科技去“变现”，接下来渐渐往零售和供应链里去渗透，最后看制造业的机会，顺理成章。** ### **一个呼之欲出的Beta** **「暗涌」: 据说在2020年左右，你去海外接触了很多"Top Brains"，是他们让你确信墨西哥的潜力和重要性吗？** **龙宇：贝莱德的创始人Larry Fink从2019年起，每次我们在纽约见面他都告诉我说中美形势下的最大受益者是墨西哥，开始我也没有具体的感知，直到在2019年偶然投中了Stori，有了第一个“墨西哥抓手”的时候，才有了一个真实的样本。** **前面我提到的这些宏观逻辑都一步步地印证在了Stori身上。墨西哥是仅次于中国、美国的第三大金融普惠市场，大于印度、印尼和巴西。以前没有被银行服务的人被服务了，他们对这家美籍华人做的数字外国银行欣然接受了。** **社会的中产阶级兴起、被制造业放大的就业与财富、比黄金还珍贵的消费信心，大家敢借钱消费了，对未来有期许了，这些都不是我们可以后面去塑造的，而是一个呼之欲出的Beta。原来摆地摊的农民现在进华为、小米，变成了制造业的工人，他们工作有保障，银行有账户，还能借钱买房买车消费，现在甚至还能刷Stori✖️Shein联名卡购物了，老婆们也高兴了——整个国家的心气儿就这么昂扬向上了。** **「暗涌」: 除了宏观层面的助力，Stori还有哪些成功秘诀？** **龙宇：诚实讲刚投Stori的时候，我还对墨西哥并不熟悉，然而投了之后这个公司就不断地带来优异的数据。等到我2023年1月第一次去墨西哥的时候，Stori已经成为独角兽了——这也是驱动我去往地球另一端的原因，我太好奇了，我太好奇它是怎么这么快成长成独角兽了，所以实地去看看，去验证Larry Fink告诉我关于墨西哥的那些事情都是真的。** **Stori是一家真正的华人创立的国际化公司。4位美籍华人中年男子从决心到墨西哥创业的第一天起，就决定了要寻找一位Local的创始人加入，最好还是一位女性——很幸运，他们找到了Marlene Garayzar，在传统上由男性主导的金融科技领域，Stori成为墨西哥唯一一家由女性领导的独角兽公司，也正因为此，Marlene Garayzar还受到了新总统辛鲍姆的亲切接见。** **我偶然在墨西哥城参加过公司内部的一次产品发布会，大约100多位中层员工骨干周末聚在一起嗨。我惊讶地发现，跟我交谈的前10个人，就来自8个不同国家——阿根廷、委内瑞拉、哥伦比亚，也有美国甚至德国，日益摩登的墨西哥城对世界各地的人才都有虹吸效应。** **Marlene的先生无比自豪地陪着太太热舞劲歌。而在投资人面前稍显羞涩的CEO谌斌跳上桌子挥着拳头给同事打鸡血，连干10个Tequila Shot，估计自己的婚礼都没这么奔放。Stori的团队在墨西哥以能打著称。同事们不介意加班加点，但Work Hard必须Play Hard——尊重和鼓励是非常必要的，社畜文化行不通。** **最近令人欣喜的是，我们也确实看到了在海外市场华资背景企业直接的“抱团”合作，得到了1+1>2的效果。如果你现在打开墨西哥的Google Play和苹果App Store，你会发现Stori的应用下载数量最近突然暴涨，攀升至前三名，仅次于拉美的国民应用Mercado Libre。** **这仿佛中国互联网爆炸式增长故事的昨日重现，而这背后的驱动因素就是Stori和Shein的联名卡合作。而Stori也帮助Shein巨大规模的活跃用户取得了信用额度，提升了下单转化率，增加了交易单价，这是一个双赢。Stori会把这种联名式营销当作一个标准运营动作深化下去，包括手机厂商、车企、出行公司、跨境电商等的合作都正在发生，未来我们一定会看到华企之间迸发出更强大的协同效应。**  日益摩登的墨西哥城 ©BAI **「暗涌」: 中国经验在墨西哥，极致的案例还有哪些？** **龙宇：滴滴肯定算一个，我们这次走访的华企里就包括滴滴。滴滴目前已经在亚太地区、拉丁美洲和非洲的15个国家260多个城市提供服务，把全球超过5.5亿用户连接起来，满足他们在出行、外卖、金融服务等方面的需求。** **2018年滴滴进入墨西哥市场，如今业务已覆盖墨西哥50多个城市，出行、外卖、闪送等多方面渗透，深受墨西哥人欢迎。我们从本地市场了解到，滴滴在墨西哥的市场份额是比Uber还要大的，而拉美本土外卖独角兽Rappi的市场份额却一直在下滑。** **我们看到的不止是滴滴在墨西哥的成功，而是一个真正的国际化企业，它怎么做成的。有个流行的概念叫“Glocal”，也就是“Global”+“Local Approach”，真正融入当地的文化，真正贴近当地民众的需要，尊重当地的市场规则，而不是靠价格战让所到之处寸草不生——滴滴就是这样一家“Glocal”企业的典范。未来，我们也会与滴滴深度碰撞，共同挖掘孵化，推出一系列的合作。** **「暗涌」: 墨西哥这个市场之于BAI有着怎样的意义？** **龙宇：墨西哥的投资在整个BAI的投资策略里是一个“模式打炼”的存在。我们想把我们的打法更加系统性地锤炼出来，我们在墨西哥除了金钱收益之外，其实得到了更多经验和打法的收益。在一个新的更复杂的时代里面，全世界整体的Beta，如果不考虑AI板块的话，真的比较小，所以要提高命中率，手法上要更稳更准，准头要更强。** **我们在墨西哥一直在努力增大确定性，这样这部分的增益是由你创造出来的，而不是你赌到的，是别人抢不走的。投资墨西哥对我们来讲，战略意义远大于这个国家，当然也是因为这个国家存在高Beta，我们绝不会在低Beta的地方花投资人钱练手。** **在墨西哥现在有很多的“观光客”，但能做到系统性地去打的可能只有我们。我们准备带着中国的经验，还带着中国的企业一块去操盘，不管是孵化、合资、拆分，招团队也好，我们自己要付出努力真正去耕耘，促成这些事情的发生。** **「暗涌」: 听说你们马上又要官宣一个新项目？** **龙宇：我们与在国内的被投企业——亚洲最大的汽车金融科技平台合作，推出了全新的墨西哥汽车金融公司Mstar。今年1月份，我们带着这家被投企业的管理层在墨西哥当地考察小一个月，回来大家就下了决心立刻干。** **我们把它在国内起点高的风控体系、组织结构等学到的东西带过去，它们天然地早就深度服务了中国汽车主机厂们，然后我们帮助找到当地团队。Mstar的操盘人与Stori的创始人背景颇为相似，同样出身于Capital One，受到这片土地上激励人心的创业故事的鼓舞，所以选择加入。** **我们在这次行程期间恰好也举办了Mstar的签约仪式，很多中国的车企代表都过来“站台”，这些代表加在一起已经是每年二三十万台车的体量了，有一种众志成城的感觉。Mstar从落成的第一天，就有50%墨西哥本地员工，我一一与他们握手交谈，他们从各大银行加入，有些都是资深高管。** **中国车企在墨西哥本土市场份额已经从10%涨到20%了，未来一定还会持续上升，中国车就是造得又便宜又好，非常受欢迎。那我们要做的事情，就是首先为他们解决贷款买车的方案，非常朴实但是明确的需求。整个汽车金融市场光在墨西哥就是1,300亿美金的盘子，墨西哥最大的独角兽就是一家汽车金融科技公司。这个体量巨大的市场，迎来了结构性机会，且与中国相关。** **「暗涌」：有人说墨西哥现在可能像2015年的中国，是时光机模型的一种现实的比喻，但这种简单的类比，其实可能充满了陷阱。** **龙宇：这是一种敬畏心不强的表现，用时光机模型去套一下就觉得什么都可以再做一遍。大的方向已经对了，但关键是去找里面的细节上的差异是什么？当地人的需求到底是怎样的，是怎样的脉动？把这些把握好是制胜的关键。很多Beta与你无关，但Beta里永远有Alpha。** **Alpha很多时候不是追求出来的，是自己培育出来的，这就要看每个人天生的禀赋。关键就是要做好自己的资源匹配，找到自己最适合干什么，才能催生出源源不断的Alpha。** **今年3月，我们有两位墨西哥Venture Partner加入，都是在当地非常有影响力的人物。他们在当地帮我们做非常多的招人、策略、加速这些服务，所以我们找到了方向、抓手、资源，也找到了打法，也知道该怎么跟人合作。这些听起来简单，但可能只有我们一家真的付出了。** **这些都是我们的主意，我们一手Initial Founding和Shape出来的，我们独家的。我们会持足够大的比例股份，因为会付出大量的劳动。我们不孵化小公司，我希望这些公司出来的3年内的Loan Balance就要超过Nubank，我希望他们就是墨西哥下一只独角兽。** **墨西哥目前9只独角兽BAI已经抓住一只，如果预测未来十年出现二三十只独角甚至十角兽，应该是大概率。我们想抓住或养出个3-5只，可能性不是没有。** **「暗涌Waves」正在招募同行者、前往我们关注的各个地区。如果你对全球化主题感兴趣，邀请你扫码参与暗涌「Waves Odyssey」调研。我们期待集思广益，打造一个互动的、共同探索的「全球化出游」社区。**  扫码报名

