<blockquote><p>泡泡玛特从一个“拒绝互联网”的小众品牌，到如今成为千亿市值的潮玩巨头，其发展历程充满了值得深思的商业智慧。本文通过深入研究泡泡玛特的商业模式、企业经营策略以及其在市场中的起伏，总结了七条深刻的思考。</p> </blockquote>  泡泡玛特，是我今年研究和深入学习的第2家企业，从前只是对它熟悉，见它火爆，看见它的门店，自己也去买盲盒。但今天，对它深入了解研究，从商业模式，企业经营。看它上市跌入谷底，又重回千亿市值，如今成为中国潮玩行业第一，营收超百亿，在全球爆火。 再作为创业者和经营者，它又带给我很多深刻思考。 今天先给大家分享，我的7条思考。 **1、王宁的战略眼光非常好。**这是我访谈的一位接近泡泡玛特内部人的朋友，多次对王宁的评价。泡泡玛特进入的产业时机非常好。任何企业的飞跃式发展都离不开这个产业，行业的风口。从2019年中国的人均GDP破1万美元，就意味着中国精神文化消费的产业正式步入发展期了，对比美国，欧洲，日本，韩国无一例外都经历这样的阶段。正好泡泡玛特在2017年抓住了机会，在潮玩爆发的前夜准备，成为中国潮玩行业的泡泡玛特，现在也努力让成为世界的泡泡玛特。这也让我想起，雷军的教训，**要获得大成功，光勤奋不够，必须抓住风口。** **2、对线下零售的战略定力。**在2014年，王宁说：“互联网领域的创业就像下象棋，往往只能有一个赢家；而传统生意就像下围棋，胜败只是棋子多少的问题”。当时POP MART 拒绝杀入互联网“红海”，在起步和成长阶段，坚持以线下零售店为主，用互动体验去构建一个立体和感性的品牌。很多人都怕错失机会，他敢于坚持自己判断，正如段永平说的，敢于后发制人。 **3、重塑线下门店模式。**它们的门店不只当做渠道销售，及时转化，更重要是视作“深度种草+深度链接”，让店员引导注册会员，关注公众号，加入社群完成这些动作。他们会跟踪这个用户未来180的消费贡献（LTV）是不是有增加。这是一种全生命周期价值挖掘的思维，既要当下，也要未来。这个背后长期主义，不把用户视作一次性的交易，而是可长期积累转化的资产。 **4、全渠道数字化能力。**泡泡玛特看似从线下出身，深入了解之后那是绝对的数字化经营驱动。它们把实体店，机器商店，电商平台，小程序，私域等触点数据，95%的数据都打通了。别说潮玩行业企业，就连其它行业的零售品牌都没法比。这些数据最终都变成了它们的生产力，通过3A模式优化供应链，库存周期从156天降到133天；通过数据进行门店销售预测（准确率超过50%），动态定价，精准营销。只有数据才能真正实现降本，增收，提效。 **5、对消费者深度洞察。**为什么泡泡这几年爆品很多，推的新IP成功率高。除了堆量，还有就是消费者数据洞察。他们有一个CMI（Consumer &amp; Market Intelligence）团队，每年完成超过50个研究项目，总结企业数字化的经验积累，并通过连续性的分析、不同切面的专题研究，深入了解消费者需求和市场趋势，助力业务决策。这样的团队，我21年尝试帮助一家零售品牌建立，因为内部思维僵化，阻力太大了。市场如战场，这个团队就是情报部门，真的很重要。 **6、IP设计和运营能力，这可以理解是产品创新能力。**其实有了消费者洞察，推新IP和运营IP就有基础，它是一环扣一环的。泡泡玛特自有IP超过14个了，销售贡献占比超过70%，完全不依赖哪些国外IP授权。这得益于自建PDC团队（设计师团队），这个团队开发出像Yuki、小甜豆、小野、Zsiga等有一定影响力的IP。它们常年接触大量设计师，内部又有大量一线消费者数据洞察（前面CMI），他们完全可以根据用户需求，市场趋势来开发IP，优化IP，选设计师。你看，数据在这里真的就是生产资料，是石油和金矿。这就是数字化带来的竞争力。 **7、它的一体化会员体系。**什么叫一体化会员，就是在各个平台上的会员身份oneID是打通的，统一的，能识别的，在哪里买，最后能积分。这一点非常重要，也非常难，投入也很重。如果不是真正意识到会员重要性，数字化重要性，很难做到这一点。所以现在泡泡玛特会员每年贡献90%的销售，复购率也在50%，这个数字在零售的其它行业也是很厉害的。会员生意才是当下最稳定的生意。泡泡玛特会员的做的好，还体现在迭代很快，这说明他们也在及时关注会员，根据变化调整。 一家企业成功了，除了说它把握住了产业机会，在中国市场，这叫天时，地利。还有人和呢，所谓人和，就是这个团队的能力，就是他们做对了哪些事情，而这些，正是通过案例研究学习，能给到我们启发借鉴的。 本文由人人都是产品经理作者【晏涛三寿】，微信公众号：【晏涛营销笔记】，原创/授权 发布于人人都是产品经理，未经许可，禁止转载。 题图来自Unsplash，基于 CC0 协议。

