最近，有两个数据很受关注。 一是居民存款总额，2024年末达到了史上最高的152万亿。 对应到14.08亿总人口，每个人的平均存款就达到了10.8万元。 不知道你达到平均线了没有？但是能看出，虽然利率在不断下降，大家还是选择疯狂存钱。  近十年利息变化情况 另一个数据，也约等于在变相存钱，那就是保险，尤其是其中的“寿险”。 官方统计数据显示，2024年保险行业保费收入接近5.7万亿，同比增长达到两位数。  其中，财产险，也就是车险等这一类保险，同比增长5.32%，算是一个正常数据。  但人身险同比增长了13.2%。人身险中增长最快的又是“寿险”，增幅高达15.45%，总金额已经超过了3.1万亿。 现在大家身边多多少少都有几个卖保险的朋友，你可能也咨询过他们，被推荐最多、成交最活跃的就是寿险，因为很多人是把把寿险当作长期储蓄来用的——它的利息能达到3个点左右。 结果就是：**银行存款产品的低利息挤压，导致保险公司业务量大幅增长。**仅寿险一项，2024年就又比前一年多成交了4000多亿，比2021年末多成交了近8000亿。 这意味着，降低利率把人们手中“多余的钱”挤压进消费市场的效果被打折了，人们还是在拼命找储蓄、理财替代产品，最终是保险业抓到了“红利”。   来源@公号13个精算师 2024年，保险业规模快速增长，总资产同比增幅达到了19.9%，在银行、证券、保险这三大类金融机构中一骑绝尘。 回顾一下：2021年保费增速还是负的，谁能想到短短4年就“V”型反转了呢？ 这4年发生了什么大事？想必每个人第一时间都能想到答案：健康更重要、更惜命的被偷走的几年，以及房地产市场的急速下行。 2021年至2024年间，全国房地产市场的成交额萎缩了将近一半。 由此产生的影响，不只是房地产企业的暴雷和企业规模、利润的下滑，更重要的是影响了整个社会的资金流向变化。 为什么这么说？先来看看房地产直接相关的几个资金数据：  数据来源：国家统计局，未来可栖整理 **4年中，直接从存款中掏腰包买房的钱少了4万亿还多**，个人贷款买房的金额少了近1.7万亿。 合计，从个人账户中流向房地产市场的钱少了约5.7万亿。 若按2021年全国人均存款7.3万元计算，**相当于全国每26个人中就有一个延迟或取消了买房计划**。 由于房价下行带来了资产减值，以及房地产产业链上相关公司员工的财富缩水，也由此引发了一场大规模的民间“去杠杆”。 据格隆汇整理的数据，今年1-2月份中国居民新增贷款金额创下2015年以来的新低。 人们更愿意留钱在手里，而不是加杠杆变成别的资产，或者花掉。这种行为是在针对资产缩水和收入下降做对冲。  来源：格隆汇 更多的储蓄，更少的贷款，资产价格的缩水，会导致社会上资金和房产的流动性下降。更多的钱趴在账户中不进行交换。 如果更严重的话，将会产生通缩。 同时，居民贷款数额呈数万亿的降低，以及银行、保险账户中个人资产高达上十万亿的增加，**会让官方产生一个误解：人们只是不愿意花钱，而不是没有钱。** 毕竟，从数字上看，民间财富还是在正增长的。 所以，我们会看到大量的政策是在针对性挤出银行中的存款。包括降低存款利率，以及对寿险等储蓄类保险的利率进行直接“限高”，以及发放优惠券等。 楼市企稳政策在第一阶段也是类似的思路，降首付、降利率、降低中间的交易费用等。 政策的逻辑是降低购房成本，让购房人在心理上可以对冲资产贬值风险。降低购房门槛，激活更多购房需求，让原先买不起房的人也动动心思。 但刺激出来的增量，挡不住存量的下滑，所以整体上看，地产大盘子的交易总量还在持续下滑。 与此同时，**房价也在不断滑坡，已经回调到了2016年的水平。** 根据wind数据，今年年初，北京二手房价格相比最高峰，已经回调了28.5%，回到了2016年8月的水平；上海回调了30.2%，直接跌回了2016年3月；广州和深圳更夸张，一个跌了29.7%，另一个跌了37.9%。 这里插入一个观点：**在房地产市场下跌过程中，破坏力最大的并不是价格下行，而是锁死房子的资产流动性。** 为什么这么说？ 因为，如果把房子当作一个商品，只要它一直在被交易，处于流通之中，那么跟房子相关的连带债务就有被转移、消化的可能。但如果没有人去交易它，它就只有居住价值（使用价值）和评估出来的价值（资产价值）。 但处于下跌通道中时，叠加地产企业和买房人的高杠杆水平，房子的价值就很难去按市场价格评估，只能预估市场会继续踩踏，资产被大幅度折价。 所以在2022年、2023年的市场上，能看到大量的暴雷企业以低至4折的价格出售资产。 这是没有办法的事情，流动性差的资产估值向来就低，比如工厂厂房类也是。 最终，我们就会发现一个现象：流动性被锁死，或快速大幅下降，会继续加剧资产价格的下跌，甚至引发踩踏。 过去两年中，挂牌一年卖不出去的二手房，开盘三年去化不到一半的新房，比比皆是。 这种情况带来的一个最直接后果就是：地产企业收缩投资，人们因为个人资产总量下降而降低消费，拼命储蓄，以便补回资产下跌的损失。 同时，意味着**全国房地产每年10-15万亿的开发投资中，有相当比例变成无效投资，最终转化成了企业坏账，然后有关联到了银行坏账风险。（大多暴雷企业的土储中，相当一部分都是���类资产）** 二手房市场上，买房者想狠狠砍价，卖房者把挂牌价降了又降，但每个小区只有最低价才能成交，为了避免被踩踏，最后业主摆烂不再降价，双方进入僵局。房子流通性急剧下降，上百万亿的资产无法变现，也就无法转换成下一套房的首付，或者消费能力。 之前在增量时期流向房地产市场的钱，逐渐变成堰塞湖，变成一个黑洞。 市场上即使有购买需求，大家看到这种情况，也会不愿意往里砸钱，避免被黑洞虹吸。 所以，**房地产市场企稳的一个关键因素变成了：刺激房子的流动性。** 基于这个目标，楼市政策第二阶段的加码政策开始定向发牌。 第一张牌，好房子。 从表面上看，好房子是居住体验的升级。但它产生的直接效果却是：**通过强大的产品代际差距，对老房子形成碾压，存量房产持有者担心手中的老房子会加速贬值，会被迫选择进行资产换仓**。 同时，大量新产品的出现，也会刺激到一些潜在买家，让他们重新有了购买欲望。 于是，大量“改善需求”进入新房市场。因为这些业主对现有房产的“甩卖”，二手房市场也重新出现了大批优质、低价房源，市场成交量重新回升。 这是真正的供给侧改革。  部分项目的得房率高达140% 第二张牌，城中村改造。 **“房票”**的作用不用多说了，推进内循环。这次继续“加量”，“在新增实施100万套的基础上将继续增加改造规模”，目的很明显。 第三张牌，政府加速入场**收房**。 两会提出“推进收购存量商品房，在收购主体、价格和用途方面，给予城市更大自主权”。 