 任天堂将于明日上午5点举办“超级任天堂世界直面会”，主要介绍日本环球影城的“咚奇刚世界”这一项目，播出时间约十分钟，不含游戏信息。 ​​​  

 任天堂将于明日上午5点举办“超级任天堂世界直面会”，主要介绍日本环球影城的“咚奇刚世界”这一项目，播出时间约十分钟，不含游戏信息。 ​​​ 

 自 PS5 Pro 宣布以来，关于该主机定价的讨论就不间断。一方面， 流畅的游戏体验和显著的画质提升是入手的最佳理由。另一方面，相对较小的改进和700美元的售价是最大的劝退点。 索尼集团公司总裁十时裕树在财报电话会议中也透露了主机的初步数据，强调销量表现甚至超出了公司的预期。  十时裕树表示，PS5 Pro 实际上要比 PS4 Pro 同期的数据还要好。虽然定价的确引发了争议，但他认为实质上并没有产生负面影响。十时裕树也强调，铁杆玩家是这款硬件的目标群体。索尼没有预期其会与 PS5 有同样的销量，而是策略性的选择和定位。

作者｜黄楠 编辑｜袁斯来 全民直播时代，相比规模化生产的公会和MCN机构、明星工作室等专业团队，各大平台上只用一台手机就开播的个人主播不在少数。 从事电商客服工作的贝儿最近给自己找到了一份副业——哄人睡觉。她是一名ASMR主播，每周一到周五晚上11点，她都会通过低语口腔、剧情扮演、敲击触发等方式，对观看直播的用户进行哄睡。起初，贝儿用手机加有线耳机就直接开播，随着观看量慢慢增加，她发现手机直播的画质较差，同时在进行物体触发、手势等互动时，无法精准识别目标内容并进行跟随。 考虑到动辄上万元的相机、加上灯光布景等其他设备，想搭建一个较为专业的直播间，这是笔不小的费用。 既要使用简单，画面输出清晰稳定，最好能自动对焦和跟踪目标内容，根据周围环境调节光圈......如今，不需要再额外学习专业摄像知识和聘请专业摄像师，这些诉求都能用一个4K AI云台直播相机得到满足。 近日，影像技术与硬件公司睿魔智能发布新一代AI云台直播相机寻影Tail Air，基于AI算法和自动化硬件一体，提供多场景、全阶段的影像采集和视频直播输出服务。 区别于传统的相机外形，寻影Tail Air看起来更像一个摄像头，体型上较webcam（网络摄像头）略大，搭载了电池和芯片，无需电脑就能独立储存和工作；同时，其HDMI能力包含了专业级HDMI导播系统和网络导播系统等，也支持链接PC设备、同步多端使用。 近年来，国内AI相机市场规模持续扩大。随着消费者需求提升，AI相机在各领域的应用越来越广泛，通过深度学习等算法和传感器、处理器等硬件技术进步，可以实现对图像和视频的精准识别和处理。  随着竞争格局逐渐呈现多元化特点，当前的市场参与者既有传统相机厂商转型，也包括了以睿魔智能等为代表新兴科技公司迅速崛起。  寻影Tail Air作为一款软硬件融合的AI智能相机，睿魔智能将其聚焦在直播内容赛道，主打低门槛、高画质和个性化功能。目前，寻影Tail Air在国内已经正式开售，量产交付也在持续进行中。 ## **一人多机，智能相机走向Next level** 就产品定义来看，寻影Tail Air与此前寻影系列，其核心差异在于，突破了webcam品类限制，从软件到硬件都做了升级。 对个人主播来说，寻影Tail Air最直接的吸引力，是它降低了相机的使用门槛，简化了直播流程。 寻影Tail Air云台的转动速度可以达到120°/s，可以对人物、宠物及物体等精准追踪，捕捉日常生活中的画面。比如在热度很高的宠物直播中，主播经常需要手持移动设备，跟随宠物记录它们的活动日常；一方面既要求对精彩瞬间做到快速反应，同时还得保证画面的稳定性和观赏性，想产出丰富且专业的内容，这对主播们来说是个不小的挑战。 国内直播内容具有时间长、画质要求高等特点。为了让主播从繁琐的手动操作中解放出来，寻影Tail Air在原有的感知识别功能基础上进行升级，可以自动识别变焦，并精准追踪处于移动状态中的宠物，不仅可以实时查看宠物状态，还解决了手持拍摄设备导致的视频抖动和画质不佳问题。 在开启画面追踪后，相机还会自动存储原跟踪人物、宠物等信息，即使宠物在画面中暂时消失，当它再次进入设备视野时，寻影Tail Air就会立即认出，再次进入追踪状态。  可进行自动追踪（图源：企业） 为了丰富直播画面效果，满足用户多角度互动需求，寻影Tail Air中新增了AI自导演九宫图视图，可以实现一个机位多个景别。 直播过程中，算法会实时将拍摄画面划分为不同的视图，比如多人构图、预置位实时预览等；除了实时输出画面外，主播只需点击想要的网格，就能对其他视角进行操盘和调度，将实时画面切换成相应网格中的直播画像。  一个机位多个景别（图源：企业） 此外，对画面的管理也变得更简单便捷，通过直观手势就能进行视频拍摄和画面调整；比如用手掌锁定和解锁跟踪目标、比“OK”开始录制、拇指和食指对画面调整变焦大小等，减轻了直播和视频拍摄的难度。 同时，相比市面上其他入门级消费相机，寻影Tail Air具备专业级视频性能，可以拍摄高达4K@30fps、1080P@60fps的视频，并具有HDR和AI增强功能。 寻影Tail Air在零部件中引入了TOF激光传感器、以辅助对焦功能，可以极大提高镜头的对焦速度和效率，对动作捕捉和画面呈现更及时。   专业级视频性能（图源：企业） 目前，寻影Tail Air内置的芯片和电池设计，可以支持独立运行工作和存储；通过与手机设备进行无线连接，主播可以直接在手机上对画面功能和参数进行实时操控和调整应用，降低使用门槛、让画面控制更便捷。 对输出质量要求更高的用户，寻影Tail Air也为其提供了多种视频输出接口，可集成其他品牌的硬件设备生态系统，支持多端同步使用。 ## **两大差异化路线，国内聚焦直播场景** 成立于2016年，睿魔智能孵化自东莞松山湖基地、长期专注将AI技术在影像自动化设备上的融合应用，曾推出过寻影Tail系列、Meet系列、Tiny系列等产品。 其中，寻影首代产品Tail 2022年发布后就迅速售罄，2023年Tiny系列全球累计销售15万台，为其带来达40%的增长营收。同时在国内市场，寻影系列产品去年在抖音平台的日均销售额破10万。 回归产品本身，面向国内和海外市场，睿魔智能在产品和销售策略上采用了两套不同的思路。睿魔智能创始人兼CEO刘博告诉硬氪，当前国内外用户的产品使用场景上存在明显差异，海外多以商务会议、演讲讨论等协同办公场景应用居多；国内则多被用在直播内容，极具代表性的有户外直播和本地生活直播两类。 这种差异化特性反应到具体的产品出货量上，表现为Tiny系列的webcam受到海外用户喜爱，常见订单多为数个webcam搭配一至两个AI直播相机。  寻影Tail Air（图源：企业） 而国内消费者画像主要以个人主播为主。对比webcam类摄像头产品较为局限的使用方式，需连接PC端才能进行使用，对软件依赖性大，供电、内容录制、功能调适等都是在PC端上完成；个人主播更希望以最低成本实现直播效果最大化，因此，独立可用的寻影Tail Air则更得到这部分用户的青睐。 “长期以来，我们的关注点一直是如何简化拍摄体系，让直播过程更简便。”刘博告诉硬氪。 主播希望通过自动化设备解决多种拍摄问题，输出高质量、丰富的画面内容。区别于传统相机或手机设备，寻影Tail Air可进行多视角拍摄、画面更丰富，其3499元的售价，仅相当于一台入门级相机价格的三分之一，对于前期投入资金有限的个人主播来说，减少了设备的成本开支；在算法层面，通过AI技术增强后，画面构图的自动调整和跟随对焦、一台机器完成多种任务等功能升级后，足以支持个人主播的日常内容生产需求。  一台机器完成多种任务（图源：企业） 一个现实情况是，企业需求往往具有相对普适性，而AI相机类产品当前仍处于早期阶段，无论国内外，还需要一定的用户教育时间和成本。 以北美地区为例，寻影Tail Air曾被用于音乐节等大型活动的直播活动，不仅直播内容更清晰，基于生产流程的简化，其自动跟随记录等功能，也极大减轻了工作人员的工作。刘博表示，“虽然寻影Tail Air的定位是偏入门级，但基本上用户尝试过之后，就很难再回到以前传统摄像机模式了。”  更优画质性能（图源：企业） 为了建立品牌知名度和提高寻影Tail Air的市场认知度，睿魔智能正与苹果商店及部分知名相机渠道门店洽谈，希望通过线下门店进驻，吸引用户试用互动。此外，睿魔智能还积极同大型运动赛事、综艺IP等合作，在今年世界青年乒乓球竞标赛的初赛和小组赛上，就使用了睿魔智能的系列产品。 硬氪了解到，除寻影Tail Air 外，睿魔智能针对国内直播用户的个性化需求，还推出高性价比的4K AI视讯摄像头——寻影 Meet 2，面向游戏玩家、流媒体主播及内容创作者，为更多轻量化场景提供多种选择。未来，睿魔智能将继续探索AI相机往半专业级、到专业级自动化设备发展。

 V社于日前宣布，旧版 Steam 家庭共享及 Steam 家庭监护将于2025年初停用。同时，新版家庭机制允许至多六名玩家共享游戏库，且可同时游玩不同的游戏。家庭成员的每个席位冷却期均为一年。  加入一个家庭后，所有游戏都会自动与家庭中的其他成员共享。 成人帐户可以使用家长控制来限制家庭中的每个儿童可以访问哪些游戏。需要注意的是：如果一名家庭成员在玩您的游戏副本时因作弊被封禁，您也会在该游戏中被封禁。