<blockquote><p>28日，美国联邦存款保险公司（FDIC）发布新规，明确银行可在无需事先批准的情况下开展加密资产相关业务。这一政策转变不仅为美国银行业参与加密市场铺平了道路，也在全球范围内引发了连锁反应。</p> </blockquote>  2025年3月28日，美国联邦存款保险公司（FDIC， Federal Deposit Insurance Corporation）发布《关于银行参与加密货币活动的程序指引》（FIL-7-2025），明确 FDIC监管银行可在无需事先批准的情况下开展加密资产相关业务 (FDIC Clarifies Process for Banks to Engage in Crypto-Related Activities | FDIC.gov)。这一新规撤销了2022年的通知要求（FIL-16-2022），标志着美国监管对银行涉足加密领域态度的重大转变。 以下将从监管影响、市场信心、银行参与度和交易量变化四个维度深入分析该指引对加密货币市场的影响。 （注：根据互联网公开信息汇总分析，参考来源附在文后，不构成投资建议，请遵纪守法）  ## 1. FDIC及FIL-16-2022简要介绍 FDIC是美国重要的银行业监管机构，负责美国各银行的存款人保护与破产银行处置，通过存款保险制度消除挤兑风险。比如2023 年硅谷银行破产时，FDIC48 小时内完成受保存款偿付，并通过资产拍卖回收资金。 为避免银行破产，FDIC特别关注银行资本充足率、流动性、合规性、风险管理、风险评级等财务指标审查与监管。 被撤销的FIL-16-2022则是2022年为应对加密货币的风险推出的监管要求，核心是如果银行想要从事加密货币相关的业务，需要事前先报批。 ## 2. 美国监管松绑及全球联动 ### 2.1. 美国本地监管变化 FDIC新指引取消了银行开展加密业务需事前报批的要求，转而允许银行在“可许可”的范围内自主参与加密资产活动，但强调必须遵循安全稳健原则并做好风险管理。 这意味着美国银行在托管、稳定币储备、发行数字资产、节点运行等多类加密业务上拥有更大自主权。FDIC代理主席Travis Hill表示，新政是“对过去三年有缺陷做法的扭转”，FDIC将采取一系列措施为银行参与加密和区块链活动提供新的路径。他批评此前监管通过非公开手段劝阻创新，并承认过去未给予银行明确指引。 这一立场转变与美国货币监理署（OCC，Office of Comptroller of Currency ）的动作一致：OCC也于3月初澄清国家银行可开展加密托管、稳定币支付等业务，并撤销了要求预先审批的旧指南。 美联储方面，理事鲍曼（Michelle Bowman）在同期讲话中亦认同“不应借监管政策之名将合法企业排除在银行体系外”，呼吁对新技术采取“合理且支持”的监管态度。 总体来看，美国监管机构在新一届政府带领下正回归“支持创新发展”的主线，减轻合规阻力但要求银行加强自身风险控制。这将使美国银行业对加密业务的合规要求从“事前许可”转向“事中监控”，在反洗钱、网络安全、消费者保护等方面保持高标准，同时不给新业务设置不必要的障碍。 ### 2.2. 欧洲的潜在效应 美国政策转向立刻引发欧洲关注，说直白一点，就是欧元欧不想要数字美元霸权给欧洲带来的负面影响。 欧元区财长于2025年3月10日讨论了美国的新立场，担忧美国拥抱加密资产可能影响欧洲的货币主权和金融稳定。欧元集团主席多诺霍明确表示，他将此议题与欧洲自身自主性和欧元韧性挂钩，并强调推出数字欧元已变得更加关键 。 欧洲央行执委、法国央行行长维勒鲁瓦警告称：“美国鼓励加密资产和非银金融，可能是在为未来的动荡埋下种子”，一旦出现金融危机可能由美及欧。可见欧洲监管层对美国的加密友好政策持审慎态度，担心美元计价的稳定币等在欧元区扩张。 然而，另一方面，欧盟自身也在推进框架：2024年通过的《加密资产市场监管条例》（MiCA）为稳定币发行和加密服务提供商设定许可和规范，在“明确监管要求”前提下支持创新发展。 欧洲一些大型银行已提前布局数字资产业务，如渣打银行获得卢森堡牌照开展加密托管，法国兴业银行发行欧元稳定币等。这表明欧盟总体策略是在严控风险的同时，不放弃数字金融创新。 美国的政策转向可能促使欧盟加速落实 MiCA 并强化数字欧元进程，以防范美元加密资产对欧元体系的冲击，同时确保欧洲不在新一轮金融创新中落后。 至于英国，虽已脱欧但在金融监管上与欧盟类似关注。 一方面，英国大型银行（如HSBC、SCB）因全球业务而密切关注美国动向；另一方面，英国政府早在2022年就宣示建设“全球加密资产中心”的愿景，新政策环境下英国可能更积极推进自己版本的加密监管改革，与美国同步释放支持创新的信号。 总之，欧洲各界在美国带动下一手防范风险、一手推进法规，政策基调或将微调但不会出现放松管制的极端变化。 ### 2.3. 新加坡继续开放 新加坡金融管理局（MAS， Monetary Authority of Singapore）近年来对加密产业持开放且审慎的态度，美国的举措预计将强化这一趋势。 事实上，新加坡早已采取牌照制管理数字支付代币交易所，允许包括Crypto.com、Coinbase新加坡等在持牌下运营，并于2023年发布稳定币监管框架（要求单一货币稳定币须有足额储备等）。 MAS还牵头“Project Guardian”等项目，与摩根大通、星展等银行探索DeFi（Decentralized Finance）在金融市场的应用。由于本就走在规范创新的前列，新加坡监管机构未必对FDIC声明有直接回应，但美国松绑减少了新加坡的顾虑，证明其“支持受监管的创新”方针是正确的。 可以预见，MAS将继续完善本地法规（例如扩大对银行托管加密资产的指引，推动更多机构级创新试点），并通过国际场合（如金融稳定委员会、巴塞尔委员会）与美欧加强合作沟通。 总体而言，新加坡会把美国转向视为积极信号，巩固其作为亚太加密金融中心的地位。 ### 2.4. 香港跟随策略 香港在2023年已重启加密枢纽战略，新政令无疑为其增添动力。 香港金融管理局（HKMA，Hong Kong Monetary Authority）在2023年4月即致函银行，明确要求支持持牌加密交易所的银行服务需求，不得过度提高尽职审查门槛。 当时渣打、汇丰、中银香港等银行一度因顾虑监管风险而谨慎，对此金管局强调“不要让尽调成为不必要的障碍”。如今美国解除对银行的隐性限制，国际银行在港提供加密服务的顾虑将减少，香港监管机构此前的努力得到印证。 2024年以来香港已发出首批虚拟资产交易所牌照，并继续推进落实稳定币监管安排。预计香港金管局和证券监管机构（SFC）会借机加大宣传，表明香港监管环境与国际最新趋势接轨，鼓励本地和海外银行、金融机构在港开展合规的加密业务。 事实上，香港积极招商内地和海外加密公司，“抓住美国转向契机”有望吸引更多交易量和企业来港。值得注意的是，中资背景的中银香港、建行亚洲等在港子公司此前碍于内地态度保持低调，但随着政策明朗化，这些银行在港参与数字资产创新可能提速。 在监管回应层面，港府官员近期在公开场合已多次表示欢迎全球对加密采取平衡政策，强调香港的制度优势。 可以预期，香港将强化其“监管沙盒”与“防火墙”机制：一方面与内地监管保持区隔、避免跨境风险，另一方面充分利用美国和国际资本对合规加密市场的信心提升，巩固并扩大香港作为合规加密市场桥头堡的影响力。 总体而言，中国大陆继续把香港做为加密数字货币的桥头堡，既可隔离风险，又不会完全脱离世界的新趋势，以维持进可攻退可守的态势。 ### 2.5. 中国大陆继续高压 大陆监管目前仍然对加密货币交易采取高压禁令态势（严禁数字货币交易、挖矿等活动）。短期内，美国放松监管不会直接改变大陆的政策取向。 官方媒体和监管机构可能会保持一贯论调，强调加密投机风险，称此前的严监管有效隔绝了外部风险。这一点从欧洲部分官员的警告中亦可找到论据（即美国大力发展加密货币或可能埋下危机隐患进而对欧洲产生不利影响），大陆或借此佐证其防范金融风险政策的必要性。 然而，也有中国经济学者开始呼吁审视全球趋势。京东集团副总裁、经济学家沈建光撰文指出，美国已将重点转向促进负责任的创新发展，新框架预计吸引更多机构和技术创新并强化美国主导地位。 他特别提醒，作为全球最大加密市场的美国，其政策转向对其他国家有巨大带动效应，包括欧盟、英国、日本、新加坡、阿联酋等都在制定支持稳定币和加密发展的监管，建议中国高度关注并进行全面评估。这表明国内智库开始担忧中国在此轮金融科技竞赛中因“一刀切”而落后。 预期大陆官方短期不会松绑交易禁令，但可能在区块链技术、数字人民币等领域加倍投入，以应对境外加密金融的发展。同时不排除监管层低调研究制定新的政策：在坚持禁止炒币的同时，为国内企业参与国际数字金融合作（如跨境贸易用币、海外上市公司涉链业务）提供一定指导。 总之，大陆监管态度短期仍以观望和风险提示为主，但长远而言不排除在评估全球经验后，对合法区块链应用、代币化资产交易的监管框架进行调整，以免在数字经济竞争中处于不利地位。 ## 3. 投资者情绪与风险偏好转变 FDIC的新指引发布以及美国监管环境的整体转向，对市场参与者的信心形成了显著提振。总体来看，投资者情绪由观望转为乐观，风险偏好上升，具体表现如下： **投资者情绪回暖，价格反应积极。** 美国明确支持银行参与加密，被视为加密货币进一步主流化的重要里程碑，投资者因而倾向于增加配置。事实上，自2024年底美国大选结果明确以来，比特币价格大幅反弹，当前虽然已经有所回落，仍高达8万美元。业内分析师将此归因于新政府将加密政策列为国家优先事项并提供监管清晰度 。 FDIC声明发布后，虽然比特币、以太坊价格短期波动，但总体保持在高位盘整，显示市场将监管利好大部分计入预期。加密相关股票亦表现强势：以美国Coinbase交易所为例，因预期监管环境改善，其股价自一季度起持续上涨。Bernstein等机构预测Coinbase股价有望较当前再涨64%，理由即美国监管明朗将推动加密更深入金融主流。 传统金融市场也出现风险偏好提升的端倪，例如美股中一些涉链概念股（矿业公司、区块链公司）在消息发布后跑赢大盘。 整体而言，政策松绑扫除了笼罩市场的不确定性阴云，投资者信心指数上升，买盘意愿增强。 **市场评价与媒体观点出现分化。** 加密行业对该指引反响热烈，主流媒体则相对理性正面。 美国银行业协会（ABA）主席罗布·尼科尔斯公开赞扬FDIC的新指南，称“欢迎FDIC允许受监管机构在无需事前批准下开展加密相关业务”，并指出这种监管清晰度对促进创新至关重要。这种来自传统金融高层的背书极大增强了市场对政策持久性的信心。 加密圈媒体如Decrypt、CoinDesk纷纷用“重大转折”来描述此举，认为这标志美国“Operation Chokepoint 2.0”式打压的结束。不少评论将其与上届政府的保守做法对比，认为当前政策友好、开放。 与此同时，部分保守声音也在媒体中出现。一些财经评论员警告监管转向可能带来泡沫与风险累积。欧洲央行官员直言美国此举可能“埋下金融危机的种子”，国内也有传统经济学家以华尔街1930年代泡沫作比喻，调侃“下一次华尔街崩盘可能让人怀念大萧条”。这些声音在主流媒体上形成了一定的风险提醒报道。 但总体来看，媒体基调偏积极：美国主流财经媒体（如《华尔街日报》、Reuters等）在报道此事时，多聚焦于政策如何解除行业发展的桎梏、以及各方积极反应。例如路透社提到新规“完成了联邦银行政策的重大转向”，并引用市场人士观点肯定其意义。这种正面舆论引导也进一步稳固了投资者的信心。风险偏好与资金流向出现新动态。 **有了监管背书，市场参与者的风险偏好明显提高。** 此前几年，由于监管不确定，不少机构投资者和商业银行对涉足加密持谨慎甚至观望态度；而今随着政策明晰，不少机构开始将加密作为合法资产类别纳入策略配置。星展银行数字交易所CEO就指出，专业投资者正日益将数字资产视为另类投资组合中“合法的一部分”。 美国的对冲基金、家族办公室资金据报道在一季度大举回流比特币市场，部分原因正是对政策转向的回应。 同时，市场风险偏好上升还体现在波动率下降：在利好出台后，比特币等的波动率指数一度降低，表明投资者对下行风险预期减弱，更愿意长期持有。 从资金流动看，稳定币净流入规模增加，投资者更放心通过USDC、USDT等稳定币进入市场，因为美国允许银行持有稳定币储备被解读为官方对主流稳定币的认可。Circle公司发行的USDC在3月下旬迎来资金流入并重回1:1锚定，此前困扰其发展的信任阴影（如银行倒闭导致的短暂脱锚）明显消散。 总体而言，政策转向令风险资本更加愿意投入加密初创项目，机构投资者更大胆配置比特币以外的资产（如以太坊、Solana等），整个市场的情绪由防御转为进取。这种正反馈机制下，市场信心大幅改善，为接下来交易活跃度和市值增长奠定了基础。 ## 4. 传统银行涉足加密业务的提振 FDIC新指引无疑降低了传统银行进入加密领域的门槛，预计将显著影响各大银行对加密资产相关业务的参与度。总体趋势上，此举将鼓励更多银行试水托管、支付、DeFi及交易等服务，但不同银行的反应可能因地域战略而异。 在监管松绑的背景下，美国各类银行从社区银行到大型银行都展现出更高的参与意愿。 美国银行业协会主席的表态已传递出统一声音：银行业欢迎监管清晰度，积极评估如何“安全、负责地参与竞争”。这意味着此前因不确定性搁置的计划将被重启。例如，有报道称超过20家美国银行此前收到监管机构非正式函件要求暂停其加密业务尝试，现在这些机构有望重拾相关项目。 在华尔街，大型投行和托管银行也迅速行动——富国、美国银行等成立内部工作组研究加密托管的风控要求；资管巨头富达早已涉足数字资产，预计将扩展服务范围。 可以预见，美国银行业将逐步从边缘介入（如提供客户投资比特币基金渠道）走向直接提供加密服务（自营托管、交易等），传统金融与数字资产生态的界限将日趋模糊。 以下列出部分知名银行的动向，以体现不同地区银行参与度的变化：  上述银行案例显示，全球银行参与加密的热度显著提升。美国大行开始将加密视为正当业务线之一；欧洲和亚洲银行本就在逐步试点并扩张相关服务。可以预见，中期内会有更多传统银行宣布进入这一领域：例如道富银行、富国银行等美国托管银行正计划最早于2026年推出数字资产托管服务，以满足强劲的客户需求。 这些动向表明，银行业已认识到错过加密浪潮可能意味着失去未来的市场地位。 新指引起到了“正面示范”作用：全球银行监管机构会密切关注美国经验，从而在各自辖区为银行参与加密扫除障碍或提供指引协调。当然，银行大规模进军加密也取决于配套政策（如资本充足率要求）。巴塞尔委员会已就银行持有加密资产的资本计提制定框架，这些审慎监管要求仍是银行参与的边界条件。 但整体而言，FDIC的新政极大地抬升了银行参与度上限：它释放出一个明确信号——合规经营加密业务不再被“一刀切”禁止，而是得到监管认可并将获得进一步指南支持。这无疑将加速传统金融和加密市场的融合，为加密市场带来更多机构资金、专业人才和可靠基础设施。 ## 5. 短期波动与中长期趋势预测 ### 5.1. 消息发布后的短期交易量走势 FDIC指引公布后，主要加密资产的交易量出现了明显的放大迹象。市场将监管利好解读为看多信号，买盘活跃度上升。在消息发布当日和随后几天： 比特币（BTC）和以太坊（ETH）：作为市场风向标，比特币在3月底交易量放大。据统计，3月29日比特币24小时成交额约为270.6亿美元。这一水平较消息前一周日均水平有一定提升（比特币3月中旬日均成交量约200-250亿美元），表明大量资金在消息落地后迅速入场或调仓。 同期期货市场也相当活跃，CME比特币期货持仓量创下年度新高，显示机构投资者也参与了此次市场反应。以太坊方面，价格相对滞涨但成交量同步放大——3月27日ETH单日成交额突破200亿美元，为数月来首次。这可能反映出投资者预期比特币受政策利好直接驱动更强，同时也逢高调仓部分资金至ETH等主流币，导致ETH量增价稳。 总体而言，BTC与ETH在政策公布后一周的成交总额环比增加了10-20%，市场流动性充沛。 稳定币（USDT、USDC等）：稳定币作为交易媒介，其交易和流通规模也同步上升。消息公布当周，USDT在主要交易所的场内交易量一度占据全市场成交量的60%以上，可见资金大量从法币涌入数字美元体系。 USDC市场情绪亦见好转：许多交易对的USDC成交占比上升，表明投资者对USDC的信任在回升（与2023年3月银行危机时形成对比）。根据区块链数据，稳定币的链上转移总额在2024年至2025年间出现跳增：月度转移量已从2024年2月的1.9万亿美元增至2025年2月的4.1万亿美元，涨幅达115%。 这一年间增幅相当惊人，部分原因正是2025年一季度政策转向吸引资金通过稳定币大量进出，加速了流通。正如Reuters分析所言，稳定币如今是数万亿美元级别加密交易市场的关键齿轮，承担着在不同币种和法币间搬运资金的功能。美国允许银行持有稳定币储备的表态，将进一步巩固USDT、USDC等作为交易基础设施的地位，短期内其成交量和发行市值均呈上扬趋势。值得一提的是，美国前总统特朗普支持的World Liberty Financial计划推出新的美元稳定币“USD1”，并称其将完全由美国国债和现金等储备支撑。这一消息在3月下旬引起市场关注，新稳定币的加入或将带来存量稳定币市场份额之争，但短期内USDT和USDC仍牢牢占据主导，交易量排名前列。 主流交易平台：美国、欧洲和亚洲各主要加密交易所的成交量在消息影响下整体上扬。其中美国市场上，Coinbase和Kraken等合规交易所受益明显——监管利好促使部分此前转战离岸的平台资金回流本土。Coinbase在3月底单日现货交易量较月初增长约20%，同时其股票价格上扬也反映了交易活跃度的攀升。Kraken在美元交易对上的成交也有所放大。 相比之下，全球性平台如币安（Binance）、OKX的体量依旧领先。币安在利好出台当周的24小时全球现货交易量稳定在数百亿美元级，是第二大交易所的两倍以上。这表明尽管美国监管转变，但币安等在亚太和欧洲拥有庞大用户基础，短期内仍占据交易量龙头地位。 不过值得注意的是，美国政策变化可能推动币安美国站（Binance US）等调整策略，甚至在合规方面寻求与美国监管更紧密的配合，以留住当地用户。 亚洲市场方面，OKX、火币等交易所在华语和东南亚用户中保持高人气，3月底其BTC、ETH交易量都有两位数增长。 此外，韩国市场一向对监管和行情变化反应迅速。韩国最大交易所Upbit在美国公布利好消息后的第二天，比特币韩元对交易量激增，排名一度跃居全球第二，仅次于币安。这反映出亚洲散户投资者受到国际政策信号鼓舞，积极入市。香港方面，新获发牌的交易所（如OSL、HashKey）交易量仍小幅起步，但监管利好吸引了更多本地投资者开户尝试，也为这些平台未来增长打下基础。 ### 5.2. 中长期趋势展望 展望中长期，预计加密市场交易量将在新的监管环境下保持增长态势并出现结构性变化： 总体交易量持续攀升。 随着传统金融机构入场和更多投资者参与，加密市场的深度和广度都将扩大。机构投资者的加入将带来巨额增量资金，使得市场日均交易额有望较当前水平再上一个台阶。有分析预测，如果宏观环境配合、监管保持友好，2025年比特币价格可能冲击新高，届时其全球日交易额可能达到千亿美元级。整个加密市场的日交易量中枢也将随市值增长而水涨船高。 尽管距离外汇市场日均7.5万亿美元的体量仍有差距，但加密市场作为新兴资产，其增速远超传统市场——交易量年增速有望保持在两位数，高于股票和外汇市场增速。尤其考虑到衍生品和链上DEX（去中心化交易所）的交易，这些没有完全反映在传统统计口径中的部分也在快速扩大。 区域市场此消彼长，合规平台份额提高。 长期看，随着各地区监管框架完善，全球交易量可能在地理上更加分散和平衡。目前亚洲（包括北美用户在离岸平台的交易）约占全球量的半壁江山，欧洲相对滞后。未来欧洲在MiCA实施、交易平台取得合规身份后，有潜力提高欧洲时区交易量占比。同时美国本土市场份额预计回升：假以时日，美国合规交易所（如Coinbase）和华尔街传统做市商将在交易量榜单中占据更大比重。一旦美国批准比特币等现货ETF，大量交易量会通过ETF套利等形式在交易所和传统市场间流动，也将显著增加美国白天时段的成交量。相应地，币安等巨头的市场份额可能被逐步侵蚀，市场从“一超多强”走向“多极竞争”。但由于币安、OKX已经具备庞大用户基础和流动性网络，预计它们仍将在亚洲和新兴市场保持领先，只是份额相对下降。此外，交易所合规化将带来更健康的量：随着虚假刷量等受到遏制，报告的交易额成色提高。 长期看，各国合规平台的崛起有助于杜绝业内诟病的“洗售交易”，让真实供需体现于交易数据中。 交易品种和结构出现演变。 中长期内，交易量的构成可能发生变化——比特币和主流币占比下降，其他资产占比上升。随着市场成熟，投资者将不仅交易比特币、以太坊等“蓝筹”币，也会更多参与代币化实物资产、央行数字货币（CBDC）等新品种的交易。例如，若美国推出由政府持有比特币储备支撑的比特币ETF或新型国债代币，其交易有可能分流部分传统加密资产的成交。此外，各国央行发行的CBDC若能互通，也可能通过类似稳定币的交易对进入市场。DeFi领域的交易量预计亦将提升并占有一席之地——银行进入DeFi后可能推出合规的去中心化交易平台或流动性池，使得一部分交易迁移到链上完成。虽然这些变化短期内规模有限，但长远看，“加密市场”将不再仅指代比特币等，而是包含更广泛的数字金融产品，其交易量统计口径也需与时俱进。可以预期，到中长期阶段，加密市场的交易生态将更加多元，量能分布更均衡。 流动性向好与波动性降低。 交易量增加通常意味着市场流动性增强、买卖盘更厚实。从中长期看，这应有助于降低价格波动率，减少单一大户操纵市场的可能性。尤其当银行和持牌机构参与做市后，市场深度大幅提高，可以吸纳更大的成交而不致冲击价格。不过，需要注意的是，新入场资金也可能带来杠杆交易增加等风险，若过多杠杆累积反而可能放大短期波动。因此，我们预计中长期内加密资产的总体波动率趋于下行（逐步接近传统资产水平），但在特定事件（例如宏观利空或监管风向变化）下仍可能出现剧烈振荡。监管的持续完善和风险管理工具（如期权、期货等衍生品市场的发展）将是平抑波动的重要因素。 ## 6. 结束语 综上，FDIC发布的新指引不仅对美国银行业参与加密市场产生立竿见影的影响，也通过监管“示范效应”提升了全球市场信心，推动传统金融力量注入这个新兴领域。 短期内，主要加密资产和交易平台的成交量明显上扬，市场情绪乐观。中长期看，在监管支撑和机构涌入的双重作用下，加密市场有望迎来交易量稳步扩张、参与者结构优化的新阶段。 当然，监管宽松并不意味着放任自流——各地监管后续如何细化规则、协调国际标准，将决定这股“加密东风”能走多远。 总体而言，FDIC新政传递出积极信号：只要风险可控、合规到位，加密货币市场的发展空间将进一步被打开，未来几年其交易活跃度和与传统金融的融合程度都将大幅提升。 （完） 参考来源： FDIC Clarifies Process for Banks to Engage in Crypto-Related Activities FDIC Clears Path for Bank Crypto Activities Without Prior Approval – Decrypt FDIC says banks can engage in crypto activities without prior approval FDIC to reassess crypto stance. Federal Reserve leans in – Ledger Insights – blockchain for enterprise EU worries US embrace of crypto assets could impact Europe financial stability US regulator clears path for banks to engage in some crypto activities Trump’s World Liberty Financial crypto venture to launch stablecoin StanChart forms new entity for digital assets custody services in EU Hong Kong reiterates banks should support licensed crypto exchanges ECB: US Embrace of Crypto Could Trigger Financial Crisis 沈建光：美国最新加密货币监管框架和影响 Coinbase stock may rally to $310 on Trump-led crypto policies Singapore’s Largest Bank DBS Sees Digital Exchange Business Boom Crypto Price Today (March 29, 2025): Bitcoin Drops to $82k, ETH &amp; Other Altcoins Fumble Ethereum (ETH) price per day from July 5, 2022 to March 30, 2025   Weekly Blockchain Blog – March 24, 2025 本文由人人都是产品经理作者【隐墨星辰】，微信公众号：【隐墨星辰】，原创/授权 发布于人人都是产品经理，未经许可，禁止转载。 题图来自Unsplash，基于 CC0 协议。