从去年各城市的经验看，开发商手中的滞销新房和个人手中的二手房都在收购范围内，**政府直接充当了流通环节中的一环**。 仅广州一个城市，针对越秀地产一家企业，盘活的存量资产就高达上百亿。 第四张牌，严控增量。 今年一季度能看到一个反常现场，全国一二线重点城市的土地市场异常火爆，高溢价率地块频出。 地王产生，直接原因是重点一二线城市的核心地块集中供应，好城市、好地段的好房子是未来地产市场上最有可能的保值产品，这一块市场头部开发商必须吃下去。新增的土储份额多少即意味着市场份额大小。 因为，整个地产市场的容量下降之后，有两个集中度会上市： 一是头部房企的集中度上升，市场份额和品牌力都会得到加强。 二是好房子产品的市场集中度上升，“好房子”成为主流产品，“坏房子”卖不出去。 所以，抢地背后，抢的是未来有足够流通性的产品。同时，在一盘定输赢的时代，拿到一个单盘几十亿、上百亿的热销项目，也将会是头部阵营的占位争夺的关键棋子和胜负手。 本质上，这是头部房企的卡位争夺和中后部房企的生存门票争夺。 但对于市场，抢地带来地价上涨，又间接上对地价和房价都起到了托底作用，产生了“房子降价是有底线的”的心理预期。 随着大量好地段的好房子入市，市场也开始出现变化，老钱换仓，新贵入市，楼市的成交量就逐步企稳了。 一旦成交量平稳或上涨，价格也会逐步走出踩踏区间，房子作为资产的流动性就能恢复，信心也开始有了。 综合来看，**通过收储和发展租赁市场，去解决刚需端的需求**，避免刚需型房源入市踩踏。**针对改善市场，用好地段的好房子来改变供给结构，促进资产换仓，和刺激新需求提前入市**，同时取消限价，让市场发挥主导作用。整个市场开始被逐渐盘活。 这一系列组合拳出台之后，我们会发现，近期罕见的进入了一个楼市新政出台的低频期，与去年、前年大量的新政发布都不一样，这也从侧面说明：现在的政策已经有效了。 最近出台的住宅新标准，以及南京“房七条”，都是在明确细则，强化预期，发力点还是：在供给侧提供有代际差的产品，在中间环节刺激流动性，取消限制，发挥政策托底、市场主导的作用。 另一方面，也意味着，今年大概率会是地产行业真正筑底的时间。 原因之一：重点城市的产品已经换了。打个比喻，楼市就像几年前的汽车行业，过去卖的是油车，现在卖的是新能源，油车库存对新产品的挤压作用会越来越小，不能再以旧眼光看新市场。 原因之二：重点城市的一二手房成交量在过去半年内已经企稳，成交量回升基础上，市场形成了两个潜在共识：新产品的品质和价格得到市场验证，供需之间形成第一个共识；旧库存和二手房降价之后，以新产品的价格为锚点，通过价差空间大小，也建立了有效的价格价值评估逻辑，市场逐渐告别混乱，变清晰了。 但需要提醒的是，筑底之后并不意味着“V”型反转，未来的新市场与过去会有本质不同，北京、上海、深圳、广州、杭州、成都等重点城市会与其它城市形成分化，北京等城市的内部也会形成高低端市场的分化，分化则意味着子市场之间的传导效果变弱，很难再有集体恐慌情绪。 另外，地产在经济发展中的地位，以及地产对银行系统的“绑定”风险，在这一轮下跌周期中都得到了测试，“去地产化”是名牌。过去5年的地产负作用，从上到下，应该没有人会希望再来一次。

<blockquote><p>本文将深入探讨B端产品经理如何通过精细化的管理方法和实战策略，实现功能从无到有、从有到优的全过程把控，助力企业在复杂的业务环境中脱颖而出。</p> </blockquote>  在B端产品领域，功能是否贴合业务场景直接决定产品的生死。 由于B端需求高度依赖业务方的专业性和复杂性，产品经理需要构建从需求挖掘到价值验证的全链路管理能力。本文将通过4个核心环节+实战案例拆解，分享如何打造业务认可的解决方案。 ## 一、需求沟通阶段：穿透表象需求，挖掘真实痛点 目标： 避免 “ 用户说要一匹更快的马，实际需要一辆车 ” 的陷阱。 ### 关键方法： **1）场景还原法** 拒绝“用户说什么就做什么”，通过行为观察挖掘冰山下的真实需求 **案例：**优惠券系统的“伪需求”陷阱 背景：某电商平台业务方提出“增加优惠券类型（如满减、折扣、积分兑换等）以提升用户活跃度”。 痛点挖掘： - 实际观察用户下单流程发现：用户领取优惠券后，因无法快速识别可用券而放弃使用（需多次切换页面查看规则）; - 真实需求并非“更多类型”，而是优化优惠券的智能匹配与透出效率。 最终方案：开发【智能优惠券实时推荐引擎】： - 用户进入结算页时，自动置顶最优可用券（如满100-20优于满200-50）。 - 增加 “一键领取并应用” 按钮，减少操作步骤。 结果：优惠券核销率提升20%，订单转化率提升 10%； **2）利益相关者地图** 避免“一刀切设计”，用角色诉求拆解实现多方共赢，绘制涉及部门 / 角色的诉求图谱，区分决策者（为谁省钱） 、 执行者（为谁省力） 、影响者（其他相关影响方）。 案例： 催收系统的多角色诉求平衡 背景：某金融公司需升级催收系统，业务方笼统提出 “提高催收效率” 。 利益相关者分析： - 决策者（风控总监）：关注坏账回收率（核心指标）； - 执行者（催收员）：希望减少手动拨号、自动生成话术模板（省力）； - 影响者（法务部）：需强制记录通话内容，避免合规风险（审计需求）； 最终方案：设计【智能催收工作台】 - 自动分配高优先级案件（回收率导向）。 - 内置AI话术推荐+一键外呼（执行层提效）。 - 通话自动录音并关联案件（满足合规要求）。 结果：回收率提升32%，单案件处理时长缩短40%，合规投诉归零。 工具推荐： - 用户故事地图（User Story Mapping） - 5W2H需求分析法（Why/What/Who/When/Where/How/How Much） ## 二、方案设计阶段：用业务语言对话，建立共识 目标： 让业务方成为设计伙伴，而非被动接受者。 实战策略： ### 1. 可视化原型验证 用低保真原型模拟关键操作节点，邀请业务代表现场走查。 案例： 设计进销管理系统时，用Axure模拟 接收下游客户的采购单 →向供应商推采购单 → 供应商报价 → …. →售后处理流程 。 采购部主管现场操作后提出，因为实际业务开展中，售后率不足1%，且下游客户若需售后需要先电联我司先详细说明情况的，若我司同意售后将由采购员直接向上游供应商发起售后申请，简化售后流程，提升审核效率； ### 2. 流程穿越测试（进销存系统） 背景：某制造业升级采购订单系统，业务提出“提高采购单审核效率”。 流程对比发现： - 线下实际流程：采购员需手动关联供应商历史报价单（Excel比对） - 原系统设计：仅支持新建采购单，未关联供应商报价数据 **方案优化：** 增加【供应商报价智能关联】功能： - 自动匹配最近3次报价，高亮差异超过5%的条目 - 采购经理审核时自动生成比价结论 效果：采购单审批耗时从2天缩短至4小时，价格异常发现率提升60%。 **避坑指南：** - 警惕“功能大杂烩”：某新业务系统初期堆砌20+功能，实际高频使用仅5个，后改用MVP原则聚焦核心功能模块，以最小闭环快速推向市场验证。 - 拒绝“伪线上化”：把纸质表格直接变成电子表单是最大误区，需重构数据关联性（如自动带出历史数据）。 ## 三、开发落地阶段：建立动态反馈机制 目标： 避免“开发三个月，交付即过时”。 核心实践： **1）敏捷验证闭环** 每两周交付可演示版本，关键用户参与测试并反馈。 案例： 某订单管理系统开发中，首次演示发现业务部门对 “自动拆单规则” 的理解偏差，及时调整算法逻辑，避免全部开发完成后推翻重做。 **2）业务验收清单** 制定包含场景、数据、规则的Checklist（如：当订单金额&gt;100万时需触发风控审批）。 案例： 某风控系统上线前，与风控部门共同设计22条测试用例，覆盖正常/异常场景，拦截3处核心逻辑错误。 数据工具： - 使用Swagger API文档同步业务方理解 - 利用Postman制作业务可读的接口测试集 ## 四、上线后跟踪：从功能交付到价值证明 目标： 证明功能真正带来业务收益，而不仅是“按时上线”。 价值验证体系： **1）效果追踪仪表盘** 定义核心指标（如流程耗时、错误率、人力成本），对比上线前后数据。 案例： 某财务报销系统上线后，通过埋点发现 “发票自动识别” 功能使用率不足40%，调研发现员工不知可拍照上传。 通过增加引导提示+培训后，使用率提升至89%，单笔报销处理时间从15分钟降至4分钟。 **2）持续迭代机制** 建立 “ 功能健康度评估模型 ”（使用频率 / 用户满意度 / 业务价值 ）。 案例： 某CRM的客户公海功能因分配规则不合理导致销售抢单冲突，根据NPS反馈迭代为【分级回收+智能推荐】机制，冲突率下降73%。 ## 总结：B端产品经理的核心竞争力 - 业务翻译能力： 将业务语言转化为产品方案，再将技术价值转化为业务成果； - 风险前置思维： 80%的坑应在需求阶段识别； - 商业价值意识： 功能上线只是开始，持续证明价值才能获得长期信任 最后一问： 当业务方说 “这个功能不好用” 时，你的第一反应是解释技术实现，还是追问 “在哪个场景下遇到了什么问题 ” ？后者才是破局关键。 本文由 @美年达 原创发布于人人都是产品经理，未经许可，禁止转载。 题图来自 Unsplash，基于CC0协议 该文观点仅代表作者本人，人人都是产品经理平台仅提供信息存储空间服务。

 任天堂于今日揭晓了除官方授权 MicroSD Express 储存卡之外的所有周边的港区价格。同时，官方合作伙伴闪迪 MicroSD Express 储存卡的建议售价为50美元（128GB）/65美元（256GB)。汇总如下： # 闪迪 MicroSD Express 储存卡 闪迪建议售价：50美元（128GB）/65美元（256GB)  「microSD Express」是一种新规格的microSD记忆卡，数据的读出跟写入速度都有所提升。请留意，如果在Nintendo Switch使用的microSD记忆卡没有支持microSD Express规格，即使插入Nintendo Switch 2，也无法保存或读取下载版软件。任天堂此前宣布，部分卡带不含游戏文件。因此，玩家很可能需要大容量的储存卡。 # Nintendo Switch 2 Pro 控制器 发售日：2025年6月5日（星期四）建议售价：538港币附带：USB充电线 无线控制器，设计让玩家更容易握持，适合通过TV模式或桌面模式进行长时间游戏。 配备随时可以调用游戏聊天的「C键」，可自定义设置的「GL／GR键」，以及耳机麦克风插孔。支持与Joy-Con 2相同的HD震动2，提供细腻的触感。推动操控摇杆时的声音微弱，加上控制器采用无接缝构造，顺滑的握持感提升了舒适性。 # Joy-Con 2 (L)/(R) 发售日：2025年6月5日（星期四）建议售价：538港币附带：「Joy-Con 2腕带」×2条 包含「Joy-Con 2（L）」、「Joy-Con 2（R）」和2条「Joy-Con 2腕带」的组合。支持多人游戏，即便只有一台主机，也能进行对战或合作。 「Nintendo Switch 2」主机组合中包含「Joy-Con 2（L）/（R）」和2条「Joy-Con 2腕带」。 「Joy-Con 2（L）」和「Joy-Con 2（R）」也可单独出售（建议售价：每款298港币）。 # Joy-Con 2 腕带 发售日：2025年6月5日（星期四） 建议售价：108港币 该腕带不仅能防止「Joy-Con 2」从手腕滑脱，还可帮助玩家更加稳定地握住「Joy-Con 2」，进行精确操作。按下Joy-Con 2的按钮即可轻松拆卸，安装和取下都非常方便。「Nintendo Switch 2」主机组合中包含2条「Joy-Con 2腕带」。 无法用于「Nintendo Switch」的Joy-Con。 # Joy-Con 2 充电手柄 发售日：2025年6月5日（星期四）建议售价：248港币附带：USB-C®充电线 将「Joy-Con 2（L）」和「Joy-Con 2（R）」安装到该充电手柄上，可用作控制器使用。与「Nintendo Switch 2」主机组合附带的「Joy-Con 2」不同，此产品支持通过USB-C®充电线或「Nintendo Switch 2 AC变压器」在游戏过程中对「Joy-Con 2」进行充电，无需担心电量问题。此外，可以将GL／GR键设置为任意按键使用。 本商品不包含「Joy-Con 2」。无法用于「Nintendo Switch」的Joy-Con。 # Joy-Con 2 方向盘（2个入） 发售日：2025年6月5日（星期四）建议售价：148港币 安装「Joy-Con 2」后，可以用驾驶方式体验《玛利欧赛车世界》或《玛利欧赛车8 豪华版》等竞速游戏。通过磁铁轻松安装或取下「Joy-Con 2」。 无法用于「Nintendo Switch」的Joy-Con。本商品不包含「Joy-Con 2」。 # Nintendo Switch 2 底座组合 发售日：2025年6月5日（星期四）建议售价：848港币 包含「Nintendo Switch 2底座」、「Nintendo Switch 2 AC变压器」和「Ultra High Speed HDMI Cable」的组合。若您想将通常连接到客厅电视的主机带到其他房间，只需在每个房间设置底座，将主机插入不同底座即可享受TV模式，无需每次重新接线。 