 ## 比特币盘中升至 81000 美元上方，受市场对特朗普的乐观情绪影响 比特币持续上行，盘中升至 81000 美元上方。渣打银行数字资产研究全球主管 Geoff Kendrick 则认为，特朗普胜选后，比特币的价格将在今年年底达到 12.5 万美元，到 2025 年底将达到 20 万美元。Kendrick 认为，特朗普此前对加密货币的承诺，例如解雇美国证券交易委员会主席 Gary Gensler，建立国家战略比特币储备，以及将美国重塑为「比特币超级大国」，这些将推动比特币上涨。 据证券时报，而狗狗币的涨幅则更「夸张」。11 月 6 日以来，其从 0.1699 美元/枚一直攀升至最新的 0.2262 美元/枚左右，涨幅超过 30%。据悉，长期支持狗狗币的特斯拉掌门人埃隆·马斯克此前曾表示，如果特朗普赢得大选，将成立政府效率部，简称为 D.O.G.E。（来源：每日经济新闻）  ## **马斯克称特斯拉正改进 Optimus 机器人的设计，以便大规模生产** 11 月 10 日，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在 X 平台上透露，特斯拉正改进 Optimus 机器人的设计，以解决生产过程中的关键瓶颈。Optimus 被认为可能是特斯拉未来最具潜力的产品之一，马斯克相信它将成为广受欢迎的智能助手。在洛杉矶举行的「我们，机器人」活动上，特斯拉展示了 Optimus 机器人，预计售价在 2 万至 3 万美元之间。Optimus 的功能被宣传为适应多种场景，能提供家务支持、照看孩子，甚至在派对上端酒。 Optimus 已在特斯拉工厂内承担部分任务，其能力范围在快速扩展。然而，生产优化仍面临挑战，特斯拉正致力于简化设计和构建供应链，以实现大规模生产。特斯拉在车辆生产中积累了丰富经验，特别是在 Model Y 和 Model 3 的设计和制造流程简化上，这些经验也正在被应用于 Optimus 的改进中。马斯克强调，特斯拉不会牺牲 Optimus 的功能，尤其是其人工智能能力，未来这款机器人也将像特斯拉的自动驾驶系统一样不断升级，逐步增强实用性和适应性。（来源：IT 之家） ## 豪掷 520 亿美元，亚马逊深度布局核能 11 月 10 日消息，亚马逊在核能上押下重注，包括在美国三个州投资超过 520 亿美元（IT 之家备注：当前约 3732.41 亿元人民币），帮助推动其数据中心的扩张。 亚马逊和能源巨头 Dominion Energy 在 10 月初宣布，双方已达成协议，共同在弗吉尼亚州探索并开发小型模块化反应堆（SMR），这是一种创新的核能技术，其规模仅为传统核电站的十分之一。 同时，亚马逊也宣布与公共电力机构 Energy Northwest 建立伙伴关系，为华盛顿州的 SMR 开发与部署提供资金支持。 此外，亚马逊还与 X-energy（亿万富翁 Kam Ghaffarian 在 2009 年创立的 SMR 开发公司）签署了一项重要协议。作为与 Energy Northwest 合作计划的一部分，X-energy 正积极推进 SMR 的建设工作。通过这一协议，亚马逊和 X-energy 计划到 2039 年在全美范围内上线超过 5 千兆瓦的新电力项目。 亚马逊云科技首席执行官 Matt Garman 在《福布斯》10 月 16 日采访中表示，先进的小型核反应堆具有独特的潜力，可以提供大量的清洁能源。（来源：IT 之家） ## 媒体爆料：发现新一代大模型「没有那么大飞跃」，OpenAI 已经改变策略 OpenAI 即将推出的新旗舰模型「Orion」，其进步幅度前两代有所改变，这挑战了 AI 领域的「缩放调整」。据 The Information 报道，「Orion」已完成 20% 的训练，尽管表现接近 GPT-4，但进步不如前两代飞跃。该模型在语言任务上表现出色，但在编码等任务上的表现或未超越前作。此外，其运行成本最高。 OpenAI 的员工指出，Orion 部分接受了 AI 生成的数据训练，这可能导致其性能与旧模型相似。随着大规模数据减少，计算成本增加，AI 公司在训练升级的改进上投入更多，探索新 OpenAI 专门构建团队优化训练数据应用，并通过复杂任务和人工评分提升模型能力。 然而，训练和运行 AI 模型的成本巨大，模型复杂度增加导致推理成本急剧下降。尽管如此，行业内领袖如 Sam Altman 和马克·财务扎克伯格仍然认为传统扩展法未到极限，OpenAI 等公司继续投资建设数据中心以增强计算能力。 但 OpenAI 研究员诺姆·布朗在 TEDAI 大会上表示，未来更先进的模型可能带来数百亿美元的开支，这对构成巨大的挑战。他质疑财务是否应投入如此高额的成本，暗示缩放范式可能难以长期维持。（来源：The Information）  ## 空间智能版 ImageNet 来了！李飞飞吴佳俊团队出品 斯坦福李飞飞和吴佳俊团队发布了 HourVideo，这是一个新的视频基准数据集，旨在评估 AI 对长达一小时的理解能力。该数据集包含来自 Ego4D 的 500 个第一人称视角视频，时长视频在 20 到 120 分钟，涉及 77 种日常活动。与以往的数据集不同，一小时视频测试长视频理解中的多模式能力，任务包括总结、感知、视觉推理、导航等 18 个子任务。 HourVideo 的生成数据过程包括筛选视频、生成多选问题（MCQ）、模型优化、盲选和专家优化，确保问题需要长视频理解才能准确回答。测试显示，人类在该基准上的表现明显优于现有的多模态模型，其中准确率达到 85.0%，领先于最佳多模态模型 Gemini Pro 的 37.3%。人类实验还验证了分任务评估的有效性，大幅降低了计算成本。 HourVideo 团队计划扩展数据集，纳入更广泛的视频源和其他感官模式，同时强调开发过程中的隐私和伦理考量。项目的主要中断包括李飞飞和她的博士生 Agrim Gupta、Keshigeyan Chandrasegaran，以及景观助理教授吴佳俊。（来源：量子位） ## 顺丰控股股份有限公司通过港交所上市聆讯 11 月 10 日消息，据港交所今日文件，顺丰控股股份有限公司通过港交所上市聆讯。 此前消息称，本次顺丰在香港 IPO 目标集资额为 10 至 15 亿美元（IT 之家备注：当前约 71.78 至 107.67 亿元人民币），以集资额计，顺丰将会是香港今年第二大新股，超越集资 54 亿元的地平线，仅次于 9 月上市的美的集团。 10 月 29 日，顺丰控股发布 2024 年第三季度报告，前三季度营收达到 2068.61 亿元，同比增长 9.44%；净利润达到 76.17 亿元，同比增长 21.59%。 2017 年 2 月，顺丰控股成功在 A 股「借壳上市」。顺丰控股董事长兼 CEO 王卫曾在 2023 年 8 月的股东大会上表示：「尽管我们之前也有一些投资，但是我认为还远远不够，如果公司能在港股上市，机会会更多，所以这是必须的。」因为目前快递行业友商都有了港股上市计划，「所以我们要能拿到主动权，这个才是最重要的」。（来源：IT 之家）  ## 专属国人的百万级行政轿车红旗国雅将于 11 月 15 日广州车展上市 一汽红旗官方宣布，红旗国雅将于广州车展正式上市。据悉，该车定位为超豪华行政轿车，提供 3.0T 和 4.0T 两种动力选择。外观方面，红旗国雅的外观设计气势磅礴，前脸采用大尺寸中网和椭圆形前大灯，并配备自动升降旗标，线条流畅地汇聚于车尾，营造出浓厚的豪华氛围。 车侧保留了外露式门把手设计，并提供三种轮毂造型选择。车身尺寸为 535319981511mm，轴距为 3260mm。车尾部分，红旗国雅采用经典城楼造型，尾灯为放射状设计，与车头设计相呼应。内饰方面，新车采用 T 字型布局，双拼配色和木纹饰板彰显豪华感。后排配置丰富，包括独立式座椅、腿托、加热、通风、按摩功能，以及折叠式小桌板、后排双显示屏等。 动力方面，红旗国雅提供两种发动机选择：3.0L 发动机型号 CA6GV30TD-30，最大功率 290kW；4.0L V8 发动机型号 CA8GV40TD-01，最大功率 360kW。（来源：快科技） ## 新一代中远程、重型、双座、多用途隐身战斗机，歼-20S 亮相 2024 中国航展 11 月 10 日消息，据中国航空工业集团消息，在第十五届中国航展 1 号馆现场，歼-20S 战斗机亮相。 歼-20S 是中国航空工业集团自主研制的新一代中远程、重型、双座、多用途隐身战斗机，具有优异的中远程制空作战能力和对地、对海精确打击能力；具有突出的态势感知、电子干扰和战术指挥控制能力；具有有人 / 无人机协同作战能力。 本届航展参加国家和地区 47 个，国内外参展商近 800 家，其中俄罗斯、法国、美国、沙特将以展团形式参展，波音、空客、霍尼韦尔、巴航工业、赛峰、泰雷兹等世界知名航空企业悉数亮相。 