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一种新发现的基于Go的Linux僵尸网络恶意软件名为PumaBot，它通过暴力破解嵌入式物联网设备上的SSH凭证来部署恶意负载。 PumaBot 的针对性也体现在它根据从命令和控制 (C2) 服务器获取的列表针对特定的 IP 地址，而不是对互联网进行广泛的扫描。 **瞄准监控摄像头** Darktrace在一份报告中记录了PumaBot，该报告概述了僵尸网络的攻击流程、入侵指标（IoCs）和检测规则。恶意软件从其C2 （ssh.ddos-cc.org）接收目标ip列表，并试图在端口22上执行暴力登录尝试以开放SSH访问。在这个过程中，它会检查“Pumatronix”字符串的存在，这可能与供应商的监控和交通摄像头系统的目标相对应。 一旦目标被建立，恶意软件就会接收凭证来针对它们进行测试。如果成功，它运行‘uname -a’来获取环境信息并验证目标设备不是蜜罐。 接下来，它将它的主二进制文件（jierui）写入/lib/redis，并安装一个systemd服务（redis.service），以确保设备重启时的持久性。 最后，它将自己的SSH注入到“authorized_keys”文件中以保持访问，即使在清除了主要感染的情况下也是如此。 当感染处于活跃状态时，PumaBot可以接收命令，试图窃取数据，引入新的有效载荷，或窃取横向移动中有用的数据。 Darktrace看到的有效负载示例包括自我更新脚本、PAM rootkit（替换合法的“pam_unix”）。所以'和daemons（二进制文件“1”）。 恶意PAM模块获取本地和远程SSH登录详细信息，并将其存储在一个文本文件（con.txt）中。“监视者”二进制文件(1)不断查找该文本文件，然后将其泄露到C2。  在文本文件上写入凭据 在泄漏之后，文本文件将从受感染的主机上擦除，以删除恶意活动的任何痕迹。PumaBot的规模和成功概率目前尚不清楚，也没有资料提到目标IP列表有多广泛。 这种新型僵尸网络恶意软件的特别之处在于，它不是直接利用受感染的物联网进行分布式拒绝服务（DoS）攻击或代理网络等低级网络犯罪，而是发起有针对性的攻击，从而为企业网络的深入渗透开辟了道路。 为了防御僵尸网络威胁，建议将物联网升级到最新可用的固件版本，更改默认凭据，将它们置于防火墙之后，并将它们与有价值的系统隔离在单独的网络中。
机核 · 核聚变游戏嘉年华 京西电竞节 x 核聚变游戏即将开幕，热门新游试玩、精彩舞台活动、限定周边收集、沉浸式体验最热烈的玩家氛围！6月28、29日，我们北京首钢国际会展中心见！ [<获取核聚变2025北京站门票>](https://show.bilibili.com/platform/detail.html?id=102863) 我们荣幸邀请到Warhorse Studios（战马工作室）全球公关经理 Tobias Stolz-Zwilling 亲临天国展区，与玩家近距离互动，为玩家带来一场别开生面的交流盛宴。 <内嵌内容，请前往机核查看> Tobi在问好视频中提到：“自上次的上海线下闭门试玩会后，中国玩家的真诚和美好的试玩氛围给我们留下了深刻印象。而这一次我们将在核聚变现场遇见更多这样的玩家，对此我们感到兴奋！” 正是这种来自中国玩家的热情与支持，进一步坚定了《天国：拯救Ⅱ》团队持续深耕中国社区的决心。Tobi也表示，希望借此机会更深入地了解中国玩家的想法，与大家面对面交流，一同探讨中世纪题材游戏的魅力与可能性。 # 展位活动 羊皮纸留言活动 1、【领取提问羊皮纸】6月28日、6月29日每日核聚变开放入场后，观众可在 B08 「Warhorse Studios」展位服务台领取羊皮纸一张，大家可以在上面写上你的机核网ID、对《天国：拯救Ⅱ》与战马工作室的祝福，与你想提问的关于游戏的问题（中文即可），并投入到问题箱中。羊皮纸收集截止时间为每天12:00，按照先来后到顺序一次性发完，每日数量有限，人手一张，先到先得，发完截止。 2、【Tobi的现场回答】6月28日、6月29日 13:00-14:00，Tobi将在展位随机抽出羊皮纸并回答上面的问题。被抽中的玩家向工作人员出示机核网ID后可收到由Tobi赠送的礼品。 有奖问答活动 除了上述的留言活动之外，6月28日、6月29日 13:00-14:00，Tobi也会在 B08 「Warhorse Studios」展位和大家进行有奖问答互动，我们准备了一些有关《天国：拯救Ⅱ》的问题，现场随机抽取观众来回答，参与互动的观众也会获得Tobi赠送的特别礼品！ 请大家注意活动时间，不要错过和嘉宾的互动哦！  (展位位置示意) # 展会详情 展会时间： - 2025 年 6 月 28 日（周六）9：00-17：00（16：00停止入场） - 2025 年 6 月 29 日（周日）9：00-17：00（16：00停止入场） 展会地点： - 北京石景山·首钢国际会展中心 1/2 号馆 票务信息： - 单日票：全价 139 元/人 | 优惠票价 129 元/人 - 票务平台：哔哩哔哩会员购 - 特别说明： 凡在哔哩哔哩会员购购买核聚变门票的玩家们可以到现场兑换「实体纪念票」，本次门票为纪念品，不具备入场功能，现场入场请以“电子票”为依据携有效身份证件入场哦～ [<获取核聚变2025北京站门票>](https://show.bilibili.com/platform/detail.html?id=102863) 
政策层面，四部门联合印发《关于进一步加强生态文化建设的指导意见》；国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作；事件层面，宁德时代与马士基达成战略合作；远景动力法国电池超级工厂投产；Meta与Constellation签署20年清洁可靠核能协议。
36氪 文 | 刘婧琼 编辑 | 阿至 封面来源 | 企业提供 36 氪获悉，火箭研发与制造商北京宇石空间航天科技有限公司（以下简称 “ 宇石空间 ” ）近日宣布完成近亿元天使 + 轮融资，此轮融资由千乘资本领投，华仓资本等机构跟投，老股东麟阁创投继续追加投资， **所筹资金将用于公司火箭产品研发、生产试验基地的持续建设和团队人员扩充。** 宇石空间是36氪持续关注的新一代火箭研发与制造公司，今年3月初，36氪曾报道过宇石空间完成数千万元天使轮融资，由麟阁创投领投，鹰潭航天、水木清华校友种子基金跟投。  宇石空间不锈钢共底贮箱 宇石空间成立于2024年，目前专注于大运力、低成本、快速复用液体火箭的研发和制造，是目前“国内唯一采用不锈钢火箭+‘筷子’捕获臂回收方案的团队”。据悉，AS-1号火箭直径4.2米，一次性运力在15吨以上，回收运力10吨以上；一次性发射成本可低至2万/千克，回收发射单价1万/千克，低于市场平均水平。公司致力于打破当前商业火箭价格高、产能低的发展困境，为客户提供高性价比的液体火箭，服务海量卫星组网需求，助力太空运力普惠平权。 **宇石空间创始团队在火箭总体、动力、结构及回收领域均有深厚的行业经验。**创始人兼CEO唐文博士毕业于清华大学航天航空学院，拥有14年液体火箭动力及结构工作经验，曾实现国内首个不锈钢液氧甲烷火箭原型机及静态点火。更早之前，唐文博士在航天一院体系内完整经历了中国规模最大运力最大的液体火箭CZ-5、中国空间站货运液体火箭CZ-7 型号的火箭研制。联创兼CTO田继超博士毕业于哈尔滨工业大学航天学院，拥有15年液体火箭总体工作经验。联创兼CSO朱新文在美国取得本硕学位，归国后直接加入商业火箭行业，兼具中美两国航天工作经验，精通“筷子”捕获臂结构及识别捕获技术。 与一些商业航天公司限定招收学院派人才的风格不同，宇石空间吸纳了一批顶尖跨界人才。唐文博士坚信，“未来的商业航天一定是海纳百川，吸引大量物理学、力学、材料学、机器人的顶尖人才跨界融合，以我为核心的公司联创团队，将用开放的心态吸纳我国优势高端制造业的人才，通过人才梯队培养，引导转型商业航天。” **据悉，从上一轮融资完成至今的两个多月间，宇石空间的团队规模扩大了两倍。**宇石空间正处于快速扩张期，创始团队仍在积极推进各类人才的招聘和团队融合。 据介绍，**宇石空间生产试验中心已完工并全面投入使用**。该中心具备完整的运载火箭二级产品全流程研制能力，涵盖结构制造、动力系统集成、总装总测及地面联合试验。在结构制造环节，该生产试验中心配置卧式焊接总成工位、立式焊接总成工位等，单个车间即可满足火箭从零件到组件，组件到部段，最后整箭的生产制造。目前可实现直径4.2米箭体薄壁结构的精密成型，其中低温贮箱焊接一次合格率达99%。**下一步，团队将快速推进首飞火箭生产试验基地的落地建设。** 作为宇石空间的核心产品之一，**AS-1号火箭已按计划完成二子级共底贮箱的交付和总装**。未来数月，宇石空间团队将聚焦**二子级火箭总装测试、静态点火试验、全尺寸捕获臂原型机地面试验三大核心任务，推进技术验证与产品迭代。** 作为宇石空间的火箭发动机供应商，九州云箭负责人表示：“我们与宇石空间团队合作多年，并开发交付定制版的80吨级龙云发动机，宇石空间拥有国内顶尖的动力系统与结构设计能力，能够充分挖掘液氧甲烷在可回收火箭方面的潜力，有望率先实现四米级不锈钢火箭首飞箭的多项重大突破。” 自3月至今，宇石空间已连续完成两轮融资，累计金额超亿元。唐文博士告诉36氪，**目前宇石空间的第三轮融资正在进行中。** ### **投资方观点** **千乘资本投资团队表示：**我们坚定看好不锈钢结构、液氧甲烷动力、筷子捕获回收方式的技术潜力，这也是实现极致低成本的最优方案。同时4米级的液体火箭相比于传统的3.35米一次性火箭具有一系列的技术难点，如发动机九级并联的传力机构、火箭总体方面的弹道落点控制、共底贮箱的结构形式等。这些技术难点的实现都需要公司的一号位具备极强的战略决策能力，尤其是对火箭的总体与动力有极强的认知。唐文博士在体制内历经CZ-5、CZ-7号，是为数不多同时精通液氧甲烷动力与不锈钢结构的双料专家，有望实现国内不锈钢火箭首飞从零到一的突破。 **华仓资本投资团队表示：**我们在商业航天深耕多年，从上游的火箭结构供应链到卫星的整星均有布局。当前我国商业航天最大的痛点就是火箭发射端供给不足，进一步深究则是传统的铝合金贮箱存在产能和成本的弊端。宇石空间专注于做不锈钢液体火箭，有成熟的30X材料体系，利用更高效的蒙皮桁条+氩弧焊的工艺取代传统的铝合金火箭的搅拌摩擦焊工艺，成本直降10倍；同时，在可回收重复利用领域积极推进“筷子回收”技术的研发与应用布局。宇石空间拥有整建制不锈钢液体火箭研发团队，并且实现多个行业内0到1的不锈钢结构突破，期待宇石的火箭早日首飞。 **麟阁创投投资团队表示：**宇石空间团队在完成首轮融资后极短的时间内完成了二级贮箱的下线和天使＋轮的融资工作，充分展现了团队非凡的技术、工程能力底蕴和执行力。我们万分期待并坚信团队会在未来的工作中迸发出更强大的能量和更耀眼的光芒，成长为中国商业航天领域的中坚力量。麟阁创投也将持续助力公司发展，做好科学家的共同创业者，创业者的长期陪伴者！  「36氪未来产业」持续关注城市发展、产业转型和创新创业项目落地。寻求报道可邮箱联系wangfengzhi@36kr.com或扫码联系作者。 此外，今年36氪正式推出《36氪企业投资指南内参》，依托在经济圈产业群、区域重点推进规划与招商领域的深厚积累，36氪通过提供深入详细、更为及时、独家专有的全面信息服务，为政府部门提供高效、精准的产业项目内参；助力项目方匹配产业资金、链接关键人脉、快速融入新的产业生态。    
AI技术勃兴之际，思想界当有新的构建。我们需要关于AI的思想学，探究人机共生之道。技术革新已推动生产力飞跃，而社会关系之调适，伦理框架之重建，实为新大航海时代的思想命题。
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美国总统唐纳德-特朗普警告前得力干将埃隆-马斯克不要干预中期选举，并威胁称，如果他支持民主党，将面临“非常严重的后果”。马斯克曾因坚决反对特朗普提出的“大而美”税收与支出法案（理由是赤字担忧）而与特朗普产生过节，他上周表示，任何投票支持该法案的人都应该被解雇。 尽管马斯克大幅裁减政府岗位的做法受到了民主党批评，但也有部分民主党人认为，应设法争取他站到自己一边。马斯克曾在2024年选举中斥资约3亿美元支持特朗普及共和党候选人。 上周六，当被问及特朗普是否担心马斯克会转而资助民主党候选人时，特朗普表示，“如果他那样做，他将付出非常沉重的代价”，但他没有透露具体细节。在接受采访时，特朗普表示，在双方关系于上周四破裂后，他“没有理由”修复与马斯克的关系。当被问及两人是否彻底决裂时，特朗普回应道：“我想应该是的。” 马斯克已删除社交媒体上的几篇帖文，在这些帖子中，他试图将现任总统与被判性犯罪的杰弗里-爱泼斯坦（Jeffrey Epstein）联系起来。随著两人关系在上周四破裂，马斯克在X上写道，特朗普的名字出现在一份由联邦政府对爱泼斯坦进行调查的文件中，暗示他与这位声名狼藉的已故金融家的犯罪行为有著某种联系。 上周五，马斯克写道，“一旦爱泼斯坦的全部档案被公开，我会郑重道歉。”这两篇帖子都已从马斯克的X账户中删除。 [](https://static.cnbetacdn.com/article/2025/0608/fe20f3014bd660d.png) [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1505368.htm)
苹果的 WWDC 2025 大会即将到来，正式发布 iOS 26、iPadOS 26、macOS 26 及其他更新只是时间问题。大会将于 6 月 9 日星期一拉开帷幕，并将在 Apple Park 进行直播，您可以通过任何设备在 Apple YouTube 频道上观看。 尽管这是一场线上活动，但苹果已邀请部分开发者和学生前往 Apple Park 进行测试。如果您想观看 WWDC 2025 大会直播，请留意您当地时区或居住地的 iOS 26 主题演讲开始时间。  苹果将于太平洋时间上午 10:00在加州库比蒂诺的 Apple Park举行WWDC 2025活动，并发布 iOS 26。如果您位于其他时区，我们整理了一份地区列表，其中包含相应的 WWDC 2025 活动开始时间。您可以查看下方的完整列表了解更多详情。 如上所述，我们整理了一份可观看 Apple WWDC 2025 活动直播的所有地区列表。您只需从下方列表中找到您所在的地区，并记下旁边的时间即可。这正是 Apple 在您所在地区举办 iOS 26 WWDC 2025 活动的开始时间。如果您在列表中找不到您所在的地区，只需前往[timeanddate](https://www.timeanddate.com/worldclock/fixedtime.html?msg=WWDC+2025+Opening+Keynote&iso=20250609T10&p1=1239) 网站查看完整列表。所有地区都已列出，请务必仔细查看。  iOS 26 将是一个重大更新，苹果在软件更新的命名方案上也采取了新的方式。下一个重大更新原本应该被称为 iOS 19，但苹果可能会采用基于年份的命名方案，这将消除用户和开发者的困惑。除了命名方案之外，iOS 26 还将是苹果在视觉设计方面最大的一次更新，也是该公司自 iOS 7 以来最大的一次变革。 我们期待着受 visionOS 启发的透明玻璃元素，这些元素也将塑造未来的 iPhone 迭代，包括 20 周年纪念版 iPhone。 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1505364.htm)