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BD制胜，一条Biotech盈利的新道路。

2025年只过了3个月，比亚迪的营收能力再次震慑车圈。 3月24日，比亚迪发布2024年财务报告。财报显示，2024年比亚迪营业收入7771.02亿元，同比增长29.02%；归属于上市公司股东的净利润为402.54亿元，同比增长34.00%。若以美元计，比亚迪去年销售额突破了1000亿美元大关，为历史首次超过特斯拉（2024年营收为977亿美元）。 在比亚迪的业务构成中，汽车板块依旧是基本盘，为整体营收贡献79.45%的收入，比2023年大幅增长27.70%，手机部件、组装及其他产品业务的收入覆盖余下的 20.54%。 营收增长背后离不开高销量作为支撑，2024年比亚迪全年销量创新高，以427.21万辆超额完成年度销量目标，同比增长41.26%，并在2024年11月达成第1000万辆新能源汽车下线。较为值得注意的是，财报数据显示2024年比亚迪汽车毛利率达到21.02%，同比增长0.63个百分点。这一数据高于理想（19.8%）、小米（18.5%）和特斯拉（17.9%）等一众竞争对手。 纵向来看，2024 年比亚迪的单车净利润也较2023年的8000元提升至8500元。作为掀翻价格牌桌第一人，但汽车业务毛利率依然未受到影响，反而实现意外的增长。这其中比亚迪独一份的超垂直供应链和自研能力，发挥着功不可没的作用。 毛利率的超预期增长，可以追溯到2024年的那场供应链改革，是比亚迪为自己预埋了一个加速器。 ### 01变革的2024 比亚迪在2024年中对供应链进行了大规模的深度清理，这一调整取消了原来的代理商，比亚迪采购部门将与供应商直接对接，节省了中间商的支出，这对比亚迪来说，能用更便宜的价格买到供应零部件，实现最终的成本下降，而对供应商来说，则有更多的利润空间。 据接近比亚迪的人士李鑫介绍，原先比亚迪的供应链设有供应代理商，即在供应商环节外，还多衍生了一个环节，扮演着中间商角色，比亚迪-代理商-供应商，“中间商赚差价”不成文的规则自然也在这一环节中适用。”原先代理商花费30元从供应商那购置一零部件，而后以80元的价格报给比亚迪“。 其补充到，”现在供应商和比亚迪直接合作以后，供应商卖给比亚迪50元，比亚迪的成本降下来了，供应商的利润升上去了“。 对此也有一家与比亚迪合作的上市供应商给出回应，“我做的所有客户里面，目前比亚迪的利润是最高的”，取消代理商的变革效果已经最快的体现在这家供应商身上。 不过据多位供应商反馈，这样的传导效益目前更多还只是传导在规模较大的供应商层面。一比亚迪供应商张涛告诉雷峰网，比亚迪目前对产品的要求越来越高了，之前没有那么严格，特别是2024年下半年开始要求全面提高了，一些零部件的表面处理和延误实验对标豪车标准，但价格不能涨。对此，部分供应商为保留订单，只能在”底价“方面做出让步，先拿到订单，再想办法去掉冗余的成本空间。 一接近比亚迪人士何斌给出相应解释，“比亚迪的体量很大，自然也需要匹配资金成本、生产成本都足够强的供应链，没有规模的小供应商，缩减冗余成本的空间也相对较少，有规模效应的供应商更适合做比亚迪这种量大的生意”。 李鑫表示，此次变革除去掉冗余环节降本增效外，比亚迪对供应链的管理上也发生了明显的变化，“2024年年底，供应链变革后一个新的品类要进入比亚迪体系内至少要27人个人签字，采购内部执行了更为严格的审批制度。清理掉多余环节后，比亚迪采购和供应链管理也变得更严格，更科学和透明了”。 作为供应商，张涛也提到，”比亚迪出了很多政策来杜绝腐败，现在我们和比亚迪采购的联系都是通过邮箱进行，在进入体系之前，供应商不会知道审核官是谁，谁负责整合，改善了此前”先见面、先沟通“带来的利益输送等腐败问题。 “更有供应商表示，“现在供应商去见比亚迪采购，都要到指定的地方见，并且层层审批，供应商不能与内部私自拉群，一经发现立即拉入黑名单，做比亚迪的供应商像搞特务一样。” 李鑫向雷峰网透露，目前比亚迪引入一个新工程（新供应商），第一步先是双方交流，确认是否符合需求及有合作意愿，而后才是上会，也就是上述供应商口中的层层审批，实行采购处、中央品质处，还有中央审查处等多部门一人一票否决制，审查供应商的行业排名、注册资金、公司社保人数、是否有纠纷、质量事故、合作大牌、有无被拉黑、欠薪等维度，要求供应商在业务能力和自身资质上都要有过硬的本事，这种形式的评估类似华为的陪审团制度。 基于种种改变，李鑫认为，“比亚迪现在就是想学丰田，善待供应商，供应链变革的基调是，把供应商数量不断的缩减，给主流的原厂供应商更大的份额，更好的价格，跟供应商一起在处处需要贴身肉搏的2025年生存。” 一接近比亚迪人士认为“车企之间的竞争其本质上就是供应链之间的竞争，后勤之间的竞争，而比亚迪在2024年就已对供应链进行整改，决战2025的野心早有痕迹。” 除了在成本上的&#34;分毫必争&#34;和管理上的“透明有序”，在人员的管理优化上比亚迪也有了更年轻的转变姿态。据知情人透露，在对采购侧进行环节精简及人员大换血后，比亚迪把一些一线的研发工程师直接提拔为采购主管，“比亚迪内部的采购很多都是研发过来的，懂技术同时又懂供应链”。 一比亚迪员工冯涛也曾在2024年时告诉雷峰网，比亚迪有个科室，聘选了去年（2023年）的优秀应届生当科长，内部确实在落实干部年轻化，而原先的很多老员工，转岗当技术专家。据财报数据显示，在研发人员的年龄构成中，年龄在30岁以下的员工已占到68.55%的比例。 李鑫认为，新生代管理者由于初入职场，获得更多机会和更可观的薪资后，对企业的文化认同和事业责任感也会有明显提升，年轻的组织也意味着新鲜血液，对组织的效率和创新能力的提升都有益处。 这场包含成本、管理、人员等多方面的改革，彻底而果断，效果也在2024年报中听到了回响，2024年全年毛利率为21.02%，较上一年的2023年提升了0.63个百分点。 ### 02进化的2025 毛利率的不断走高，在比亚迪内部也逐渐形成了蝴蝶效应。 供应链后端降本增效后，为前端带来了充足的利润，目前，比亚迪的现金储备已经高达1549.37 亿。足够充足的现金储备，也让比亚迪拥有更多“投入”能力，带来更大的效益反哺。 2024年一个较为明显的变化就是比亚迪all in 智驾，天神之眼的快速问世上车，很大程度得益于内部对智驾的高投入和高重视。 资金投入上，2024年比亚迪依旧保持高强度研发，研发投入约为542亿元，同比上升 35.68%，从目前已公布年报的主流车企来看，特斯拉研发投入219亿元、吉利汽车158.9亿元、蔚来130.4亿元、理想110.7亿元、小鹏64.6亿元，比亚迪的研发投入均超过上述多家车企。 研发人员规模也继续扩大，从2023年底的超10万人增加至2024年底的12万余人，同比增长18.2%。 有业内人士认为，比亚迪2024年的销量，很大一部分来自”电比油低“的拍板时刻，在价格战中，比亚迪的车海战术、供应链优势带来了足够强劲的势能，但当提起智驾，大家第一反应还是新势力们，鲜有提起研发投入最多的比亚迪。 比亚迪内部的全民智驾项目（天神之眼）于2024年9月立项，确立“智驾技术人人可享”理念后，比亚迪的智驾布局来到了快车道。 一内部员工张凯告诉雷峰网，“去年做智驾的时候，内部非常重视，规划的节奏也很紧密，除夕夜和大年初一，各放了半天假，余下时间大家都在加班，为的就是能在年后尽快产出，负责智驾的新技术研究院院长杨冬生也陪着员工加班，现场发红包，甚至端茶倒水，团队从上到下都非常重视。” “项目开始后，整个节奏非常快，很多时候半夜12点了，大家还在群里商讨改进方案或者在检测场地做测试，都在连轴转，都想尽快做好”。一内部工程师在“天神之眼”发布会现场向雷峰网感叹。 经过2024年下半年紧锣密鼓的筹备，天神之眼在年后的2月10日如期发布，并获得市场高度关注，2月14日，比亚迪（002594.SZ）股价盘中涨超4%，再次站上历史新高，市值突破万亿大关。 此外，在开年仅三个月的时间里，比亚迪已经举办“天神之眼”“灵鸢车载无人机”“超级e平台和兆瓦闪充”等多项技术发布会，首尾两场发布会的时间仅相差36天。  从多项技术牌的紧密发牌节奏来看，比亚迪有意跳出去年的「价格战」思维，希望依靠技术鱼池里的新技术建造更高的护城河，重构汽车竞争规则，通过打造“智驾平权”、“充电像加油一样快”等多个领先技术标签，来扩大品牌竞争力优势，最为轰动的「智驾平权」也被行业认为是「将短板扭转为长板」的操作。 早在2023 年上半年，比亚迪的一场内部会议上，董事长王传福就已经确定，智能驾驶升级成比亚迪的核心战略之一。 只是从外界的感知中，比亚迪前两年的进度不算理想，以腾势为例，2024年推出了全新设计的轿车产品「Z9」，配以「易三方」底盘、「天神之眼」智驾能力等，从另一个层面上来理解，其实比亚迪的智驾就已经落地在腾势品牌的部分车型上。 早期的天神之眼没有成为腾势的标签获得市场关注，一部分很大的原因是因为腾势系列的销量问题，受限于腾势的定位与比亚迪的主要用户群有一定偏差，以及新技术的信任赤字，一些新技术没能引来用户买单，与价格区间较近的高端化品牌（鸿蒙智行2024年交付44.5万辆、理想交付50万辆）相比有明显不足。 去年的财报数据也带来一些佐证，2024 年比亚迪全球共售出 427 万辆新车，其中聚焦大众市场的王朝网和海洋网依旧为主力，2024年王朝网销量为209万辆，同比增长40.7%，海洋网销量为194万辆，同比增长40.8%。 纳入“中高端”的品牌中，腾势共售 12.6 万辆新车、仰望售出7454 辆、方程豹 销5.6 万辆，三大品牌合共 19 万辆，中高端品牌的销量仅占到比亚迪总销量的4.4%左右。 在一定程度上可以看出，比亚迪中高端化的发展显然有些失衡。价格战以及主流产品带来的品牌固化等副作用也反射到了比亚迪的高端化产品销量、新技术创新等方面，经过2024年的铺垫后，2025年比亚迪的路径指向智驾平权与高端化。 杨冬生曾在媒体采访中提到，“我们在高端品牌上做了很多努力，不断丰富国产豪华新能源车型矩阵，而高端车向上冲击的时候，智驾是必须要有的。” 据晚点Auto消息显示，主攻主流价位的王朝、海洋 2024 年占总销量的 94.7%，而比亚迪内部预计这两个品牌2025 年在整体的销量占比降为 80% 左右。这也意味着，比亚迪的中高端品牌仰望、腾势和方程豹要承担更高的销量增幅和比例。 此外，出海部分也将是2025年比亚迪的增长引擎，比亚迪在财报中披露，比亚迪2024年累计出口43.3万辆，同比增长71.8%。2025 年，比亚迪将出海销量定在 80 万辆，增速高达91.8%，要比2024年多卖一倍 。 比亚迪在财报中表示，“我们的新能源汽车已进入全球 6 大洲、100 多个国家和地区。”2024年，比亚迪两艘汽车运输滚装船，“EXPLORER NO.1”、“BYD CHANGZHOU”分别于1月和11月顺利启航，为其提供了更强的出海运输能力。，去年6月，比亚迪乌兹别克斯坦工厂首批量产新能源车型正式下线；7月，泰国工厂正式竣工投产，相对顺利的海外本地化建设下，2024年的出口收入占比从2023年的19%提升至28%，海外市场成为比亚迪的第二增长曲线。 据媒体报道，王传福在财报披露第二天的投资者沟通会上表示，2025年包括印尼、匈牙利等海外工厂将陆续竣工投产，将推动海外市场的销量增量，受地缘政治影响较小的市场继续加油干，继续深化包括南美、东南亚、欧洲和澳大利亚等市场，并计划新建海外工厂。北美市场虽然很大，但短期内没有计划进入。 2025年前两个月，比亚迪海外销量超越奇瑞，成为中国汽车集团中出口销量第一，为比亚迪2025年海外目标开创了良好的局面。据比亚迪近日公布的数据来看，2025年比亚迪总销量目标为550万辆，作为第一增长曲线的国内市场需要完成将近470万辆的目标，要比2024年再增长30%。 公开数据显示，比亚迪2025年前2个月累计销量为61.4万辆，年度目标还剩余488.6万辆，比亚迪要在剩余的10个月中，月均销量达到48.86万辆车才能完成目标。 2024年下半年以来，国内新能源渗透率已多个月突破50%，新能源汽车的增量市场正从&#34;拓荒蓝海&#34;转向&#34;精耕红海&#34;，要实现在2024年超427万辆的大基数上再增长30%，并非易事。 已经连续三年站在顶峰的比亚迪，依然在找寻自己的上升空间。

近日，微步发现并参与处置了多起大型央企、医疗机构等被黑产大规模拉群钓鱼、诈骗钱财的网络安全事件。经过关联分析和综合研判后，微步认为“银狐”最新变种正在集中引发大规模网络攻击，广泛影响中大型企业，累计受影响员工数千人以上，堪称2025开年以来最大规模的黑产攻击。 本次攻击发现和处置难度前所未有，原因如下： 1. 企业IM成钓鱼攻击“集散地”，难以分辨。攻击者大量使用企业IM（如企业微信）拉群传播恶意文件和诈骗二维码，单位员工分辨较难，容易受骗，因此几乎每起攻击事件都会引发钱财损失； 2. 钓鱼途径多样，诱饵紧贴时事、高度逼真。攻击者用以仿冒钓鱼的主题包括但不限于税务局稽查局、DeepSeek、谷歌在线翻译、公共电子邮件登录入口，甚至伪装为成人网站，详情见后文。 3. 黑产攻击资源丰富，攻击规模大、时间持久。恶意域名更新频次极高，恶意样本变种快、分布广，影响企业数量极多，仅限制部分ip黑名单不能完全防范。 4. 极难发现和清理，攻击反复。“银狐”最新变种在免杀对抗和驻留技术上有极大提升，导致部分单位的攻击事件反复出现。 **一、近期银狐攻击概览**  **二、钓鱼手法的超进化** 黑产团伙在投递木马程序时，以财税相关主题诱饵文件和或部署各类软件仿冒站点为主，使大量企业受害。 在财税相关主题诱饵上，近期主要以pdf，html文件为主，伪装为税务局稽查局向辖区企业进行税务抽查，投递虚假公告，诱导受害者访问木马下载地址，下载木马进行远控：  在部署各类软件仿冒站点时，攻击者进行模板化部署，钓鱼网站更新频繁多样，近期更以DeepSeek等热点AI工具为主题分发携带后门的木马程序，结合搜索引擎SEO技术，使钓鱼网站位列搜索引擎关键字结果前几名，受害者难以分辨。  仅以“安装Flash插件钓鱼模板进行投毒”手法为例，3月份就新增的钓鱼站点多达69个：  此外攻击者紧跟时事，发布了伪装成DeepSeek主题的钓鱼网站模板：  同时，企业受害员工电脑被控，通过微信、企业微信等IM拉群、群发链接或者有毒附件的攻击事件也大量发生：  部分受影响企业的失陷资产在暗网被售卖，导致反复出现安全事件：  **三、免杀技术的超进化** （1）大量的白加黑应用 银狐采用白加黑手法加载同目录下的黑dll文件，通过黑dll拉起同目录下的子进程并进行解密，以隐藏银狐的上线模块。  （2）新型注入方法使用 详情如下图：  （3） 使用多重注入形成断进程链的同时，构建注入的白链 详情如下图  （4）使用rpc远程创建计划任务和服务进行持久化 手法见《[银狐叒进化，溯源不了，清理不掉！](https://mp.weixin.qq.com/s/VyOKU0uxTTV_6-l4hVm3UQ)》但更为完善。 （5）远控工具多样化 目前银狐木马采用了各类魔改的gh0st和多样化的商业远控，如IPGuard，固信等。  （5）自保和对抗能力增强 此次银狐会使用多个驱动保护自身不被结束，其关联的文件不被删除，其创建的持久化项不被清理，确保驻留。 **四、应对措施** 微步建议广大企业安全运营团队立刻采取措施： 1. 积极应对活跃黑产，成立专项运营小组、制定计划； 2. 应用有效的EDR技术，快速发现威胁并进行响应； 3. 提高员工安全意识，警惕伪装成内部员工拉群的钓鱼攻击，扫描转账前一定要多方核实，提高特定部门尤其是财务的安全意识宣导。

华硕在社交媒体上为其玩家国度（ROG）系列预告了一些大消息。在周一下午发布的一段预告中，公司预计了 ROG Ally 的下一步计划。下一步计划预计将是传闻中的华硕 Xbox 掌上设备，目前它被称为“ProjectKennan”。  根据最近的传闻和报道，这款设备不会是微软正在积极开发的独立Xbox 掌机。相反，它将是一款带有Xbox 品牌的第三方设备。 关于这款设备的具体信息仍然很少，包括它如何作为Xbox 设备的具体细节。WindowsCentral 最近的一份报告似乎明确表示，该系统不会用于Xbox 游戏，因为它将是一款“本质上久经考验的Windows PC”。相反，它将像当前的ROG Ally 一样，同时配备Xbox 按钮和“更突出的握把”。 目前还不清楚它是否会在原版ROG Ally 的基础上进行其他规格更新，或者是否会与预期的ROG Ally 2 相似。 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1489720.htm)

4月1日消息，在&#34;特斯拉解体&#34;抗议活动持续数周后，极端主义团体开始现身，支持埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下四面楚歌的汽车公司。上周末，成千上万人在全美各地的特斯拉展厅加入&#34;特斯拉解体&#34;抗议运动。与此同时，数量远少的马斯克支持者在特斯拉门店发起反制抗议，部分参与者将其称为&#34;特斯拉之盾&#34;。  抗议运动参与者多为对马斯克在裁撤联邦政府机构中扮演的角色感到愤怒的民众，而本周末现身的反制抗议者主要由&#34;MAGA&#34;（让美国再次伟大）支持者构成，其中混杂着包括&#34;骄傲男孩&#34;成员、武装民兵在内的极右翼分子，在爱达荷州的一场活动中甚至出现装扮成希特勒的人。 随着马斯克所谓&#34;政府效率部&#34;（DOGE）大刀阔斧瓦解联邦政府机构并危及民众生活和生计，针对特斯拉的抗议运动愈演愈烈。自年初以来，特斯拉股价已下跌超过30%。针对特斯拉车辆、充电桩和经销商的零星破坏事件促使特朗普推动司法部将涉嫌暴力抗议者定性为&#34;本土恐怖分子&#34;，现在部分极端组织主动承担起帮助马斯克反击的责任。 根据事件视频，极端反政府组织&#34;人民权利&#34;成员大卫·佩廷格（David Pettinger）上周六在爱达荷州梅里迪安的特斯拉经销店外，用假德国口音向抗议者高喊：&#34;我的人民将获得自由，我的人民将再次统治&#34;。 留着小胡子的佩廷格穿着背面印有&#34;希特勒本尊&#34;字样的T恤，正面是马斯克行类纳粹礼的图案。他穿着马裤和黑色皮靴，在抗议者队列前昂首阔步，向马斯克支持者分发心形贴纸。 佩廷格向《连线》杂志解释称，他装扮成希特勒是&#34;为了讽刺&#39;纳粹&#39;和&#39;法西斯&#39;这些标签的滥用&#34;，但其在X平台（原推特）的帖文却与希特勒根深蒂固的反犹世界观相呼应。 根据反抗议活动图片，梅里迪安市还出现多名身穿迷彩服、部分佩戴防弹衣的武装人员。视频片段显示，佩廷格的马裤内藏有一把手枪，表明其携带武器。 在加州弗雷斯诺，曾参与国会骚乱的极右翼网红“奥利奥快线”（Oreo Express）乔希·富尔弗加入反抗议团体，并对当地媒体声称：“我们来此是为了支持狗狗币、马斯克、特斯拉和本届政府。”他的自拍视频记录了自己对示威者的骚扰和大声斥责。 在本周末的“特斯拉解体”的抗议活动之前，骄傲男孩等极右翼组织就在社交媒体号召成员大规模集结，反制抗议活动。 然而，本周末几乎所有发生抗议的特斯拉经销店外，反马斯克抗议者人数都远超支持者。 在俄亥俄州哥伦布市，尽管当地“骄傲男孩”分部呼吁支持者到场，仍有逾千名反马斯克抗议者现身，而亲马斯克阵营的不足50人。骄傲男孩组织声称，他们将混入人群搜集情报，但目前尚不清楚他们是否确实现身。 在俄勒冈州塞勒姆市，身着黄黑制服的亲马斯克者在展厅前挥舞骄傲男孩旗帜。俄克拉荷马州极右翼反政府民兵组织“巡逻老兵”在Telegram频道宣布，将暂停监视追踪移民的任务，转而潜入“特斯拉解体”抗议活动，意图“将对马斯克和电动汽车的抵制行动转向更合理的目标”。 马斯克本人在社交媒体平台X上多次发声，毫无根据地指控示威者收钱闹事。有极右社交媒体账号附和称“索罗斯在幕后操纵”。 随着马斯克继续推行对联邦政府的改革，特斯拉股价持续下跌，“特斯拉解体”的抗议活动已经蔓延至全球各地。而自诩要守护特斯拉的势力则在社交媒体平台X和Facebook上发帖，誓言继续努力保护马斯克的商业帝国。 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1489716.htm)