本届航展将首次打造「空、天、海、陆」一体化的动态演示新格局，呈现「有人 + 无人」「现场 + 远程」「陆地 + 海域」的表演形式。俄罗斯「勇士」飞行表演队将重返中国航展，届时将派出 6 架苏-35S 战机组成编队与中国空军「八一」「红鹰」飞行表演队同台献技。（来源：IT 之家）  ## 「天工」人形机器人亮相北京亦庄半马赛事，支持纯电驱拟人奔跑 11 月 10 日消息，2024 北京亦庄半程马拉松（以下简称「亦庄半马」）于 11 月 10 日鸣枪开跑。比赛前，「天工」机器人在起点带来了表演，通过姿态和互动为跑者们「加油助威」，在终点处迎接各位参赛选手。 比赛当天，小马智行自动驾驶汽车引导跑者抵达终点。在赛道沿途辅路，经开区的无人驾驶巡逻车、无人驾驶售卖车以及无人驾驶环卫车等车辆也对赛事进行了助力。 今年 4 月，北京人形机器人创新中心在北京经开区发布了全球首个纯电驱拟人奔跑的全尺寸人形机器人「天工」。 据悉，「天工」机器人身高 163 厘米，轻量化体重达 43 千克，能以 6 公里 / 小时的速度稳定奔跑，号称采用了独立自主研发的全新人形机器人运动技能学习方法——「基于状态记忆的预测型强化模仿学习」，实现了全球首例纯电驱全尺寸人形机器人的拟人奔跑。（来源：IT 之家） ##  

作者丨邱晓芬 编辑丨苏建勋 36氪从工商信息和知情人士处获悉，具身智能公司「千寻智能」完成天使+轮投资，投资方为柏睿资本（由宁德时代联创、副董事长李平创办）。值得注意的是，这也是**宁德时代方面目前出手的唯一一家具身智能公司。** 「千寻智能」由前珞石机器人CTO韩峰涛创办，创立于2024年2月，成立至今 9个月已经完成了三轮融资。据了解，**该公司新一轮融资还在进行中。**  汽车工业场景是具身智能机器人走出实验室之后，又一项关键落地场景——汽车及其上游供应链产线是劳动力密集型产业，以宁德时代为例，据年报显示，目前生产工人就达到数万人，还包括大量海外工人。 而在未来人口老龄化趋势蔓延下，年轻人进厂工作意愿降低，工厂的人力成本也将持续激增。 同样的形势也在海外上演，随着中国汽车企业持续出海，海外更高的用工成本、本地化中国厂商的出海难关。人形机器人的引进，便可以破解这些问题。 2024年以来，**大部分具身智能厂商都把产品投放至汽车工厂里做验证**。比如，人形机器人公司Figure AI就将最新的Figure 02，送进宝马位于斯帕坦堡的工厂。马斯克也把Optimus送进了特斯拉产线搬运电池，并放出“明年投放100台机器人”的豪言。 **与此同时，车企对具身智能的热情也在持续高涨**，36氪了解到，目前，特斯拉、丰田、北汽、上汽、小鹏、比亚迪、理想等车企，纷纷通过自研机器人、或投资赛道热门公司的方式，切入赛道。 不过，具身智能人形机器人和汽车工业场景的结合，并没有那么简单。 首先，在软件层面，具身智能机器人要在汽车工业工厂落地，要求具备极高的准确率。在这方面，「千寻智能」则推出了“基于大模型先验知识的强化学习”框架，可以帮助机器人大脑通过不断练习，在现实世界中提升准确率，进而达到工厂的高成功率要求。 此外，在工厂落地时，如何在适当的采集数据的成本之下完成任务，也是一项挑战。 据了解，「千寻智能」在高样本效率模仿学习方面也有具有一定积累。通过“SGRv2框架网络结构设计”，「千寻智能」的具身智能机器人产品可以同时结合场景几何信息与物体的语义信息，完成高数据效率的行为学习训练——相对于传统的算法，**数据效率提升20倍以上。** 其次，成本过高一直是阻碍人形机器人落地汽车产线的一项关键掣肘，目前一台完整的人形机器人售价基本高达百万甚至数百万。 而据了解，成本控制正是「千寻智能」的一大竞争力。这一团队此前曾操盘过数万台机器人的商业落地，积累了丰富的机器人整机设计制造经验，因此能够**在控制落地成本的同时，做出满足工业级要求的产品。** 36氪了解到，「千寻智能」的机器人大脑还能同时支持更多的硬件适配，让一个模型能在多种不同的具身载体上实现迁移。而“一脑多形”的落地模式，也更有利于降低汽车工业产线的成本，满足工厂实际应用时的不同诉求。  end  end

 本期时间轴制作：9S 《暗喻幻想》已经发售一段时间了，相信很多玩家也都通关了。作为Atlus的35周年纪念作品，它身上充满着情怀和回忆，也一定有一些不足和失望。本期节目我们就来仔细的聊一聊这款RPG大作。

“海拔很高，我们那台车开到上面有点吃力，经常是我想超车，已经绕到别的车旁边了，我踩了油门，但车没走——这个时候两台车并排在这里就有点暧昧了，就隔壁不知道我要干嘛。” “就有一种我上班的那种感觉，已经很努力了，但就是不走。” 11月9日晚上，脱口秀演员赵晓卉分享了一段她的自驾游经历。熟悉的风格，亲切的调调，但她没在某个脱口秀比赛的现场，也没在哪个舞台上做单人专场，而是在一场品牌活动的直播间里。 这是一场气氛轻松愉快的微综艺型直播，赵晓卉和另一位脱口秀演员豆豆、影视演员林允以及主持人刘维，与神州租车CEO杨楠一起，在直播间里聊天、做游戏、给观众抽奖。 赵晓卉讲到的自驾游，是这场直播贯穿头尾的主题。直播间被打造成了赛博公路和景点，嘉宾们坐在露营椅子上，分享着各自的自驾游趣事、喜欢的自驾游车型，在竞猜等游戏中碰撞出各种有意思的自驾游奇思……自驾游，也是神州。  显然，这不是一场传统意义上的卖货直播——尽管直播间也挂出了各式各样的租车套餐链接，但没有“全网超低价”，没有“手慢无”，没有“321倒计时”，嘉宾们交谈或游戏的间隙，链接只是安静地挂在直播间一角，无需哄抢，商品就在那里。 直播，正在慢慢褪去它近几年深度绑定的标签——“卖货”，而逐渐成为品牌传播的重要阵地。在双十一这个以低价聚集海量流量的年度特殊节点，线上平台的当红渠道直播间，正在与更多品牌碰撞出别样的火花。  ## **当直播不再只是卖货** 电商平台孕育出了直播间这个新渠道，随着直播间逐渐成为购买力高地，甚至成为人们茶余饭后消磨时间的高频场所，直播也开始变成各行各业不可忽视的营销利器。 外界感知度比较高的是，今年汽车行业就掀起了一波直播浪潮，多家车企的掌门人走进直播间，有的跑长途去测试自家车型的续航和能耗，有的在路上实测智能驾驶功能有几分成熟度，有的带着嘉宾进产线参观自家工厂，最最简单的，也得在直播间聊天，向观众们介绍自家的产品和服务…… 这次神州租车举办的“神州车友狂欢夜”，是行业内首次尝试脱口秀互动带货直播。但这不仅仅是带货直播，而是一种新型的品牌营销方式——以直播间为主要阵地，以趣味性的内容和互动进行产品和品牌的传播，是一次在传播渠道和传播内容上的创新。 直播兴起于电商，这几年对快消品行业的销售渠道可谓产生了颠覆式改变，但在非快消品行业，以及一些快消品里相对特殊的品类中，直播带货的转化率并不高（交易链条长、单品价值高等因素限制），至今不是主流销售渠道。 但作为线上流量的聚集地，直播间一直是几乎所有行业积极拥抱的传播渠道。从公司品牌发布会的线上直播，到各个业务线或线下门店的线上渠道补充，可以说，绝大多数行业对于直播都不陌生。 不过，在公司和品牌传播中，直播间的地位之前并不重要，它只是内容分发渠道之一。这表现在，一方面，鲜少有专门为直播间场景设计的大型品牌活动，另一方面，日常的直播间传播体量小、碎片化程度高、辐射范围也小，只能算是公司传播体系里的“边角料”。 为什么现在这个情况开始有所转变了呢？ 首先，传统营销的边际收益确实在放缓，而直播间关注度高、互动性好，是现在的流量大户，是不得不抱的行业大腿； 其次，电商平台出现并发展至今，形式也在不断迭代，从最早的货架电商到如今的内容电商，平台能力以及用户需求都在演进，直播间逐渐成为可承载更多内容和信息的媒介，而不再只是最早那个限时存在的“特价大卖场”。 过去几年，抖音电商生态里崛起的知名主播或账号，如刘畊宏、东方甄选、交个朋友等，低价显然不足以让他们“破圈”，扎实的内容、连贯的表达更是他们赢得大量拥趸的关键。 也就是说，现在，观众们走进直播间，已经不单单是为了寻觅低价，他们也愿意去接触好产品、好内容，并为之买单。这让品牌传播在直播间有了存在的土壤。  ## **直播间适配的好内容什么样？** 当下，直播已经成为不少品牌刷新品牌形象、积累用户资源的筹码，也是在各个电商平台撬动销量增长的杠杆。 但毫无疑问的是，和其他任何渠道一样，直播也需要做好内容筹划，尤其是不靠低价卖货的品牌传播。只有了解观众，了解自己产品和服务的真正价值所在，才能结合双方的一致点，真正地引入增量、完成转化。 神州租车的这场直播，主打的就是人们喜闻乐见的综艺感：嘉宾是脱口秀演员和影视演员，场景是卡通化的道路和露营景点，形式上，不仅有直播间常见的聊天互动、发礼物或抽奖，还有做游戏这些互动性更高的设计。  品牌们深谙内容的重要性。直播间固然是流量高地，但争取这些流量并不容易，平台的运营成本越来越高，曾有投资人表示某平台品牌直播间“不付钱就没有流量”，付费的流量价格高不说，取得的效果也难以评估。 