「Nintendo Switch 2」主机组合已包含上述各项商品各一件。 # Nintendo Switch 2 摄影机 发售日：2025年6月5日（星期四）建议售价：318港币附带：USB-C 充电线 这是专为「Nintendo Switch 2」设计的USB摄影机。无论是TV模式、桌面模式还是手提模式，都可以通过连接附带的USB-C充电线进行视频通话。部分软件支持「摄影机玩法」，使玩家能在游戏中以自己的身影出现，玩法多样。 摄影机角度可自由调整，尺寸小巧，方便携带，能够安装在任何地方。内置广角镜头可拍摄整个客厅，并通过高感光度传感器自动调整明暗度。闲置时，只需关闭隐私快门，避免摄像头意外拍到房间内部或自己。 # Nintendo Switch 2 便携包 发售日：2025年6月5日（星期四）建议售价：178港币 包含专为「Nintendo Switch 2」主机设计的便携包，保护屏幕免受损伤或污垢的保护贴，以及清洁布。内部设有分隔层，可放置6张游戏卡和2条「Joy-Con腕带」。 本商品不包含「Nintendo Switch 2主机」、「Joy-Con 2」及「Joy-Con 2腕带」。 # Nintendo Switch 2 全套收纳包 发售日：2025年6月5日（星期四）建议售价：538港币 此收纳包可容纳「Nintendo Switch 2主机」、「Joy-Con 2」、「Nintendo Switch 2底座」、电线等物品。内部有多个分隔层，可以同时收纳控制器等配件。 本商品不包含「Nintendo Switch 2主机」、「Nintendo Switch 2底座」、「Joy-Con 2」及「Joy-Con 2腕带」。 # Nintendo Switch 2 AC充电器 发售日：2025年6月5日（星期四）建议售价：228港币附带：USB-C充电线 此AC充电器可连接「Nintendo Switch 2」主机或「Nintendo Switch 2底座」，且与USB充电线可分离，方便收纳。「Nintendo Switch 2主机组合」和「Nintendo Switch 2 底座组合」各自附有一个。可用于「Nintendo Switch」。

<blockquote><p>在当今消费市场，消费者对于购物的便捷性和时效性要求越来越高。而品牌厂家亲自下场自营即时零售也将主讲成为一种新的趋势，就像此前品牌厂家会在大卖场投入资金做品牌，搞活动，做促销一样，这种新瓶装旧酒的模式，也将逐渐在即时零售赛道重新走一遍。</p> </blockquote>  ## 消费端：重构即时消费体验 泸州老窖在 2025 年春季糖酒会上推出的 “直播 + 即时配送” 模式，是这一领域的典型案例。该模式通过官方旗舰店直播引流，将订单分配至距离消费者最近的线下门店完成 1 小时配送，成功实现了 “边看边买、即买即达” 的消费闭环。这种模式有效解决了传统电商的两大痛点：正品保障与即时满足。当消费者在直播间点击购买后，系统会自动匹配最近门店，利用电子围栏技术确保配送时效。同时，借助区块链溯源技术，实现商品全链路追踪。这不仅让消费者能够放心购买到正品商品，还能在短时间内收到商品，大大提升了消费体验。 跨行业实践也进一步验证了 “品牌自营 + 终端履约” 协同模式的有效性。格力电器在 2020 年通过董明珠抖音直播为线下 3 万家门店引流，单场销售额突破 7 亿元。这一成功案例展示了直播引流对于线下门店销售的巨大推动作用。 饿了么在 2024 年推出的 “近场品牌官方旗舰店” 战略，允许消费者在平台直接购买品牌商品，由附近便利店或前置仓配送。品牌方通过与平台的数据共享，能够优化终端库存管理，更好地满足消费者的需求。这些案例与泸州老窖的 “社会化终端融合计划” 不谋而合，都体现了品牌自营即时零售在消费端的巨大潜力。 ## 产业端：激活渠道价值 在产业端，即时零售对于品牌方和经销商都带来了显著的价值提升。 对于品牌方而言，即时零售将线上流量转化为线下订单，有效降低了物流成本。以五粮液为例，通过数字化工具优化终端动销，在 2025 年营销改革中帮助经销商向服务商转型。通过数据共享，实现了库存周转率显著提升，同时降低物流成本。这使得品牌方能够更加高效地运营，提高资源利用效率。 对于经销商来说，传统的 “坐商” 模式正逐渐向 “本地化服务枢纽” 转型。泸州老窖要求终端门店 “1 小时响应”，这倒逼经销商强化拣货、配送及售后服务能力。部分经销商通过即时零售订单实现了利润增长。他们引入智能调度系统，将配送时效从 2 小时压缩至 45 分钟，同时拓展增值服务如品酒体验、定制包装等，提升了客单价。 京东也通过强化商品价值力、加速自有品牌商品布局，提升了旗下 “酒世界” 门店盈利能力。与 “京东秒送” 协同打造即时零售心智，快速布局前置仓，实现店仓结合。这一模式与泸州老窖的 “社会化终端” 计划形成呼应，未来品牌方将通过开放生态，把经销商门店纳入线上引流体系，共享流量红利。 ## 渠道变革：从博弈到 “命运共同体” ### 厂商角色升级：从 “供货商” 到 “服务赋能者” 在传统的渠道模式中，厂商往往只是单纯的产品供应者。然而，随着即时零售的发展，厂商的角色正在发生深刻转变。 五粮液在 2025 年营销改革中提出 “帮助经销商向服务商转型”，通过数字化工具优化终端动销，保障经销商利润。品牌方从单纯的产品供应转向提供包括库存管理、流量运营、数据分析等在内的全链条服务。例如，为经销商提供智能订货系统，预测区域消费趋势，降低库存积压风险。 这种转型与《2023 即时零售白皮书》预测一致，到 2030 年，厂商协作的 “控盘分利” 模式将成为主流，厂商共投比例预计达 45%。厂商通过提供全方位的服务，不仅能够提升经销商的运营能力，还能加强双方的合作关系，实现共赢。 ### 经销商转型：从 “中间商” 到 “本地化服务枢纽” 经销商在即时零售的浪潮中也面临着转型的挑战和机遇。他们需要承接品牌线上引流订单，强化本地化服务能力。 泸州老窖要求终端门店 “1 小时响应”，这促使经销商优化仓储管理和配送效率。部分经销商通过引入智能调度系统，将配送时效从 2 小时压缩至 45 分钟，同时拓展增值服务如品酒体验、定制包装等，提升客单价。这种转型在跨行业中同样显著，顺丰同城通过智能调度系统优化路径，实现配送成本有效控制。经销商通过转型成为 “本地化服务枢纽”，能够更好地满足消费者的需求，提升自身的竞争力。 ### 行业生态重构：从 “渠道霸权” 到 “用户主权” 即时零售的发展倒逼传统酒业渠道价值重构，厂商与经销商从博弈转向协作。 