4月1日消息，埃隆·马斯克（Elon Musk）在三年内第二次收购了前身为推特的社交平台X。3月28日，这位全球首富通过其人工智能初创公司xAI，以全股票交易形式收购了旗下社交媒体平台X。这笔交易对X的估值为330亿美元（不含债务）。新成立的联合实体将被命名为XAI Holdings，其估值超过1000亿美元（同样不含债务）。 [](https://static.cnbetacdn.com/article/2024/1114/570487a684b5bf1.jpg) 这笔交易虽令人意外却并非无迹可循：自xAI于2023年创立以来，两家公司就保持着密切合作，包括数据许可授权及xAI聊天机器人Grok的产品分发。两家公司不仅共享众多投资者，部分员工甚至在加州帕洛阿尔托共用办公空间。 马斯克表示，此次交易对xAI的估值为800亿美元，较去年11月融资时的约500亿美元估值大幅跃升。X在此次交易中的股权估值330亿美元，与其最近完成的融资轮次估值基本持平，也接近马斯克2022年私有化时的价格（含120亿美元债务）。 马斯克决定合并两家公司，这对X投资者而言是利好消息。自马斯克接管以来，由于广告商和用户纷纷撤离该社交平台，这些投资者已承受了超过两年的不确定性。该公司在广告业务扩张和通过订阅创造实质性收益方面始终举步维艰。在此期间，富达投资（Fidelity）将其持有的X股权价值累计下调60%-70%。与xAI的合并意味着，X投资者现持有一家处于起步阶段的人工智能初创公司股份，市场普遍认为其具有更高增长潜力。 &#34;xAI与X的未来相互交织，&#34;马斯克在X平台宣布交易时发文称。“今日，我们正式启动数据、模型、算力资源、分发渠道与人才储备的全面整合。通过将xAI的先进人工智能能力与X的庞大用户基础相结合，将释放出巨大的潜力。” 然而，这笔交易也引发了诸多质疑，其中最基本的一个问题是：这笔交易真的有必要吗？以下是关于这次合并最迫切的未解之谜。 **交易动机何在？** 马斯克及X/xAI其他股东本周通过发帖盛赞此次合并，具体列举了双方互利的方式。人们主要关注的是xAI通过X获得的独家数据集。这将让xAI完全控制了这些数据集，并意味着该公司可以拒绝将这些数据授权给任何其他人工智能竞争对手。与此同时，X可以帮助xAI将其Grok聊天机器人和其他产品分发给数以百万计的消费者。 然而，这种逻辑的问题在于，这些所谓的好处在两家公司合并前就已经存在。xAI已持续使用该社交平台数据训练Grok逾一年多，而且马斯克也一直通过X向用户推销Grok，并通过X的高级订阅服务向用户销售该产品的高级版本。鉴于马斯克同时掌控这两家公司，似乎没有理由担心这些好处会突然遭到威胁，或X会突然开始与xAI的竞争者合作。 **X和xAI的真实估值？** 马斯克表示，这笔交易将X的估值定为330亿美元，不包括120亿美元的债务。他还表示，xAI的估值为800亿美元。这是一笔马斯克用他的一家私人公司收购另一家私人公司的交易，而且两家公司都由同一家银行（摩根士丹利）担任代理。这种独特的安排意味着，马斯克理论上可以为X和xAI设定任何他想要的估值，只要没有投资者反对。 这并非巧合，xAI以马斯克在2022年10月收购X时支付的相同金额收购了X，这意味着X的投资者实际上只是将他们的股份从一家公司转移到了另一家公司。同样有趣的是，据知情人士透露，xAI在这笔交易前的最新估值约为500亿美元，但现在该公司却在无新融资情况下估值飙升至800亿美元。据推测，马斯克似乎是为了收购而人为提高了xAI的估值。 **谁将负责运营XAI Holdings？** X首席执行官琳达·雅卡里诺（Linda Yaccarino）是这笔交易的最大支持者之一，她在上周发布声明，宣称两家公司的未来“无比光明。”然而，这笔合并完成后，她未来是否继续领导公司尚不明确。 马斯克没有宣布任何关于XAI Holdings公司架构的信息，也没有透露谁将负责运营新的实体，尽管马斯克本人看起来是最有可能的选择。雅卡里诺可能继续留任，继续领导X作为新公司下的一个业务部门，但合并往往过程复杂，并可能需要进行重要的角色调整。我们将不得不等待，看看马斯克如何更紧密地整合X和xAI的运营，以更好地理解其将如何管理。 **这笔交易将如何改变X的社交网络产品？** 目前尚不清楚此次收购是否会对X平台产生影响（即使有影响，部分原因也是因为两家公司长期深度交织）。例如，Grok已经可以在X上使用，用户可以为该AI聊天机器人支付额外费用以获得高级功能。随着时间的推移，Grok可能会进一步整合到X平台，包括图片编辑工具或语音助手等功能。不过，考虑到马斯克对这两项业务（xAI与X平台）的规划方向，进一步整合本就是意料之中。 **其他社交网络也会被收购吗？** 人工智能公司始终渴求获取一切专有数据集，用于训练其AI系统，并寻求使其聊天机器人区别于竞争对手的方法。比如，Reddit公司就将其大量用户内容授权给谷歌，并每年从人工智能许可中赚取数亿美元。 彭博智库分析师曼迪普·辛格（Mandeep Singh）表示，其他人工智能公司，如OpenAI、Anthropic和Perplexity AI，可能会考虑收购其他社交网络，以确保他们拥有独特的数据集。Perplexity曾提议与TikTok美国业务合并，作为确保字节跳动旗下服务在美国持续运营的解决方案。 辛格写道：“我们相信，较小的社交媒体平台将积极寻求与大语言模型提供商建立联盟，因为xAI的800亿美元高溢价估值超过了Snap、Pinterest和Reddit的总市值。” [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1489714.htm)

据《金融时报》报道，虽然台积电在美国追加1000亿美元投资的计划让美国总统特朗普暂停了施压，但是目前为止，台积电很少讨论该计划的细节。投资者对于台积电的美国策略也不买账。台积电股价曾经在特朗普1月就职后不久创下历史新高，但是现在已经累计下滑超过17%。  台积电亚利桑那州工厂 他们的担忧主要有两点：首先，如果台积电未能满足特朗普的高期望值，他可能再次向台积电施压；其次，在美国的大规模制造扩张可能会拉低台积电的出众利润率。 目前为止，台积电对于多快动用这笔额外1000亿美元资金以及它的具体用途几乎只字未提。这与台积电在五年前特朗普第一任期时，首次承诺在亚利桑那州投资扩大产能的情况形成了鲜明对比。 当时，台积电给出了工厂建设的开始日期，确定了工艺类型，并说明了商业化生产的开始时间以及预估芯片产量。随后，台积电在2022年底宣布将投资计划提升至400亿美元，并在2024年4月进一步增至650亿美元，当时也提供了类似的详细信息。 然而，这一次，台积电仅表示将在之前宣布的三座工厂基础上再建三座晶圆厂，外加两座封装厂。 “他们本来就计划在这里建造许多晶圆厂，他们是否只是加快执行这些计划？我对此有些怀疑(指台积电的投资并非新投资)，”贝恩公司专注于技术制造和半导体的合伙人彼得·汉布里(Peter Hanbury)表示，“你可以说，先进封装工厂并不在原定计划中，因此它们可以被视为逐渐新增的制造设施(视为新投资)。” 接近台积电的人士表示，这额外的1000亿美元投资仅仅是台积电长期计划的一个预估金额，白宫的声明反映的是台积电的意向，而不是承诺。 台积电在2020年就购买了足够的土地来建设六个晶圆厂。“我们一直说，这些土地是为了未来的扩张做准备，”熟悉台积电计划的人士表示，“现在我们的第一个晶圆厂已经开始商业化生产，且良率不错，我们可以继续规划未来了。” 截至发稿，台积电不予置评。 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1489712.htm)

**据《金融时报》报道，Google人工智能子公司DeepMind一直在推迟发布其享誉全球的研究成果，因为它希望借此在主导新兴AI产业的竞争中保持优势地位。**据DeepMind的七位现任及前任研究科学家透露，该公司已经引入了更为严格的审查程序和更多的官僚作风，导致他们更加难以发表AI研究成果。 [](https://static.cnbetacdn.com/article/2020/0203/632e2dcb818bd8e.jpg) 三位前研究科学家表示，DeepMind最不愿意分享那些可能被竞争对手利用的创新论文，也不愿分享表明Google自研Gemini AI模型不如竞争对手的论文。 这些变化代表了DeepMind的重大转变，长期以来，DeepMind一直以发表开创性论文和汇聚顶尖科学家而引以为傲。Google研究人员的重大突破在推动当今生成式AI的繁荣过程中发挥了核心作用，例如它在2017年发表的“转换器”(Transformers)论文，该论文为大语言模型提供了架构。 “我现在无法想象我们会把转换器论文公开发布供大众使用。”一名现任研究员表示。 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1489710.htm)