Google旗下专注于自动驾驶出行的初创公司 Waymo 刚刚陷入了洛杉矶目前正在发生的反驱逐出境大规模抗议活动之中。根据刚刚传来的消息，一些洛杉矶抗议者召唤了 Waymo 汽车，然后开始系统地摧毁它们。  根据初步报道，多达5 辆Waymo 汽车被毁，总价值约 60 万美元。 对于那些可能还不了解的人来说，Waymo 目前通过其自动驾驶汽车车队在凤凰城（亚利桑那州）、洛杉矶（加利福尼亚州）、旧金山（加利福尼亚州）和奥斯汀（德克萨斯州）提供叫车服务。到 2025 年底，Waymo 计划将其服务扩展到10 个新城市，包括拉斯维加斯和圣地亚哥。 目前，Waymo 的自动驾驶车队几乎全部由捷豹 I-Pace 汽车组成，这些汽车配备了昂贵的传感器阵列，包括 LiDAR、360 度视角摄像头和雷达，所有这些都为车载计算资源提供信息。 在这方面，Waymo 的自动驾驶方法与特斯拉的方法截然不同，特斯拉利用互连的神经网络以及据称能够计算单个光子的摄像头。 值得注意的是，特斯拉预计将于下周在德克萨斯州奥斯汀的 Model Y 上首次推出其无人驾驶 FSD ，同时还将推出 10 至 20 辆自动驾驶出租车。到 2025 年底，这家电动汽车巨头计划在美国多个城市推广这项服务。 回来后，X 和其他社交媒体平台目前充斥着 Waymo 车辆起火的戏剧性镜头，以及那些似乎被警棍和棒球棒损坏的车辆的镜头。 根据初步报告，至少还发生了一些与洛杉矶警察局的冲突。 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1505362.htm)
 Kakao Games今日宣布，旗下新游动作MMORPG《时空奥德赛》（Chrono Odyssey）将于2025年6月20日15:00起至6月23日15:00，正式开启全球封闭测试（CBT）。与此同时，官方也于日前在美国洛杉矶举办的“夏日游戏节（SGF 2025）”现场公开了游戏的全新预告片。 <内嵌内容，请前往机核查看> 本次于6月7日发布的新预告片中，展现了《时空奥德赛》宏大的世界观设定、沉浸感十足的演出表现、造型独特且充满压迫感的怪物设计，以及多样化的战斗场面，进一步激发了玩家对游戏的期待。特别值得一提的是，预告中不仅展示了多种体形与攻击方式各异的Boss，还首次曝光了可操控周围地形作为武器的创新型Boss，引发现场和全球玩家的强烈关注。 《时空奥德赛》由Chrono Studio开发，Kakao Games负责全球发行，计划登陆Steam、Epic Games Store、PlayStation 5以及Xbox Series X|S等多个平台，采用买断制（Buy to Play）模式进行销售，目前正以2025年第四季度正式发售为目标积极开发中。 本作将通过▲ 采用虚幻引擎5打造的广阔开放世界▲ 美学与真实感交织的黑暗奇幻世界观▲ 利用时间操控系统“时空控制器”构建原创战斗机制▲ 融合魂系风格的硬核动作体验▲ 随时间自然流转的昼夜系统等多项核心特色，为全球玩家带来独具一格的游戏体验，旨在玩法与视觉表现上实现差异化，打造沉浸式的冒险体验。 目前，《时空奥德赛》Steam平台全球封测的玩家招募已在官方网站与Steam商店页面同步开启。截至目前，申请人数已突破100万，足见全球玩家对本作的关注与热情。另外获得测试资格的玩家可在“剑客”“狂战士”“游骑兵”三种职业中选择其一进行游戏体验。 此外，《时空奥德赛》于5月20日发布的全球封测预告片，截至目前已累计突破190万次播放。本次测试将支持简体中文，让更多玩家能够无语言障碍地深入游戏世界。 有关《时空奥德赛》全球测试的详细信息可以在Steam页面以及官方网站进行确认。 《时空奥德赛》官方Steam页面：[点此前往](https://store.steampowered.com/app/2873440/Chrono_Odyssey/) 《时空奥德赛》官方网站：[点此前往](https://chronoodyssey.kakaogames.com/)
 《死亡搁浅2：冥滩之上》游戏首发活动速报，由艾丽·范宁饰演的“明日”游戏过场动画全新公开。 <内嵌内容，请前往机核查看> 一些游戏片段的截图一并公布：     由 内田パブロ 绘制的活动主视觉图：  《死亡搁浅2：冥滩之上》即将于6月26日登录PlayStation5平台！ 预购数字豪华版，最早可提前48小时解锁游戏。
人人都是产品经理 · 李明Bright
<blockquote><p>虎扑以5亿“卖身”迅雷，而小红书估值达260亿美元，二者差距引人深思。文章分析虎扑衰落原因及小红书崛起密码，探讨“直男消费力低”背后真相，揭示商业模式变迁对平台价值的影响。</p> </blockquote>  虎扑最终还是卖了，卖了5亿人民币。就在同一时间，多家媒体报道小红书最新估值已达260亿美元——相当于373个虎扑。 一时间，**“男性消费力不如狗”**的老调重弹再次在互联网上响起。有人戏谑地“辟谣”：已经超过狗了，只是不如猫。 迅雷收购虎扑的消息传出后，网友的评论更加辛辣：“垂暮的老人手挽手躺在病床上”、“两个累赘抱团取暖”。而小红书则被资本市场热捧，其估值已接近百度和快手，甚至被期待取代百度成为生活方式的搜索入口。 ## 垂直社区的困境：虎扑为何衰落？ 虎扑的衰落轨迹是中国互联网社区发展的一个缩影。这个曾号称拥有1亿注册用户、男性占比超90% 的“直男大本营”，在2025年初以5亿元的价格被迅雷收购。 虎扑的估值曾达到过77亿元高峰，如今却缩水93.5%。剥离了得物、识货等电商业务后，虎扑几乎完全依赖广告收入生存。据内部数据显示，广告收入占比高达总营收的90%。 用户流失更是触目惊心。2017年，虎扑自称月活跃用户达5500万，而到2020年，第三方统计数据显示其实际月活仅剩579万。 虎扑的困境源于多方面：赛事版权缺失、低质内容泛滥、短视频平台的分流，以及最根本的——BBS模式在社交媒体时代的全面落后。 ## 社交媒体新贵：小红书的崛起密码 当虎扑在寻找买家时，小红书却在资本市场高歌猛进。截至2025年3月，小红书月活用户达2.35亿，同比增长13.7%；用户粘性同样惊人，月人均使用时长22.46小时，同比增长23.4%。 小红书的商业表现更令人瞩目。2024年，小红书年营收超300亿元，净利润突破10亿美元（约70亿元）。这一成绩背后是其成功的平台转型——从最初的女性种草社区，扩展为以追求美好生活的年轻中产为核心的用户群体。 小红书在资本市场的高估值不仅源于现有业绩，更因其被视为未来生活方式的搜索入口和AI时代的重要平台。它构建的内容-社区-商业闭环，已成为虎扑曾经梦想但未能实现的商业模式。 ## 消费力迷思：直男真的不花钱？ **“男性消费力低”的标签被贴在虎扑身上，但数据讲述了一个不同的故事。** 得物作为从虎扑孵化出的电商平台，2024年月活用户已破亿。在《2024胡润全球独角兽榜》上，得物估值高达710亿元，位列全球第48位。其2024年GMV更是突破1000亿大关，显示出男性消费的巨大潜力。 在体育资讯领域，一个名为“直播吧”的应用鲜为人知，却拥有1300万的日活用户。据其创始人透露，该平台从未亏损，一直保持盈利，甚至“从未寻求融资——因为根本不缺钱”。 男性消费研究数据同样颠覆刻板印象。根据2024年兴趣社交媒体男性用户营销价值报告，Blued平台的男性用户月均消费支出约为行业总体的1.2倍。这些用户看重品质和个性化消费，且具备跟风属性，容易产生超前消费和冲动消费。 ## 模式之争：BBS已死，社交媒体当立 虎扑与小红书的价值差距，本质是两种互联网模式的代际更替。 虎扑代表的传统BBS模式以“帖子”为核心，以“版面”为组织形式，内容分发相对平等但效率低下。这种模式下，创作者难以积累个人影响力，更无法有效变现。 而小红书代表的社交媒体模式，则围绕“创作者”建立，通过社交关注链和算法推荐并行分发内容。创作者能积累粉丝，粉丝意味着注意力，注意力转化为商业价值。 随着移动互联网时代的到来，几乎所有BBS都面临“不改等死，改了找死”的困境。虎扑虽努力转型，但最终未能摆脱传统模式的桎梏。 ## 价值再发现：垂直社区的出路 虎扑的真正价值不在于平台本身，而在于其高度垂直、高度精准的用户群体。即便在没落中，虎扑依然是国内TOP体育论坛，拥有一批纯度极高的体育爱好者。 这种垂直流量具有独特的商业价值。清晰、直白的用户画像极大降低了商家触达目标用户的成本。对于球鞋、3C数码等品类，在虎扑上的投放效果往往事半功倍。 迅雷收购虎扑后，双方可能探索协同效应。迅雷在海外直播业务（尤其是东南亚的Hiya平台）的增长迅猛，2025年第一季度直播业务营收同比激增66%。结合虎扑的体育内容和用户基础，双方可能打造“技术+社区+消费”的生态闭环。 ## 性别对立之外：被忽视的共同困境 超过一半（57%）的人认为社会中性别冲突严重，这一比例在18-29岁年轻人群中高达83%。 然而调查显示，53%的人认为性别冲突对男女双方都造成了伤害。56%的男性和51%的女性认同“性别冲突无论男女都会受到伤害”的观点。 在消费领域，这种对立情绪被放大。然而现实是，男性消费力并未低于女性，只是虎扑未能有效挖掘其用户价值；而小红书的成功也不应简单归因于女性消费力，而是其构建的商业模式更能适应当代互联网生态。 市场研究指出，高线城市中年轻男性用户具有高学历、高收入特征，个人月收入1万元以上比例显著高于总体水平，消费潜力可观。 迅雷收购虎扑后，一些用户期待这家老牌下载工具能给虎扑“贫瘠的直播资源浇水”。而迅雷董事长李金波则公开表示，虎扑的优质体育内容和活跃用户群将“丰富迅雷内容生态”。 在东南亚，迅雷运营的语音直播平台Hiya界面五颜六色，迎合着当地用户“一秒钟不聊天就浑身难受”的风土人情。 男性社区的价值被低估只是表象，背后是商业模式问题而非消费能力问题。当虎扑的创始团队退出，迅雷系高管入驻，一个时代结束了，而垂直社区的新生或许才刚刚开始。 本文由人人都是产品经理作者【李明Bright】，微信公众号：【李明Bright】，原创/授权 发布于人人都是产品经理，未经许可，禁止转载。 题图来自Unsplash，基于 CC0 协议。
正值618大促期间，多地家电“国补”由统补变为抢券补。财联社记者走访江苏、广东等地家电卖场了解到，相关“国补”优惠进入“抢”的状态，采访过程中从业者也多用“限量”“限额分配”等词汇予以回应。与此同时，重庆、湖北等地包括家电、家装厨卫“焕新”产品在内的消费品以旧换新“国补”出现暂停或调整的情况。  作为扩大内需、提振消费的重要举措，以旧换新补贴政策有力带动消费持续回升向好。商务部数据显示，今年以来消费品以旧换新销售额已突破 1 万亿元。“国补”刹车背后，或与补贴资金额度告急有关。多地公告表述中提及：“本批次申请补贴金额已达限额”“本轮补贴资金已使用完毕”。不过，市场分析认为，这是短暂情况，新一轮补贴或将重启。 **江苏国补需“排队抢额” 数码产品“一额难求”** 财联社记者关注到，在线上的各大主流购物平台，目前江苏地区的国家补贴已经暂时无法领取和使用。有当地生活的消费者向记者表示，其之前看中一款苹果智能手表，想等待618活动期间有没有更低价，“结果发现补贴停了，就取消了购买计划。毕竟不是生活必需品，就当作省钱了。” 线下方面，财联社记者走访江苏南京的多家大型电子电器商城与品牌门店，了解到大范围的针对家电、3C数码产品的国家补贴均已经从6月1日开始暂停，但并非完全停止，而是采用“限额”的管理形式。对于是否以及何时有新一轮的大范围国补，受访商家均表示不了解或者没接到通知。 财联社记者获悉，如果消费者希望使用国家补贴，具体做法是：先在意向购买的商家处进行登记并排队，然后等待商家在相关平台上“抢”发放的补贴额度，再通知消费者对订单进行付款使用。而这种等待时间难以确定，取决于商家的抢购收获情况、排队人数多少等因素。 在京东电器商城的一家格力专柜，销售人员向记者称，要使用国补的话，也许需要排队等待2-3个月时间，“这个国补不需要消费者抢，只需要我们来抢就好，但是能分配给每个店的额度有限，我们也难以保证什么时候能抢到额度。” 而在一家海信电视专柜，销售人员也表示，排队等待国补或许需要长达几个月，“不知道你能否等那么久，如果目前就有需求，还是建议直接购买就好。” 不过，由于目前处于618活动期间，即使不使用国补，大部分门店也提供较为优惠的销售价格。 上述格力专柜主推的一款1.5匹一级能效挂机空调，标价为6000多元，销售人员介绍，系该店内同类型产品中功能较全、价格较高的，目前优惠后（不使用国补）实际售价只要不到4000元。但也不是所有产品都有这样的优惠力度，旁边一款标价为4000多元的同类型产品，优惠后售价与前述高价产品接近。 值得关注的是，不同门店的销售人员对于“限额”的看法及等待时间的预估存在差异。 在苏宁易购商城的一家美的专柜，销售人员告诉记者，可能排队后只需要几天就能使用国补，“我们今天早上刚刚抢到10万元的额度，我预计现在登记排队的话，还是很快能得到通知的。如果以优惠价再享受国补，还是非常划算的。” 另一方面，记者在实地了解到，目前江苏区域对手机等3C数码产品的补贴限额管理比家电产品严格得多，现阶段消费者几乎无法使用国补购买数码产品。 在各家数码品牌门店，记者发现，与此前销售策略常常是直接告诉消费者国补后价格不同，目前销售人员均已不再主动提及国补。如果询问能否使用国补，大部分销售人员会直接表示已经停了，并随之介绍目前的店内优惠活动。 不过，在一家小米之家门店，销售人员告诉记者，其实针对数码产品的国补还是有的，只是额度非常少，“我觉得可以忽略不计，我们完全不指望能够抢到，你就当作没有就好了。电器的额度要比数码产品多，如果买电器产品，倒是能排队等一下。” 而在江苏暂停大范围的国补后，手机等3C数码产品商家也在积极推出优惠活动，希望通过这种方式让消费者保持购买热情。 在上述小米之家店内，除了才发布不久的产品外，其他手机几乎均能提供折扣。在京东电器商城的一家苹果专柜，销售人员向记者表示，此前国补政策针对手机的话，只补贴6000元以下的产品，其实苹果店内大部分手机产品都享受不了。而近期618的销售价格已经是店内历来的最低价了，例如iPhone 16 Pro与iPhone 16 Pro Max这两款机型，不同容量版本均能比发布价格优惠2000元。 **多地国补按下“暂停键” 下半场或蓄势重启** 江苏“国补”情况并非孤例，重庆、湖北、广东多地均出现“国补”短期无法申领的情况。 财联社记者查询广东消费品以旧换新公共服务平台发现，该平台提示称，2025年6月5日起“广州家装厨卫活动”暂停发放折扣券，恢复时间另行通知。京东平台上，重庆家电国补页面显示，“活动升级中，升级期间您将无法领取、使用国补优惠；湖北智能家居国补也因活动升级暂时无法享受相应优惠。记者拨打重庆市商务委咨询服务热线了解到，第一阶段补贴资金已于6月3日使用完毕并暂停申领，第二阶段的实施政策还在研究制定中。 线下门店能否使用国补优惠？财联社记者就此咨询了广州多家家电专卖店，导购均回应称，能领到券核销就可以。 “现在限量了，微信小程序上的券都比较难领，基本早上很快就抢完了，云闪付或许还有少量。”有门店工作人员表示，开始的时候，券的数量和资金都很充足，现在已经接近尾声了，资金也没多少了，都已经在抢的状态，先到先得的那种。美的智慧家门店工作人员则称，目前没有客户反馈未抢到，正常抢的话都是有的。 据悉，今年支持“两新”的政策进一步加力扩围，用于支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金规模增长到3000亿元。 真金白银补贴落地，政策效应也加速释放。来自商务部的数据显示，截至5月31日，2025年消费品以旧换新5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费者的补贴约1.75亿份。其中，4986.3万名消费者购买12大类家电产品7761.8万台；5352.9万名消费者购买手机等数码产品5662.9万件；家装厨卫“焕新”5762.6万单。 奥维云网方面表示，2025年以来，随着消费市场逐渐回暖与促销周期的密集推进，国补资金的消耗节奏呈现“高开快走”态势。上半年资金消耗进度预计将达70%。 从目前已暂停地区相关部门的回应来看，“国补”或不会就此停止。重庆市商务委表示，第二阶段的以旧换新补贴政策，预计6月上旬出台。江苏省商务厅相关负责人答复媒体称，目前部分平台正在进行整改或系统升级，调整后消费者可以正常领取和使用补贴，各平台和商家将进行限额管理。 奥维云网大家电部分析师肖蕴轩表示，早期国补政策以普惠式补贴为主，旨在通过 “大水漫灌” 的方式快速激活市场。但随着资金消耗速度远超预期，政策模式亟待转型。江苏率先探索的 “限额分配” 模式，正成为全国政策调整的重要参考。该模式通过每日、每月资金额度限制，结合分阶段发放补贴的机制，对资金消耗节奏进行精准把控。这种转变缓解了地方政府审计核销的压力，降低了资金滥用风险。也倒逼企业摒弃盲目追求补贴额度的竞争策略，转向更注重市场需求与产品价值的理性竞争，推动行业向高质量发展转型。 值得关注的是，国家发展改革委综合司副司长丁琳在新华社日前推出的“中国经济圆桌会”上提到，加快消费品以旧换新资金下达，推动简化补贴申领流程。 “国补”下半场或指日可待。 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1505360.htm)