归根结底，还是要回归内容的源头，以内容来自然引流。 结合这场直播，我们可以总结出，一场与直播间适配度高的内容主要需具备以下几个特征：轻松有趣、互动性强、能够引发情感共鸣。 这场直播的内容设置上，摒弃了传统品牌发布会的“B2C”思路，自上而下地介绍产品和服务，反其道而行，从用户视角出发，选择了他们关心的话题： 围绕自驾游，从嘉宾们的自驾经历聊到大众的、小众的自驾目的地推荐，在场景中让观众自然地与公司的产品和服务产生连接。即便是一些自驾车型选取的“小科普”内容，也是在游戏环节露出，不生硬、不尴尬，恰到好处很及时。 显然，邀请脱口秀演员参与，也是为了在内容的趣味性上有所加成。 值得一提的是，神州租车CEO杨楠也在直播中跟嘉宾们同台对话，虽然角色是老板，但整体形象也很亲切，年轻、休闲的着装，真诚、有趣的互动，他在整场活动中的融入度非常高。  神州租车CEO杨楠 直播间的一个重要特征就是用户互动性高，在一场合格的直播品牌活动中，给观众发礼物已经是基本操作，很少有品牌直播是连福袋都看不到的。 这次神州租车的活动，密集设计了很多与观众互动的环节。据统计，整场直播除了常规的“小福袋”之外，观众互动的抽奖共进行了八轮，礼物除了租车的爆款产品之外，也涵盖了自驾游的各种实用周边，比如雨伞、车载音箱等等。 而如果能够引发情感共鸣，观众被“种草”的概率就越大。 这也是本场脱口秀直播发挥出的优势。比如，赵晓卉很大程度上就是职场打工人的代表，她谈到自己的“请假羞耻”：很难直截了当地把“我想休息”说出口，既害怕项目没了我不行，请不了假，又害怕请了假后，老板发现项目没了我也能行……道尽了打工人的心酸与无奈。 总而言之，与所有的好内容一样，直播间只是一种特殊的渠道和载体，企业和品牌真正要转变的是思维。假如只是把直播当成宣传，是无法与观众产生链接的。  ## **结语** 双十一诞生于2009年，为了刺激更多的消费者“剁手”，淘宝将11月11日定为大促的日子，品牌给优惠、平台给流量，多年发展后，双十一几乎成为了折扣和低价的代名词，很多品牌都会或主动或被动地卷入这场“节日”。 打折促销，简单粗暴，立竿见影，但非常考验品牌的综合能力。低价带来的销量，能否得到更高的收入和利润？折扣在短暂的销量贡献之后能否带来长期客流？与市场收益相比，价格波动而来品牌折损是否在合理范围之内？……品牌们做促销面临的诸多问题日益清晰和尖锐。 残酷的现实是，在一些竞争极度激烈的红海领域，打折和优惠已经卷不出差异化，品牌即便让渡了利润也难以起量。 价格并非一直是那把“金钥匙”。比如，租车所处的可选消费行业，卖的是体验的增加和升级，因此相比于降价，将一种新的生活方式带给人们更有效——重要的不止是卖货，更是要把出门撒欢的冲动带给用户。 这也是为什么，在双十一这个特殊的节点，神州租车今年尝试用一场直播来邀请更多的用户了解自驾游。品牌传播的意图很明确：在一帮富有活力的年轻人的介绍和感染下，激发更多观众们自驾去外面玩的热情。 以线上平台直播撬动的品牌营销活动，能够实现商业转化和品牌传播的双重效果，直播间既是销售渠道，也是品牌传播渠道，未来也还会衍生更多的形式和创新打法。

关于大模型开源还是闭源，业界争议已久。有认为同样参数规模下，开源模型能力不如闭源的，坚定看好闭源路线的，也有认为只有开源才能在推动了技术的发展，促进产业整体繁荣的。   腾讯则又一次选择了开源。在5月开源混元文生图大模型后，11月5日，腾讯又开源了两款大模型，分别是最新的MoE模型“混元Large“以及混元3D生成大模型“ Hunyuan3D-1.0”，支持企业及开发者精调、部署等不同场景的使用需求，可在HuggingFace、Github等技术社区直接下载，免费可商用。   腾讯机器学习技术总监，混元算法负责人康战辉认为，不同的业务需求决定了是否采用开源或闭源策略。对于一些超级复杂的业务，闭源模型更能提供高效的解决方案，因为它能在成本和用户能力的提升上做到更优。相比之下，开源模型则面向不同类型的开发者，尤其是中小企业和个人开发者，降低了他们的技术门槛，并且能够通过广泛的社区合作来推动技术的不断发展。   他强调，腾讯的战略是基于长期主义，不急功近利。尽管大模型的开源在市场上如火如荼，但腾讯并不认为开源有“早晚之分”。此次开源也是在经过一年多的探索，在闭源模式下，将产品和技术积累到一定程度后，才选择了开源。他们的目标是深耕AI时代的基础设施建设，将大模型打磨成熟后开放给开发者，并通过不断完善与优化来增强社区的信任和认可。   ## 开源Hunyuan-Large：最大参数的MoE架构模型   腾讯Hunyuan-Large（混元Large）模型总参数量 389B，激活参数量 52B ，上下文长度高达256K，公开测评结果显示，在CMMLU、MMLU、CEval、MATH等多学科综合评测集以及中英文NLP任务、代码和数学等9大维度上，腾讯混元Large全面领先，超过Llama3.1、Mixtral等一流的开源大模型。   此外，混元Large模型，与腾讯混元Pro、混元Turbo等不同尺寸的模型共享基础架构，源自腾讯同一技术体系。    混元Large 在各类测试集上得分领先现有主流开源模型｜图片来源：腾讯   混元Large在模型结构和训练策略上进行了全面的技术突破。首先，在结构创新上，混元Large深入探索了MoE（混合专家）Scaling Law，推出了共享专家路由和回收路由等优化策略，并采用专家特化的学习率调整策略，显著提升了不同专家的利用效率和模型的稳定性，从而带来了效果上的提升。   MoE模型的优势在于它通过专家路由机制，只激活部分专家进行计算，因此能够以较低的计算成本处理更大规模的任务。与Dense模型相比，MoE在训练和推理时的计算效率更高，同时可以通过增加专家数量，扩展模型的容量和智能水平。   虽然MoE有很多优势，但它在业界应用不多，主要是因为实现起来很难。MoE也有一些挑战，比如MoE的训练稳定性较差，涉及多个专家时容易出现负载不均衡，训练起来非常复杂。其次，由于专家之间的负载差异，某些专家可能训练不足，导致模型收敛困难，最终影响预测准确性。   在模型后期训练（Post-Train）中，混元Large也做了大量优化。它通过分类提升了数学、逻辑推理、代码等方面的能力，应对了SFT（监督微调）领域多样、数学和代码高质量数据难获取等挑战，并在一阶段离线DPO（离线偏好优化）基础上，增设了二阶段的在线强化策略，进一步优化了模型的表现。   数据方面，腾讯混元Large建立了涵盖数十个类目、具备高质量和多样性的中英文数据集，使模型在多方面的效果有明显提升，尤其在数学和代码处理方面，性能提高超过10%。为应对长文阅读理解和多文档总结等领域的测评难题，腾讯还基于公开数据开发了企鹅卷轴（PenguinScrolls）数据集，计划对外开放，以支持长文方向的技术研究。   这些长文处理能力已应用到腾讯AI助手腾讯元宝中，支持最多256K长度的上下文处理，相当于整本《三国演义》的文字量。用户可以一次上传10个文档，或解析多个微信公众号链接与网址，让元宝具备深度解析的独特能力。   在工程平台方面，腾讯自研的Angel机器学习平台为混元Large提供了强大的训练和推理支持。针对MoE模型的通信效率问题，AngelPTM框架进行了多项优化，使训练速度达到了主流框架DeepSpeed的2.6倍。推理方面，腾讯还推出了AngelHCF-vLLM框架，在保证精度的前提下节省了50%以上的显存，相较于BF16主流框架提升了1倍以上的吞吐量。   目前，混元Large模型已上架腾讯云的TI平台。TI平台不仅配备了大模型精调工具链，支持灵活的数据标注，还提供Angel加速能力，让用户可以便捷地启动混元Large的精调，帮助企业快速训练出符合业务需求的专属大模型，显著提升研发效率。   同时，腾讯还开放了混元大模型PaaS平台，支持十余种API服务，涵盖了文字生成、图像生成、角色扮演、FunctionCall、代码等多种需求，满足不同场景下的模型应用。   经过在腾讯内部广泛应用和验证，混元大模型的能力已嵌入到包括腾讯元宝、微信公众号、小程序、微信读书、腾讯广告、腾讯游戏、腾讯会议等近700个内部业务和场景中。   ## 混元3D-1.0模型：3D生成开源先锋   腾讯这次开源的混元3D生成大模型则是业界首个同时支持文字、图像生成3D的开源大模型，可以帮助 3D 创作者和艺术家实现 3D 资产的自动化生成。   此前，Stability AI先后与VAST合作开源了快速3D物体重建模型TripoSR、与Tripo AI联合开源了Stable Fast 3D模型，但整体而言，业界3D生成大模型的开源依旧较为稀缺，这主要是因为3D生成技术在计算资源、技术门槛和数据获取方面的要求远高于2D模型。    混元3D-1.0模型生成的3D资产｜图片来源：腾讯   3D生成大模型的开发对计算资源要求高，且技术和成本门槛远超2D模型；同时，3D数据获取难度大、数据稀缺，进一步限制了开源的可行性。