格力通过直播收入返还经销商的方式缓解了双方的矛盾，泸州老窖计划通过 “社会化终端” 纳入经销商，共享流量红利。这种转变与商务部预测一致，到 2030 年即时零售市场规模将达 3.6 万亿元，占社零总额 6%，厂商协作模式将覆盖 70% 的市场份额。在这种新的行业生态中，用户的需求成为了核心，厂商和经销商需要共同围绕用户需求进行合作，实现 “用户主权”。 ## 品牌厂家自营即时零售的三种典型模式 随着即时零售市场的深化发展，品牌厂家直接下场运营已形成三种成熟模式。 **直播 + 即时配送模式** 比如上述提到的泸州老窖，通过品牌直播间实时互动，将消费者引导至附近门店完成即时配送。 **平台投流推广模式** 众多品牌选择在美团闪购、饿了么等即时零售平台进行精准广告投放。例如有某际美妆品牌通过平台数据洞察，定向推送明星单品，实现 618 期间销量同比增长 400%。 **前置仓直营模式** 针对 SKU 丰富的品牌生产商，如母婴品牌、零食品牌、医疗器械品牌等，可尝试在一些重点城市布局前置仓，通过自有 APP 与第三方平台协同运营，实现 3 公里内 30 分钟达。 ## 挑战与未来：效率与生态的平衡 ### 供应链整合：从 “各自为战” 到 “全域协同” 在即时零售模式下，供应链整合是一个关键挑战。线下终端需要具备数字化库存管理能力，以避免因订单激增导致履约失败。 京东秒送的海博系统通过全渠道数字化仓店管理，实现多平台库存实时同步，帮助哈妮宠物提升库存周转率 30%。这种技术应用在冷链物流中尤为关键，美团买药的冷链配送服务通过专业温控箱和专职配送团队，确保药品在 2-8℃环境下运输，温度全程可视。未来，供应链需要实现全域协同，打破各个环节之间的壁垒，提高整体运营效率。 ### 利益分配：从 “零和博弈” 到 “共投共享” 品牌直营可能会挤压经销商的利润空间，因此需要通过机制创新来平衡利益。 格力曾通过直播收入返还经销商的方式缓解矛盾，泸州老窖计划通过 “社会化终端” 纳入经销商，共享流量红利。 政策层面，《提振消费专项行动方案》鼓励即时零售主体申报政府消费券，将补贴范围扩展到本地中小商家，进一步优化利益分配。未来，需要建立更加公平合理的利益分配机制，实现厂商和经销商的共投共享。 ### 技术投入：从 “单点突破” 到 “系统重构” 即时零售依赖大数据预测和智能调度系统等先进技术。 五粮液投资建设智能仓储项目，顺丰同城通过智能算法优化运力调度，配送时效提升显著。mini橙系统整合商品、营销、履约等多个模块，实现全流程自动化，帮助商家降低运营成本。未来，随着 AI + 技术的应用，智能调度系统将进一步优化。例如，京东云言犀 AI 开发计算平台支持大模型训练，算力利用率提升至 89%。技术投入需要从单点突破转向系统重构，构建更加高效、智能的运营体系。 ### 政策与监管：从 “野蛮生长” 到 “规范发展” 政策支持为即时零售提供了良好的发展环境。《扩大内需战略规划纲要（2022—2035 年）》明确支持线上线下商品消费融合发展，《提振消费专项行动方案》提出推动冷链配送和即时零售向乡镇延伸。 监管层面，比如宁夏市场监管厅要求网购畜禽肉品选择有全程冷链配送的商家，确保食品安全。这些政策将加速行业规范化，预计到 2030 年，即时零售相关标准将覆盖 80% 的品类。政策与监管的完善将促使即时零售行业从野蛮生长走向规范发展。 ## 趋势洞察：重新定义 “渠道为王” 即时零售的本质是以用户为中心的效率革命。泸州老窖与饿了么的实践表明，未来的 “渠道为王” 不再是单一掌控分销网络，而是通过品牌自营的数字化入口，赋能终端实现 “即时触达”。 在这种模式下，厂商与经销商从博弈转向协作，构建 “共投、共担、共享” 的生态。正如中国酒类流通协会所言，行业正从 “渠道霸权” 转向 “用户主权”，唯有通过数字化工具、利益共享机制和技术创新，才能在新零售浪潮中立于不败之地。 在跨行业实践中，苏宁易购与美团闪购合作推出 “空调 2 小时即送即装”，品胜与美团闪购合作实现 “3C 数码配件 30 分钟达”，这些案例验证了即时零售的普适性。据刘老实我个人判断，品牌亲自下场参与即时零售也必将成为今后零售行业的重要发展方向。 撰文：刘老实 排版：柯不楠 校对：十 三 公众号：即时刘说 本文由 @即时刘说 原创发布于人人都是产品经理。未经作者许可，禁止转载 题图来自Pixabay，基于CC0协议 该文观点仅代表作者本人，人人都是产品经理平台仅提供信息存储空间服务

根据对一份联邦公报中包含的关税代码的分析，美国总统特朗普25%的汽车关税将涵盖每年近6000亿美元的汽车和汽车零部件进口，并扩大到所有进口到美国的电脑，包括笔记本电脑。 [](https://n.sinaimg.cn/sinakd20250125s/169/w581h388/20250125/c7f8-6756cd0d8d65f0c1aa067f26b3f5a5b6.png) 特朗普上周更新的汽车关税公告包括近150个汽车零部件类别，将从5月3日开始征收关税，即特朗普于周四午夜宣布启动25%的汽车进口关税一个月之后。 该清单包括发动机、变速器、锂离子电池和其他主要部件的关税代码，以及轮胎、减震器、火花塞电线和刹车软管等较便宜的部件。 但最令人意外的是，关税清单中包含了涵盖所有电脑的四位关税代码。根据美国人口普查局（U.S． Census Bureau）的数据，电脑是美国2024年全球最大的进口类别之一，进口额为1385亿美元。 零部件清单以及5月3日对这些进口产品征收关税的时间点是在特朗普宣布对所有美国进口产品征收10%的基准关税之前披露的，许多国家都被征收了更高的对等关税。 特朗普政府的高级官员表示，受第232条国家安全关税约束的汽车和汽车零部件也不会被征收单独的基准关税或对等关税。换句话说，汽车关税不会叠加在4月5日开始的新的对等关税之上。 随着白宫指示美国商务部在90天内建立一个程序，让国内生产商要求将其他零部件进口列为目标，更多零部件可能会被列入关税清单。 这份联邦公报称，对于符合美国-墨西哥-加拿大协定原产地规则的车辆，进口商只需对订单中非美国产汽车缴纳25%的关税。 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1490184.htm)