之前有消息称，美国阿肯色州共和党参议员汤姆科顿已提交了《芯片安全法案》，旨在“防止先进芯片流入美国对手手中，保护美国产品的完整性”。现在最新的消息称，汤姆科顿已经与黄仁勋进行交谈，后者保证英伟达正在遵守出口管制法律，未来也是如此。 **按照这位议员的说法：“我刚刚和黄仁勋进行一次愉快的交谈，他向我保证，英伟达正在遵守出口管制法律，未来也会如此，并称黄仁勋希望打造一家伟大的美国公司，帮助美国赢得胜利，这是我们共同的目标。”** 该法案旨在追踪显卡和处理器等各种硬件组件的所在地，从而防止这些部件的走私。 按照这个提案，要求在法案颁布后6个月内对出口管制的先进芯片或带有出口管制先进芯片的产品建立位置验证机制，并要求先进芯片出口商在其产品被转移出预定地点或遭受篡改企图时向BIS报告。 [](//img1.mydrivers.com/img/20250513/0780d607af704ab3a6d5dc20ac1c1ddc.jpg) [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1505356.htm)
昨晚王自如开启了直播，透露了自己为何离开格力的原因。**其实恩怨有很多，但用王自如的话简单来说，否认在格力做渠道改革得罪很多人、然后被开除，他表示跟同事关系私交都很好。不是自己一个人建议了就怎么样，公司是有一套完整的策略的。** 关于在格力的年薪，王自如表示格力副总裁级别的年薪是有公开资料的，大家可以去翻阅一下。但王自如透露在格力的工资是以前的几分之一。 **“确实之前没有看过工资条，那次言论之后，财务遇到他还问要不要给他送过去工资条，后来还是看到了工资条。”** 按照王自如的话说，自己没有被正式任命为副总裁，是跟公司共同探讨的结果，因为自己做的事情高度机密、高度核心。如果一开始定的调子特别高，会影响这件事的实施，这两年退网不再言语也是这个原因。 上周王自如还表示，到格力之后，自己用几年时间几乎重塑了从销售、仓储、物流、终端到售后的整个销售体系，“那几年，是把每一天都当做最后一天去工作的，因为音乐随时会停止，落下的每一课早晚一定要补，但希望离开的时候会留下些什么。” [](https://img1.mydrivers.com/img/20250609/2b6ef1b266214488949dd80fc7ecca0a.png) 谈到欠钱时，王自如表示，**是因为离开ZEALER，ZEALER的个别投资人认为这家公司的价值受到了巨大的损失，所以导致个人有负债。** 首先，要离开ZEALER就要进行股权转让，需要纳税，很多税款。 第二是他预计离开ZEALER后，业绩和规模会受到很大影响，**所以这个时候团队要进行缩减，产生了劳务解除、赔偿的成本。** 另外，还需要付一些固定的成本，王自如称，作为创始人，虽然你人可以走对吧？但是你该负的公司责任还是要有，毕竟还有兄弟要在公司吃饭。 王自如表示：“当时离职虽然通过股东会决议，大家同意了，但是个别股东没有签字，按照公司章程，已经达到法定人数，**但个别股东没有同意，所以说可能在价值损失认定上产生一些纠纷，这是导致后续所有的这些司法问题的核心原因。”** 王自如称，**要解决这些问题难度也不大，因为今天互联网变现路径非常多，但是自己绝对不会带货。** [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1505354.htm)
近日，**有网友发帖反映，乘坐太原开往大同的K5302次列车经过山西雁门关隧道时，车厢内涌入大量灰尘，多名乘客被吹得满脸满身黑灰，戏称成了“煤蛋蛋”。**相关视频显示，隧道内灰尘弥漫，乘客纷纷用衣物捂住口鼻；也有乘客展示手上、脸上及小桌板上覆盖的黑色灰尘，不少网友推测其为煤灰。 **8日下午，中国铁路太原局集团有限公司太原客运段发布情况说明回应此事。说明指出，K5302次列车为非空调旅客列车，出于安全与通风考虑，车窗可开启10-15厘米。**列车途经的雁门关隧道为特长隧道，内部粉尘极易积聚且清理难度大。 经调查，事件原因为：列车进入隧道前，工作人员虽进行了关闭车窗的提示，但后续检查不到位，导致部分车窗未关严。隧道内积聚的粉尘在列车高速运行产生的气流作用下涌入车厢，造成乘车环境不适。 **后续工作人员已对车厢小桌、地面等进行了擦拭清洁，并为受影响的旅客提供了洗手液、纸巾等洗漱用品。**下一步，铁路部门将加强进入雁门关隧道前的关窗提示和车内巡视，确保车窗关闭到位，并加强隧道粉尘的整治工作，努力改善乘车环境。 [](//img1.mydrivers.com/img/20250609/a32b2d94c8014365877aa3d186740952.png) [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1505352.htm)
小众软件 · 青小蛙
微软照片是 Windows 11 自带的相册应用，在最近的 Insider 频道更新中，新版本 2025.11060.5006.0 带来自然语言搜索功能，对于 Copilot+ 电脑，只需要使用自然语
欧洲联盟批准英国贝宜系统公司、意大利莱奥纳多公司、日本飞机工业振兴有限公司成立合资企业，致力于共同开发第六代战斗机。**欧盟委员会在官网发布的声明说，新成立的合资企业将成为三国“全球作战空中计划”的主要承包商和主要系统集成商。“全球作战空中计划”致力于在2035年底前交付第六代战机。** 这一合资企业的所有权将实行均分制，三家企业各持股33.3%。企业总部将设在英国，首任首席执行官将由意大利籍人士出任。 按照联盟的规划，下一代战机定位于“六代机”，旨在超越作为五代机代表的美国F-22和F-35隐形战机。 此次展出的模型长2米，宽1.5米，约为实物的十分之一。与最初的概念模型相比，主翼、后机身、尾翼等都有较大变化。机翼比之前的版本更大，由“兰姆达翼”改为“三角翼”。 [](//img1.mydrivers.com/img/20250524/196fb67faba44574a6973083c8cc90a9.jpg) [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1505348.htm)
“她这一生就毁了，26岁。”一位绝望的母亲不久前给一位大学老师发去了一封邮件，她在信中写道。这名母亲的孩子在大学时因虚荣心驱使，偷偷借了大量网贷，直到无力偿还时，才向家里求助。然而，这个家庭本就经济拮据，家用唯一经济来源是父亲每月3000多元的退休金。 “我说让她买瓶药喝，死了算了，或者我用刀把她的食指给剁下来一个，让她一辈子记住。假如她死了，放贷的是否要求家长还？” 如果不是走投无路，哪位母亲会对自己的孩子说出如此决绝的话？更何况，孩子还是全家托举起来的大学生。 这并非个案。 一位山东大学心理学专业教师向妙投反映，这几年她每年接待300名-500名大学生，其中至少有十几位因网贷问题出现心理困扰。在目前接诊的来访中，有三名学生甚至已经发展为重度抑郁，需要接受长期治疗。 妙投还在黑猫投诉平台上发现了近期有超过5000个大学生因网贷维权的案例，维权对象包括了分期乐、拍拍贷、度小满、京东金融等知名平台。  （图片来自黑猫投诉平台） 这很不正常。 早在2016年，监管部门就出手整顿校园贷市场了。紧接着，2017年6月，原银监会等三部门印发通知，明确要求暂停网络借贷平台开展校园信贷业务，禁止培训、就业类机构捆绑信贷产品，并鼓励商业银行等金融机构进入大学校园。 到了2021年3月，银保监会、网信办、教育部、公安部、中国人民银行等五部门下发《关于进一步规范大学生互联网消费贷款监督管理工作的通知》，再次重拳出击禁止小额贷款公司、非持牌机构对大学生发放贷款。一时间，校园贷销声匿迹。 然而，这么多年过去了，**“校园贷”变身为网贷，在大学校园中潜滋暗长**。 围猎 **需求往往是人为创造出来的，网贷更是**。 网贷的初衷本是为了解决短期资金需求，但它现在有了自己的“需求”，为此它要让你产生没有需求的需求。 “为什么我会上这个当？” 这是许多大学生在陷入网贷陷阱后的自我质疑。 起初他们只是在手机浏览抖音、京东、美团之类的网络平台时，偶然间被引导到（或是注意到）了贷款界面，出于好奇心尝试了一下，结果没想到自己却由此欠下了难以偿还的债务。 某大学一研究生，在京东购物时，偶然在其界面上看到了放贷入口，突发奇想，想试试用贷款的方式解决生活费的问题。他有女朋友，住在校外，每个月导师给他800元的补助。他算了算，借贷3万就可以保证一年的消费，便按一年在京东贷了款。结果，在不到一年的时间里，他总共还了3.8万元。这个利息，相当于年化利率最低27%。 “放贷那么容易，只要点几下自己的银行账户就多了一笔巨款，好像白得的一样。收到催缴通知的时候，才意识到自己无意间铸成大错。”有尝到苦果的大学生对妙投如此表达。 在开篇那封匿名信中，家长也对此表达了不解：“手机上为什么能借钱，怎么不能像银行一样到柜台办理，手续复杂了，有审核和担保的，这样做有难度了，不轻易借到钱，也许就减少类似的事发生！” 那些大学生在借款时，根本未意识到贷款利率高得吓人。**借款优惠常以“免息”或“低息”的名义吸引消费者，而实际的年化利率往往鲜有人知；一些平台更常把费用拆解为“每日几元”的微小支出，让消费者误以为负担轻微**。山东大学经济学教授姜树广指出，据他们研究，当消费者了解贷款的真实年利率后，他们对这类贷款的接受意愿会显著下降。 事实上，**京东金融等平台正是利用了用户注意力有限和信息不对称的弱点，故意模糊或隐藏关键信息，诱导用户一步步点击、一步步陷入**。 妙投调研中了解到，很多网贷机构会聘请博士毕业生，特别是来自美国名校的毕业生，利用人的行为缺陷，设计了一些极易让用户掉入陷阱的产品。他们会把用户交互的整个流程设计得非常易得、风险提示很隐蔽，甚至有意隐藏了隐性成本，有点“请君入瓮”的意味。 例如京东金条，它会默认勾选一些选项，让很多用户在不经意间就被套上了贷款，而他们根本没有意识到此后要为动动手指这么简单的事情，付出巨大代价。 举例而言，京东会给自己的高信用用户开放一个相对低息的京东金条业务，但能获批的寥寥，更多的人是被京东金条导流给了平台合作方。而且很少有人能第一时间发现这个端倪，因为京东只会在申请失败页面委婉地显示一行小字“京东金条陆续开放中”。 普通用户很难意识到这其实是审批未通过的提示，而就在这一行字出现时，你已经被京东引流至平台上的非自营贷款产品。 2010年，美国用户界面设计专家哈里•布里格努尔（Harry Brignull）提出“黑暗模式”这个概念，用以描述在线平台的经营者通过刻意的界面设计来误导、操纵、欺骗消费者，做出有利于平台经营利益，却极大可能不符合消费者利益的交互决策。 2023年同济大学艺术与传媒学院的副教授蔡涛和讲师汪静合作了一篇论文，名为《助推理论视域下移动交互界面中的黑暗模式研究——基于对130款移动APP的调查》，他们研究发现中国主流APP中普遍存在黑暗模式，与购物、社交、直播相关的APP是黑暗模式分布最密集的地方[5]。 **黑暗模式给大学生们挖了陷阱，过高的网贷利率则让他们爬也爬不出来**。 许多网贷机构披露的年化利率为7%至24%，表面上符合监管对贷款利率上限的要求。但实际上，平台往往通过收取服务费、咨询费、担保费、管理费等多种名目，将借款人的综合借贷成本推高至15%至36%。 比如，京东上一笔接近20万的放贷，次日还款就要偿还利息3000多元，而这其中就包含了京东与贷款链条各个参与方的隐形费用。 而且一旦出现逾期，还会叠加高额逾期费用和利滚利，部分借款的实际年化综合利率甚至超过36%。（注：年化利率24%以下为司法保护区；24%-36%为“自然债务区”，法院不保护，但已支付部分不予返还；36%以上为高利贷，合同无效） 除此之外，多层导流和担保费用叠加，也在抬高实际借贷成本。 对于网贷业务而言，资金、流量、风控三者缺一不可。 互联网平台通常是为金融机构导流，不承担贷款违约的兜底责任，收取的是固定费用，这样能够将流量迅速变现；相比之下，在联合放贷模式下，互联网平台（通常为其持牌小贷公司）与银行等资金方共同出资，按比例分担风险和收益，风控和贷后管理也可能共同参与[1]。 担保方一般为持牌融资性担保公司，部分具备融资性担保牌照的助贷机构也可作为担保方。担保方向借款人收取担保费（部分案例显示担保费率可高达贷款金额的5%至18%）[4]，并需在借款人违约时承担代偿责任。 资金方一般为银行、消费金融公司或小额贷款公司，资金方的资金成本多在年化5%-10%之间[4]，部分头部机构成本可低至3%以下。在整个网贷链条中，资金方的成本属于较为稳定且可控的部分。 互联网贷款模式的形成，既源于资金方线上获客和风险控制能力的短板，也反映了市场信息不对称、风控基础设施不完善等深层原因。因此，资金方通常依赖流量方进行线上获客，并借助担保公司等中介机构分担风险。 **但这种分工合作的利益链条并不一定能真正解决实际问题，反而可能加剧金融市场的风险，一旦链条某一环节失效**（比如担保公司资金链断裂、风控机制失效）**，风险会像滚雪球一样迅速变大**。 而这个风险传导过程中，实际借贷成本也被大大抬高。 