此外，由于3D生成模型应用市场较窄，企业倾向于保留技术优势，腾讯此次开源Hunyuan3D，成为了推动行业进步的一个重要突破。   此次首批开源模型包含轻量版和标准版，轻量版仅需10s即可生成高质量3D资产，现已在技术社区公开，包含模型权重、推理代码、模型算法等完整模型，可供开发者、研究者等各类用户免费使用。   此外，Hunyuan3D-1.0也已登陆腾讯云HAI平台，利用其高性价比的GPU算力和一键部署功能，降低了模型的使用和部署门槛。通过HAI的可视化WebUI界面，用户能够更轻松地使用该模型，为3D资产创作提供了更多可能。   Hunyuan3D-1.0解决了现有3D生成模型在生成速度和泛化能力上的不足，能够帮助3D创作者和艺术家自动化生产3D资产。该模型不仅具备强大的泛化能力和可控性，还能重建各种尺度的物体，从建筑到小型工具或花草都能轻松处理。根据定性和定量的多维度评估，Hunyuan3D-1.0的生成质量已达到开源模型中的领先水平。   在两个公开的3D数据集——GSO和OmniObject3D上，Hunyuan3D-1.0的表现优于主流开源模型，整体能力属于国际领先水平。从细节层面看，该模型在几何、纹理、纹理-几何一致性、3D合理性和指令遵循等方面的表现都非常出色。   在应用方面，3D生成技术已经开始在腾讯的多个业务中落地。例如，腾讯地图基于混元3D大模型发布了自定义3D导航车标功能，用户可以创作个性化的3D车标，相比传统方案，生成速度提高了91%。此外，腾讯元宝APP也上线了“3D角色梦工厂”功能，支持个性化的UGC 3D人物生成。   之所以在这个时间点选择开源3D生成大模型，腾讯混元3D模型负责人郭春超谈到，一方面是因为腾讯业务非常丰富，从公司自身业务出发做3D生成是极其有必要的，毕竟动漫、游戏、影视这种偏娱乐类的项目都离不开3D资产，另一方面则是因为3D生成还处于前半程发展阶段，它要进一步发展，需要社区一起努力，需要有更好的模型、更强的生成能力释放出来，所以这次开源也是为了推动这一领域的进一步发展。   随着腾讯在自研大模型技术上的不断进步和应用经验的积累，开源已成为混元大模型的战略之一。可以看出，腾讯开源战略的核心是从公司自身的业务需求出发，逐步开放具有核心竞争力的模型。开源的大模型首先要考虑的是腾讯的内部技术积累和业务需求，确保技术的可用性和商业价值。在确保核心模型得到充分应用后，会再逐步推出一些更为小型的模型，以适应多样化的市场需求，并为更广泛的开发者提供支持。   另外，此次大模型开源的是参数权重，并不涉及到数据和代码，但是接下来混元会往前走一步，会把训练的代码开源出来，同时会把评估期开源出来， 康战辉称，「希望向业界展示更多的诚意」。    

头图来源：Moflin官网   猫咪应该想不到，有一天自己可能会被电子毛球抢走「工作」。   通常，机器人是冷冰冰的存在，哪怕外形可爱，一层金属外壳多少让人望而却步。但如果不再是冰冷的金属外壳，而是温暖的，适合拥抱的毛绒材质，似乎能离人的心更近。   毛茸茸的Moflin就是这样的存在。它是一款由人工智能驱动的自主机器人，通过交流，Moflin可以以多种方式改变自己的情绪，包括愤怒、悲伤、快乐，并像真实的生物一样做出反应。   「Moflin有一颗像活物一样的心，是一个能让你振作起来的朋友」，Moflin全身被灰色或黄色的绒毛覆盖，看起来像豚鼠，又有点像兔子，只是没有竖起来的耳朵。   拥有一只Moflin，不用像养小猫小狗一样给它铲屎、修毛、剪指甲、洗澡，也不用给它打疫苗，甚至喂食也不需要，只需要没电时，放在它的小篮子里，边「睡」边充电就可以；但却可以像拥有小猫小狗一样得到抚慰。   基于内置AI，Moflin会对主人的行为给出不同的互动反应，如果主人抚摸、拥抱它，它会变得快乐、安全、平静，如果主人不关注它，它也会产生一点负面情绪，变得紧张、焦虑和悲伤。而通过花时间在一起，主人跟的Moflin感情会逐渐加深，双方都会变得更加依恋对方，跟真的养小猫小狗一样。   不用很多费心思的付出，只用不到三千块，就可以拥有真实的养宠陪伴感。未来，随着技术的持续发展，AI 电子宠物可能会变得更加智能和人性化，成为生活中不可或缺的伙伴。   虽然 Moflin 和类似产品在情感表现上尚存局限，但它们所带来的陪伴感为人提供了一种新的生活方式和情感寄托。无论是为了减轻孤独感，还是为了寻找一种全新的互动体验，这类产品都展示了科技与情感的进一步可能。   ## 毛茸茸的 AI 机器宠物   Moflin 最初由日本初创公司 Vanguard Industries 开发，并于 2020 年在 Kickstarter 上推出，最初的生产因疫情期间的供应链问题而受阻，现在由卡西欧制造和分销，预计将于11月7日开始发售，价格为 59,400 日元（约合2779元）。此外，CASIO 还提供维修、清洁、更换毛皮的「Club Moflin」订阅服务，每年 6600 日元，折合人民币约 312.81 元。   在 AI 的驱动下，Moflin 就像一个有情感的「生物」，能够通过语音和基于手势的识别软件与主人“建立更深层次的联系”，其情绪会根据它与主人互动的方式而改变，如果主人抚摸、拥抱它，它会变得快乐、安全、平静，如果主人不关注它，它也会产生一点负面情绪，变得紧张、焦虑和悲伤，而通过花时间在一起，主人跟的Moflin感情会逐渐加深，双方都会变得更加依恋对方，就像养真实的宠物一样。   刚带回家的话，Moflin的「动作和声音会比较幼稚」；到共处的第25天，依恋感开始产生；再到第50天左右，它会变得更加活跃，可以用蠕动和类似喵喵的声音来回应主人。在不同的主人、成长环境下，mofin的个性也会有所不同，   这种随着时间推移，互动逐渐加深的过程，跟抚养真实宠物的过程已经很接近。在不同的主人、成长环境下，mofin的个性也会有所不同，   更逼真的是：Moflin配有一张小床，「睡」在上面就可以充电，充满电后的电池续航时间将接近五个小时。   从上面的描述可以看出，Moflin不单单是一个毛绒玩具，而是一个可以提供安慰的伴侣。  Moflin 有自己的充电床｜图片来源：卡西欧    有用户在po出带着Moflin去星巴克吃饭的照片，「Moflin看上去总是一副吃饱了的样子」｜图片来源：推特  用户给自己的Moflin做了万圣节装扮｜图片来源：推特    不少用户在推上po出「爱抚」Moflin的短视频，感到治愈。   Moflin 运行在一个人工智能模型上，该模型可以学习用户行为和环境，从而不断优化其反应能力。卡西欧称，Moflin通过声音和动作识别主要看护者，并据此调整自己的行为，展现出个性和情感的模拟。不过，这些情感并不直接显现；用户需要借助配套的应用程序来查看Moflin的情绪状态，同时还可以调整音量等设置。   虽然Moflin的卖点在于它与人类建立情感联系的能力，但其情感表现相对有限。当被忽视时，Moflin可能会感到“压力”或“焦虑”，但这些情感并不会通过明显的声音或动作表现出来，用户需要通过应用程序了解其情绪状况。   有了 Moflin ，主人可以期待真正个性化的陪伴体验，每次互动都能促进更深层次的情感联系和独特的个性发展，技术跟情感更进一步地结合了。   ## 「存在的唯一目的是被爱」   在当下快节奏的生活中，孤独是许多人难以逃开的困境，陪伴产品的吸引力愈发强烈起来。对话式AI/陪伴类产品一度被认为是生成式AI可能产生super app的品类，但陪伴终究还是需要实体的，毕竟肌肤之亲是人类重要的沟通方式之一，虽然现在的AI宠物实体功能还并不很完善，但总归比对着手机上的应用出声聊天多了一些交互、反应的方式。   研究表明，养宠物可以改善心理健康状况， Moflin提供的陪伴形式，帮助用户建立起与抚养传统宠物相似的温暖情感联系。对于许多人来说，特别是那些因为过敏、经济条件限制或生活方式选择而无法照顾活体宠物的人来说，Moflin看起来是一个不错的选择。   类似的产品在日本还有许多。Lovot是一款宠物型机器人，根据其制造商 Groove X 的说法，Lovot专门设计用来创造情感依恋，「它存在的唯一目的就是被爱」。   Lovot的眼睛设计得很可爱，有六层投影来营造深度，当接收到主人的声音时，它会伸出双手摆出可爱的姿势，仿佛在说“快抱我”，还会发出可爱的「咕咕」声，它身上大概有 50 个传感器可以对主人的触摸做出反应。   Lovot身高约43厘米，重4.3公斤，头顶上的罐子里有一个麦克风，上面有三个摄像头（180 度全景摄像头、深度摄像头和热成像摄像头）可以帮助人工智能识别多达 1000 人。   跟Moflin像猫像豚鼠不一样，Lovot有点像小孩，有忽闪忽闪大眼睛的小孩。只是它没有嘴巴。这个设计跟三丽鸥（Sanrio）公司决定不给 Hello Kitty 画嘴的设计如出一辙，据说这样人们就可以把自己的情感 “投射 ”到Kitty身上。   不光是外形，Lovot的设计和行为也很像小孩子。