美国财政部长斯科特·贝森特当地时间周三晚上表示，股市的抛售更多是由于大型科技股的大幅回调，而不是特朗普政府的保护主义政策。贝森特在一次电视采访中表示：“我正努力成为财政部长，而不是市场评论员。我想指出的是，特别是纳斯达克指数在DeepSeek日达到顶峰，所以这是一个Mag 7（‘七巨头’股票）的问题，而不是一个MAGA的问题。”  贝森特指的是中国人工智能初创公司DeepSeek，该公司的新语言模型在1月底引发了美国科技股的暴跌。DeepSeek极具竞争力且可能便宜得多的模型的出现，引发了人们对美国大型科技公司在人工智能上投入巨额资金的质疑。 所谓的“七巨头”——苹果、亚马逊、特斯拉、Alphabet、微软、Meta和英伟达——开始大幅抛售，将以科技股为主的纳斯达克综合指数拉入回调区间。这一以科技股为主的基准指数较12月16日创下的历史高点下跌了约13%。 然而，贝森特淡化了特朗普高额关税的影响。特朗普的关税政策让许多投资者措手不及，并引发了对通胀再次加速、经济增长放缓甚至经济衰退的担忧。许多投资者将标普500指数从2月底的创纪录水平短暂进入回调区间归咎于关税的推出。华尔街将回调定义为从近期高点下跌10%。 当地时间周三晚上，特朗普在白宫签署了一项激进的“对等关税”政策，对一些国家征收至少10%甚至更高的关税。这些举措导致美股指期货大幅下跌，截至美东时间下午6时35分，道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数期货合约价格分别下跌2.43%、3.6%和4.35%。 “如果我们把最好的经济条件放在适当的位置，一切都会好起来的，”贝森特周三晚上在另一次采访中说。“如果你回头看看，股市实际上是在（DeepSeek）宣布推出时见顶的。因此，我们所看到的很多情况只是一种特殊的科技股抛售。” [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1490182.htm)

据央视新闻报道，当地时间4月2日，美国白宫发表声明称，美国总统特朗普当日宣布国家紧急状态，以提高美国的竞争优势，保护美国主权，并加强美国国家和经济安全。声明称，特朗普将对所有国家征收10%的“基准关税”，该关税将于美国东部时间4月5日凌晨0时01分生效。 此外，特朗普将对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”，该关税将于美国东部时间4月9日凌晨0时01分生效，所有其他国家将继续遵守原有的10%关税基准。 声明表示，一些商品将不受“对等关税”的约束，其中包括已经受第232条关税约束的钢铝制品、汽车和汽车零部件、可能受未来第232条关税约束的商品以及美国没有的能源和其他某些矿物。此外，金条、铜、药品、半导体和木材制品也不受“对等关税”的约束。 [](https://n.sinaimg.cn/tech/transform/59/w550h309/20250330/9ff9-8fd29fc146f6ee98abb2aa2f81147605.jpg) **特朗普宣布实施“对等关税”措施** 据券商中国报道，北京时间4月3日凌晨4点，美国总统特朗普在白宫玫瑰园举行的活动上宣布，对几乎所有进入美国的商品征收至少10%的关税，同时对数十个与美国贸易逆差最大的国家征收更高的关税。 特朗普展示的图表显示，对欧盟的关税为20%，对英国进口产品征收10%关税，对瑞士进口产品征收31%关税，对从印度进口的产品征收26%关税，对韩国产品征收25%关税，对日本进口产品征收24%关税，对泰国产品征收36%关税，对越南产品征收46%关税，对柬埔寨产品征收49%关税。 特朗普称，今天是“解放日”，就业和工厂会回到美国的。美国将利用关税产生的资金“减税并偿还国债”。 特朗普重申汽车关税，称对外国汽车征收25%的关税午夜生效。 另外，特朗普政府当天还宣布，将对所有进口啤酒征收25%的关税，并将啤酒和空铝罐列入征收铝关税的衍生产品清单。美国商务部在一份联邦公报通知中表示，将从4月4日起对啤酒和空铝罐征收关税。 美国白宫高级官员称，基准关税税率（10%）将于4月5日凌晨生效，对等关税将于4月9日凌晨生效。 **市场反应** 在特朗普讲话期间，美股期货一度全线拉升，但在“对等关税”宣布后，美股期货集体跳水，标普500股指期货下跌1.9%，纳指期货跌2.7%，小盘股指数罗素2000股指期货跌3.39%。 纽约期金首次触及3200美元/盎司，日内涨1.73%。现货黄金向上触及3140美元/盎司，日内涨0.84%。 特朗普宣布“对等关税”的时间点恰好是美股市休市。部分经济学家猜测，这可能是因为特朗普政府担心投资者对关税消息产生负面反应。 截至4月2日美股收盘，道指涨0.56%，纳指涨0.87%，标普500指数涨0.67%。大型科技股多数上涨，特斯拉涨超5%，亚马逊涨2%，英伟达、苹果、奈飞小幅上涨；微软、谷歌、Meta、英特尔小幅下跌。 纳斯达克中国金龙指数收跌0.08%。热门中概股涨跌互现，拼多多、阿里巴巴跌超2%，蔚来跌超1%。涨幅方面，好未来、有道涨超4%，哔哩哔哩涨超1%。 BondBloxx 高级投资策略师乔安妮·比安科 （JoAnne Bianco） 表示：“投资者显然非常担心这些（关税）计划给美国经济带来的风险。” 另有分析称，投资者担心关税可能推高通胀，导致美国股市出现持续数周的抛售。 耶鲁大学研究中心预算实验室的研究发现，20%的全面关税加上美国贸易伙伴的报复，可能会因价格上涨而导致普通中产阶级家庭每年损失3800美元的可支配收入。 密歇根智库安德森经济集团（AEG）的最新分析显示，明天将对汽车实施的汽车关税可能会导致一些进口汽车的价格上涨高达20000美元。关税影响最高的进口汽车包括：全尺寸SUV、豪华车型和电动汽车。 **多方反对美加征关税政策** 据央视新闻报道，美国关税政策落地前夕，多方4月1日密集表态，对此表示反对。 欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟有强有力的反制计划，必要时将反击美国关税政策。冯德莱恩还表示，美国广泛加征关税只会让国际贸易状况变得更糟。 加拿大总理卡尼4月1日表示，加方拒绝一切试图削弱加拿大的企图，如果美国对加拿大额外加征关税，加拿大将对此进行报复。 墨西哥总统辛鲍姆4月1日称，美国的加征关税政策将对世界经济产生负面影响，墨西哥将采取措施保护本国人民和就业。 此前，美国公布了一份清单，将澳大利亚的制药等行业列为美国加征关税政策的潜在目标。当地时间4月1日，澳大利亚总理阿尔巴尼斯表示，澳大利亚不会对美国做出让步，相关问题没有谈判余地。 **“对等关税”有多方面影响值得关注** 关税政策或将对美国经济产生哪些实质性影响？上海交通大学上海高级金融学院教授、美联储前高级经济学家胡捷对21世纪经济报道记者表示，特朗普此次推出的所谓对等关税，显然在策略上与上一轮有所不同。上一轮关税主要针对特定国家或特定商品，更有选择性，而此次则是一揽子关税。