以财新报道为例，一位大学老师因研究在京东APP上申请京东金条借款，原本打算在放款前终止流程，但尚未等他点击“同意”，系统便自动放款了10.8万元。次日他欲还款，系统告知，他需要支付3000元的利息。 此次借款的资金方是浙江宁银消费金融股份有限公司，服务环节由拍拍贷的关联企业——上海耳序信息技术有限公司负责，京东则承担了导流角色。虽然这位老师与资金方“默认”签订的借款协议中，年利率仅为3.7%，但经过京东的撮合、拍拍贷的担保，以及各类服务费、管理费等多重环节，最终他实际承担的综合年化成本却高达24%。  （图片来自姜教授的视频） **网贷背后，则是网贷机构赚得盆满钵满**。 2024年，奇富科技实现归母净利润62.48亿元，销售净利率高达36.4%；信也科技也不甘示弱，全年归母净利润达23.88亿元，销售净利率为18.27%…… 软肋 大学生本不应该成为贷款的主要目标群体。虽然他们年满18岁，具备法律意义上的独立行为能力，但大多数人既缺乏社会经验，也没有稳定收入来源。 另一方面，越来越多的互联网平台涉足网贷业务，从电商、短视频到外卖，几乎所有流量平台都设置了借贷入口，或自营或为其他贷款机构导流。**这些国民级的应用，更容易地给大学生们打开了网贷的入口，既隐蔽又易得。** “网贷在校园里好像是无孔不入。”上文提到的山大心理学专业教师表达出一种无力感。 理论上，大学生不应该是理想的客户。但现实中，他们是最理想的猎物。 这背后有其必然性。 **由于信息不对称，金融体系中产生了两种痼疾，分别为“逆向选择”和“道德风险”**。 在借贷交易开始前，金融机构便知道借贷者资质良莠不齐。为了规避违约风险，他们选择提高整体利率。但这种做法最终留下的几乎都是那些孤注一掷的“高风险”客户。 在这种“劣币驱逐良币”的恶性循环中，金融机构为了弥补损失，只能继续提高利率，这导致逆向选择加剧，此类小贷/网贷平台一定吸引到的那些无法从其他渠道获得更低息的贷款，而转向这类对信用资质要求不高的平台的人。往往，从一开始，这些借贷人就没打算还钱。 所以，在网贷产品设计中，贷款利率通常与违约风险挂钩，高利率意味着较高的违约风险。这种设计本身就假设了“有些人可能不还钱”，就只能通过提高整体利率，迫使按时还款的客户为其他人的违约“买单”。 这就造成了一个致命的怪圈：**那些原本有还款能力、但由于信息不对称被误导的人，反而被迫承担了更多，最终形成了“好人被剥削”的局面**。 **大学生，正是这场博弈中的最大受害者，他们也是整个网贷链条中，最易被攻破的薄弱环节。** 首先，大学生们通常有强烈的还款动机——**他们不想成为“老赖”，因为他们还有相对清晰的未来**。姜树广指出，**中国尚无个人破产制度**，学生或家庭一旦陷入债务危机，无法合法进行债务重组或清算，最终只能长期承担“失信”记录，影响个人发展，甚至波及家庭关系。 为了保住未来，最终的责任往往会被转嫁到父母身上，形成家庭的无限连带责任。但这对于网贷平台而言，可能并不是个坏消息。 除此之外，网贷平台还钟情于大学生的一个原因是：**他们的信息非常“好溯源”**。山大心理学专业教师指出，网贷平台能够轻易获得大学生的详细信息，包括所在学校、同学、老师，甚至家长的联系方式。若发生逾期，平台可以通过多种途径进行催收，几乎让大学生无处可逃。 这些大学生的命运，似乎早已注定。 但问题又来了。自2017年起，监管部门多次出台禁令，明确禁止各类网贷、小额贷款公司向大学生发放互联网消费贷款，“校园贷”为什么还能无孔不入？ 首先，**网贷行业的监管职责分散，缺乏明确的主管机构**。例如，国家金融监督管理总局负责银行和保险类借贷问题处理，而中国人民银行金融消费者保护局也并不受理此类投诉，这致使网贷业务处于某种真空的状态。 其次，**“正当消费”、“超前消费”和“过度借贷”等关键概念依然界定模糊，缺乏可操作性的细则，导致在实际执行中难以界定和查处违规行为**。 比方，如何准确识别借款人的学生身份，如何具体审查贷款用途等相关细则尚不完善，给了违规平台大把可操作的空间。以及在明知监管禁令的情况下，他们仍能通过隐性收费、模糊身份审核等手段绕开政策，甚至故意将“学生”群体淡化为“年轻人”，以规避监管。 举个例子，部分平台在审核过程中，干脆不主动识别借款人是否是学生，仅凭身份证和手机号便可放款[3]；有的平台要求23岁及以下用户签署“非学生承诺函”，但这不过是一种免责形式，根本不算有效的风控手段[2][6]。 止步 哈耶克在《通往奴役之路》中写道：“通往地狱之路，都是由善意铺成的。” **网贷已经背离了初衷**。 网贷起步于2007年。当年，“互联网金融”首次被写入政府工作报告，政策层面开始鼓励普惠金融，希望通过互联网技术降低金融服务门槛，让传统银行难以覆盖的中小微企业、农户和低收入人群也能获得融资机会。 以宜信为例，它最早在中国推广个人对个人（P2P）借贷，其创始人唐宁就曾深受尤努斯“穷人银行”的影响。 1976年起，尤努斯在孟加拉试点小额信贷，最初帮助了数百名穷人脱贫，随后扩展为格莱珉银行。格莱珉银行为650万借款人（主要是农村妇女）提供信贷服务，覆盖7万多个村庄，还款率高达98%。每位借款人都拥有银行股份，强调“穷人自己的银行”。 然而，2014年，这个行业开始野蛮生长。**网贷作为一个行业，毕竟有了自己的利益诉求**。 “我们不能对过度借贷现象听之任之。若任其发展，中国社会的经济意识形态可能会从传统的高储蓄文化转向高借贷文化，其潜在危害难以估量。”姜树广表示。 “特别是，网贷现在影响的，正是年轻一代。” 回顾中国乃至整个东亚，历来以高储蓄著称，如中国的家庭储蓄率常年高达30%-40%，远高于美欧等发达国家。这背后既有历史上不安全感的积淀，也有社会保障体系尚不完善、对未来收入预期不确定等因素的影响。 <blockquote></blockquote> “拥有大量储蓄、低债务和强大储备货币的国家能更好地抵御经济和信贷崩溃；储蓄少、大量负债，没有强大储备货币的国家抵御能力则较弱。”达利欧《原则》里如是说。 可以说，高储蓄文化长期以来是中国乃至东亚地区经济持续增长和社会稳定的重要基石。**无论对国家还是家庭而言，积累财富的根本在于储蓄，而非负债消费。** 但当前一代年轻人大多未曾经历物质匮乏的年代，缺乏对高储蓄文化的深刻认同，更容易受到西方高消费观念的影响，盲目举债、超前消费。以及大量网贷平台通过低门槛、快速放款和多样化营销手段，鼓励年轻人“花明天的钱，享今天的乐”。 据2019年《中国消费年轻人负债状况报告》显示，中国年轻群体信贷产品渗透率已高达86.6%，近一半的年轻人存在实际负债，许多人甚至陷入“以贷养贷”的恶性循环。 可以看到，**我们社会的消费和储蓄观念正在悄然发生改变。** 这一趋势值得我们高度警惕。**美国因长期推崇负债文化，已引爆“百年未有之大变局”**。 近期的全球贸易大战会被触发，说到底还是因为美国正面临债务危机。依靠全球对美元的信任，美国财政赤字和债务规模的不断膨胀，由此陷入严重的债务困境。截至目前，美国国债规模已突破36万亿美元，债务占GDP比重逾120%。 更糟的是，当前市场上许多国家正倾向于抛售美债而非继续增持，其背后根本原因在于美国的信用已被严重透支，美债正被越来越多的投资者视为“风险资产”而非“无风险资产”。 一旦美国爆发债务危机，美元的全球储备货币地位将受到极大威胁，甚至可能引发新一轮的全球金融危机，这对美国来说是难以承受的灾难。 为了缓解债务压力，美国总统特朗普把关税作为谈判筹码，要求其他国家承诺购买更多的美债等。在“海湖庄园协议”的新计划中，特朗普的经济顾问曾提出一个建议：通过关税豁免作为交换条件，要求外国政府将其持有的短期美债转换为超长期债券（如100年期），以此降低利息支出。 美国的负债文化不仅深植于其政治体系，也渗透到了社会生活的方方面面。 早在20多年前，美国学术文献中就提到，美国每10个家庭中就有1个家庭经历过破产，根据美国普查局数据，截至2024年7月，美国总人口约为3.4亿人，对应约1.2亿个家庭。这意味着，差不多有1200万个美国家庭深陷“发薪日贷款”困境。 所谓发薪日贷款到底有多可怕？如果按年化利率计算，最低可高达3686%，最高甚至达到91633%。 此外，约44%的美国家庭在遇到紧急情况时，甚至拿不出400美元应急。 **我们不能重蹈美国的覆辙**。 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1505346.htm)
据京东黑板报，近日，京东集团与华润集团战略合作协议签约仪式在华润集团总部举行。**京东集团创始人、董事局主席刘强东，华润集团董事长王祥明出席仪式并见证签约，**并就进一步加强战略合作进行了会谈交流。 华润集团是一家在香港注册和运营的多元化控股企业集团，主营业务涵盖大消费、综合能源、城市建设运营、大健康、产业金融、科技与新兴产业六大领域。 截止目前，京东集团与华润集团已在零售、健康、科技、物流、产发等多个领域展开合作。 双方将以本次战略签约为契机，充分发挥各自优势，构建互利双赢、协同发展的新型战略合作伙伴关系，**围绕香港及海外业务、消费、能效管理、商业地产、医药健康、产业金融、物流服务、数字化等方面开展多产业、全方位的战略合作**。 资料显示，**华润（集团）有限公司，创始于1938年，**总部位于中国香港，前身是在中国香港成立的“联和行”。 目前，华润集团旗下有主营有6大行业领域，分别是：大消费、综合能源、城市建设运营、大健康、产业金融、科技及新兴产业。 2024年8月5日，华润集团获得《财富》世界500强排行榜第**72**位。 [](//img1.mydrivers.com/img/20250609/9125f68a511c409aa38efa3269f5ec6d.jpg) [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1505340.htm)
Intel最新Raptor Lake Refresh系列的酷睿9 270H在首次出现在性能测试中。**在PassMark实际性能测试中，酷睿9 270H在PassMark的单线程测试中得分达到了4125分，**而i5 14500HX的平均得分约为3619分，酷睿9 270H在单线程性能上比i5 14500HX高出约14%。  **不过两者在多线程性能上表现相当，但酷睿9 270H的功耗仅为45W，相比i5 14500HX的55W更为节能。** 酷睿9 270H是一款14核20线程的移动处理器，与14代酷睿移动版i5 14500HX的核心和线程配置完全相同。  这款处理器基于Intel7工艺节点，保留了与14代处理器相同的24MB L3缓存，L2缓存为11.5MB，低于i5 14500HX的20MB，但其性能依然出色，这主要得益于其高达5.8GHz的最大睿频，比i5 14500HX高出900MHz。  [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1505338.htm)
 在今天的PC游戏展（PC Gaming Show）上，育碧带来了《纪元117：罗马和平》、《波斯王子：Rogue》以及《Morbid Metal》三款游戏的最新情报。每款游戏的全新内容分别展现了各自的游戏玩法、故事内容以及惊艳的视觉表现，让玩家们得以更深入地了解。此次发布会的内容也彰显了育碧对于创新及多品类游戏的持续投入，涵盖了城市建设策略类、快节奏动作平台类以及动作战斗类。  《纪元 117：罗马和平》以一段令人难忘的预告片公布了其发售日期。在预告片中，罗马的雕像齐声高歌，场面恢弘，预告片也展示着玩家作为总督的传奇将被如何铭记。这款顶级的城建游戏计划于 2025 年 11 月 13 日登陆 PlayStation®5、Xbox Series X|S以及PC平台，玩家可通过 Steam以及 Ubisoft Connect购买游戏。  由育碧美因茨工作室研发的《纪元 117：罗马和平》是该系列迄今为止最具野心的作品，也是迄今为止以罗马帝国为题材的大型游戏之一。玩家将扮演一位新任总督，受皇帝派遣，开启一段旅程，建设并领导帝国各地的多个省份，从美丽的拉丁姆腹地到神秘的凯尔特湿地阿尔比恩，那片文明古国罗马人不愿涉足之地。《纪元 117：罗马和平》预购现已开放：https://zh-cn.ubisoft.com/games/anno117 <内嵌内容，请前往机核查看> 《波斯王子：Rogue》是一款快节奏的2D平台动作类roguelite游戏，由Evil Empire专业且热情洋溢的团队负责研发。游戏在Steam平台开启抢先体验已经一周年，期间更是根据玩家反馈不断更新和添加内容，实现了彻底的升级。  目前，游戏宣布即将于2025年8月在Steam及其他平台上发布最终的“1.0”版本。玩家将引导王子踏上救赎之旅，从精通萨满魔法的匈奴人手中拯救他的泰西封人民。王子只有反思自己的行为，在每次冒险中尝试新的道路和构筑，并在亲人伙伴的支持下，才能找到拯救王国并向家人证明自己实力的答案。 <内嵌内容，请前往机核查看> 由 Screen Juice 研发的《Morbid Metal》是一款砍杀类动作 Roguelite 游戏，玩家将闯过令人惊艳的半程序生成关卡，在各种环境中与成群的敌人和强大的 Boss 战斗，从遥远未来的荒芜废土到杂草丛生的人类遗迹。玩家可以实时切换多名角色，每个角色都拥有独特的主动技能和炫酷的攻击方式。 想了解《纪元 117：罗马和平》、《波斯王子：Rogue》以及《Morbid Metal》的相关信息，请关注育碧官网及育碧官方微博。
 京西电竞节 x 核聚变游戏嘉年华即将开幕，热门新游试玩、精彩舞台活动、限定周边收集、沉浸式体验最热烈的玩家氛围！6月28、29日，我们北京首钢国际会展中心见！ [<获取核聚变2025北京站门票>](https://show.bilibili.com/platform/detail.html?id=102863) 各位亲爱的中国玩家，在这里我们非常高兴地宣布，6月28日至29日，《天国：拯救Ⅱ》即将亮相2025北京核聚变游戏嘉年华，让我们相约北京！  在本次展会中，除了常规的试玩活动，我们还将中世纪场景“搬”到了现场。长剑短刃、铁衣戎装，您不仅可以在天国：拯救Ⅱ展区观看到震撼的专业真人骑士 Cosplay 表演，亲临飒爽英姿的勇士们剑术对决的现场；还可以随着中世纪主题的巡游队，沉浸式感受波西米亚的热烈氛围。此外，还有各种精彩且丰富的现场活动，带你直面中世纪的荣耀与热血，体验一场精彩纷呈的“时空穿越”。 Audentes fortuna iuvat，命运眷顾勇者。无论你是初来乍到的新人，还是早已身经百战的“老兵”，我们都诚挚邀请你加入这场骑士之旅，共同感受那个时代的荣光与热血！6 月 28 日至 29 日，B08 展位，不见不散！  (展位位置示意) # 展会详情 展会时间： - 2025 年 6 月 28 日（周六）9：00-17：00（16：00停止入场） - 2025 年 6 月 29 日（周日）9：00-17：00（16：00停止入场） 展会地点： - 北京石景山·首钢国际会展中心 1/2 号馆 票务信息： - 单日票：全价 139 元/人 | 优惠票价 129 元/人 - 票务平台：哔哩哔哩会员购 - 特别说明： 凡在哔哩哔哩会员购购买核聚变门票的玩家们可以到现场兑换「实体纪念票」，本次门票为纪念品，不具备入场功能，现场入场请以“电子票”为依据携有效身份证件入场哦～ [<获取核聚变2025北京站门票>](https://show.bilibili.com/platform/detail.html?id=102863) 