如果主人抱着一个 Lovot，另一个也会闷闷不乐地央求来抱；如果主人把它抱在怀里，它就会睡着；如果粗暴地对待它，它就会记住下次尽量避开你。   当它想走路时，会伸出两个小轮子，自给自足；被抱起时，又会把轮子缩回，仿佛一个被温柔包裹的小宝宝。需要充电时，它会自己转圈找到自己的“巢”（充电基座），表达情绪时则会挥动小手上下摆动……   Lovot也有自己的配饰、衣服还有一个类似那种让猫咪能探出头来的宇航员背包式的便携箱。用户也可以将它头顶上的容器切换到 “穿衣模式”，这样Lovot就会进入一种柔软、可塑形的状态，更方便穿上衣服。      而且，Lovot虽然是机器人，却有着37-39的“体温”，给人一种温暖的感觉。   Lovot不会说话，但也会像小猫小狗一样，随着情绪变化发出不同的叫声。它内置有深度学习AI，结合外设的图像传感器，能够识别并记住每位接触者的面孔，并根据与每个人的相处时长和互动情况，给予不同的反应，从而带来更具个性化的陪伴感。   比Moflin要早一些，Lovot在2019年就上市销售，单价高达49.88万日元（约合2.6万元），每月还需缴纳一定数额的服务费。在疫情期间，Lovot 2021年度的销售额增加到了上年度的约3倍，累计销量超过1万个。 每个Lovot之间可以相互打招呼，玩游戏。今年2月登陆中国市场后，Lovot官方定价在7万元起，提供衣服搭配售卖，售价在700-1200元之间。   更早些年，日本索尼公司1999年推出的Aibo爱宝机器狗可以说是机器宠物「先驱」，这款产品在中途停产过一些年头，后来又在2018年“复活”。   Aibo配备有前置摄像头、扬声器和多个传感器（如陀螺仪、加速度传感器等），Aibo能够与周围环境进行互动。Aibo配备了与云端连接的学习功能，可以学习新的动作。为了使用其云托管的AI服务，用户需要订阅Aibo Basic Plan。   Aibo 2024版价格为272,800日元（约12743元），Aibo Basic Plan的订阅费用为首期99,000日元（约4624元），之后每月3,278日元（约153元）。不过，相比Moflin和Lovot的柔软外形，Aibo的金属外壳显得有些冰冷，还属于相对传统的AI宠物。   从网上的反馈来看，很多人非常喜欢这些产品，认为它们可爱且温暖，把它们放在家里或者带在身边好好对待，做各种装扮，俨然一副对待「家庭成员」的样子，也有人觉得略感诡异，质疑依恋电子化是否是个好的趋势。   为什么这类产品总是出自日本？   最早的电子宠物，也是日本公司推出的。1996年，日本万代推出「拓麻歌子」，外形可爱，还引入了模拟饲养的新颖系统，当时推出一度引发世界性热潮。   归其原因，一方面，日本是全球老龄化最严重的国家之一，同时，少子化趋势演变加快，许多老年人感到孤独，而年轻人则面临着巨大的生活压力；另一方面，日本的独特社会环境也加速了电子宠物的普及，由于国土面积小、人口密集，许多家庭无法养活真实宠物，因此电子宠物成为了理想的替代品，满足了人们对陪伴的渴望。   「养」一只AI宠物，减少了耗费时间心力的责任与承诺，只剩下对陪伴的享受。   与传统宠物相比，AI宠物不仅能够满足用户的陪伴需求，还能通过算法为用户提供定制化的情感支持；而触觉与视觉辅助的深度融合，也能为用户带来更逼真的情感体验。类似Moflin等柔软材质的AI宠物，可以为用户提供亲肤般的互动体验，这种触觉上的真实感极大地增强了用户与AI宠物之间的情感连接。   有时候，一个温暖的拥抱，无论是来自真实的宠物还是一个毛茸茸的AI朋友，都是珍贵的。

 《Apex 英雄》第23赛季「源自裂隙」于近日正式实装，本次更新为玩家们带来了原始大逃杀模式以及带着全新技能重做归来的命脉，得益于本次更新，游戏近日的在线游玩人数也是突破了20万，创下了近期新高。  有幸受邀于EA，我们与其他家媒体共同参与了这次关于新赛季的圆桌采访，和《Apex 英雄》的开发团队们一起交流了一些关于新命脉以及原始大逃杀模式的相关内容，还有关于游戏周边的消息。现在，就让我们一同看看采访吧。 # 原始大逃杀相关 <blockquote> Q：玩家对怀旧模式的参与度是否会影响后续在正常模式中的内容调整？比如在正式游戏模式回调进化护甲为开箱子捡护甲之类的。</blockquote> A： 好的，首先感谢这个提问，那么对于这个问题简短的回答就是不会，因为我们团队认为《Apex 英雄》推出的这五年来，经过了多年来的改进，现在应该算是很完善了。 我们通过这一次的原始大逃杀的模式，希望给玩家们提供一个有趣的回望过去的机会，然后可以顺便比较一下这五年游戏的改变，聚焦于《Apex 英雄》这一路走来的历程，我们的游戏模式、我们的枪械、还有我们的英雄的一些改变、未来的持续的发展。 <blockquote> Q：本次回溯到第零赛季，之后还会有第一赛季，第二赛季以此类推的回溯计划吗？目前看到的反馈是，大家比较期待初登场的地平线和希尔。</blockquote> A：我们并没有这样子的规划，这一次的原始大逃杀主要就还是聚焦在第零赛季，我们并没有计划去让玩家们回顾以往的其余赛季。  <blockquote> Q：在原始大逃杀模式推出后，我们能感觉到，制作组想让玩家们体验一下过去时代的东西，那么有没有可能这个以前的这个 PVE 模式会重新回归呢？我其实个人是非常喜欢这个玩法的。</blockquote> A：感谢提问，目前现阶段也是我们也是还没有计划让 PVE 模式回归，因为我们主要还是聚焦在原始大逃杀这一模式，然后将玩家们带回游戏第零赛季时的体验。 <blockquote> Q：因为我们其实看到这个原始大逃杀模式马上就要结束了，只在一个非常短的时间内推出的，那其实很多玩家还是非常喜欢这个模式的，想问一下将来还会再一次将这个模式回归吗？</blockquote> A：我们会持续地聆听玩家们的意见跟反馈，当然我是不会把话说得太死的，但是现阶段我们确实对于该模式的后续安排还没有规划，也是希望说玩家如果真的很喜欢该模式，就趁现在好好游玩一下。  <blockquote> Q：个人认为这次原始大逃杀好玩的点主要在于这个英雄很强，让个人操作上限很高，枪械也很超模嘛。请问未来会推出更多考虑推出更多有趣的游戏模式吗，这些模式推出的速度会变得更频繁吗，因为感觉这些模式的推出有点缓慢，很容易腻。</blockquote> A：当然我们团队也是希望可以尽可能有效率的持续提供更多有趣的内容跟模式给我们的玩家，但确实在我们在人力上、技术上还是会有一些限制吧。 当然我们了解玩家会希望一直有持续有新的内容，那这也是我们需要持续改进的部分。但就像前面提到的，我们还是会面临一些限制，但我们未来会持续努力。 <blockquote> Q：有计划让自定义房间功能完全开放吗？就是让玩家在自己创建的房间中有更多的自定义权限，去创造一些好玩的模式，或者是把之前一些模式加入进自定义房间里，让玩家去选择去游玩。</blockquote> A：好，感谢提问，这一部分其实我们也是团队内部持续有在讨论当中，因为我们也了解玩家对于这些自定义的模式是很感兴趣的，所以我们也会持续地去讨论，如何让玩家自定义更多的内容，然后看看如何去执行到游戏中。  <blockquote> Q：接下来我提一个比较尖锐的问题，就是我经常感觉到重生或者是《Apex 英雄》团队会很莫名其妙地和玩家群体们反着来，就是什么不好玩就改得很强，好玩的就削弱，总去做玩家的意愿相差很多的改动，我想知道为什么会出现这样的情况？</blockquote> A：好，感谢您的提问，其实我们团队的哲学希望可以一直去追求改变，这种改变也可以说是在持续地挑战我们的玩家们，因为我们也知道如果一直保持同样的玩法，时间久了还是会腻，还是会无聊，所以我们希望可以推出这样子的改变来持续地挑战我们的玩家。 就像是上次我们在第 22 赛季的时候推出的双持莫桑比克，还有现在第 23 赛季推出的这些改变。都是期望持续地让游戏有一些不同的元素，或者说让游戏的玩法可以持续地有新鲜的元素存在，从而保持玩家们的兴趣。  # 命脉改动相关 <blockquote> Q：命脉在重做之后，它加了一个被动的滑行功能，所以这个功能是出于什么样的想法来添加的呢？</blockquote> A：相信你也注意到老版本的命脉，它通常都是靠着治疗无人机来安全地抵达安全区，安全到抵达到安全的地方。那我们是这次的改动是希望说可以加快它的速度，让它可以跟得上快移动节奏较快的队友，像是探路者、亡灵等。 所以这次的变动主要是有两个目的，一个就是帮助命脉能够跟得上队友的节奏，另外一个就是我们觉得这样的改动其实对命脉来讲是非常合理的。 <blockquote> Q：命脉的出场率在这几个赛季都有一个很不错的表现，是什么样的想法促使你们去对于命脉这个英雄进行重新的制作呢？</blockquote> A：命脉一直都是粉丝最爱的角色之一，我们经常可以在各种Cosplay比赛中看到命脉造型的玩家们。 那我们这次改动主要是希望以现代《Apex 英雄》的模式来重新为这个角色注入活力。