剥离非核心资产，押注AI芯片与代工业务……上任14天后，陈立武首次以英特尔CEO的身份于英特尔 Vision 2025活动上公开露面，发表了约30分钟的公开演讲，向外界传递出重振这家老牌芯片巨头的决心。自此，美国四大芯片巨头英伟达、AMD、博通和英特尔的“话事人”都成了华人。华人在硅谷的话语权和影响力达到了史无前例的高峰。  随着华人CEO的崛起，曾经由印裔CEO主导硅谷的权力格局，也迎来了新的改变。 印度人掌权硅谷的里程碑事件发生在2014年。46岁的萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）接替鲍尔默执掌微软，成为首个领导全球科技巨头的印裔CEO。 事实上，当纳德拉接替鲍尔默执掌微软时，印裔CEO已占据硅谷科技巨头1/3的席位。 印裔CEO走向硅谷权力中心，既是时间的复利，也是时代的注脚。 20世纪80年代起，技术移民进入硅谷的印度裔工程师们从基层程序员做起，逐步晋升为中高层管理者，开始主导公司的关键项目。 2014年，移动互联网爆发期与云计算转型潮叠加时，在关键岗位蛰伏已久的印度裔高管迎来历史性机遇——纳德拉掌舵微软前深耕云服务九年，皮查伊通过Chrome浏览器构建起Google10亿用户生态，IBM克里希纳则主导收购红帽公司奠定混合云根基。 彼时，华人工程师却始终被困在“模范少数族裔”的刻板印象中。InfoQ调研显示超过78%的硅谷华人从业者停滞在技术骨干层级。 AI 时代的到来改写了这一局面。英伟达、AMD 等曾处于产业链边缘的芯片企业，一跃成为全球AI算力的中流砥柱，让华人CEO有了进入硅谷核心圈的机遇。 黄仁勋的经历足以说明这一变化。创业初期，黄仁勋四处奔走兜售芯片，曾每天都和微软开会争取机会，也曾站在雷军身边，用中文喊出“我也是米粉！” 以求长期合作。 如今，在人工智能军备竞赛的热潮中，微软、Google、Meta、亚马逊和特斯拉等科技巨头，上赶着和黄仁勋“交朋友”，只为获得英伟达芯片的优先供应权。 AMD 的苏姿丰和博通的陈福阳也都成为硅谷科技巨头们的“座上宾”。去年 6 月微软掌门人纳德拉亲自为苏姿丰站台发布 AMD 锐龙 AI 300 芯片，且微软认为该芯片性能超过Copilot+PC的要求。 在这一轮AI革命当中，另一个极为明显的趋势是，在CEO之外，今天从硅谷的工程师们到创业者们，华人的占比也都迎来新高。 华人，正越来越成为重塑硅谷权力格局的一支重要力量。 **01 ****印裔突围 叩开硅谷权力之门** 在华人CEO崭露头角之前，印裔CEO率先打破硅谷权力圈层的白人垄断，开启了属于他们的黄金时代。 1957年，在日后被称为“硅谷心脏”的帕洛阿尔托，诺贝尔奖得主威廉·肖克利创立了全球首个硅基半导体实验室，其麾下“八叛逆”出走后创立的仙童半导体，十年内裂变出英特尔、AMD等37家科技企业，硅谷雏形初现。 此后的半个世纪，硅谷的缔造者们——微软的比尔·盖茨、Google的拉里·佩奇、苹果的史蒂夫·乔布斯都是清一色的白人男性，权力金字塔顶端始终难觅亚裔身影。 裂缝始现于1998年，印度移民萨比尔·巴蒂亚（Sabeer Bhatia）创立的电子邮箱服务Hotmail以4亿美元天价被微软收购，这位出身班加罗尔贫民窟的工程师成为首个在硅谷主流视野中登场的印度裔创业者。 与此同时，伴随着苹果、Google、Facebook（Meta前身）等企业崛起，互联网产业在硅谷萌芽，大量理工背景的印裔涌入硅谷，从程序员、产品经理等基础岗位起步，逐步走向关键业务的管理岗位。 2004年加入Google时，皮查伊还只是名初级产品经理，在人才济济的硅谷，皮查伊的起点不可谓不低，但他的晋升却可谓火箭速度，仅用了15年就登上了Google的权力巅峰。 身材高瘦、讲话温和的皮查伊有着和大多数在硅谷打拼的印裔相似的履历：从印度的理工科专业毕业，到美国顶尖院校的研究生院学习，然后加入美国的大公司。 真正让皮查伊的晋升变成火箭速度的，是他在一场关乎Google生死存亡的关键战役中的卓越表现。 2006年10月18日，微软在毫无预告的前提下，将IE的默认搜索引擎更换成了自家的 Windows Live Search（必应搜索的前身）。这对Google而言，无疑是巨大的打击。当时Google大概有4亿多用户，其中65%的流量都是来自IE浏览器。没有了默认引擎身份，意味着Google可能会损失近3亿潜在用户。 皮查伊刚进Google时领导的 Google Toolbar 浏览器工具栏，成为了他手中的关键“武器”，帮助Google挽回了用户。 更重要的是，在这场危机之中，皮查伊的前瞻性得到了创始人的认可。 就在6个月前，皮查伊向时任CEO施密特报告，要求开发一款Google专属浏览器，在他看来，微软进入互联网业务的意图已经非常明显，Google如果没有自己的浏览器，很容易被微软通过浏览器设置打得措手不及。 但施密特对Google能否在这一领域成功持有怀疑态度。 皮查伊直接找到了Google创始人佩奇和布林，向他们阐述专属浏览器对Google的意义，并最终得到支持，由他来领导这个浏览器团队。 先是拯救Google于水火之中，然后又领导了Google最为成功产品之一的Chrome，之后，皮查伊在Google的晋升一路开挂。 随着互联网浪潮的爆发，前期积累了丰富经验、身处关键岗位的印裔高管们迎来了属于他们的高光时刻。 2015年，Google母公司 Alphabet 重组，关键岗位的皮查伊正式成为子公司Google的 CEO，并于 2019 年同时担任 Alphabet 和Google的 CEO。  皮查伊也成为继微软CEO萨提亚·纳德拉、诺基亚CEO拉杰夫·苏里之后的又一个执掌科技巨头大权的印度裔高管。 如同皮查伊借助Chrome上位，纳德拉更是借助对云计算的押注，早他一步执掌了微软权柄。 2014年，微软CEO鲍尔默卸任，微软服务器与工具部门总裁、印度裔工程师萨提亚·纳德拉被寄予厚望，他所负责的云计算和人工智能业务与微软未来的新增长曲线密切相关。 彼时华裔高管陆奇同样拥有超高威望和呼声，甚至陆奇还是纳德拉的上司，在组织架构上均同时向盖茨直接汇报。 最终，纳德拉成为微软掌门人，对此微软的董事会曾经有这样一段评述：纳德拉更熟悉微软内部的复杂环境，能比“空降兵”更快地推动新产品和业务发展。 这里的空降兵指的究竟是不是陆奇，可能无从考证。但至少从两人在微软的履历看，1992年就加盟微软的纳德拉，远比2008年加盟微软的陆奇根基深厚。 最终，纳德拉成为微软的第三任CEO，开启了微软的转型之路。 随着微软的纳德拉、诺基亚的拉杰夫·苏里、Google的皮查伊、Twitter的阿格拉瓦尔等印裔CEO相继登顶，硅谷印裔CEO的名单变得越来越长，Adobe 的山塔努・纳拉延、IBM 的阿尔温德・克里希纳、帕洛阿尔托网络公司的尼基什・阿罗拉、百事可乐的卢英德、万事达卡的彭安杰、NetApp 的乔治・库里安 …… **02 华人破局 GPU战争改写权力版图** 但时代的浪潮总是在不经意间改变行业的格局。就像移动互联网时代塑造了印裔CEO一样，AI时代的到来，重塑了芯片行业的版图，华人CEO也逐步走向硅谷的权力中心。 事实上，在纳德拉成为微软的第三任CEO的2014年，苏姿丰也成为了AMD的首位华人CEO。只是彼时苏姿丰登上的是一艘即将沉没的巨轮，当时这家创立于1969年的公司已濒临破产：连续五年亏损，股价跌破2美元，负债超20亿美元。 也正因如此，硅谷的上空并没有她的名字。而在此之前，苏姿丰在IBM干了12年，从最初的一名研究员，一直做到了研发副总裁的位置，成了半导体领域的顶级专家，这也是华人在IBM做到的最高职位。 正是因为IBM的这段经历，在当时智能手机大热的市场环境下，苏姿丰仍然带领AMD将最大的赌注押在个人电脑CPU的新架构Zen上，并坚信“半导体决策的影响，三五年后才见分晓。” 2014年，对于黄仁勋同样意义非凡。1993年，30岁的黄仁勋与两位好友共同创立了英伟达，专注于图形处理器研发。彼时，黄仁勋的身份是“游戏显卡商”，但在与高通、联发科、英特尔的竞争中一直落于下风。 黄仁勋选择撤退，于2014年宣布不再专注于手机市场，而是将方向对准AI领域，并成了GPU概念的缔造者。  事后来看，黄仁勋和苏姿丰都赌对了。 随着AI时代到来，曾经在产业链中处于相对边缘位置的英伟达和AMD，凭借其在 GPU 技术上的优势，一跃成为人工智能领域的核心力量。在ChatGPT等大模型爆发的历史性机遇下，黄仁勋和苏姿丰也由此走向了舞台中央。 曾经四处求科技巨头们合作的黄仁勋，如今摇身一变，成了大佬们竞相追逐的对象。 为了获取更多芯片，马斯克不惜拉黄仁勋跟他上一条船，最终说服黄仁勋投资他的xAI。微软、Google、Meta、亚马逊等科技巨头也争相囤积英伟达的芯片。 英伟达的市值一路飙升，甚至一度超越苹果，成为全球市值最高的公司。 AMD也在苏姿丰的带领下在AI服务器市场撕开英特尔的口子。2025年，AMD市值突破3000亿美元，苏姿丰被《财富》杂志称为“硅谷最危险的女人”。 但硅谷的科技巨头们可不喜欢受制于人，排队求芯片显然不符合他们一直以来的人设。巨头们不缺应用生态，找代工厂自研芯片成了他们找到的解法。 代工之外，需要解决的只有设计问题：博通能够帮到他们。 与黄仁勋和苏姿丰靠技术突围不同，博通CEO陈福阳主要靠收购建立起自己的芯片帝国，业内称他为“半导体并购之王”。 陈福阳虽非技术出身，但对行业趋势的敏锐判断推动博通成为AI算力领域的颠覆者。 2006年，陈福阳获聘担任半导体企业安华高（AVAGO）CEO，2013年收购LSI后布局数据中心芯片定制服务，2015年以370亿美元吞并博通后，继续通过收购快速扩张，将博通从一家中等规模的半导体公司重塑为万亿美元巨头。 如今，博通已经跻身万亿美元俱乐部，成为仅次于英伟达的AI算力巨头，Meta、苹果、OpenAI都是它的合作伙伴。 而作为芯片行业的老牌巨头的英特尔，却在AI时代的狂潮中逐渐掉队。危机之下，英特尔找到了芯片领域“创投教父”陈立武担任CEO。 作为半导体、芯片领域的“元老级”人物，陈立武曾在Cadence推动EDA（芯片流程设计工具）革命的管理者，不仅熟悉芯片设计全流程，更通过其创立的风险投资公司华登国际深度参与中国半导体产业建设。 之所以选择陈立武，英特尔方面称，陈立武有深厚的技术行业背景与横跨产品和代工生态的关系，以及创造股东价值的成就。“这些正是英特尔下一任首席执行官所需要的特质。” 在时代浪潮的推动下，华人CEO在硅谷构建起了以芯片为核心的商业版图，开始逐步掌握话语权。 **03 新生力量 华人新势力崛起** 除了这些已然站在金字塔尖的华人CEO们，在如今的硅谷，华人创办的 AI 企业正不断涌现，华人工程师也成为硅谷科技企业不可或缺的中坚力量。 最近，有消息传出黄仁勋即将收购一家名为 Lepton AI 的AI创业公司。尽管官方尚未公开确认，但已有多家权威外媒指出，这笔收购交易规模可能在数亿美元级别。 这家成立仅两年的AI初创公司，目前看似体量不大，却因其创始人及技术方向备受瞩目。Lepton AI由阿里前副总裁、有着“Caffe 之父” 美誉的贾扬清创办，主要提供算力租赁业务。 更早之前，贾扬清还曾供职于Google和Meta，从阿里离开决定创业的他再次将目光投向了硅谷。 清华姚班出身的胡渊鸣同样把Meshy.AI的总部设在了硅谷，这并非胡渊鸣第一次创业。在MIT博士就读期间，他就曾成立“太极图形”，并先后获得GGV、红杉数千万美元的战略投资。2024年初，受到生成式AI启发后，胡渊鸣第二次创业，这家初创公司同样很快被黄仁勋关注到。 2025年初，Meshy.AI团队受到英伟达邀请，被CEO黄仁勋和副总裁Maggie Liu等多位高层亲自接见。在顶级创投基金a16z发布的2024 AI工具调查里，Meshy.AI作为唯一的3D生成工具上榜。 另一家来自美国硅谷的明星AI创业公司ScaleAI 的创始人Alexandr Wang 同样是一名华裔，靠给大模型标注数据，客户几乎涵盖 AI 行业各大公司，在9轮融资中累计筹集 16 亿美元，投资方阵容堪称豪华，包括英伟达、亚马逊、英特尔等行业巨头。 与此同时，在硅谷科技公司的核心技术团队中，华人工程师的身影愈发常见。 上个月，马斯克带着他的“地表最聪明AI”Grok 3亮相。不过在发布环节，更加引人注目的，是坐在C位的两位亚裔面孔——吴宇怀和Jimmy Ba。前者是xAI联合创始人，后者是“AI教父”Hinton的嫡传弟子。相比之下，马斯克更像是个“点头机器”，被网友戏称为“硅谷最贵捧哏”。 事实上，自马斯克的x.AI成立之初，华人就一直在扮演重要角色。在当时首批亮相的12个初始成员中，有三分之一是土生土长的华人科学家。 除了马斯克的团队外，OpenAI的GPT-4o核心成员，也有6人本科来自中国顶尖高校。 现如今，随着全球AI竞争迈入白热化时期，人才竞争也成为其中的关键因素。据美国MacroPolo发布的《全球AI人才追踪报告2.0》（The Global AI Talent Tracker 2.0），2022年，在全球前20%的顶尖AI人才中，原籍国为中国的人才占比高达38%，超过美国本土的37%。 在硅谷，华人工程师的抢手程度，从Google挖角 OpenAI 的 Bill Jia 一事中可见一斑。 2023年底，Google趁OpenAI内讧之际，以“重组Core AI部门”为战略契机，向Meta时任工程高级副总裁的Bill Jia抛出橄榄枝。 博士毕业后，Bill Jia曾供职于微软四年，2009年年底加入Meta，2017年升任人工智能基础设施和平台副总裁，掌舵AI基础设施开发，贾扬清在Meta时也是向他汇报，Bill Jia也是当时硅谷大厂中职级最高的华人。 据量子位报道，明星大模型创业公司以合伙人offer挖过他，大厂也开出天价合同找他，以及OpenAI也是密切接触方。 最终，Google以“重组Core AI部门”为战略契机，说服Bill Jia加盟，为这场人才争夺战画上句号。 移动互联网成就印裔，AI浪潮助推华人，当时代的巨轮碾过，唯有技术创新者的角逐永不落幕。 参考资料： 《Google趁OpenAI内讧重组AI团队，挖来硅谷最高华人高管Bill Jia》，量子位； 《硅谷“朋友圈”的明牌与暗线：与黄仁勋搞关系、和英伟达打芯片战》，略大参考； 《陆奇30年的被动人生：58岁上战场，自立门户后仍面临3重挑战》，CEO来信; 《苏姿丰，来北京交朋友了》，投资界； 《人物 | Google母公司新掌门皮查伊：唯一不变的就是变化》，最天下 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1489708.htm)

 《污痕圣杯：阿瓦隆的陨落》迎来正式版前最终补丁更新——0.9 - 献给曾经与未来的王！(The Once and Future King!) 。以下是来自官方的介绍： ## 大家好！ 那么……这一刻终于到来了！今天我们推出了有史以来最完善、最重要的更新（当然，比不上即将到来的1.0正式版 :D）。我们先来看看有哪些好东西！ &lt;内嵌内容，请前往机核查看&gt; 请观看官方的《污痕圣杯：阿瓦隆的陨落》动画预告片（由负责了《艾尔登法环》和《博德之门3》动画预告片制作的Unit Image工作室倾情打造）！(歌曲致谢 - Danheim &amp; Gealdýr - Ymir) 我们还准备了一支全新、酷炫的玩法预告片！ &lt;内嵌内容，请前往机核查看&gt; 如果您能把这两支预告片分享给亲朋好友，我们将不胜感激！《污痕圣杯》到了最后冲刺的关头。我们在过去4年多的时间里埋头开发这款游戏，很多内容都是和你们共同完成的。在游戏即将正式发布之际，我们希望让尽可能多的人来了解并体验这款游戏！ 好了！接下来，我们就一起看看补丁0.9更新的具体内容吧！*吸气，呼气* :D 今天，我们发布了游戏的最后一个公开补丁，玩家可以体验到接近完整的序章和第一章（约20小时游戏流程）。  本次更新包含完整的英文配音以及以下语言的文本翻译*： - 英语 - 捷克语 - 意大利语 - 日语 - 波兰语 - 巴西葡萄牙语 - 俄语 - 西班牙语 - 简体中文 - 繁体中文 - 法语 - 德语 *补丁上线时，可能存在一些未翻译的阅读文本和日志条目（将在2-3周内补充完成） ## 我们做了哪些改动？ 哈，好问题！ 补丁0.9更新可算做是序章和第一章的*99%完成*版本。敬请期待最终成品的质量——当然仍然可能会有一些小问题和bug（如发现任何问题，麻烦提交bug报告！）。 如果你想知道上次补丁之后有没有什么重大变化……有的！你可以帮它当做一款新游戏了:D 我们整个团队为了走到这一步付出了巨大的努力，游戏的表现和画面都非常出色，尤其是玩起来超爽！  再次强调，游戏的几乎每个方面都得到了提升（有细微升级，也有重大改动）。下面是一些例子： - 全新序章，新增了2个迷你boss、更多NPC和可探索的新内容 - 第一章内容扩充（任务、地牢、敌人、战利品） - 全新角色创建 - 制作系统改造升级（锻造、炼金、烹饪） - 魔法系统重新设计（更加动态、流畅、满足预期） - 召唤系统完全重做（现在召唤物会占用你的最大法力值） - 近战体验升级 - 海量新物品可供探索和使用 - 属性与技能系统重新设计（更大的构建灵活性和更多实用增益） - 用户界面完全重做、优化 - Wyrdnight完全重做（全新视觉效果、平衡性优化） - 新系统：画册、耕种、房屋、宠物 - 新增恋爱元素 - 新增拍照模式 - 包括战斗系统在内的游戏平衡完全重做、升级 - 新增“终结技”动作 - 新增boss小型过场动画 - 新增海量新曲目 - 开放世界的光照效果全面升级 - 新增并改进了天气效果 - 新增大量NPC和任务 - 新增开放世界中的神龛 - 新增壁炉时的故事互动 - 新增公会和相关任务线 - 新增武器类型：长矛 - ……以及许多大大小小的更新（得说上三天三夜:D）  总体而言，过去一年我们非常忙碌，将心血与激情都倾注到了《污痕圣杯》中。希望我们的努力都能通过游戏展现出来！最重要的是，我们真诚地希望大家在0.9更新和即将推出的1.0正式版中能玩得尽兴！ 那么废话不多说：旅行者们，享受全新补丁吧！如果大家愿意的话，请尽可能地传播这款游戏！最终发布已经进入倒计时，我们希望全世界的玩家都能知道《污痕圣杯》这款游戏。 当然，也请告诉我们各位对这些新内容的感受和体验！ 重要提示：您当前的存档将被清除，而且我们有个更加令人遗憾的消息，在1.0更新时还会有一次存档清除。我们理解这会给诸位带来极大的不便，实在非常抱歉。保留存档的工作非常复杂，为了保证最终版本的质量，我们必须将时间和精力优先投入到游戏优化和bug修复当中。 但我们相信这款游戏具有极高的重玩价值，不仅可以创建各种不同的角色构建，还有多任务、多结局的分支剧情。 好了！接下来我们会放出一大波截图，点燃大家尝试0.9更新的激情！:D        最后但同样重要的是，我们的 CEO 想说几句话！ 大家好！ 我想从CEO的角度，说一些个人感言！毕竟，这是《污痕圣杯》开发过程中最关键的时刻！同时，这也标志着我11年来的努力成果——一路带领Awaken Realms，从最初只有两人的小型模型涂装工作室，发展到如今的规模。 因为对游戏行业怀有深深的感激之情，我始终认为自己应该做些什么来报答它。因为游戏，我才能经历一场如此精彩的冒险，才能顺利地度过青少年时代中的那些难关。我还记得在某个假期，我几乎天天沉迷于《哥特王朝2》（加上《乌鸦之夜》扩展包），足足玩了两个月。绝对是我过得最爽的假期！:D  所以我不禁也梦想着为更多人创造同样的体验。对这个目标，我满怀热诚。无论是Questline还是Awaken Realms，我们的团队都抱有和我相同的信念。在制作游戏时，我们的起点不是一张数据表格，而是以创意和满腔热情为先。当然，管理项目细节少不了表格，但我们始终将最重要的东西牢记在心。 在过去的七年里，我见证了Questline团队的成长。从整个团队，到每位成员，都让我感到无比自豪。毕竟，我们取得了如此丰硕的成果！这种成长的速度是空前的，只需对比我们最初推出的抢先体验版本和游戏如今的样貌，你就能感受到这一点！  相信我，游戏开发可不是一项轻松的工作。这个过程中固然不会缺少欢乐的时刻，但大多数时候，我们就像是顶着一场火焰龙卷风建房子。是的，要想成功，你必须在那团烈火中锤炼自身。:D不得不说，我们团队将所有的心血、汗水和激情都倾注到了这个野心十足的疯狂项目中——一款真正的开放世界RPG！曾经只存在于梦想中的事情，现在即将变成现实！ 我想让大家知道，这款游戏是一个极其努力且充满激情的团队的成果。这个起初只有20人的团队，也在开发过程中逐渐扩展到了50人。虽然这款游戏尚不完美，又缺少3A大作的光鲜亮丽，但我依然对团队的工作感到无比骄傲！  所以今天，我们想为大家呈现一部精彩的预告片，所有平台的免费试玩版（因为我们相信为玩家提供在购买前体验游戏的机会是非常真诚的做法），以及抢先体验版本的最终补丁更新。 非常感谢大家与我们一同走过这段旅程。这是一段精彩非凡的旅程，你们的评论、反馈和善意支持是我们坚持下去的动力！ 大家保重，尽情享受0.9版本！