<blockquote><p>本文介绍如何用n8n搭建AI Agent，自动搜索Reddit内容，分析判断商业价值并形成洞察报告，助力企业出海寻找蓝海市场。</p> </blockquote>  前天，生财有术的老板亦仁发布了一条「超级标」（至少价值千万以上的现象级行业机会）： 随着GPT-4o图像革命而来的，是无数的创业机会。 但对我来说，同时也是大部分不熟悉图像相关业务的同学来说，知道有这个机会，但也不知道要怎么开始？做什么行业？以及怎么做？ 今天，我们就来解决这个问题。 结论先行： **我们可以用n8n搭建一个AI Agent自动到Reddit上搜索内容，并判断是否有商业价值，最终形成一份洞察报告。** 工作流长这样：  我输入信息： <blockquote><p>昨天，生财有术的老板发了一个超级标预示着ChatGPT4o带来的图像生成成本降低，能引发很大的商业价值 现在我想在reddit上搜索关于这方面的商业机会</p></blockquote> 最终得到分析报告： （做了两份html形式的，不得不说，DeepSeek R1赢了 Claude4，你猜谁是谁？）   这里是示例，只是用了5篇帖子的数据做的分析供参考。想要更有效的建议，可以用这个工作流做大规模的分析，例如分析100篇。 接下来详细说说。 ## 1. 先聊聊Reddit 为什么选择到Reddit里进行商机搜索与洞察呢？ ### Reddit是什么？—— 全球最大的兴趣部落集合体 Reddit，常被戏称为“互联网首页”，是一个庞大且极具活力的在线社区平台。它并非单一的论坛，而是由成千上万个名为“Subreddit”（简称sub，可理解为特定主题的版块或子社区）组成的集合体。每个Subreddit都围绕着一个特定的兴趣、话题或社群，从主流的科技（r/technology）、游戏（r/gaming）、新闻（r/news），到非常小众的爱好如“只用勺子吃饭的人”（r/WeWantPlatesButWeGotSpoons），包罗万象。  用户可以在Reddit上发布帖子（文本、图片、视频、链接），评论他人的帖子，并通过“顶”（upvote）或“踩”（downvote）来表达对内容的认可度。帖子的热度决定了其在Subreddit乃至Reddit首页的曝光度。**用户的活跃度和贡献度会累积为“Karma”（业力值），高Karma值通常意味着账号在社区内有更高的可信度和影响力，这对于内容推广和互动至关重要。**  ### Reddit对“出海”人士的价值何在？—— 低成本的流量洼地与真实用户反馈池 1. 巨大的流量与精准的用户群：Reddit月活用户数以亿计，且用户画像清晰。通过找到与你产品/服务相关的Subreddit，你可以直接触达高度精准的目标潜客，这是一个天然的“流量洼地”。 2. 高SEO价值：Reddit上的讨论和内容经常被谷歌等搜索引擎收录，且排名靠前。在相关Subreddit中贡献有价值的内容，或将Reddit上的热门问题转化为你网站的SEO文章并进行引流，能有效提升品牌曝光和网站权重。  3. 真实的用户反馈与市场调研：Reddit社区氛围相对真实、直接。你可以在这里进行“公开建造（Build in Public）”，分享你的创业理念、产品原型（MVP），直接获取目标用户的真实反馈、挖掘未被满足的需求，甚至与用户共创产品。这是低成本验证想法、迭代产品的绝佳场所。 4. 冷启动与社区驱动增长：对于缺乏初始用户的项目，Reddit可以成为冷启动的跳板。通过真诚互动、价值输出，可以逐步建立品牌声誉，积累早期用户，并借助社区力量实现口碑传播和用户增长。 ### Reddit怎么玩？一个最佳实践案例：“社区价值输出 + SEO引流” 假设你正在开发一款面向海外独立开发者的效率工具，可以这样利用Reddit： - 第一步：找准阵地，融入社区。 - 注册Reddit账号，花时间完善个人资料。 - 搜索并加入相关的Subreddit，如r/SideProject, r/IndieDev, r/Productivity, r/SoftwareDevelopment等。 - 关键：初期不要急于推广！先“潜水”观察社区氛围、热门话题和用户痛点。积极参与讨论，回答他人问题，分享你的见解和经验，提供真实价值，逐步积累Karma值和社区信任。 - 第二步：挖掘痛点，内容反哺。 - 在浏览和互动中，你会发现许多独立开发者常遇到的问题或痛点，例如“如何管理多个项目的时间？”“有没有好用的代码片段管理工具？”。 - 针对这些高频问题或痛点，精心撰写一篇高质量的博客文章发布在你的个人网站或产品官网上，提供详尽的解决方案或你的工具如何解决该问题。 - 第三步：精准引流，自然推广。 - 当你在Reddit上再次看到相关的讨论或有人提出类似问题时，你可以真诚地回复，简要分享你的看法，并附上你之前撰写的博客文章链接，作为更详细的解答或资源。 - 话术示例：“我之前也遇到过这个问题，后来我研究并总结了一套方法/发现一个工具可以解决，写了篇文章分享，或许对你有帮助：[你的博客链接]。” - 这种方式既帮助了提问者，提供了价值，又自然地将流量引导到了你的网站，同时有助于提升你网站的SEO。如果你的工具确实能解决问题，社区成员也会自发讨论和推荐。 - 第四步：持续互动，迭代优化。 - 收集通过Reddit引流来的用户反馈，持续优化你的产品和内容。保持在相关Subreddit的活跃度，将Reddit作为你与用户沟通、获取灵感和推广产品的重要渠道。 通过这种“先贡献价值，再伺机引流”的策略，你不仅能在Reddit上建立良好的口碑，还能为你的出海项目带来持续的、高质量的潜在用户和宝贵的市场洞察。记住，真诚和价值是Reddit社区的通行证。 例如我昨天逛Reddit的时候就发现了一个把Cursor做成移动端的帖子：    是个很不错的想法，也是个商机。 于是我在生财的AI传术师群里交流，交叉验证了这个需求：   这就是Reddit的使用场景，特别适合出海。 ## 2. n8n工作流 前面已经看到这个AI Agent是用n8n做的。  同时，深度结合了飞书多维表格，设计了以下数据模型： **1. 搜索记录表，记录每次搜索的意图和关键词，并保存最终分析结论（AI总结多个帖子的分析小节）** **2. 结果分析表，记录所有搜索结果，并对其中符合条件的帖子进行总结和AI分析** **3. 两个表通过搜索id连接**   ok，接下来逐个节点来看： ### 2.1 根据关键词在Reddit搜索 目前已完成的是1.0的形态：直接在节点固定搜索意图和关键词，用于Reddit的搜索 下一步计划增加AI意图识别的功能，根据用户的描述，自动生成搜索意图和关键词。  设置搜索词与id  其中，index是用做本次搜索的唯一标识，也就是前面提到的搜索id ## ⚠️ Reddit **这是这次工作流的关键，也是难点所在**。 首先，新增一个Reddit节点Search for a post，这个是n8n自带的，不得不说真的很适合出海。  照例，要新建Reddit节点的credential 如下图：把OAuth Redirect URL记住，点Click to Copy待用。  **要求URL是能公开访问的，也就是说你得有一个公开域名。** **这一步的坑跟之前我们做监控X内容同步到谷歌文档里的工作流里的操作很像，可以对照学习**。 这里是参考文档： https://docs.n8n.io/integrations/builtin/credentials/reddit/?utm_source=n8n_app&utm_medium=credential_settings&utm_campaign=create_new_credentials_modal 如图的位置点third-party app  也可以直接进入网址： https://www.reddit.com/prefs/apps 这是Reddit的后台。也就是说，你需要有个Reddit账号，如果没有的话，先解决这个问题，否则这个工作流无法运行。  点create an app… 设置名字，把前面复制的OAuth Redirect URL填到redirect uri的位置，点create app即可  接下来，就会弹出web app和secret信息，记住它们。  回到n8n的页面，按下图填入Client ID和Client Secret  点 Connect my account 就会弹出Reddit的授权页面，这步是不是跟谷歌的很像？  确保看到以下Account connected证明成功了。  OK，接着就可以对Reddit做以下设置了：  还有，Return All 是否返回所有结果，量太大了，一方面不精准，另一方面可能会影响api的使用，不建议开 对于Subreddit，也就是子板块的选择，需要选择活跃且有效信息多的，例如r/smallbusiness是专门讨论中小企业创业和商业化的，跟我们这次主题很契合。 更具体的，可以先到Reddit里搜索一下先看结果。  点Execute step测试，看到旁边有结果出来了，证明最难一关已过。 至此，我们就得到了多个Reddit的搜索结果，接下来对它们进行处理2.2 对搜索结果进行处理 如图，这一步是把所有结果保存到飞书多维表格后，再针对其中符合我们要求的帖进行分析，最后把分析结果更新到飞书表格里。  保存结果到飞书表格 新建一个飞书的多维表格新增记录节点，这步没有难点  Filter 过滤出符合要求的帖子 正常来说，搜索的结果很多可能不是我们要的 一方面我们可以用AI去识别是否有价值 另一方面也可以用客观的硬性条件去过滤，例如内容长度、点赞数等等 这里就是后者：  新建Filter节点，没什么难点，主要是里面的公式怎么写？{{ DateTime.fromSeconds($json.created_utc).toISO() }}  {{ $today.minus({days: 180}).toISO() }}  筛选后有4条是符合我们要求的。 （这里调整了一下，因为数据比较小，就要求近一年内发布，且有赞即可，大家可以根据自己的情况去调整）  循环节点 逐个分析符合要求的帖  Summarization Chain 从原文中提炼出摘要，方便用户快速看  AI对当前的帖进行分析 这里的关键在于提示词，形成一个固定结构的分析结论，方便最终汇总。  以下是我总结提炼的提示词：### Reddit搜索结果深度分析与商业洞察#### 1. 角色扮演 (Role) & 任务背景 (Context)您将扮演一名专业的 “Reddit 商业机会分析师”。您的任务是基于给定的 Reddit 搜索数据，为用户提供一份精准、深刻且聚焦于商业价值的分析洞察。请以该专家的视角进行思考和表达。#### 2. 任务目标 (Goal)根据下方提供的 “用户搜索意图”、“搜索关键词” 和 “Reddit 搜索结果”，生成一份包含两大核心模块的分析报告：“主题内容与相关性” 和 “行业聚焦与细分机会”。报告必须结构清晰、逻辑严谨，并严格遵循指定的输出格式。#### 3. 输入数据 (Input Data)* 用户的搜索意图: “` {{ $(‘设置搜索词与id’).item.json.target }} “`* 搜索关键词: “` {{ $(‘设置搜索词与id’).item.json.search_keyword }} “`* Reddit 搜索结果 (帖子标题与内容): “` {{ $(‘Loop Over Items’).item.json.data.record.fields[‘帖子标题’] }} {{ $(‘Loop Over Items’).item.json.data.record.fields[‘帖子内容’] }} “`—#### 4. 输出要求：严格遵循以下 Markdown 格式 (Output Format)### Reddit 搜索结果商业价值分析报告1. 主题内容与相关性* 核心议题总结: (在此处以列表形式，总结帖子中反复出现的 1-3 个核心议题、问题或观点。) * 议题一: * 议题二: * …* 相关性评估: (在此处明确评估这些议题与“用户搜索意图”的关联程度，请选择：高 / 中 / 低 / 不相关，并简要解释你的判断理由。)2. 行业聚焦与细分机会* 2.1 潜在细分行业/领域: * 根据帖子内容，识别出该讨论最可能归属或关联的 1-2 个细分行业或特定市场领域。 * 示例： * 细分行业1: [例如：独立游戏开发、SaaS客户支持工具、可持续时尚电商]* 2.2 用户痛点洞察: * 从帖子中用户（发帖人或评论者）的讨论、抱怨、提问或分享的经验中，识别出 1-3 个明确的用户痛点或未被满足的需求。 * 要求：痛点描述需具体，能反映用户的真实困境。 * 示例： * 痛点1: [例如：缺乏针对小型企业的廉价项目管理工具] * 痛点2: [例如：现有AI写作助手生成的中文内容不够自然]* 2.3 潜在商业机会挖掘: * 基于上述核心议题和用户痛点，思考并提出 1-2 个具有潜力的商业机会、产品概念或服务方向。 * 要求：商业机会应具有一定的创新性和可行性，并说明其如何解决用户痛点或满足需求。 * 示例： * 商业机会1: [例如：开发一款集成AI的、专为中文内容创作者设计的语法和风格优化插件，以解决AI写作不自然的问题。] * 商业机会2: [例如：推出一个专注于可持续材料的B2B时尚采购平台，连接设计师与环保面料供应商。]—#### 5. 关键指令与限制 (Critical Instructions & Constraints)* 聚焦商业: 分析的最终目的是挖掘商业价值，请确保“商业机会”部分具体、有启发性，而不仅仅是重复问题。* 专注当前帖子： 你的所有分析都必须严格基于当前提供的“Reddit帖子标题”和“Reddit帖子内容”。不要引入外部知识或对其他帖子的假设，除非帖子内容明确引用，杜绝主观臆测。* 客观中立： 保持分析的客观性和中立性，避免主观臆断。* 深度优先： 相比宽泛的概述，更注重对单一帖子价值的深度挖掘。* 精炼表达： 使用精炼的商业语言，直击要点。语言力求精准、专业、言简意赅。* 信息不足处理： 如果帖子内容过于简短或信息不足，导致无法有效完成某项分析（如“商业机会挖掘”），请在该项下明确指出“信息不足，无法进行有效分析”，并简要说明原因。* 严格遵守格式： 必须完全遵循上述Markdown输出格式，包括标题层级、编号和加粗等。* 如果帖子内容为空或无关： 若“Reddit帖子内容”为空、乱码或与“帖子标题”、“搜索关键词”及“用户搜索意图”完全不相关（例如广告、spam），则在报告开头注明“当前帖子内容无效或不相关，无法进行分析”，然后终止后续分析。更新记录到飞书  这一步就是把符合条件、总结摘要、AI分析内容补进去。  ## 2.3 汇总结论，形成最终报告 这一步，是把前面多个分析小节，汇总成一份分析报告。  关键点是在AI提示词上，怎么形成有效的分析报告。 这是我总结提炼的提示词：以下内容是之前对用户在reddit上搜索结果的分析，请你根据用户的搜索意图，对所有分析结果做一个总结，形成一个markdown分析报告# Reddit搜索结果汇总分析报告## 角色设定你是一位资深的市场洞察与战略分析专家，擅长从海量的零散信息中整合、提炼核心洞察，并为商业决策提供战略性建议。