这一变化下，以下几个方面或值得特别关注： 首先，商品价格将普遍上涨。哪怕关税加征是一次性的，也仍会对价格产生明显影响。例如，进入美国的汽车价格预计将上涨约11%。因此，未来我们可以预见到许多产品的价格都会上涨，这对控制通胀显然是一个负面消息。不过由于关税本身是一次性加上去的，是否会因此对通胀预期产生持续的影响，从而引发更多问题，仍值得关注。 其次，美国GDP的增长率料将在冲击下进一步放缓。美国今年的GDP本来就因为面临持续的高利率影响，会有所放缓，而此次关税冲击将加剧这一趋势。 最后，供应链的重新布局问题也非常值得关注。特朗普推出关税，既是为了减小贸易逆差，也是希望从长远角度推动供应链回流美国。随着这一普遍性的对等关税政策出台，对全球供应链的重新布局将会产生怎样的影响，确实值得关注。 **特朗普上任以来的主要关税行动** 2月1日，特朗普签署行政令，对进口自墨加两国的产品加征25%的关税。 2月1日，特朗普签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。 2月3日，特朗普宣布对两国加征关税措施暂缓30天实施，并继续进行谈判。相关加征关税措施3月4日生效。 2月10日，特朗普签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税。 2月13日，特朗普宣布，他已决定征收“对等关税”，即让美国与贸易伙伴彼此征收的关税税率相等，并称将考虑对使用增值税制度的国家加征关税。 2月19日，特朗普表示，美国将对进口木材和林业产品征收25%左右的关税。 3月3日，特朗普宣布对所有中国输美商品进一步加征10%关税。 3月4日，特朗普在国会联席会议上发表讲话时重申，将于4月2日开始征收对等关税。农产品关税也将于4月2日生效。 3月6日，特朗普签署行政令调整对加墨两国加征关税措施，对符合美墨加协定优惠条件的进口商品免征关税，直至4月2日。 3月6日，美国白宫发布的文件称，对从加拿大和墨西哥进口的、不符合美墨加协定优惠条件的钾肥产品征收10%关税。 3月12日起，美国对所有进口钢铁和铝征收25%关税。 3月11日，特朗普表示，已指示商务部长对来自加拿大的所有钢铁和铝产品额外加征25%的关税，使针对从加拿大进入美国的所有钢铁和铝的关税水平达到50%。3月11日，美国白宫贸易顾问纳瓦罗表示，12日不会对加拿大钢铝产品征收50%的关税。 3月13日，特朗普称，如果欧盟不取消对美国威士忌产品50%的关税，美方将很快对来自法国和其他欧盟国家的所有葡萄酒、香槟等酒类产品征收200%的关税。 3月26日，特朗普在白宫签署行政令，宣布对所有进口汽车征收25%关税。相关措施将于4月2日生效。特朗普称，汽车关税将会是永久的。 4月2日，特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1490180.htm)

据知情人士称，美国总统特朗普已告诉他的核心圈子，包括他的内阁成员，埃隆·马斯克将在未来几周内退出他目前在政府效率部的角色。据三名不愿透露姓名的特朗普内部人士透露，特朗普仍然对马斯克和他的政府效率部（DOGE）的工作感到满意，但两人最近几天都决定，马斯克很快就会回去管理自己的企业。 [](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/73/w550h323/20250328/68db-636fbd5d6d637e420c84e46810871ad2.jpg) 马斯克即将退出之际，特朗普政府的一些内部人士和许多外部盟友对他的不可预测性感到沮丧，越来越多地将这位亿万富翁视为一种政治负担。周二，马斯克口头支持的一名保守派法官以10个百分点的劣势输掉了威斯康星州最高法院的席位，突显了这一局面。 这也代表了特朗普和马斯克关系较一个月前的变化，当时白宫官员和盟友都预测马斯克会“留在这里”，特朗普会找到办法超过“特殊政府雇员”130天的任期限制。 一名高级政府官员表示，马斯克可能会保留顾问的非正式角色，并继续偶尔出现在白宫。另一个人警告说，任何认为马斯克将完全从特朗普的轨道上消失的人都是在“自欺欺人”。 知情人士表示，这一过渡很可能对应着马斯克作为“特殊政府雇员”的时代的结束，这种特殊身份暂时使他免受一些道德和利益冲突规则的约束。130天的期限预计将在5月底或6月初到期。 特朗普政府内部为马斯克辩护的人认为，过渡的时机很快就会到来，因为他们认为，马斯克能从政府机构中削减的东西不多了，而且不能削减得太过分。 但特朗普的许多其他盟友表示，马斯克是一种不可预测、难以管理的力量，在与内阁部长以及白宫办公厅主任苏茜·怀尔斯（Susie Wiles）领导的白宫指挥系统沟通他的计划时遇到了问题，经常在他的社交媒体平台X上发表意想不到的、偏离事实的评论，包括分享未经审查、未经协调的解散联邦机构的计划，这让他们很抓狂。 在公开场合，特朗普从未对马斯克表示不满，后者花了数亿美元帮助他当选。他经常吹捧DOGE声称发现的浪费、欺诈和滥用行为，称赞马斯克的工作是革命性的。 在有关马斯克可能很快离开特朗普政府的消息传出后，白宫新闻秘书卡洛琳·莱维特周三在X上发帖，驳斥了相关报道中暗示马斯克离开是因为与特朗普关系出现裂痕的内容。 莱维特说：“埃隆·马斯克和特朗普总统都曾公开表示，埃隆作为一名特殊政府雇员将在完成他在DOGE的出色工作后离开公共服务部门。” [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1490178.htm)

**继此前表态“让20个以上副总裁离开后”，蔚来李斌再次展现出了他作为“努力的狠人”的铁腕手段。4月2日，在持续低迷的销量之下，蔚来公司宣布对乐道品牌人事调整。**原乐道汽车总裁艾铁成发文宣布离职，为自己此前立下的销量Flag未能兑现负责。接下来，原蔚来能源业务负责人沈斐担任乐道汽车总裁。另外，蔚来CEO李斌将负责乐道的研发、供应链、质量部门，蔚来总裁秦力洪则接管乐道的营销体系。  连续三个月销量不达标之下，蔚来正在以前所未有的组织和业务资源支持乐道，希望拉升销量。接下来，乐道能否逆风翻盘？ **不达标，如约下课** 4月1日，蔚来公司公布了今年3月的销量数据。 在3月份，蔚来公司交付新车15039台，同比增长26.7%。其中，蔚来品牌交付新车10219台；乐道品牌交付新车4820台。整体来看，蔚来公司总体的销量表现还不错。不过，乐道品牌依然不理想。  在2024年11月的广州车展上，乐道汽车总裁艾铁成给出了一个目标：2024年12月单月交付破万台，2025年1-2月冲击1.5万台，3月达到2万台。