 车祸现场（来源：Electrek） **文 | 陈昱竹 编辑 | 张博文** ## **「 Top 3 News 」** ### **特斯拉Cybertruck遭撞击断裂成两截**  车祸现场（来源：Electrek） **要点：  ** 美国德州弗里斯科市近日发生一起严重车祸，一辆奔驰G级越野车失控撞上路边七辆停泊车辆，其中首当其冲的特斯拉Cybertruck被撞击后货箱部分与车体完全分离。事故因G级驾驶员突发医疗状况导致，虽车重近3吨但具体撞击速度未披露。特斯拉曾宣称Cybertruck采用&#34;防弹级不锈钢外骨骼&#34;设计，实际架构更接近传统承载式车身，外部不锈钢面板下大量使用铝制车架结构。、 **观点：** 这起事故暴露出Cybertruck在极端侧面撞击下的结构脆弱性，与其宣传的&#34;超硬外骨骼&#34;形象形成鲜明反差。尽管不锈钢外壳具备特殊防护性能，但铝制骨架与承载式设计在高速冲击中可能成为安全短板，特斯拉需在营销话术与工程实际之间寻求更严谨的平衡，尤其对宣称具备军用级防护的车型更应经得起现实碰撞验证。 ### **特斯拉家用电池遭遇信任危机**  特斯拉能源（来源：Electrek） **要点：  ** EnergySage最新数据显示，由于马斯克政治立场引发的品牌争议，2025年1月至3月美国家庭太阳能用户选择特斯拉Powerwall的比例从73%降至64%，68%消费者明确要求替代产品。北卡罗来纳州Renu能源公司证实，其今年销售的14套家用电池系统全部转向Franklin aPower 2，该产品容量15kWh、质保15年，性能接近Powerwall 3但价格相当。尽管特斯拉仍占据家用电池市场主导地位（德克萨斯州安装商Solartime USA接单量最高），品牌形象下滑已开始影响其能源业务。   **观点：** 特斯拉能源业务正面临消费者情感与市场竞争的双重考验，Powerwall虽凭借先发优势维持份额，但Franklin等竞品凭借更长质保和去政治化策略逐步蚕食市场。住宅太阳能需求持续增长为所有玩家创造空间，但特斯拉需警惕品牌极化对消费级产品的持续伤害，尤其在Megapack商用领域尚能隔离负面影响的对比下，如何重塑公众信任将成为其能源业务守城的关键。 ### **2026款道奇Charger Daytona四门电动轿车亮相**  道奇Charger Daytona（来源：Electrek） **要点：  ** 2026款道奇Charger Daytona四门电动轿车在2025年南加州春季车展首次公开亮相，该车采用全新&#34;Bludicrous&#34;蓝色涂装，计划于2025年5月投产。新车提供R/T版（496马力，起价59,995美元）和Scat Pack版（670马力，0-60mph加速3.3秒，起价73,190美元）两种配置。购车者可享受最高12,500美元的综合优惠，包括7,500美元国家补贴及分期免息方案。该车型延续了两门版的复古赛车元素，但电子模拟排气声浪引发争议。     **观点：** 作为Stellantis首款瞄准V8爱好者的电动肌肉车，Charger Daytona试图融合经典设计与电动化技术，却面临传统燃油车拥趸与纯电消费者的双重质疑。尽管电子排气系统被批为设计败笔，其张扬的空气动力学套件和性能数据仍展现出独特吸引力。该车能否打破市场偏见，取决于其如何平衡怀旧情怀与电动时代的用户体验，优惠策略或成为打开市场的关键筹码。 ## **「 大事件 」** ### **韩国豪华汽车品牌Genesis计划推出新一代GV80 SUV车型**  Genesis GV80 SUV（来源：Electrek） 韩国豪华汽车品牌Genesis计划推出新一代GV80 SUV车型，2026至2027年将首次新增2.5升混动版本，随后在2028年基于现代汽车全新eM电动平台打造纯电版GV80 EV。 现款GV80目前仅提供2.5升四缸和3.5升V6双涡轮增压燃油版本，其尺寸与宝马iX相近，略大于特斯拉Model Y和保时捷Macan EV。Genesis此前曾计划全面电动化，但因电动车领域超额完成目标，现调整为优先为多款车型推出混动版本，同时开发纯电GV90超豪华SUV和电动G70运动轿车。新eM平台将提升续航与充电速度并降低成本，但具体参数尚未披露。 ### **Jeep Avenger 4xe混动四驱版波兰投产**  Jeep Avenger 4xe（来源：ElectricCarsReport） Stellantis集团位于波兰Tychy的工厂正式投产四驱版Jeep Avenger 4xe混动SUV，首台下线车型为限量4,806台的Mont Blanc纪念版。该车搭载1.2T涡轮增压发动机与前后双电机组成的48V混动系统，综合功率145马力，配备6速双离合变速箱和智能四驱系统，0-100km/h加速9.5秒，极速194km/h，越野参数包括210mm离地间隙和40%爬坡能力。 作为2023年欧洲年度车型，Avenger系列已获超16万订单，Tychy工厂通过产线改造成为该车型全球唯一生产基地，目前提供三种动力总成选择。特别版车型还配备多色氛围灯、加热座椅等豪华配置，纪念该工厂成立50周年并突破1300万辆总产量的里程碑。 ### **Rivian CEO解析电车行业：中国领跑，美国追赶**  Rivian汽车（来源：Electrek） Rivian CEO RJ Scaringe指出中国以45%的电动车渗透率领先全球，美国仅8%的差距源于市场选择匮乏，50,000美元以下仅有特斯拉等少数选项。他透露Rivian将通过45,000美元起的R2中型SUV扩大产品线，配合伊利诺伊工厂升级和佐治亚新厂建设，目标将年产能从15万辆提升至61.5万辆。 Scaringe强调垂直整合技术架构是关键竞争优势，其与大众集团58亿美元合资项目将共享软件平台，同时指出美国需要新增10-20款电动车型才能追赶中国由政策驱动的产业优势，中国车企正凭借全栈自研和成本优势加速海外扩张。 ### **Polestar 3单电机版上市**  Polestar 3（来源：Electrek） Polestar 3单电机后驱版以67,500美元起售价登陆美国市场，相比双电机版降价近6,000美元，通过取消前电机和改用螺旋弹簧悬架实现减重400磅，续航提升至350英里（111kWh电池），成为品牌迄今能效最高的车型。 试驾体验显示其7.5秒零百加速虽逊于双电机版的4.5秒，但线性平顺的动力输出和调校得当的悬架系统提供了更舒适的驾乘感受，不过高速超车能力和动能回收强度有所妥协。该车保留250kW峰值快充能力（30分钟充10-80%）及独特前翼子板空气动力学设计，但内饰空间局促且车机偶有卡顿，其定价仍高于特斯拉Model Y，Polestar正推出专项置换政策吸引特斯拉用户。 ## **「 酷产品 」** ### **宾利Bentayga**  宾利Bentayga（来源：TopGear）  宾利Bentayga（来源：TopGear） 作为宾利品牌自慕尚停产后当之无愧的旗舰车型，Bentayga添越凭借2020年中期改款时新增的1,000个部件和20mm后轮距加宽强化了豪华气场，2022年推出的180mm加长轴距版（EWB）更以四轮转向技术驾驭5.3米车身，将全部空间赋予后排航空座椅。现提供4.0T V8（542马力）和六缸混动（456马力）动力，起售价169,000英镑的标轴版可选七座布局，而211,300英镑起的EWB版本则标配Mulliner部门打造的橄榄油鞣制穿孔真皮内饰与双钻石格栅等顶级工艺，实际选配后往往逼近30万英镑。  宾利Bentayga（来源：TopGear） 这款占据品牌半数销量、吸引70%新客户的SUV虽非运动取向，但凭借精准的侧倾控制与隔音表现，在豪华质感与全地形能力间取得了独特平衡，成为对抗劳斯莱斯库里南与路虎揽胜的英伦奢华代表。 **封面来源 | Electrek**

 雷蛇公布全新 AI 新品——Razer Skibidi。是时候用雷蛇嘶哔嘀提升你的黑话水平了 ——全球首款 AI 驱动的“黑话“转译耳机，让你的老登发言秒变抽象。 &lt;内嵌内容，请前往机核查看&gt;  在线体验地址：[点我进入](https://www.razer.com/hk-zh/razer-skibidi?color=brainrot)

在市场整体调整中，自我蜕变和创新。

**据报道，特斯拉德国柏林-勃兰登堡（Berlin-Brandenburg）超级工厂的第50万辆Model Y成功下线，这一成就标志着该工厂在电动汽车生产方面的重要突破。**特斯拉在社交媒体X上通过其特斯拉制造（Tesla Manufacturing）账号公布了这一里程碑，发布了一张照片展示了柏林超级工厂的员工们与一辆刚刚生产的全新Model Y的合影。生产线上，气球和五彩纸屑等装饰表明这是一次里程碑式的庆祝活动。 [](https://static.cnbetacdn.com/article/2024/0517/8294225da3e9dad.jpg) 柏林超级工厂于2020年开始建设，最初被称为Gigafactory 4。工厂的建设过程经历了多次延迟，遭遇了从疫情全球大流行到环境和行政等问题。特斯拉最终在2021年10月获得了最终的环境和建设许可，并举行了“Giga Fest”工厂预热活动。 2022年3月22日，特斯拉柏林超级工厂正式投产。同年6月，该工厂的Model Y产量已达到每周1，000辆，到2022年10月，这一数字翻倍至每周2，000辆。2023年3月，该工厂的产能达到了每周5，000辆，相当于每年约25万辆。 由此推算，该工厂似乎用了超过1，100天的时间才生产出50万辆Model Y。虽然这比上海超级工厂的速度稍慢，但柏林工厂对特斯拉全球产量的贡献仍然值得关注。 特斯拉在2024年第四季度及全年更新函（Update Letter）中透露，柏林工厂当前的年产能为37.5万辆以上。不过值得注意的是，特斯拉已计划扩建柏林超级工厂，从而进一步提高产能。 截至目前，柏林超级工厂仅生产特斯拉的畅销车型Model Y。该工厂不仅满足德国本土市场的需求，还向众多其他国家供货。正如工厂经理André Thierig所言：“我们不仅为德国市场制造汽车，同时也为欧盟内外多达37个不同的市场提供产品。” [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1489706.htm)

美国总统特朗普周一签署了一项行政命令，旨在保护粉丝免受“剥削性票贩子”的侵害，并改革美国现场娱乐票务行业。特朗普在白宫椭圆形办公室签署了这一命令，歌手“摇滚小子”（Kid Rock）站在他旁边。摇滚小子表示，票贩子利用机器人以票面价格购买大量门票，然后出售获利，这是该行业的一个大问题。  “我希望粉丝能得到公平的票价，”摇滚小子说，并补充说最终需要立法来限制门票购买。 白宫的一份简报称，该命令指示美国财政部长斯科特·贝森特和司法部长帕姆·邦迪确保票贩子完全遵守美国国税局的税收规定和其他适用法律。 该命令还要求美国联邦贸易委员会（FTC）与美国检察官合作，确保在音乐会和娱乐行业适当执行竞争法。 去年，美国司法部和数十位州检察长起诉Live Nation娱乐公司及其售票部门Ticketmaster，称其垄断了整个现场演唱会行业的市场，损害了艺人和粉丝的利益。 Live Nation娱乐公司周一发表声明，支持特朗普的命令，并感谢他试图解决黄牛和机器人问题。 该公司表示：“我们支持任何有意义的转售改革，包括加强机器人法案的执行，限制转售价格等。” [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1489704.htm)

八位知情人士透露，美国商务部长霍华德·卢特尼克暗示，他可能会暂缓发放已承诺的《芯片法案》补贴，他也在力促可能获得联邦半导体补贴的公司扩大在美国的计划。 知情人士称，卢特尼克希望，获得2022年《芯片与科学法案》补贴的公司，能够效仿最近宣布将在美国再投资1000亿美元的台积电（该公司先前已承诺650 亿美元）。因谈论未公开话题而不愿具名的知情人士表示，卢特尼克的目标是在不增加联邦政府拨款规模的情况下，获得企业承诺再投资数百亿美元在半导体领域。  部分知情人士透露，随着他在磋商，卢特尼克的团队建议他可以取消发放已经同意的补助。同时，部分知情人士称，卢特尼克也表明有意扩大《芯片法案》中25%的税收减免。对大多数公司来说，这比直接资助更有价值。但对税收减免的重大修改需要国会批准。 卢特尼克先前曾表示，他打算评估《芯片法案》的补贴，以确保美国从 “交易中获益”。 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1489702.htm)

OpenAI CEO Altman said the company will release a powerful new open-weight language model with reasoning in the coming months. OpenAI&#39;s latest funding could be cut by one fourth if the company doesn&#39;t restructure into a for-profit entity by the end of this year.

一项新的消费者调查显示，由于马斯克的缘故，美国人现在不太可能购买新的特斯拉汽车。YouGov的一项新调查发现，67%的美国人未来不会考虑拥有或租赁特斯拉汽车。 当被问及为什么他们不考虑拥有或租赁特斯拉汽车时，调查发现，37%的消费者认为马斯克是他们不购买或租赁特斯拉的全部或部分原因，27%的受访者认为马斯克“不是原因之一”，另有3%的人不确定。 [](https://static.cnbetacdn.com/article/2025/0401/7977829dfbfc77c.webp) 调查还发现，马斯克和特斯拉的支持率目前都低于40%。 马斯克获得了39%的好评，55%的人对他不满意，6%的人表示不知道。 特斯拉的好评率为37%，不好评率为49%，14%的人表示不知道。 当被问及埃隆·马斯克的政治动机时，36%的受访者认为他主要是为了帮助国家，而51%的人认为他主要是为了自己的利益。剩下的12%不确定。 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1489700.htm)

韩国将就被弹劾总统尹锡悦的政治命运作出裁决，这将决定着他究竟是会因短暂戒严令事件而彻底下台，还是会官复原职。韩国宪法法院将于当地时间周五上午11点就尹锡悦弹劾案的有效性作出裁决。这项裁决将为弹劾程序画上句号，此前由在野党控制的国民议会在12月投票决定暂停尹锡悦的职务，之后启动了弹劾。 如果弹劾案获得法院支持，那么尹锡悦将立即下台，总统选举将在之后的60天内举行。法院需要八名法官中的至少六名对弹劾案投出支持票，才能罢免尹锡悦。  如果弹劾案被否决，尹锡悦将恢复总统权力，但针对他实施戒严令的另一项刑事审判仍悬而未决，该案的结果将在他余下的任期中产生重要影响。 目前尚不清楚尹锡悦是否会出席庭审。尹锡悦的法律代表没有立即回应彭博新闻社的置评请求。法院表示，裁决将进行现场直播。 宪法法院的裁决将标志着韩国近代史上最动荡的政治事件之一翻过一个篇章。这一决定将有助于结束领导层真空状态，目前的这种真空状态使韩国在应对唐纳德·特朗普的贸易保护主义政策上处于弱势。 消息公布后，韩国基准Kospi指数扩大涨幅，上涨近2%。韩元上涨，触及盘中高点1美元兑1467.65韩元。 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1489696.htm)

美东时间周一（3月31日），苹果公司（Apple）传来好消息：伴随着系统更新，“Apple Intelligence”（Apple Intelligence）正式向全球更多用户开放，不再局限于早期的美英用户。  苹果公司在最新声明中写道： Apple Intelligence是一款个人智能系统，它提供实用且相关的情报，同时在保护人工智能隐私方面迈出了非凡的一步，现在它正在向全球更多人推广。 从今天开始，随着iOS 18.4、iPadOS 18.4和macOS Sequoia 15.4的推出，Apple Intelligence功能现已支持多种新语言，包括法语、德语、意大利语、葡萄牙语（巴西）、西班牙语、日语、韩语和中文（简体），并提供新加坡和印度版本的本地化英语。 而且几乎可以在全球所有地区使用。欧盟的iPhone和iPad用户也首次可以使用Apple Intelligence功能。 其次，需要注意的是，“Apple Intelligence”也终于在新一代头显Vision Pro“上线”了。 苹果表示，Vision Pro用户可以使用写作工具（Writing Tools）校对、重写和总结文本；也可以使用ChatGPT从头开始撰写文本；使用Image Playground提供“Sketch”草图风格，帮助用户生成更具学术感与细节的图像内容；Genmoji则可以帮助用户根据输入内容自动生成个性化表情包。 最后，“Apple Intelligence”更新还带来了多项新功能，包括突出显示“可能需要你立即关注的重要通知”；AI视频生成工具则允许用户只需输入一句文字描述，即可在Mac端生成回忆影片。 苹果在声明的最后强调，即使在AI时代，该公司仍注重隐私，以确保用户数据不会被用于模型训练或第三方存储。 该声明称：“Apple Intelligence标志着人工智能隐私保护迈出了非凡的一步，旨在保护用户每一步的隐私。它默认在设备本地完成处理，而对于需要访问更大模型的请求，私有云计算将调用苹果自研服务器，将iPhone的隐私和安全扩展到云端，并全程加密，以解锁更多智能。” [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1489694.htm)