你现在需要处理的是针对同一用户搜索意图下的多份独立Reddit帖子分析报告。## 核心任务整合并提炼来自多个独立Reddit帖子分析报告的核心洞察，形成一份全面的汇总分析报告。这份报告应揭示跨帖子的共性趋势、突出的用户痛点、以及最具潜力的商业机会，并最终为用户提供战略层面的建议。## 输入数据1. 用户原始搜索意图 (User Original Search Intent): `{{ $(‘设置搜索词与id’).item.json.target }}`2. 用户原始搜索关键词 (User Original Search Keywords): `{{ $(‘设置搜索词与id’).item.json.search_keyword }}`3. 多个独立帖子分析结果 (Collection of Individual Post Analyses):“`{{ $json.data.toJsonString() }}“`## 汇总分析报告框架与输出要求请严格按照以下Markdown格式和内容要求，生成你的汇总分析报告：### 基于用户搜索意图：“{{ $(‘设置搜索词与id’).item.json.target }}” (关键词：“{{ $(‘设置搜索词与id’).item.json.search_keyword }}”)#### 1. 整体趋势与核心议题洞察* 1.1 跨帖子核心议题聚合: * 识别并总结在多个帖子分析中反复出现或最为突出的 1-3 个核心议题、普遍性问题或共同关注点。 * 对每个聚合议题进行简要描述，并说明其在所分析帖子中的普遍性或重要性。 * 示例： * 聚合议题1: [例如：对现有解决方案不满意的普遍情绪] – 在X, Y, Z帖子中均有体现。 * 聚合议题2: [例如：对特定功能/特性需求的强烈呼声] – 在A, B帖子中被重点讨论。* 1.2 整体内容与用户搜索意图的吻合度: * 综合评估所有分析过的帖子内容，它们在多大程度上整体反映或满足了用户的原始搜索意图 ？ * 是高度吻合、部分吻合还是存在较大偏差？请阐述理由。#### 2. 聚合行业洞察与商业潜力评估* 2.1 主导细分行业/领域识别: * 基于所有独立分析，识别在这些讨论中被共同提及或最常指向的 1-2 个主要细分行业或市场领域。 * 示例： * 主导细分行业1: [例如：AI内容生成工具] * 主导细分行业2: [例如：小型企业项目管理软件]* 2.2 关键用户痛点总结 (Top Pain Points): * 从所有独立分析的用户痛点中，提炼并总结出出现频率最高、用户反映最强烈或最具代表性的 1-3 个关键用户痛点。 * 对每个关键痛点进行清晰描述，并说明其普遍性。 * 示例： * 关键痛点1: [例如：当前工具学习曲线陡峭，上手困难] – 在多个帖子中被不同用户反复提及。 * 关键痛点2: [例如：缺乏针对特定小众需求的定制化功能] – 虽提及次数不多，但用户表达的需求非常迫切。* 2.3 综合商业机会研判 (Synthesized Commercial Opportunities): * 基于所有帖子的分析，综合评估并筛选出最具潜力、协同效应最强或被多次间接提及/支持的 1-2 个商业机会。 * 对于每个机会： * 清晰描述该商业机会。 * 解释它如何能解决已识别的关键用户痛点或满足聚合的核心议题。 * 简要评估其潜在市场吸引力或可行性。 * 示例： * 综合机会1: [例如：开发一款“即插即用”型、预设模板丰富的项目管理SaaS，专为技术背景较弱的小微企业主设计，直接解决上手难的痛点。] – 市场需求明确，竞争对手在该细分定位上较弱。#### 3. 整体讨论氛围与用户情绪 (Optional, if discernible)* 简要描述在这些相关帖子讨论中观察到的整体用户情绪或讨论氛围（例如：积极寻求解决方案、普遍感到沮丧、对新技术充满好奇、分享成功经验等）。如果信息不足或情绪多样难以概括，请注明。#### 4. 综合结论与战略建议* 4.1 核心洞察总结: * 用 2-3句话 高度概括本次Reddit搜索结果分析的核心发现。* 4.2 战略行动建议: * 基于以上所有分析，为用户提供 2-3 条具体的、可行动的战略建议或下一步骤。 * 建议应直接关联用户的搜索意图，并结合所发现的商业机会和用户痛点。 * 示例： * 建议1: [例如：针对“AI内容生成工具”领域，重点调研“解决中文本地化与自然度”这一痛点的解决方案，因为这是多个帖子中反映的强烈需求。] * 建议2: [例如：考虑发起一项更深入的用户调研，验证“即插即用型项目管理SaaS”的市场接受度，特别是针对那些在Reddit上抱怨现有工具复杂性的用户群体。]#### 5. 报告局限性* 请指出本汇总报告的潜在局限性（例如：分析基于有限的Reddit帖子样本，可能无法代表全部用户观点；情绪判断具有主观性等）。—## 重要指令与限制：1. 整合与提炼: 核心在于从多个独立分析中找出共性、趋势和最重要的洞察，避免简单罗列各个独立分析的结果。2. 数据驱动: 所有汇总结论都应明确基于输入的“多个独立帖子分析结果”集合。3. 突出重点: 优先呈现那些在多个分析中反复出现、或被认为是特别重要的信息。4. 避免重复: 如果多个帖子指向完全相同的痛点或机会，请在汇总时整合描述，无需每个都作为独立点列出，但可以说明其来源广泛。5. 处理冲突信息（如果存在）: 如果不同帖子分析之间存在明显矛盾的观点，请尝试在报告中提及这种差异性，或者选择性地突出更主流或证据更充分的观点。6. 战略高度: 最终的建议应具有一定的战略指导意义，而不仅仅是操作层面的小技巧。7. 严格遵守格式: 必须完全遵循上述Markdown输出格式。 最后的飞书表格更新记录，就是把这个结论补充进去。  把报告生成HTML 由于时间关系，这步我是手动处理的。 你也可以做到n8n工作流里，但要解决html转成图片的问题，目前我想到的是单独用Cursor写Python的处理脚本，打包成api后，部署到服务器给n8n调用。参考之前我发的类似的网站截图方案：用n8n做AI工作流驱动网站出海赚美金2：网站截图与写 SEO友好的介绍 由于DeepSeek R1能力的提升，我们只需要很简单的提示词，并把分析结论给它即可：请根据以下分析报告，形成一个html报告，要求样式要好看，结构清晰突出，确保包含报告的所有内容，但分块要清晰，加上必要的图标等：“`分析结论“`  DeepSeek的深度思考真的好用：  最终得到的报告就不重复显示了，是文章开头白色底的那份，你猜对了吗？ 另一份黑色底的是我用Claude4用同样提示词生成的。 分享一个生成html长图的技巧： 用「Edge」浏览器打开html，把窗口调整到合适宽度，右键点截图  点捕获整页，就能得到我文章开头那样很长的html截图了。  ## 3. 目前问题与升级方向 1是 当前的工作流还比较局限在特定的板块下、对特定关键词的搜索，下一步可以新增「意图识别」用AI生成多个搜索关键词；除了搜索帖子外，还可以搜索合适的板块来进行更精准的搜索。 2是 当前工作流的使用还是内部自己用，想开放出来，可以打包成AI Agent、甚至是MCP工具，可以给到更多用户使用 3是 整个流程跑下来还是挺久的，目前只是搜索了10个帖子，如果要跑100篇，估计要花大半个小时，所以最后可以通过邮件通知的方式来通知结果，这样的好处是可以把结论转成邮件的HTML，更方便用户看。  本文由人人都是产品经理作者【饼干哥哥】，微信公众号：【饼干哥哥AGI】，原创/授权 发布于人人都是产品经理，未经许可，禁止转载。 题图来自Unsplash，基于 CC0 协议。
The company now also makes consumer-facing lawn-mowing robots—its so-called "second growth curve."
<blockquote><p>近期，京东集团旗下的京东币链科技（香港）有限公司在港元稳定币发行试点上取得了显著进展，这一举措不仅标志着京东在数字货币领域的积极探索，也反映出香港作为国际金融中心在数字货币试验中的独特价值。本文将深入分析京东在香港发行数字稳定币的背景、技术实现、战略意义，以及对京东自身、香港和中国大陆的影响。</p> </blockquote>  关于数字稳定币，刚过去的一个月有几个标志性的事件： - 美国首部针对稳定币全面监管框架的立法Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act（简称 GENIUS Act）于2025年5月通过了参议院委员会，离正式立法又近了一步。 - 中国香港立法会同样于2025年5月正式通过数字稳定币的监管法案。 - 原中国银行副行长王永利于2025年5月在清华五道口全球金融论坛上表示，建议中国内地从业界、学术领域对稳定币的发展给予更高的重视。 - 稳定币领域首家上市公司Circle，于2025年6月5日在纽约证券交易所上市，上市首日股价表现非常亮眼，开盘即从31美元的发行价飙升至69美元，盘中最高触及103.75美元，最终收于83.23美元，较发行价上涨168%。 - 此外，行业内还有一个观点，就是锚定美元的稳定币是美元霸权在数字货币领域的延伸，而锚定港币的稳定币是中国人民币国际化战略的一种落地方式（底层的资产在未来可能纳入中国国债）。 京东稳定币虽然是香港发行，但仍然可以算是中国在数字货币领域的一个积极探索。本文尝试分析京东在香港发行数字稳定币的背景、进展与技术实现，评估对京东自身、香港以及中国大陆的影响，并探讨数字稳定币的盈利模式、政策环境及全球趋势（包括美国、欧洲、新加坡等）。  ## 1. 当前进展概述 京东集团旗下的京东币链科技（香港）有限公司正积极推进港元稳定币的发行试点，旨在提升跨境支付能力并服务实体经济。 早在2023年12月，香港特区政府宣布将立法建立稳定币发行人发牌制度，以顺应金融创新趋势。 京东币链科技团队在集团海外业务战略指导下深入研究Web3领域，发现通过区块链发行支付型稳定币可以解决自身跨境结算难题，并服务其他企业，带来巨大的经济和社会效益。因此京东在香港第一时间启动牌照申请，经过约一年的努力，于2024年7月成功入选香港金融管理局（HKMA）公布的首批“稳定币发行人沙盒”参与者。 这一批参与者共三组，包括京东币链科技、圆币创新科技（RD Technologies），以及渣打银行（香港）、Animoca Brands（安拟集团）和香港电讯组成的联合体。 2024年下半年起，京东稳定币进入香港金管局沙盒测试，第二阶段测试目前正针对零售和机构用户的PC及移动端应用，聚焦跨境支付、投资交易和日常零售消费等场景。 京东稳定币项目获得了香港监管的认可与指导。通过监管沙盒，HKMA让有意在港发行稳定币的机构测试方案，并与监管方双向沟通，为正式监管制度制定提供依据。 京东币链科技积极与香港金管局保持紧密沟通，也与全球其他地区监管机构合作，推动稳定币业务的全球合规拓展。 目前京东稳定币尚未正式面向公众发行，官方强调尚无购买渠道，提醒公众警惕相关诈骗信息。根据公司负责人刘鹏介绍，京东稳定币已处于沙盒测试后期，待香港正式颁发牌照后有望推出市场。 整体时间线显示：2023年底香港制定稳定币监管框架 → 2024年7月京东进入沙盒试点 → 2025年5月香港立法会通过《稳定币条例》 → 2025年中京东稳定币完成多轮测试，发行在即。 在项目推进过程中，京东与监管和产业伙伴密切合作。香港金融管理局于2024年3月推出稳定币发行人沙盒试点，截至2024年7月已收到数十家机构咨询申请。 首批参与沙盒的机构除京东外，还包括发行港元稳定币“HKDR”的圆币科技，以及由渣打香港牵头的港元稳定币合资项目。 监管方面，香港金管局、财经事务及库务局等与京东币链科技保持沟通，确保项目符合条例要求。京东也与渣打银行（香港）等传统金融机构探索合作机会，共同完善稳定币的应用生态。 值得注意的是，香港金融监管机构在2025年5月30日正式实施《稳定币条例》，标志着京东等首批试点机构距离正式持牌发行更近一步。在监管沙盒支持下，京东稳定币项目进展平稳，为下一阶段的正式发行奠定了基础。 ## 2. 战略意义 对京东集团而言，发行数字稳定币对京东具有重要的战略价值。 一方面，稳定币可作为京东全球业务的支付基础设施，解决跨境支付结算中的痛点。京东集团CEO刘鹏表示，稳定币具有一定货币属性，又兼具数字资产技术优势，可弥补传统加密货币波动大的缺陷，在支付领域崭露头角。 京东稳定币的定位并不局限于服务京东自身电商生态，而是面向全球企业和个人，提供更高效、低成本、安全的支付方案。通过掌握法定货币与加密货币兑换的桥梁，京东有望在跨境电商、海外市场收单结算等领域取得主动权。 此外，稳定币发行还能为京东金融科技板块带来资源和利益，例如获得用户沉淀资金的利息收益、提升交易数据积累等。 总体而言，稳定币项目有助于巩固京东作为技术驱动型服务企业的定位，拓展金融科技版图。 对香港国际金融中心而言，京东选择在香港发行稳定币，凸显了香港在数字货币试验中的独特价值。 香港特区政府近年积极拥抱虚拟资产和Web3产业，致力于巩固香港作为国际金融中心的地位。此次《稳定币条例》的通过和沙盒试点的推进，使香港成为全球首个针对法定货币稳定币建立全面监管框架的司法管辖区。 这对香港意义重大： 其一，稳定币作为数字金融基础设施的代表，有望提升香港金融市场的创新活力和竞争优势； 其二，稳定币试点吸引了包括京东、渣打在内的知名中外企业参与，带动资本市场对相关概念的关注； 其三，通过在香港率先规范稳定币，香港可在国际规则制定中掌握一定话语权。 有分析指出，稳定币发展实质上是将美元的主导地位延伸到加密领域，谁制定规则谁就能在未来货币体系洗牌中占先机。因此，香港押注稳定币，有望在新一轮金融变革中扮演关键角色。 香港稳定币试验对中国大陆内地数字金融发展也具有启示意义。 目前中国大陆对加密货币和稳定币仍持严格监管态度，主要推进央行数字货币（数字人民币）的落地。然而香港的实践表明，在合规框架下稳定币可作为支付工具而非单纯投机资产，监管逻辑正转向将其视为金融基础设施。 中信证券研报认为，香港和美国推进稳定币立法，将为实体资产代币化提供稳定的交易媒介，促进中国大陆企业在港发行真实世界资产（RWA）项目的落地。 同时，稳定币政策的落地有望间接助推香港与内地在数字人民币跨境结算、供应链金融等接口建设方面的合作。京东刘鹏也透露，团队在积极研究离岸人民币挂钩的稳定币发行可能，为人民币跨境流通提供新工具，但这需要与内地监管沟通。 可以预见，香港稳定币的成功试点将为内地观察提供样本：一方面，验证数字货币在贸易结算、消费支付中的实际效益；另一方面，也倒逼内地思考如何在安全可控前提下，吸收稳定币的优势融入未来数字金融体系。例如，不排除未来数字人民币参考稳定币机制，提高跨境可用性和编程功能等。 总之，香港稳定币项目作为“前沿试验田”，其经验和教训将影响中国大陆数字金融监管与创新的走向。 ## 3. 技术实现 ### 3.1. 技术架构与底层链选择 京东稳定币采用区块链技术架构发行，是基于公有链（Public Blockchain）的数字代币。据项目负责人介绍，京东稳定币将锚定港元（HKD）这一法定货币，以1:1比例保持价值稳定。这意味着每发行1枚京东稳定币，后台都有等值1元港币的储备资产作为支撑。 选择公有链作为底层，是为了利用区块链的分布式账本、点对点传输、可编程等特性，实现价值的透明流转与快速结算。同时，采用主流公链有助于提高稳定币的兼容性，方便不同钱包、交易平台和应用接入。 