那总体来讲除了加强她的技能以外，也是如果刚才提到的一样，要加快她移动的速度，从而能够更跟得上快节奏的队友们。 另外，命脉之前的技能其实是非常静态的，不论是治疗机器人还是支援仓都是这样的，是需要队友来等待才能去发挥作用，并且通过大招获得物品与玩家在地图中搜寻的物品也没有什么差别。这些技能其实是有点是过时了 作为原始八位角色之一的命脉，我们出于对她的尊重，希望可以让她的技能变得更加现代化并且符合目前游戏的节奏，才去重新制作的。  <blockquote> Q：目前命脉无论是在普通玩家对局或者职业比赛中都是有一定的选取率的，本次命脉的重做增加了机动性，让它的生存能力更上一层楼，这样会导致进入安全区的玩家数量、队伍变多。请问拉长战线的战斗是《Apex 英雄》 大逃杀模式中未来的发展方向吗？对于单局的战斗节奏，官方是如何预期的呢？</blockquote> A：这是个很好的问题，我猜想在这个赛季刚推出的时候，玩家们应该还是会想要跟以前一样用老玩法游玩命脉，但他们在了解命脉的新技能对于团队能够提供更多支援后，相信玩家们就会想到新的策略。 同时他们也会了解到如果敌对方有命脉的话，玩家可能需要优先把命脉击倒，以防命脉用它的能力来拉长对枪的时间，因为随着对枪时间的延长，有可能会出现第三方队伍的偷袭，所以玩家们应该会经历一段时间的学习，之后很快就会适应这个命脉的新的能力。在适应过后，对于这个游戏节奏的影响应该是和过去大差不大的。 <blockquote> Q：其实目前游戏中命脉的强度其实是还可以的，就是包括在职业比赛中，命脉这一英雄也会经常出现，为什么考虑的是把命脉重做，而不是把这个新的技能组做成一个新传奇了？或者说我们以后会在一些新的传奇中看到以前老命脉的这种技能机制吗？</blockquote> A：我们不会设计一个具有旧命脉技能的新英雄，或许在未来的某一个版本我们会考虑让旧技能回归。我们也不会设计一个新的英雄，然后给予他和命脉相同类型的技能，但是会比命脉更强，因为如果这样子做的话，命脉这个角色就被完全弃用。 另外补充一点，这不代表说未来我们不会设计其他具有资源跟治疗队友能力的新英雄。但是这些英雄将会有他们独特的技能，特色是不会跟命脉重叠的，谢谢。 # 其他内容 <blockquote> Q:本赛季是否有计划为命脉推出新的颜色传家宝或添加检视动画？</blockquote> A：目前我们没有相关消息可以分享。 <blockquote> Q：距离上次发布专属传家宝已经有一段时间了。您能透露一些关于即将到来的传家宝计划的信息吗？</blockquote> A：我们知道社区非常喜欢传家宝，认为这是一个很酷的方式来展示特定的传奇角色。但我们也在探索让玩家可以在所有传奇角色之间使用的酷炫装饰品的新方法。我们认为在专属传奇道具和通用传奇道具之间找到平衡对游戏是有益的。  <blockquote> Q：自从与《最终幻想7》合作以来，《Apex英雄》的皮肤风格发生了显著变化，吸引了新的玩家，尤其是亚洲的女性玩家。这甚至激发了周边商品的流行，最近在东京的合作咖啡馆也取得了巨大成功。Respawn 对这些新玩家有什么想说的吗？</blockquote> A： 我们非常高兴看到中国玩家的热情！我们在团队会议中经常分享《Apex英雄》东京咖啡馆或《Apex英雄》博物馆的照片，这总是让团队感到非常开心！亚太地区玩家的热情总是能激励和启发我们的团队。我们很高兴能够与Square Enix合作推出《最终幻想7》的联动，并且我们始终在寻找其他有潜力的优秀合作机会！

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 ## 渊源 忍者明：悟，并不是一款在预期时间档里的游戏（不管你信不信，我已经把接下来要玩的游戏排档期排到2030年了…）因为我在社交媒体上早就关注了开发者，了解到开发者之前在全力准备自己的第一款作品：忍者明。而开发中途，复用“尚未发售的新作品”的一部分素材和代码，加上福至心灵的解谜主题以及与主题相配的关卡设计，就组成了今天要聊的这款“奶粉作”。  (83分钟全成就是因为demo版本的游玩时间未计算在内，但存档却继承了，因而少算了大约50分钟的时长。) # 底色 话题回到上文的“复用素材和代码”，因为正作是硬核的横版平台跳跃，因此《明悟》中的平台跳跃元素都很扎实，土狼跳、闪现、落地烟尘和机关反应，操作的体验都是干脆的 ；另一方面，过关规则主要考验的是逻辑解谜（让接触机关的颜色和顺序都满足goal的目标，随后触碰终点旗），以目标顺序和预先排布的机关顺序之间（可能存在）的冲突来推动思考：比如下图，顺着走的触发顺序是不符合goal的，那么需要跳过一个机关再前往终点。  在最初的教学关卡之后，就迎来了玩法中的“动作”元素，也是继承自正作的“飞镖闪现”——发射飞镖后，随时可以按下同样的按键来闪现到飞镖所在位置。而且，为了降低“操作时间窗口太短带来的”难度，飞镖被设计成飞行了一段固定的长度后永远停在该处（或者提前被墙阻挡），相当于在地图中留下一个永久的闪现标记。 随着关卡的推进，飞镖还会扩充到2个（有微妙的不同，且对应不同的按键），这让整个地图几乎都成为了可去之处，在这种情况下要提升难度，很自然的能联想到减少平台覆盖的面积，或是提供限制接触次数的平台，再或者… 在接触的机关上加限制 （比如倒计时）。  (能看出来吧？跳跃后闪现就能过关) 在我看来，提供永久平台的关卡，都还是在让玩家熟悉游戏玩法的阶段（有些关卡需要信仰之跃后闪现之类的操作），总体而言都是可以反复试错或者尝试各种幺蛾子过关思路的，即便是错误的过关思路也可能凭借操作莽过去。直到限制接触次数的平台出现后，才真正进入这个游戏的精华（逻辑解谜）部分：每一次跳跃都需要审慎，预先评估每一次跳跃能换取的进展， 错误的过关思路很可能因为多消耗了1次平台接触次数而总是过不了关（因为在空中接触终点旗是无法过关的，必须在站立状态才能过关）  (如果我在平台上留下镖，跳下去以后闪现回来… 嘶… 好像次数不够？) 当然可以说这是一种“逼迫以特定方式思考”的设计方式。但角色机动能力如此强的情况下，以限制推动思考，几乎是我能想到的唯一解决方案了。唯一的微词，反倒是特定思考方式的种类数，我认为还不够丰富。第四章第五章，大部分的思考方式总结下来有几种：向上发射飞镖后在较高处移动、跳起后向下发射飞镖来留下原地的闪现标、两个隔开的平台之间反复闪现。值得赞美的是相邻关卡只需要一些轻微改动就能带出完全不同的过关思路，这一点非常有趣。  (好理解吧——跳下去，然后闪现回左边，留镖，跳下再闪现去右边…) ## 高潮 就在我以为设计者要江郎才尽之时，第六章又掏出了场景中的风车道标，在 J 镖（我用的是键盘的操作方式）闪现后未恢复的时段内，再按下 J，可以闪现到“最近的”风车标处。这种预设的、一次性的传送标记较大地拓展了关卡的设计思路：全封闭的房间可以依靠风车标进入/离开；只去“最近的”+去过的就会失效让使用此能力的位置和时间节点带来不同的结果。（有三四关乍一看非常相似，但过关思路却截然不同。）  (费尽周折，以为还差临门一脚，仔细一看却是过不了关…) 因此，在过关思路契合的情况下，每一个按键的预期效果比原先的运动中操作要更容易预估。（之前的关卡中，有时候我会在跳跃中慌不择路按下发镖/传送也懵懵过关）甚至有些关卡，可以在发完飞镖后，完整在脑内预演整条链路&amp;自己的全套按键顺序（ J J J L+左跳+ J +右跳+ J … 之类的）第六章虽然看似机制繁多又增添了操作类型，但从过关爽快感上来说，我认为反而是最爽快的。  (完美契合我的预想！丝般顺滑过关。) ## 止 但爽快就在此处戛然而止。 倘若它售价30+，我可能会要求它能讲一个还不错的故事，或是在玩法中融入叙事，或是关卡设计上穷尽当前机制的“组合和边界”。但它不是，它售价只有9块（谈论价格时，我习惯以吊牌价来对比，而不是拿不同折扣后的价格），对于这样售价的作品，体量小或流程短也算预期之内。不过，也正因如此，它不失为一个低成本尝试所谓“逻辑解谜”类型的一个好开头（谜题设计思路偏向逻辑解谜，而非复杂度带来的穷举） 写到这里，我联想到常看的b站up主在探店视频中说起的价格和预期。（下面是我的不恰当总结，并非原话）当菜品售价高昂时，我们理应拿更高的标准去要求它；而当它售价合理时（综合考量原材料、地租、人工、合理的利润），我们可以去尽量感受它好的方面。当然了，这套理论并不能那么完美地转移到电子游戏的领域，毕竟数字化的体验并没有时限，能够无限复制的商品也会摊薄边际成本。但我们至少可以有一套基于自己消费水平的判断：当我付出有些肉疼的价格时，我想要的是什么；当我付出普普通通的价格时，我想要的是什么；而当无需付出金钱成本就可以体验时，真正付出的代价是什么。  (思考中…) 很感谢你看到这里，本文首发于我自己的公众号。但我也想帮关注的开发者再扩散到可能感兴趣的玩家群体，因而重启机核账号来发布这篇简短的测评。如果您阅读至此略有兴趣，欢迎前往steam商店进行支持。 &lt;内嵌内容，请前往机核查看&gt;