4月1日下午消息，小米公司发言人今日发布微博对网传小米SU7高速事故进行回应。官方表示：2025年3月29日22时44分，一辆小米SU7标准版在德上高速公路池祁段行驶过程中遭遇严重交通事故。我们对此深感痛惜。   据初步了解，事故发生前车辆处于NOA智能辅助驾驶状态，以116km/h时速持续行驶。事发路段因施工修缮，用路障封闭自车道、改道至逆向车道。车辆检测出障碍物后发出提醒并开始减速。随后驾驶员接管车辆进入人驾状态，持续减速并操控车辆转向，随后车辆与隔离带水泥桩发生碰撞，碰撞前系统最后可以确认的时速约为97km/h。  碰撞发生后，我们立即与车主取得联系，了解非车主本人驾驶。同时，紧急救援呼叫车上乘员，并报警、呼叫120急救服务。 此后，警方随即抵达现场，全面介入调查事故。同时，我们第一时间成立了专项小组，于30日赶赴铜陵，在警方的指导下，积极配合调查、取证等各项工作，并于31日晚依法向警方提交完成我们所掌握的车辆行驶数据及系统运行信息。我们将继续全力配合警方工作，并严格遵循调查结果，确保事件处理公开透明。 同时，我们的专项组也将在警方的许可与指导下，与事故受难者家属取得联系，全力协助善后事宜，并提供支持与帮助。  [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1489692.htm)

零售贷款业务中，个人住房按揭贷款294.73亿元，较上年末减少10.01%，个人经营贷351.40亿元，较上年末减少7.11%，个人消费贷188.58亿元，较上年末减少11.39%，信用卡59.21亿元，较上年末增加1.13%。

<blockquote><p>这篇文章给出了实用的策略和方法，教你如何在不伤和气的前提下，合理拒绝不合理的需求，同时保持团队合作的和谐与专业形象。</p> </blockquote>  最近，一位同事找我倾诉了他的困境：不同人来催需求早点上线，却偏偏不在核心产品的发展方向上，头都要炸裂了。稍有不慎，就可能引发运营部门的抱怨、客户投诉，甚至背负“吃力不讨好”的标签，还要挨领导的批评。面对这样的局面，他感到无比迷茫，不知道该如何是好。 你是否也曾有过类似的遭遇？不同部门的同事带着各自的“宏伟蓝图”纷至沓来，客户满怀期待地提出各种要求，甚至连老板也会突然冒出一些奇思妙想的点子。这些需求中，有的如同空中楼阁，完全不切实际；有的则像匆匆过客，缺乏长远价值。然而，面对这些需求，拒绝吧，怕伤了和气，影响合作；接受吧，又担心上线后问题百出，最终自己背锅。那种心里的苦涩，真是无处倾诉。 “不可理喻的需求，无法拒绝的无奈，上线后还要背锅”——这几乎成了所有产品经理的生存写照。 挡需求，这三个字看似简单，实则是一门技术，更是一门艺术。在产品经理的日常工作中，它就像一场躲不开的战役。处理得好，海阔天空；处理不好，那锅就会噼里啪啦地砸向你。为此，我总结了五种儒雅挡住不切实际需求的方法，尤其是最后一条，建议你赶紧收藏，说不定很快就能派上用场。 ## 一、把需求反抛，让提出者先理清思路 面对纷至沓来的需求，第一个妙招就是把需求反抛回去。这就好比打太极，借力打力。比如，当有同事或客户提需求时，先让他们去找业务沟通。业务判断合理了，再流转到产品这边。这一步，就像给需求加了一道过滤网。很多时候，提需求的人并没有深入思考过需求的合理性和可行性，让他们先过业务这一关，能减少大量无效沟通时间。 还有一种情况，是把需求反抛给提需求者本人。让他们补充背景、目标等信息后再沟通。你会发现，很多时候，过几天就没信儿了。为什么？因为很多需求，提出来的时候就是一时兴起，当真正要去梳理清楚时，提需求者自己就会发现其中的漏洞和不合理之处。这招，看似简单，实则是让需求在源头就得到一次自我净化。 ## 二、借别人之口拒绝，巧妙化解尴尬 有些需求，是推不掉或者需要维系关系之人提的。这时候，直接拒绝难免伤感情，可接受又违背原则。怎么办？借别人之口拒绝。比如，组个会，把双方老板都拉上。在会上，大家从各自的角度分析需求的合理性和可行性。如果需求不合理或者难实现，这时候，依赖方自己就会提出质疑甚至拒绝。 这就好比在需求的江湖里，找了个有分量的中间人。既表现了合作态度的友好和积极，又让不合理的需求在更客观的环境下被审视。毕竟，有时候，自己说十句 “不行”，不如对方自己说一句 “不合适”。 ## 三、给出客观拒绝原因及替代方案，让拒绝有温度 拒绝需求，不能只是冷冰冰地说 “不行”。得给出客观的拒绝原因，还要有替代性的解决方案。拒绝原因有哪些呢？项目优先级较低，影响量级较小，技术实现难度高，开发投入产出比较低等等。这些都是实实在在的理由，让提需求者明白，不是不想做，而是从整体来看，这个需求确实不合适。 但光有拒绝还不够，得给条 “活路”。替代性解决方案来了：现有工具有可以部分解决问题的，给到工具操作文档及说明；谁谁谁遇到过类似场景，可以找 TA 取取经；前期可以先人工兜底，后续影响面扩大再考虑产品化。这样一来，提需求者会觉得，虽然需求没被采纳，但自己的问题还是有被重视，有被想办法解决。 ## 四. 实在拒绝不了的需求，让老板们先对齐再执行 总有一些需求，像牛皮糖一样，怎么甩都甩不掉。比如老板的需求（可能没价值但又不得不做），业务方投诉升级的需求。这时候怎么办？让老板们先对齐再执行，别闷声儿干活。 可以做，但要让老板知道你在做这些脏活儿累活儿。这不是心机，而是让需求的决策链更清晰。当老板们都对齐了，后续执行起来，至少不会因为需求的来源而让自己陷入被动。而且，让高层先达成共识，也能避免后续因为需求的变动或问题而让自己背锅。 ## 五、树立专家角色：用专业权威与成功案例赢得话语权 在需求管理中，树立专家角色是挡需求的终极武器。作为产品经理，你的核心价值在于对产品方向的精准把控和对资源分配的理性判断。而这一切的前提，是你能否通过专业能力和过往成功案例，赢得团队和高层的信任。 专业性是挡需求的底气。当你能够用数据、逻辑和行业经验，清晰地说明某个需求为何不符合产品战略，或者为何会拖累整体效率时，你的拒绝自然更有说服力。比如，通过用户调研和竞品分析，证明某个功能的优先级远低于核心功能优化；或者通过技术评估，指出某个需求的实现成本远超其带来的收益。这些专业判断，不仅能让你在需求博弈中占据主动，也能让团队对你的决策产生信任。 独立性则是挡需求的保障。作为产品负责人，你需要有足够的自主权，去规划产品路线图，而不是被短期利益或外部压力牵着走。这种独立性，来自于你过往的成功案例。如果你曾通过果断拒绝低价值需求，成功推动了高优先级功能的落地，并最终带来了用户增长或业务提升，那么你的专业性将无可辩驳。 在实际工作中，不妨定期复盘产品决策，用数据和事实证明你的判断力。同时，主动分享成功案例，让团队看到你的专业价值。当你成为团队中公认的产品专家时，挡需求不再是对抗，而是基于专业判断的理性选择。到那时，你会发现，拒绝不必要的需求，不仅不会引发矛盾，反而会让你赢得更多的尊重和信任。02小结：在妥协与坚持中寻找平衡点 儒雅“挡需求”的终极心法，在于理解三个本质： - 每一个需求背后都是资源争夺战。产品经理的核心能力，不是判断对错，而是权衡优先级——拒绝一个需求，本质是将资源分配给更高价值的事。 - 与其在具体需求上拉扯，不如建立规则体系：需求规范、评审流程、数据评估模型。规则会替你过滤噪音，让博弈回归理性。 - “产品经理的使命是让正确的事情相继发生。”当需求冲突时，需跳出局部视角，从用户生命周期、产品演进路线、组织战略中寻找答案。 优雅挡需求，不在于永不妥协，而在于每一次妥协都能为产品守住底线。当你能在需求洪流中，温柔而坚定地说出“现在不做，是为了未来更好地做”，便是真正的儒雅。 下次再面对那些让人头疼的需求时，不妨试试这些技巧。记住，挡需求不是拒绝合作，而是让需求更合理，让产品更有价值。当你真正掌握了这门艺术，你会发现，那些曾经让你苦不堪言的需求，都能被优雅地化解，而你，也能在产品的江湖里，走得更稳，更远。 声明：仅代表个人观点，与供职机构无关 本文由人人都是产品经理作者【简单有道】，微信公众号：【简单有道】，原创/授权 发布于人人都是产品经理，未经许可，禁止转载。 题图来自Unsplash，基于 CC0 协议。

<blockquote><p>本文深入体验了GPT-4o图像生成模型，发现其在多种设计场景中表现出色，甚至可能让comfyUI工作流的学习变得不再必要。</p> </blockquote>  上周我介绍了gemini生图模型，我觉得已经算是实用性很强了，但紧接着Open AI就卷起来了，也更新了一波图像生成模型，然后迅速在全网刷屏。那它的效果到底好不好用呢？是不是被吹的很厉害？我很好奇啊，所以周末赶紧深度实测了一波，先说结论：生成的图确实比Gemini的更好，但也并不完美。 我用GPT-4o深度测评了2天，当它真的可以指哪打哪后，我实在是不知道怎么形容。这篇文章我先跟大家总结10个最好用的使用示例，向你证明它确实是太好用了！ 先说明一下，有些人可能会发现不充会员也能用GTP-4o，但出来的图效果完全不行。这是因为免费用户是用不了新的图像生成模型的，每天送的那5次用的其实是Dall-E模型，不是真正的新绘图模型。 充值后，选择更多中的“创建图片”用的才是全新的GTP-4o画图模型。  所以，我周末花费巨资，先是买了一张虚拟信用卡，然后又再充值了一个plus会员，很顺利的就用上了。注意咱们只需要花$20买plus会员就够了，不用去买那个$200每个月的，太浪费了。 从我使用的情况来看，plus会员就能一直生图，我用了2天，没出现限制的情况。 到这里估计就有朋友会问了，到底怎么充值啊？在chatGPT官网充值不支持国内信用卡，找淘宝代充不放心，跟别人合租使用又觉得不方便，办海外卡又没有途径，怎么办？ ## 如何用上chatGPT-4o？ 我自己试了一圈下来，最终总结还是在网上办一张虚拟信用卡最方便，又快又省心。我用的虚拟卡网址是 WildCard （https://bewildcard.com ) ，步骤很简单，注册会员然后开卡就行。在开卡的时候用我的邀请码：BJRGRQI4 ，可以减免1美元年费，不收月费，挺划算的。  然后再往这张卡里充值20美元（用支付宝就能充），就可以买GPT-4o plus了，一个月20美元也可以用上最新的画图功能。  我自己的充值消费记录  好了，到这里相信大家已经解决了充值问题，也成了chatGPT尊贵的会员了，可以开始愉快的生图了。那有哪些有意思的应用场景可以让我们快速玩出花来呢？ ## 我测试了以下10种场景，各个都非常惊艳！ 注意：用的时候，记得先点更多，选择创建图片后再输出提示词，在提示词前面会有蓝色的“创建图片”，确保使用新模型且生效。  10个最常用的使用场景案例 ### 1）生成组图 我测试的第一个生成图片，就是直接挑战高难度，让它在一个画面中同时生成一批带有对应特征的内容。这在目前其他AI生图能力上基本都超纲了，咱们直接上强度，看看它到底行不行？ 提示词：一张正方形图片，包含一个4行4列的网格，网格上有16个图形，背景为白色，从左到右，从上到下。图形的风格请保持和参考图一致，列表如下：1、一块橙色的面包2、一个白色的星巴克杯子3、一个草莓蛋糕4、一瓶牛奶5、一瓶汽水6、一杯奶茶7、一张桌子8、便利店9、一只戴着帽子的狗10、一辆红色的小汽车11、一束玫瑰花12、一把黑色雨伞13、一双红色高跟鞋14、几个包子15、用草书写的“caiyun”16、办公楼  效果出来了，16个元素，位置、内容完全正确，风格和细节程度还做到了统一，非常棒！  接着，我想把它的风格按我提供的参考图重新设计下，毕竟在实际项目里，需要的风格比较确定，风格要做到一致性。 提示词：参考这张图，把上面的图风格改成和参考图一致  这是生成后的效果，开始有一些错误了。所以，我不满足，让它继续改。  有一些修正，但也还是会有问题，所以我想把它改回来，看看有没有修正回来的可能性，就和在实际工作中指导实习生的感觉。 提示词：再仔细对照最初的参考图和设计要求，颜色没有这么多，有几个地方的内容出错了，第2个，第7个，第10个  最终改了几轮后，有些改回来了，但又出了新的错误，我打算就此打住。  虽然它的效果还不是很完美，但总体上拿来稍微改改其实就能用了，已经给了我不小的惊喜，因为我也同时把这个提示词问了谷歌gemini，出来的图是这样的。  只能说，没有对比就没有伤害。 ### 2）风格转换 GPT-4o有类似comfy UI中的ControlNet的功能，可以完全复刻参考图中的人物姿势，或根据线稿生成指定风格的图像。 给大家看下我当时测试的一个例子。  提示词：把上图中的画面转换为3D风格  转换后的图，已经非常像了有没有，这还学啥建模啊？质量也太高了。  眼尖的你可能会发现，生成后的图和原图稍微会有点区别，但这其实是官方刻意为之，不是做不到。因为当我要求它跟原图一样时，就违反规定了。  可能大家在操作的时候，经常会出现一个限制提示，说你违反了他们的规定。OpenAI 的内容政策特别严格地限制“高度拟真人物”的图像生成，尤其是当提示词中涉及“肖像还原”“外貌匹配”等字样时，哪怕是你自己的照片，模型出于防止误用（例如深度伪造）的政策，也有可能拒绝生成。 所以当出现人物相关需求时，可以用回comfyUI或Gemini，能解决问题。 此时，我已经不满足于把带人物的插画转成照片，我想把我觉得很美的插图壁纸也都转成照片了，那会是什么样的美景呢？咱们试试效果。 提示词：把这个场景变成一张写实照片  这是它生成出来的效果。  当我看到它生成出来的效果时，我真的是被惊艳到了，这效果还原的确实是有点太好了。 我在出这张图的时候已经是晚上12点多了，但我已经没了睡意，想赶紧多试试，这钱没白花呀。  我又找了另外一张我很喜欢的风景插图转换成了真实美景。  除了转成通用的卡通风格，还可以在提示词中加入指定的漫画家风格，使其更有对应风格的特点。比如我把上一篇文章中生成的美女图换成海贼王风格会是什么样的？  提示词：将参考图变成海贼王的画风  再转成乐高风格，提示词：将参考图变成乐高的画风  我还想把哪吒的3D图改为哆啦A梦的风格。 提示词：将参考图变成藤子不二雄风格  风格转换后，有点大雄的感觉啊，哈哈。  ### 3）生成海报 它能根据自身的知识库，生成符合用户意图的配图。 比如我希望它帮我生成一张宇宙百科示意图。 提示词：我需要给百科全书画一张插图，请帮我用矢量插图风格生成一张不同类型的星球插图，需要有对应星球的名字，一句话介绍，背景为白色  这是生成出来的效果，质量很高啊，文字也都是对的。这在之前的生图模型中，其实很难做到，现在居然这么准确了。  英文没问题，那中文如何呢？我又试了下 提示词：把图中的英文改成中文  发现基本都能对上，不过也有一些小瑕疵，比如错别字，笔画粗细之类的细节还有提升空间，不过基本上稍微改改就能用了。 然后我又觉得太背景太干，适当加多一些细节。 提示词：背景上需要加多一些设计感，能用在书籍的宣传插图  背景加的还可以，还能继续微调，就像在指导一位设计实习生一般，没有脾气，不会疲劳，可以一直改，就问老板们喜不喜欢？设计师们怕不怕！4）虚拟试穿 GPT-4o能把提供的衣服、模特素材，直接合成想要的画面，完成电商里面经常用到的试穿效果图。这个能力其实在comfyUI和Gemini中都能做到，但我发现GPT-4o出来的效果似乎会更好。  提示词：把裤子，帽子，衣服穿到模特身上，并且走在街道上  出来的效果非常好，除了帽子logo那稍微有点瑕疵，其他几乎完全被复刻了过来。瞬间感觉用comfyUI搭建的工作流已经失去了意义。  ### 5）动漫设计 它可以一次性上传多个角色设定，然后要求GPT-4o转换视角和场景，生成全新的漫画设定，同时保留漫画角色特征。  提示词：让鸣人和路飞这2个角色在中忍考试的场景中激烈的战斗，画面中有相应角色的技能特效  直接这样会提示违规，猜测可能是有版权的问题。按它提示继续操作就可以了，依然能保持参考图的特征，绕过限制。  但在出来的图片这里，手臂是有点问题的，我们也可以用它的局部修改功能。怎么操作呢？ 点击图片放大，然后点右上角有一个编辑图标  点完之后，可以看到一只画笔，然后把想修改的地方圈出来，写上提示词就可以了。  这是优化之后的，能看到还是有一些瑕疵，还可以继续优化，我这里就不演示了。  ### 6）改图标风格 在UI 领域，也可以让它根据一种风格生成对应的图标。咱们设计师经常找参考图，做情绪版，不就是为了做好风格设计吗？这下GPT-4o也能搞了，而且还挺精细。 比如让它按找到的设计参考图，重新设计图标。 提示词：按照第1个风格图标重新设计第2张图中的图标  最后生成的效果，虽然图片还存在一定的瑕疵，比如透视关系不大对，但这个效果还是非常不错的。  一整套图标时也可以出效果  最后的效果也还不错，除了第一个图标有瑕疵。  ### 7）图像提取 GPT-4o可以从图像中抠图，它还不是一种简单的抠图，而是扣出画面内容，然后帮你做高清修复。 比如我找到了这张图，水中的海豚其实已经很不清晰了，整个图片也不到700px，要想抠出来完整细节挺不容易的。  提示词：帮我把画面中的海豚提取出来  看到了吗？它不是简单的抠图，而是把需要抠图的海豚完整的抠出，而且还自带了修复，并且还给了一张透明格式的图片！ ### 8）AI找图 它不仅能按提示词出图，还能根据它自己的知识库，根据我的一句话描述，直接把我想要的图“找”出来。 提示词：找一张火影里面的小樱的图  这是帮我找出来的图，质量非常高，几乎没有啥瑕疵。  ### 9）老旧照片上色 这个功能其实其他AI也有，只是我觉得GPT-4o出来的图更好，尤其是在那些细节还原度上，甚至景深那些都能比较好的复原。 比如我从网上找到这样一张照片，我觉得挺有质感的，咱们来实验一波。  提示词：为这个老照片变为彩色  这是修复后的照片，细节还原度拉满。  ### 10）一键修图 它的修图能力，感觉比PS还要强，一键就把画面中的人物全干没了。  提示词：修改图片，要求移除画面中所有人，完全保留画面中的其他实景细节  这是修完之后的效果，除了细微处还有点瑕疵外，乍一看，几乎挑不出毛病。  好了，以上就是我自己在测试中觉得最实用的10个使用场景，它还有更多其他用法等待大家去发现，留言区期待你的发现和分享。 当前这个模型也不是完美的，它也有一些做的没那么好的地方。比如对中文的生成还没那么好，对一些细节做迁移的时候会有一些瑕疵，限制比较多，出图速度上也比较慢，而且动不动还限速，挺麻烦的，然后它在一些出图的美感上也有点不太足，和Midjourney稍差一些。但我觉得，这些问题很快就会被迭代解决，毕竟AI领域的更新节奏实在是太快了。 从各家大模型卷的方向来看，都是先保实用性，再提升美感。这和咱们平时做产品的思路一样，先保证可用，再做到好看。 从天马行空的惊喜到精准可控的生成，这就是这次升级中最核心的升级内容。 最后说点心里话。 从最初Midjourney刚出的时候，就有一种声音在说设计师要下岗了，不再需要设计师了。但后面这种声音也随着实际项目中的应用情况而逐渐回归理性，设计师还是没法被取代。而到近期GPT-4o出来时，大家更能感觉到工具的好用，设计师下岗论似乎更加强烈。 但我觉得此时如果真的被取代的不是设计师，而是只会画图的美工，进而会进一步拉大初级和资深设计师之间的鸿沟。画图在实际项目中，只是设计师日程工作中的一部分，项目前期的需求沟通、概念策划、后期与开发的对接、还原走查、用户反馈后的分析、策略调整都是工作，而这个链路暂时都需要设计师的介入，没法完全实现AI代办。 虽然我觉得设计师完全被取代不大可能，但我隐约看到一种趋势：距离直接画图越近的设计师，越容易被取代。而在项目中做设计项目管理，做概念策划的人，负责节点较多的人会比较难被取代。原因是流程多，组织团队复杂，需要人的介入就更多，越不容易被AI自动化。 所以，苦心钻研技术可能并不会有出路，关键还是策略的思考。如果你想依赖学习到的技术做为壁垒，当你苦心学习了很多年的各种技能，结果被给AI说的一句话就打败了，想想还是有点悲哀的吧。 本文由人人都是产品经理作者【彩云sky】，微信公众号：【彩云译设计】，原创/授权 发布于人人都是产品经理，未经许可，禁止转载。 题图来自Unsplash，基于 CC0 协议。