目前未公布具体所依托的公链名称，但推测可能基于以太坊等成熟链，或京东自研的可监管联盟链架构升级而成，以兼顾性能和合规需求。 ### 3.2. 锚定机制与储备托管 作为法币稳定币，京东稳定币采取100%足额储备的锚定机制，即每一单位代币都有高质量、高流动性的资产做储备，以确保价格稳定和持有人可按面值赎回。 根据京东币链科技和圆币科技官网的信息，两家即将发行的港元稳定币均1:1挂钩港元，储备资产由高流动性资产构成，存放于持牌金融机构的独立账户，并通过定期披露报告供外界查询。 这意味着京东稳定币的储备金可能主要是现金及银行存款、短期国债等低风险资产，存放在经认可的托管银行账户中，与发行主体自有资金隔离存管。此种托管安排可以防止发行方挪用储备，保护持有人权益。 香港监管要求稳定币发行人须随时按面值赎回持有人的代币，因此京东稳定币设计了完善的赎回机制：用户可提出赎回申请，发行方承诺在合理时间内以法币等值兑付。同时，系统会通过智能合约或后台系统对发行、回收流程进行记录，确保链上代币数量与储备资产实时对应。 ### 3.3. 跨境支付与智能合约机制 京东稳定币的技术实现重点之一是在跨境支付场景中的应用。 借助区块链的点对点传输特性，两地资金清算可绕过传统多级中介，实现近乎实时到账，降低跨境汇款的手续费和汇率成本。京东方面透露，测试场景包括跨境贸易支付和零售支付。例如，在跨境电商中，海外消费者可直接使用京东稳定币支付，相比信用卡渠道节省兑换手续费；供应商也可通过稳定币及时回收货款，加速资金周转。 此外，京东正在与其港澳线上商城等收单场景对接测试稳定币支付，有望解决以往零售支付中存在的结算慢、手续费高等痛点。 智能合约机制方面，稳定币作为区块链代币天然可编程。 这意味着企业可以将稳定币集成到智能合约中，实现自动化支付和金融创新。例如，在供应链金融中，可编写合约当物流系统确认收货后自动释放稳定币货款给供应商，从而减少人工介入和信用风险。 再如，在游戏或数字资产交易中，稳定币可充当结算媒介，通过合约实现即时清算和分润。 京东稳定币预计也会支持基本的合规功能，例如黑名单和冻结功能，以满足反洗钱和制裁要求（类似主流稳定币USDC的做法）。 整体技术方案上，京东稳定币兼顾了开放性与合规性，通过链上链下结合的方式，既发挥了区块链跨境流通、高可用的优势，又在储备托管、信息披露等方面满足了监管要求，为后续大规模应用奠定技术基础。 ## 4. 数字稳定币的盈利模式 ### 4.1. 铸币税和利差收入 发行稳定币带来的首要盈利来源是铸币税或利差收入。 本质上，持币用户将法币兑换为稳定币，相当于发行人获得了一笔免息的资金沉淀。发行人可将这笔储备金投资于低风险的利息资产，从而赚取利息差。 以全球稳定币的例子来看，由于近年利率上升，稳定币发行商利润大增。据Circle公司披露，其发行的USDC稳定币在2021年利息收入仅为2800万美元，而2023年预计飙升至21亿美元。这反映出当利率提高时，发行人手握巨额储备可以获得可观利息收益。 类似地，Tether公司（USDT发行方）也报告了惊人的利润——2023年上半年净利润达到约22亿美元，主要源自持有的美国国债利息收益。 对于京东稳定币而言，若发行规模达到数十亿级别，哪怕储备金投放在短期存款、政府债券上年化收益2-5%，每年也有数千万元乃至过亿港元的利息收入。这部分收益扣除运营成本后，即构成稳定币业务的铸币税盈利。 当然，根据香港监管要求，储备收益归属如何、需不需要部分回馈用户，尚待监管细则明确。但从国际经验看，大部分稳定币发行人将利差收益作为主要利润点。 ### 4.2. 增值服务与生态效应 除了被动的利息收入，稳定币还能带来多种主动盈利模式和战略收益。 首先是交易及兑换费用。 发行人可对稳定币的发行、赎回或大额转账收取小额手续费。例如某些稳定币赎回收取0.1%-0.2%费用，对大额机构客户征收管理费等，为公司创造收入。 其次，跨境结算和支付服务能够衍生增值收益。 京东稳定币若大规模用于跨境电商和供应链支付，京东可基于稳定币提供汇兑服务、钱包托管、支付网关等增值业务，向企业客户收取服务费。例如企业将境内人民币兑换成京东稳定币用于支付，京东可在汇率点差上获利。 再次，供应链金融领域存在机遇。 京东可利用稳定币平台为上下游供应商提供融资、保理等服务。当供应商持有稳定币应收款时，京东金融可能提供贴现或贷款，以稳定币或法币发放，从中赚取利息或费率差。稳定币的透明可追踪特性降低了风控成本，也使这一模式更高效。 此外，稳定币带来的生态效应可能是隐性但深远的。 例如，它可以提升用户黏性和留存率——消费者和商家因为使用京东稳定币而更多进入京东的生态体系，推动商城交易额增长。又如，京东稳定币可能促进数据沉淀，大量跨境交易数据的收集分析可以反哺京东的风控和营销，间接创造价值。 值得一提的是，主流支付巨头的布局印证了稳定币生态效应的重要性。如PayPal推出稳定币PYUSD并为持币用户提供年化3.7%收益激励，意在培养用户习惯，未来通过支付手续费和资金沉淀获利。 总的来说，稳定币的盈利模式是多元的——短期看有铸币利差等直接收益，长期看更重要的是对支付版图和金融生态的战略意义。一旦京东稳定币被广泛采用，将进一步巩固京东在跨境电商和数字金融领域的基础设施地位，这本身将转化为巨大的商业价值。 ## 5. 香港的政策环境 ### 5.1. 稳定币条例与发牌制度 香港于2025年5月21日由立法会通过《稳定币条例草案》，并于5月30日正式生效，成为亚洲首部系统性规范法币稳定币的法律。该条例建立了稳定币发行人发牌制度，由香港金融管理专员（即金管局）负责实施。 条例规定：凡在香港业务过程中发行与法定货币价值挂钩的稳定币，或在境外发行但声称锚定港元价值的稳定币，均须向金管局申请牌照。这意味着无论币种是港元、美元还是其他法币，只要在港发行或与港元挂钩，就纳入监管。 申请持牌需要满足严格要求，包括： - 储备资产管理：发行人须建立稳健的储备机制，确保持有足额、高流动性的储备资产支持稳定币价值，资产需与客户资金隔离保管。同时须维持健全的锚定机制，保证任何时候都能按1:1兑现赎回请求。 - 赎回义务：持牌发行人必须明确持有人按面值赎回的权利，并在合理时间内处理赎回申请。这是对投资者权益的重点保护措施，确保稳定币真正“稳定和值得信任”。 - 风险与合规：发行人需符合一系列反洗钱/反恐融资（AML/CFT）要求，建立全面的风险管理制度。信息披露和审计也有明确义务，例如定期披露储备状况，经外部审计验证等。此外，对董事、高管等关键人员适当性有要求，确保管理团队胜任且无不良纪录。 条例实施后，为加强投资者保护，香港只允许指定持牌机构在港销售法币稳定币，且只有持牌发行的稳定币才能面向零售投资者提供。在过渡期方面，条例给予现有从业者6个月的“不违反期”来申请牌照和整改业务。在此期间（以及任何时候），仅允许宣传已持牌稳定币发行的广告，禁止无牌机构借机营销，以防范欺诈。 香港财经事务及库务局局长许正宇强调，该条例贯彻“相同活动、相同风险、相同监管”原则，营造稳健的监管环境，既符合国际标准也巩固了香港国际金融中心地位。 ### 5.2. 沙盒政策与最新动态 在法规落地前，香港已通过监管沙盒积极引导稳定币发展。 金管局于2023年底发布稳定币监管意向，并于2024年3月正式推出“稳定币发行人沙盒”计划。首批试点名单于2024年7月18日公布，包括京东币链科技等共三组实体。沙盒允许入选机构在持牌制度正式实施前，按照拟议监管要求测试其稳定币的技术和运营方案，并与监管部门双向沟通。 通过这一机制，香港监管层得以及时发现并解决潜在问题，为条例细则制定提供依据。例如，针对测试中发现的网络安全、智能合约漏洞、赎回流程等问题，监管方可以提出改进要求。在沙盒框架下，京东稳定币已测试跨境支付、供应链管理、游戏内支付等多元场景，显示出稳定币的广泛适用潜力。 香港金融管理局在2025年5月26日条例生效后进一步发布咨询文件，拟制定详细的监管指引，包括储备管理、发行赎回流程、企业管治等方面，为持牌稳定币发行人提供明确遵循标准。这些举措表明，香港正稳步从沙盒试验过渡到持牌监管阶段：预计年内将发放首批稳定币发行牌照，持牌机构需严格按照指引运营。 总体而言，香港的政策环境对稳定币采取了审慎开放的态度：一方面积极引入市场主体试水，通过沙盒积累经验；另一方面迅速构建法律框架，为大规模商用保驾护航。这种先试点后立法的模式，被视为在鼓励金融创新与维护金融稳定之间取得了平衡。 也难怪在条例通过消息公布后，香港相关概念股受到市场高度关注——监管明朗化被视为行业发展的里程碑。 ### 5.3. 监管机构协同与牌照制度细节 在香港，稳定币的监管主要由金管局主导，同时与证券及期货事务监察委员会（SFC）协调分工。 由于法币稳定币更接近支付工具或存款替代，金管局承担了主要监管职责，将稳定币视作金融市场基础设施的一环。SFC则持续关注虚拟资产交易平台，对于在交易所上市交易的稳定币（如USDT、USDC等）要求平台做好尽职审查，确保所交易稳定币安全合规。 在新的条例框架下，只有持牌银行、持牌存储价值支付工具机构或经特别批准的公司才能向公众提供稳定币服务。这意味着，如果像京东这样的科技公司拿到稳定币发行牌照，也需要在运营过程中接受金管局的持续监督，类似银行和支付机构的管理模式。牌照申请预计需要满足最低资本金要求、业务计划审核、风险评估等条件，并非轻易获取。 政策近期的另一动态是香港参与讨论跨境稳定币合作：如探讨粤港澳大湾区能否使用稳定币提升跨境支付效率，以及香港稳定币如何与内地数字人民币试点对接，为两地居民跨境消费提供更多选择。 这些都显示香港正将稳定币纳入其金融创新战略版图，监管环境日趋成熟完善。 ## 6. 国际对比分析 ### 6.1. 全球监管竞速与趋势 当前全球主要经济体都在加紧构建稳定币监管框架，呈现出同步竞速的局面。 据统计，全球已有十多个国家和地区正式推出了稳定币监管法规或立法草案，标志着稳定币立法正加速从区域试验走向全球统一框架。各国监管共识逐渐形成：将稳定币视为支付工具而非纯投机资产，以金融基础设施的思维来制定监管逻辑。 这一趋势下，香港、美国、欧盟、新加坡等都有相关立法或明确指引。接下来，我们分别综述美国、欧洲、新加坡等的政策动向与典型案例，以对比香港的做法。 ### 6.2. 美国：监管探索与市场实践并进 长期以来，美国缺少联邦层面的稳定币专门法律，监管主要依托现有金融规则（如货币转账牌照、银行托管要求等）进行。然而2023年以来，美国国会开始积极推动稳定币立法。最新进展是参议院以66票对32票通过了GENIUS法案，确立了首个全美统一的稳定币监管框架。该法案预计要求稳定币发行人获得联邦许可，满足储备金审计、及时赎回、风险监控等条件。这标志着美国监管从各州各自为政向联邦统一迈出重要一步。 不过在法案正式落地前，美国市场主要依靠行业自律和执法监管：纽约州通过BitLicense等制度要求稳定币托管机构持有信托牌照，Circle（USDC发行方）和Paxos（PYUSD发行方）等均在纽约受监管运营。美国货币监理署（OCC）也曾表示联邦银行可发行稳定币用于支付结算，但需满足储备100%等要求。 市场方面，美国拥有全球最大的稳定币：Tether（USDT）和USD Coin（USDC）分别占据稳定币市场第一和第二位，二者合计市值达约2140亿美元，占全球约九成。 巨大的市场需求下，稳定币已成为多家加密交易所的主要流动性工具，链上月均交易量高达4万亿美元，远超Visa和万事达卡信用卡交易总和。 这种“先发展、后监管”的格局促使支付巨头也入场试水： - PayPal于2023年8月发行锚定美元的稳定币PYUSD，成为首个由受监管金融机构推出的美元稳定币； - Visa、万事达等则与机构合作，在跨境支付中试用USDC进行结算。 - 美联储官员对私人稳定币持谨慎态度，担心其影响支付体系稳定，但也承认稳定币在提升支付效率上的潜力。 总的来看，美国正从市场驱动走向监管框架落地的阶段：一旦联邦法律通过实施，预计将赋予像Circle、Paxos此类合规发行人更明确的法律地位，同时对市场违规者（如储备不实的Tether早期情况）形成震慑。美国监管经验也影响国际标准的制定，使稳定币纳入主流金融体系成为可能。 ### 6.3. 欧洲：MiCA法规引领全面监管 欧盟在稳定币监管上走在前列，《加密资产市场监管法案》（MiCA）已于2023年正式通过，并于2024年底至2025年分阶段生效。MiCA对稳定币（称为电子货币代币EMT和资产参考代币ART）制定了详细且严格的监管要求。其核心措施包括： - 发行许可——任何稳定币若向欧盟用户提供，发行方必须在欧盟获得授权牌照，并发布经监管机构批准的加密资产白皮书； - 储备金要求——要求稳定币发行人持有安全低风险资产作为储备，储备价值需至少等于流通稳定币的价值，并定期向监管报告； - 赎回与权益——持有人有权随时以法定货币1:1赎回稳定币，发行人不得拒绝，并且禁止向持有人提供任何形式的利息或收益，以免诱导投机； - 经营限制——发行人需满足严格的治理要求、避免利益冲突，并受营销宣传限制，不得夸大或误导。 MiCA还针对重要稳定币（significant stablecoins）设定特别规则，如当某稳定币流通规模或交易量超出一定门槛，发行人将受到更高资本金要求和更严审查，以防范对欧元区金融稳定的冲击。 在MiCA实施下，欧洲已有传统金融机构开始布局：法国兴业银行发行了欧元稳定币（EUR CoinVertible），成为首家获批的银行稳定币；币安等交易所宣布将逐步引导欧洲用户转向合规稳定币，限制未经授权的稳定币使用。欧洲央行也在持续评估数字欧元计划，与私人稳定币形成互补竞争关系。 总体而言，欧盟MiCA提供了目前最全面细致的稳定币监管方案，被业内称为“为全球树立了监管标杆”。对于想进入欧盟市场的稳定币发行人（包括香港的京东等），MiCA意味着需要在欧盟设立实体申请牌照，并遵守信息披露和储备审计等义务。这无疑提高了合规成本，但也保障了稳定币在欧盟使用的安全性和用户信心。 相比香港条例聚焦港元稳定币，MiCA涵盖所有法币稳定币，体现了监管的广度和统一性，是国际对比中值得关注的重要案例。 ### 6.4. 新加坡：明确单一货币稳定币标准 新加坡作为亚洲金融中心，也迅速完善了稳定币监管框架。2023年8月，新加坡金融管理局（MAS）发布了新的稳定币监管框架，适用于锚定新加坡元或G10货币的单一货币稳定币（SCS），在新加坡发行的均需遵守。 框架主要要求包括： - 价值稳定——稳定币必须有高质量的资产作100%储备，确保在极端情况下仍可保持与标的法币1:1锚定； - 资本要求——发行人须持有不低于100万新元或相当于其年运营开支50%的资本金（取较高者），以提供财务缓冲； - 赎回时效——必须向持有人提供及时赎回， redemption period不超过5个工作日，保障流动性； - 资产托管与独立审计——储备资产需托管在受认可的金融机构，并由独立审计师每月验证储备充足性，出具报告； - 投资者权益——发行人需透明披露稳定币机制细节，并对误导性白皮书内容承担法律责任。 MAS规定稳定币发行人可通过现有《支付服务法》框架下的牌照类别来申请经营，比如获得“主要支付机构”牌照并注明稳定币业务。这使得稳定币发行在新加坡有法可依，同时与数字支付法规接轨。 此外，新加坡在推广央行数码货币（CBDC）和探索跨境支付互通方面也走在前列，MAS曾试验利用稳定币和CBDC进行跨境结算（Project Ubin 等）。 目前，新加坡已出现如Xfers公司的XSGD（新元稳定币）等项目，但规模相对有限。 展望未来，新加坡的优势在于开放的金融环境和沙盒机制，MAS表示欢迎受监管的稳定币创新，同时会密切关注国际进展，动态调整监管细节，使其既保持金融稳定又不抑制金融科技创新。 新加坡与香港在稳定币监管上的取向有共通之处，比如100%以流动性高的资产（现金或短期政府债券等）做为储备、确保100%赎回保障、风控等。 也有明显差异：新加坡更侧重本币和主要外币的单一货币稳定币；香港则明确只能发行锚定港币的稳定币，且明确只要锚定港币的稳定币，无法是在香港发行还是香港之外发行，也要由香港金管局监管。 ## 7. 行业巨头动态 ### PayPal推出PYUSD，传统支付巨头入局。 2023年8月，全球第三方支付巨头PayPal正式发布PayPal USD（PYUSD）稳定币，这是首个由大型支付公司推出的美元稳定币。PYUSD由纽约信托机构Paxos受托发行，1:1锚定美元，储备由美元存款、短期美债等安全资产构成，确保持有人可随时按1美元兑换。PayPal将PYUSD集成在其钱包应用中，用户可以像使用余额一样买卖、持有和转账PYUSD。 其战略目的在于将区块链技术融入主流支付网络：借助PYUSD，PayPal用户能够进行低成本、接近实时的跨境转账和支付。例如，一个美国用户可以把美元换成PYUSD发送给国外好友，后者即时收到并可在当地兑换成本币，无需传统汇款高昂费用。PayPal的加入被视为稳定币“出圈”的标志性事件，意味着华尔街和硅谷开始正面拥抱加密支付。 为推动PYUSD的普及，PayPal在2024年宣布对持有PYUSD的美国用户提供年化3.7%的收益奖励（以PYUSD计息发放），相当于给稳定币余额付息，以吸引用户更多留存资金。这一举措显示PayPal愿意以短期成本换取用户对其稳定币生态的认同，长期则计划通过交易手续费等方式盈利。 当前PYUSD的应用范围还较有限，主要在PayPal自家网络内流通，并逐步拓展至一些去中心化交易所和加密平台。然而PayPal的影响力和客户基础为PYUSD提供了巨大发展潜力：未来它可能用于商户结算，让商家以PYUSD收款并规避信用卡手续费，或用于跨境电商付款，提升资金周转效率等。 可以预见，PayPal的加入将带动更多传统支付公司评估类似举措，稳定币正在从加密行业工具变为主流支付创新的一环。 ### Stripe整合稳定币支付，加速全球化服务。 另一支付巨头Stripe则选择通过整合他人稳定币来布局数字货币领域。早在2022年4月，Stripe就宣布支持部分平台以USDC稳定币向创作者进行支付结算，成为最早应用稳定币支付的互联网金融公司之一。 进入2023-2024年，Stripe进一步推出稳定币支付账户等新功能，覆盖全球100多个国家。 具体而言，Stripe的商户现在可以开通一个稳定币账户，轻松接收和持有美元稳定币USDC余额，并随时转换为本地法币。这对于缺乏美元银行账户的开发者、自由职业者而言意义重大：他们可以通过Stripe收款USDC，避开银行跨境电汇的繁琐与费用，然后在需要时再兑换成本地货币。 Stripe还提供API接口，方便企业在自己产品中集成稳定币收付款功能。据Stripe官方数据，受益于稳定币方案，2024年Stripe平台上的稳定币交易量相比2023年末增长了超过一倍，月活跃用户数突破4000万。这种增长印证了稳定币作为跨境支付载体的强劲需求。 战略层面，Stripe在2023年末还收购了一家名为“Bridge”的初创公司，专注于稳定币发行和支付集成，交易金额高达11亿美元。此举被视为Stripe为未来可能的自主稳定币或更深度加密服务做准备。 尽管Stripe目前尚未发行自有品牌的稳定币，但其动作表明，公司高度重视稳定币在全球支付中的潜力，并投入大量资源构建相关基础设施。随着Stripe持续完善支持，越来越多跨国企业和平台将能无缝利用稳定币完成支付、结算、工资发放等业务，全球金融的去中心化和高效化有望因此大幅提升。 ### Adyen从观望到筹备，传统收单机构迎变革。 欧洲知名支付公司Adyen过去对加密货币一直持谨慎态度，但如今在稳定币浪潮下也开始转变态度。 早年Adyen出于风险考量对接受加密支付持保留意见。然而最近管理层意识到，过度保守可能错失机遇，行业风向已变。2023年底以来，Adyen管理层在公开场合多次谈及稳定币技术对支付的潜在益处，表示公司正关注客户需求变化。 业内分析指出，Adyen一贯不盲目追逐趋势，如果现在开始讨论稳定币，必然是看到了明确的市场契机。他们曾等待“先买后付”（BNPL）模式成熟后才入局，同样也在等稳定币从概念走向成熟应用。当大型商户开始要求嵌入式稳定币支付服务时，Adyen将顺势而为。 近期有迹象显示Adyen已着手技术准备，例如升级支付网关以支持USDC等稳定币结算，与Visa等探索稳定币跨境清算的合作试点等。 可以预见，Adyen若推出稳定币相关服务，将更偏重B端企业需求，提供安全合规的稳定币支付渠道，而不会自行发行币种炒作。 Adyen的转变折射出传统支付巨头正被市场倒逼着接受这一新事物。 当PayPal、Stripe已在跑马圈地，Adyen和其他收单机构不愿失去竞争优势，也开始拥抱变革。这场由稳定币引发的支付革新，正在将曾经泾渭分明的传统金融和加密金融世界逐步融合起来。 ## 8. 结束语 数字稳定币的发展已不再是“是否可行”的问题，而是“何时会全面繁荣”。随着各国监管逐步明朗，稳定币迎来的全新时代已不可阻挡。 让我们拭目以待：是京东借助香港稳定币迎来全新发展高峰？还是会出现一位后来者，从香港起飞，谱写数字稳定币的崭新传奇？ 本文由人人都是产品经理作者【隐墨星辰】，微信公众号：【隐墨星辰】，原创/授权 发布于人人都是产品经理，未经许可，禁止转载。 题图来自Unsplash，基于 CC0 协议。
雷峰网晋江素有“中国鞋都”之称。上世纪八九十年代起，安踏、特步、361°、鸿星尔克等一批享誉国内外的品牌在这里崛起。数十年过去，其中佼佼者如安踏，年营收已经如破700亿元人民币，稳居行业第一梯队。 然而，并非所有品牌都能长盛不衰，不少过往“耳熟能详”的晋江鞋业品牌，已随着时间的逐渐黯淡。且随着市场日趋饱和、竞争白热化，线下渠道成本高企，加之巨头垄断主流赛道，中小商家的生存空间被严重挤压。 困境之中，生机悄然萌动。近年来，公牛世家、大黄蜂、海峡虎等一批新兴的晋江鞋业品牌，正依托拼多多等新电商平台快速生长。它们避开与大品牌的正面交锋，聚焦于拖鞋、童鞋、休闲鞋等细分赛道，以“质价比”为核心竞争力，借助平台的轻运营模式与精准流量扶持迅速崛起，形成了引人注目的“新晋江系”。 “我们不做中国的耐克，要做世界的安踏。”如公牛世家董事长陈青福所言，这些在拼多多上生长的鞋业品牌，正书写着“新晋江”的故事。 **陈青福三败代理终掌舵，30年多年“老牛”焕新生 ** 创立于1989年的公牛世家，曾亲历晋江鞋业依托“代言人+央视广告+线下门店”模式腾飞的黄金年代，与安踏、特步等一同成长。其巅峰时期在全国拥有超千家线下门店，是晋江“鞋都”辉煌的缩影之一。 时代浪潮席卷。随着行业马太效应加剧，头部品牌不断蚕食市场份额，不少曾有一定知名度的品牌，因定位模糊、策略失当而陷入困境，逐渐没落。拥有三十余年历史的公牛世家也未能幸免。2020年前后，由于线下业务遭遇巨大冲击，叠加品牌运营管理问题，其市场规模持续萎缩，门店锐减至四百余家，发展步履维艰。  ▲陈青福今年计划通过拼多多打响公牛世家的品牌知名度。（拍摄 展钊） 在这个时候，决心发力自主品牌的陈青福出现了。一方是亟待焕新的三十余年老品牌，一方是手握供应链资源、渴求品牌载体的行业老兵。两者的相遇，很快便碰撞出新的火花。 在泉州长大的陈青福，对鞋业怀有深厚情感。陈青福青少年时期便在鞋服门店打工卖鞋。2004年，18岁的陈青福筹措了几万元资金，在泉州开设批发档口，将源头工厂的鞋子卖给全国批发商。 彼时，安踏刚刚签下CBA合作协议，鸿星尔克尚未上市，361°成立也仅一年，晋江鞋业正蓄势待发。乘着晋江鞋业红火发展的东风，陈青福的批发档口生意“扶摇直上”。十年发展下来，陈青福一年便能卖出超过500万双鞋子。 但是，销售渠道的变革冲击了传统批发模式。2015年以后，陈青福档口的销量连续三年停滞不前，“到2017、2018年，销量仍在500多万双徘徊，几乎零增长。”市场竞争犹如逆水行舟，不进则退。求变，成了陈青福最迫切的想法，创立自主品牌的念头，也在他心中生根发芽。 不过，在创立自主品牌的道路上，陈青福最初的尝试并非一帆风顺。在遇上公牛世家以前，他选择了先做代理品牌这条“弯路”。彼时，刚开始想要做品牌的陈青福还没有下定决心单干，接下来的三四年间里，他先后为三个品牌做过代理，但因为经营理念的不一致，这件事儿都失败了。 “我们想要的是拿到品牌的授权，自己出设计、做专版，再把货卖到全国。但品牌方更看重快速扩张经销商网络、短期冲量，这忽视了品牌调性的塑造，最终导致渠道内卷和恶性竞争。”用陈青福的话讲，三次代理的经历可谓“竹篮打水一场空”，经济收益甚微，好在“交了学费、赚了团队”。而代理生意的接连失败，让陈青福进一步提升了对市场的认知，也让他深刻认识到：唯有掌握自主品牌，方能充分发挥自身供应链优势，真正在全国市场立足。 **产学研赋能新电商重塑，老品牌蜕变“小安踏”** 而在收购公牛世家之后，陈青福快速对公牛世家原有的销售渠道进行了梳理，将品牌的运营模式从原先的授权模式转向自主运营的模式，并将战略重心放在了线上。陈青福坦言：“那个时候，其实圈子里的人并不看好我们，有些人觉得这个品牌可能会砸在我的手上。” 挑战是显而易见的。在被收购前，公牛世家品牌运营已显颓势，“原来的品牌方已经开始‘卖吊牌’了，这是典型的轻资产模式，短期来看风险小、收益高，但对于品牌长期的发展是不利的。” 为重振品牌，陈青福与泉州黎明职业大学新材料与鞋服工程学院深入合作，通过产学研联动，推动公牛世家品牌的自主设计与材料创新。此外，陈青福也开始发力电商渠道的运营。在陈青福的操盘下，拥有三十多年历史的公牛世家迅速蜕变——确立了全新品牌定位、构建了自主研发能力，并成功触达更广泛的年轻消费群体，与昔日“卖吊牌”的窘境不可同日而语。 时间来到2025年，公牛世家已经实现了电商平台的全渠道布局，线上年销售总额已经突破了6亿元。当前，陈青福正希望以质价比商品切入细粉人群，避开与当地头部运动鞋品牌的竞争，而拼多多便是他们接下来获得增长的核心引擎。  ▲收购公牛世家后，陈青福加大了产品的研发力度。（拍摄 展钊） “公牛世家有三十多年的历史，这说明它在老一辈消费者心里是拥有一席之地的。而拼多多恰好帮助我们重新触达广阔的‘县域市场’，与我们的战略不谋而合。”陈青福表示：“拼多多的特点就是活跃用户多、爆发快。一旦某个款‘爆了’的话，卖个几十万双也是正常的事情。” 陈青福进一步分析了市场机会：“在休闲鞋赛道，尚无绝对头部品牌。安踏、李宁等巨头主要从运动鞋切入，而公牛世家以马丁鞋等休闲品类为主打，有望占据可观的市场份额。” 陈青福常常在公司里远眺两公里外安踏的总部的方向，在他眼里，那就是公牛世家未来方向。而迈向未来的第一步，便是借力拼多多，实现销量的大幅增长。为此，他正加速原创设计投入。“即将到来的秋冬季节，我们会设计超过1000个SKU，实际投产数百款。”陈青福透露，核心目标是拿下拼多多的“黑标”授权。“众所周知，拼多多的顶级流量集中在百亿补贴频道。一旦获得‘黑标’授权进入百亿补贴，我们完成今年线上10亿元销售目标便指日可待。” **大黄蜂向新，海峡虎向上，产业带老兵借拼多多掀起新质革命** 实际上，想借拼多多转型为新质品牌、成为“小安踏”的不只是公牛世家这样的电商新秀，有着十几年电商经验的童鞋头部品牌大黄蜂也抱有相同的想法。 成立于2003年的晋江童鞋品牌大黄蜂，是晋江辉煌时期的弄潮儿之一。凭借签约童星、冠名湖南卫视、联袂央视少儿频道等动作，大黄蜂曾获“中国十佳童鞋品牌”荣誉。而在电商领域，大黄蜂也是个中好手，据该品牌电商运营负责人介绍，早在2012年前后，品牌就开始布局线上，巅峰时期做到了传统电商平台上童鞋销量的前三，且常年销售额保持在细分品类的前十。 然而，近几年的市场环境让大黄蜂倍感压力。“晋江一批头部品牌，过去客单价比较高，大黄蜂与之是错位竞争的关系。但在最近两年，这些大品牌的价格一再下探，已经对大黄蜂的市占率造成了威胁。”该负责人坦言，为应对竞争，大黄蜂也不得不调整价格策略。为了维持利润，品牌只能通过扩大销售规模、提升资金周转速度来降低成本。  ▲在千亿扶持下，大黄蜂今年的销售额有望过亿。（拍摄 展钊） 但传统电商平台回款周期长，且大黄蜂的规模已触及瓶颈，销量增长陷入疲软。此时，拼多多开始显现其价值。负责人表示，2024年以来他们发现，在同等投入下，拼多多平台更容易达成目标销量。深思熟虑之后，大黄蜂将拼多多定位为核心增量平台，“拼多多的买家基数大，我们也针对拼多多的人群开始单独研发新品、开设专门的货盘。”更让团队惊喜的是，拼多多不仅能消化平价商品，高质量、高性价比的产品同样畅销。目前大黄蜂在拼多多的客单价稳定在一两百元区间。”去年我们在拼多多销售额为3000万元，今年目标是一个亿。”上述负责人表示。 而同样在拼多多上找到了新增量的海峡虎，更是实现了从外贸拖鞋代工厂到品牌商的华丽蜕变。这家扎根于“拖鞋产业链重镇”福建晋江内坑的企业，2010年开始便依托当地完备的供应链专攻外贸拖鞋代工。“客户给什么牌子，我们就生产什么，毫无品牌意识。”海峡虎总经理刘招阳回忆道，彼时，工厂完全依赖国际订单，以“零库存、按需生产”的模式运转。 好景不长，外贸订单下滑迫使刘招阳寻求新出路。2018年，他瞄准国内拼多多和淘系平台为主阵地试水内销。彼时，刘招阳以批发白牌人字拖为主，但由于缺乏设计、产业同质化严重很快陷入了以价格为核心的竞争中，“光是泉州一个镇子生产的拖鞋，就足够全中国人穿的，整个市场的同质化竞争实在是太严重了。” 在这样的背景下，海峡虎品牌应运而生。2021年，海峡虎通过拼多多的消费数据精准洞察年轻群体的偏好，发现了洞洞鞋的巨大商机。记者了解到，海峡虎开发出的“废土风”“运动风”等差异化设计的洞洞鞋，外观上已经与普通鞋子接近，甚至适用于商务活动、同学聚会等，因此受到了年轻人的追捧。“我们2023年推出的爆款洞洞鞋，目前累计销售额已经超过了200万双。”刘招阳表示，如今，海峡虎的鞋子在拼多多上年销量达到千万双，平均每分钟能卖出近百双鞋。与公牛世家一样，海峡虎正在努力向着拼多多的品牌黑标前进，“有了黑标，我们就能够在拼多多上拿到更多的流量，也能加速海峡虎的品牌化之路。” 去年以来，拼多多“百亿减免”“新质商家百亿扶持计划”等惠商政策密集出台，积极助力大黄蜂、公牛世家等优质品牌提质增效，完成新质转型。不久前，拼多多还升级了“千亿扶持”计划，将在未来三年内投入千亿资源包，助力产业带商家大力打造新质品牌。 最新财报显示，拼多多今年第一季度加大了对新质商家的扶持。为了帮助新质商品迅速打开局面，平台加大了营销等扶持，仅销售及营销费用就加投了百亿元。这也让上述晋江新品牌，有底气在品牌化之路上越走越远。 纵观公牛世家、大黄蜂、海峡虎等新兴品牌崛起本质，实际上是“新电商基因”与“产业带底蕴”的双向奔赴。拼多多的轻运营模式与精准流量显著降低试错成本，使晋江制造得以快速响应消费趋势；而陈青福、刘招阳等“产业老兵”凭借供应链积淀，将平台消费洞察转化为研发动能，推动代工思维向品牌思维跃迁。它们避开与安踏等巨头的正面交锋，聚焦童鞋、休闲鞋、拖鞋等细分赛道，以“质价比革命”为核心武器，书写者中国制造平凡而真实升级叙事，如他们一般，还有更多晋江的中小企业在拼多多上突围，书写“新晋江系”的故事。