<blockquote><p>随着内容平台的不断发展，创作者面临着诸多挑战，如流量不稳定、收益下降、规则不透明以及沟通不畅等问题。与此同时，平台也面临着优质内容供给不足、创作者流失等困境。本文将深入探讨创作者与内容平台之间的矛盾，特别是微信公众号与其他内容平台在对待创作者态度上的差异。</p> </blockquote>  佛系的微信公众号让其他平台找到可乘之机。 百度、网易新闻、一点资讯、UC、搜狐等内容平台一度通过各种各样的“拉人头”方式，迅速获得大量内容创作者，比如，老作者带新作者加入，可以获得50元——100元的收入，或者直接在某人微信公众号后台留言，短短时间之内，这些内容平台的创作者数量便突破百万级，就连腾讯自己，也有企鹅号与微信公众号隐性竞争。 创作者与其他内容平台的“和和美美”只有最初的两三年时间，随着双方合作的时间越久，双方呈现出的矛盾却愈发明显。 内容平台遇到的问题： 第一，创作者的内容无法像“流水线”一样自动化批量生产，定时定量供给。 第二，优质内容供给不足，遇到好的选题，却没有好的内容能跟上。 第三，同一个账号，内容质量参差不齐，很有可能“一个天上，一个地下”。 第四，流量重要，还是内容质量重要？ 第五，往下的内容多如牛毛，但往上的内容寥寥无几。 第六，内容与用户偏好的冲突。 创作者的问题在于： 第一，赚钱。当百度、网易新闻、一点资讯、UC、搜狐等内容平台用“赚钱”作为吸引力的时候，必然会导致创作者以赚钱为导向，而平台最初的目的其实是希望创作者能来平台上开账号创作，这里就会导致，当创作者发现在某个平台上“赚不到钱”后，就逐渐停更。 第二，流量不稳定。如果说不赚钱也就算了，可如果创作者“辛辛苦苦”创作的内容还没有流量，作者创作的源动力就会进一步降低。 第三，相关规则不透明。最近，某平台公布了其算法机制，某种程度上确实对创作者有效，但却无法解决另一个问题，即账号的持续性问题，可能突然账号就没了，创作者都不知道是怎么回事儿。 第四，不对等的沟通。不像最初“拉人头”那股猛劲儿，现在平台反正也不缺创作者，所以有些账号没了它们也无所谓，再加上本身又是大平台，压根没想过与创作者对等沟通。有的内容平台，只留一个邮箱，当你账号遇到问题的时候，死活都找不到它们的运营者，只能发邮件沟通，而邮件即使发过去也是遥遥无期，在国内IM软件如此发达的今天，你很难想象创作者与运营者的沟通还是靠邮件这种“落后”的方式。 屠龙少年终成恶龙。最初那些靠跟微信公众号不对称竞争的平台，如今已变得让创作者越来越难以接受。 最近几年，微信公众号终于想通，也走个性化推荐模式，并大规模向创作者开放“流量主”功能，让创作者有流量收益。 2024年微信公众号流量主10万+内容的分成大概在500元——2000元左右，即使2025年有所压缩，但也有几百元收益。某内容平台最初10万+阅读量的收益也有近千元，可后面一直低到几百元，后来甚至才一百多元，考虑到如今10万+的概率越来越低，内容创作者在其他平台一篇文章的收益可能只有几分钱，交电费都不够。 当你将内容创作当成一门职业的时候，首先就会考虑赚钱收入问题，而平台不断压缩创作者收入的时候，必然就会导致创作者一旦看到有新的平台能赚钱后，就迅速跳转。 所以，微信公众号的二次转型之后，仿佛获得了新生，也让更多的老作者、新作者开始创作之路。 百度、网易新闻、一点资讯、UC、搜狐等内容平台将创作者规模化管理之后，还出现一个对于创作者来说特别致命的问题，即“人性化”。 前段时间我发现自己在某平台上的账号认证被取消，理由是近30天内，创作内容数量不足。 对于一些坚持原创写作的创作者来说，其很难像“牛马”一样勤勤恳恳地创作，定时定量保持更新，他是“人”，不是“机器人”，而平台地粗放化管理规则，让所有账号都必须遵循固定的管理规则，也不管你是个人原因，也不管你是哪个账号，也不管你是2014、2016、2017年开通的账号，反正平台的规则就是这么定的，只要你不保持更新做勤快的“牛马”，不好意思，给你这个账号降级、取消认证、关闭一些权限等等，但实际上账号背后，可能你还是那个人，只是因为你这段时间内对平台没价值了，那就得处理一下。 这里有一点要特别提一下，内容平台为了更加方便地管理百万级别的创作者账号，甚至搞出了跟网络游戏一样的等级制，最低一级，最高49级；有的是V1——V7级；有的是普通、铜V、银V、金V。    并不是说内容平台搞等级制不合理，而是这些平台在设置等级的时候过于死板（傲慢），即只看中更新率，而忽略了内容创作者本身的特殊性，“人”没办法做到定量定产，你不能像对待“机器人”一样发现创作者不更新时，就把他们直接“扔了”，当然，平台也可以这样做，但你经常这样搞后面创作者后面就不跟你玩了。 对比来看，佛系的微信公众号反倒没有这个问题，它并没有严格的管理制度，也不会各种潜在的方式“催更”，有些作者都是“月更”，有的甚至两三年才更新一次，但即使这样，你的账号还是你的，也不会将你的账号等级降低，更不会取消认证，这从侧面也反映出平台的“人性化”，它是真正把创作者当“人”，而不是“机器人”。 平台缺好内容，创作者却认为用心更新却没有流量、没收益，问题到底出在哪儿？ 本文由人人都是产品经理作者【郭静】，微信公众号：【郭静的互联网圈】，原创/授权 发布于人人都是产品经理，未经许可，禁止转载。 题图来自Unsplash，基于 CC0 协议。

<blockquote><p>随着平台的发展，直通车的操作方式也在不断变化，从复杂的关键词设置到如今的稳定成本推广和全店托管，商家需要不断适应新的玩法。</p> </blockquote>  让我来数一数现在的主流电商平台：拼多多，淘宝，京东，抖店，其他。 这几个平台各有各的特点，虽然都是电商平台，但是前端后端都不一样，前端就是买家看到的界面，这个因为不同平台的人群不同，前端自然会有所差异。比如我主攻的拼多多渠道，主打的三四线人群，界面简单直接，没花里胡哨的，直接去秒杀买就对了。 后端就是商家看到的界面了，虽然各个平台的后端界面也不一样，但是他们都有一个共同的核心功能：直通车！ 直通车本质上是花钱买流量的工具，不管如何改变展现样式，你花100块钱，能拿到多少曝光，多少订单的底层逻辑是一样的。平台与平台之间直通车唯一的区别就是：开车的难易程度和获客的成本不同了。 我做拼多多店铺代运营也有段时间了，包括之前在公司做拼多多运营，也有好多年了，是看着平台直通车一点点改变中长大的。这么多年的变化，总结来就是：直通车操作变得越来越简单，获客成本是越来越高。 ## 01 拼多多直通车目前只有稳定成本和全店托管 直通车变得简单是好事，因为平台的目标商家群体就是工厂，工厂相比品牌方最欠缺的就是运营能力了，所以，直通车简单化也是应运而生的。目前拼多多直通车仅有2个功能：稳定成本推广和全店托管。 之前还有搜索和关键词等玩法，现在都被砍掉了，哎，每少一个功能，对咱们拼多多运营而言，就少了一些可操作的空间。比如关键词，以前我玩关键词，获客成本可以做到全站推广的一半以内。现在呢，没了，只能玩稳定成本推广，硬着头皮去多花广告费了。 ## 02 稳定成本如何玩 先来讲讲稳定成本如何玩，稳定成本就是之前的全站推广，它的流量覆盖到平台各个犄角旮旯，除了资源位那块，资源位就是活动了。 也就是各位如果想在拼多多上起量，把稳定成本开好，就可以切到平台70%以上的流量了。如果想进一步放大，只能走开车+活动的玩法了。比如秒杀+限额开车，百亿+无限开车等。 稳定成本包含投产比出价和成交出价，用广告行业的专业术语来说，这就是CPS和CPA的结算方式，一个是分成，一个是按获客。 两者各有各的好处，如果你做的是低客单的，30以内的，比如5块钱的纸巾之类的，必选投产比出价。如果你做的是80以上高客单的，我建议按成交出价来更合适。而客单30~80之间呢，经过测试，用投产比和成交感觉都差不多。 按投产比和按成交一般情况下效果是相同的，但是咱们电商运营玩的就是细节上的不一样。如果你主卖的是多SKU，那么选择成交出价，可以轻松的拉高投产比。如果主卖单SKU，那么选投产比出价是比较稳妥的能起量的。 ## 03 全店托管如何玩 先问一下大家，有没有人开全店托管？最开始全店托管的初衷是在全店链接成本卖价差不多，保本投产比相似情况下，方便大家开车使用的，打开全店托管，再也不用一个链接，一个链接的去设置推广了。 初衷的确是好的，也是很简单的，如果我们做拼多多运营的，仅仅停留在这一步，那就像初级扑克牌魔术师，只会简简单单的小魔术而已，咱们要玩就玩高阶点的。 全店托管只支持投产比推广，那么有没有一种可能，咱们全店卡个20以上的高投产比来玩呢？当然有可能了，我就是这样干的。接下来讲点高阶的操作思路。 咱们做拼多多后期想放大单量，大概率是去上活动吧。上活动自然要降价了，降价意味着保本投产比会提升很多，如果我们只开稳定成本推广，你上了活动后，保本投产比从3到10，但是车被锁在了4，你说这车还能不能开？不开车，没流量，开车就是亏。 真的是进退两难。别问我是怎么知道的，因为我就是这样过来的。后来，摸索出了个操作思路，我全店托管卡个高投产不就可以了嘛，等我上活动时，我就切到全店托管跑高投产比，真的是完美。 大家要知道稳定成本和全店托管是2个独立的工具，在链接推广初期，两者的投产比是不互相参考的。也有人是全店托管开低投产比，稳定成本卡高投产比，都是没有问题的。 两个工具，一个低投产，一个高投产，就这样分工去跑，这才是稳定成本和全店托管最高阶的相互配合玩法。 ## 04 直通车盈利要学会拖价 像具体的出价、限额、询单这些基础的功能设置我就不多讲了，大家估计都会。我就讲点大家目前遇到最大的问题，直通车开了之后，没单量或者没利润要怎么办？ 没单量就别想直通车了，大概率不是车的问题，而是链接不行。你链接真的能打，不开车都能有单，何况加上开车呢？ 咱来说下有单没利润，这个时候要进行拖价了，拖价就是阶段性的降低广告花费的操作，可以是提高投产比，也可以是降低成交出价。 有拼多多新手问我，拖价有没有固定公式，我想说的是：想啥呢？这个东西还真有。我是从官方小二那里听来的，拖价的思路叫：三五下十。我之前的文章也有讲过这块，不知道大家还记得不，这里在讲一遍。 三五下十，指的是你的直通车要不要调整，是以三天数据为参考，大家要切记是三天，不是三个小时，我陪跑的商家中，有的每一个小时调一次直通车出价，我也是醉了。 你调完出价，要给系统反应的时间，一到两天时间，然后第三天就能看出来数据是正向趋势还是负向趋势了。什么样的品能够一小时拖一次价呢？1块钱一斤的红富士苹果，低投产比快速入池时，可以快速调整，除此之外的品，真的没必要一天调一次以上直通车。 看三天的数据，如果增长了就把出价降低个5%，也就是投产比提高5%或者成交出价降低5%。这就是三五下十的5，降低广告花费5%。 十是什么呢？就是三天直通车数据一看，发现是在走下坡路，那么就提高广告花费10%，也就是投产比降低10%，或者成交出价提高10%。这样操作，你的车基本上就能稳稳的开下去了。 ## 05 最后 碍于篇幅有限，今天就先讲这些，以上大家能吸收一点也算是有好处的。比如稳定成本和托管的配合使用，这个真的很有必要学会。还有拖价的思路，还没有多少经验的新手是可以直接照搬的。 而拼多多直通车真的玩熟了，大家是要能根据曝光数据的走势，来判断出，你的链接和同类竞品相比处在一个什么样的区间，以及有没有增长的潜力和要不要去花钱拉起来，这些都是日积月累经验判断出来的，一时半会看不出来也不用急，在等一段时间，慢慢的你就会发现，哇！店铺倒闭了！ 本文由人人都是产品经理作者【老虎讲运营】，微信公众号：【老虎讲运营】，原创/授权 发布于人人都是产品经理，未经许可，禁止转载。 题图来自Unsplash，基于 CC0 协议。