甚至还立下了一个Flag：完不成就下课。 2024年12月，乐道品牌交付新车10528台，完成了艾铁成设定的第一个目标。不过，今年1-3月，乐道品牌的销量分别为5912台、4049台、4820台，仅在数千台的水平徘徊，与艾铁成1.5万台、2万台的原定目标相差甚远。 4月2日，艾铁成通过乐道App发表文章宣布离职，不再担任乐道汽车总裁和蔚来高级副总裁，算是为自己的目标和言行承担了责任。 在离职文章中，艾铁成也进行了反思。他一方面肯定了乐道L60的成绩，称“在今天的市场环境中，L60毫无疑问是一台极具产品力的好车，牢牢占据20万-30万纯电SUV市场前三的位置，用户口碑和满意度持续保持高位。”  另一方面，他也坦言，“在过去的一段时间，我们并未让这台竞争力极强的好车达到与它的产品力相匹配的销量，在营销层面，有很多的欠缺不足。我作为团队负责人，暴露了很多短板，辜负了大家的期待，深感歉疚，也必须为此承担责任。” 从艾铁成的表态中可以看到，乐道内部认为乐道L60的产品力不错，但问题出在了营销上。 **李斌践行成为狠人** 在艾铁成离职的同时，蔚来公司也宣布了继任者。 蔚来公司宣布原能源业务负责人沈斐担任乐道汽车总裁，全面负责乐道销售工作和区域公司管理，向蔚来联合创始人、总裁秦力洪汇报。 资料显示，沈斐于2015年加入蔚来，是早期草创阶段的核心管理成员之一，也是蔚来管理体系最资深的高级副总裁。他掌管着被蔚来内部视为最核心竞争优势的充换电体系。蔚来在任命中对他的评价是：“从零起步创立蔚来充换电体系，在全国各地落地3239座换电站与2757座超充站，为蔚来建成全球最大的换电网络，与中国汽车企业中最大的充电网络。” 这次任命背后，蔚来的意图也十分清晰，那就是用蔚来引以为傲的充换电体系对乐道进行资源加持，希望进一步拉动乐道品牌的销量。  值得注意的是，蔚来CEO李斌和蔚来总裁秦力洪也亲自下场，乐道的研发、供应链、质量部门将向李斌汇报，营销体系将向秦力洪汇报。相比以往，两人将更深度参与乐道相关业务，以整合蔚来公司整体资源赋能乐道。 在日前的闭门沟通会上，李斌就向新浪科技在内的媒体透露，乐道和蔚来正在进行一些资源复用，比如一些管理支持团队，蔚来和乐道就会复用。有些区域，蔚来的团队和乐道的销售负责人都是一个区总。蔚来也在鼓励蔚来的销售卖乐道的车，乐道的销售卖蔚来的车。虽然门店是分开的，但卖车基于一个协作网络可以打通。 另外，李斌还预告了乐道接下来的两款新车。乐道的第二款车L90将在上海车展亮相、三季度交付，第三款产品四季度上市。他认为，随着三款产品布局的完成，乐道的品牌势能会慢慢回来。 接下来，乐道的销量能否逆风翻盘仍需观察。不过从此次人事调整来看，蔚来的组织和战略调整的速度正在加快，正如李斌此前称过去十年让20个以上的副总裁离开，他正在让自己从“一个好人”变成“努力的狠人”。 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1490176.htm)

站在转型十字路口的迪卡侬，核心舵手却突然离场了。几天前，迪卡侬突然宣布Javier López成为迪卡侬新的全球首席执行官（CEO），此前曾大刀阔斧主导迪卡侬变革的Barbara Martin Coppola（以下简称“Barbara”）黯然离开。  Barbara在任期间，主导了迪卡侬一系列的转型变革。如在2024年3月，迪卡侬宣布品牌焕新，不仅更换了品牌Logo、调整品牌定位，还推出了升级产品组合、提高自有品牌价格线等“新政”。 对于迪卡侬此番更换全球CEO一职的原因，外界普遍猜测与转型效果不佳直接相关。 财务数据佐证了该说法——3月31日，迪卡侬集团发布2024年业绩，截至去年12月31日，迪卡侬净销售额同比增长3.8%至162亿欧元；净利润为7.87亿欧元，而2023年净利润为9.31亿欧元，同比下滑了15.47%。 转型未半，突然换帅，这不仅是人事震荡，更折射出这个体育零售巨头数字化转型的深层阵痛。 **战略变脸，不愿再做“大牌平替”** 迪卡侬成立于1976年，是欧洲最大、全球第二大的体育用品连锁集团，定位于适用各年龄段、全品类的户外运动品牌，旗下拥有集研发、设计、品牌、生产、物流及销售为一体“体育”全产业链。 自成立以来，迪卡侬就奉行平价原则，是消费者心中极具性价比的“大牌平替”。在业界，迪卡侬也被称为“抠门大师”，其品牌创始人米歇尔·雷勒克曾表示，迪卡侬的英文“Decathlon”，本义是“十项全能”，旨在为消费者提供多样且平价的体验。 但在去年，迪卡侬突然转向了“高端化”进阶，意图颠覆过去的“成功密码”。 2024年3月，迪卡侬宣布了一个大动作——全球品牌焕新计划。在这一计划之下，迪卡侬不仅更换了品牌Logo、调整品牌定位、升级产品组合、提高自有品牌价格线，还从lululemon挖来了前高管张晓岩，委任为中国区首席市场官，其是参与lululemon在中国市场“从0到1”跨越的关键人物，并成功让众多中国女性心甘情愿地为“瑜伽界爱玛仕”买单。 而张晓岩空降后，迪卡侬迅速上架的一款新品女士鱼骨修身夹克，因款型神似lululemon而受到关注和抢购，还被称为“lulu平替”。然而细看价格标签：单件上衣定价399元，搭配同系列瑜伽裤后全套价格突破了600元，也无法称之为便宜。 同时，在实体零售的层面，迪卡侬还宣布了对全球门店进行了升级，包括调整门店风格、产品陈列、打造数字化体验等，甚至还单独设立了几个高端品牌，像公路自行车用的VAN RYSEL、跑步用的KIPRUN、攀岩用的SIMOND等，其中部分产品定价超过四位数甚至五位数。 随即，社交平台上便出现了不少消费者“抱怨”的声音，还有人直接晒出了价格对比盘点：99.9元的登山裙涨到了129.9元；49.9元的运动鞋垫涨到了59.9元；249元的抓绒外套涨到了499元；14.9元的儿童背包涨到了39.9元；349元的登山鞋涨到了499元……“迪卡侬开始抛弃穷鬼了吗”的话题也登上了微博热搜。 一位迪卡侬老粉表示，“以前户外运动不知道买什么的时候就逛迪卡侬，物美价廉，好多套行头都在这里一站搞定，一千多块钱基本拿下，而现在很多东西都在悄悄涨价，连买件像样的外套都得掂量再三，那种“闭眼入”的踏实感，终究是回不来了。” 迪卡侬是否在悄悄涨价？对此，《BUG》栏目联系到了迪卡侬官方客服，对方表示，“因为活动不同、系列不同导致价格不同。”当被追问是否存在系统性涨价时，该官方客服只表示，“目前暂未接到有涨价的信息。”值得注意的是，该回应刻意规避了“是否已有单品提价”的实质询问。 **增长乏力，年净利润下滑超15%** 迪卡侬此番破釜沉舟的战略转型，实则是被残酷的市场现实逼至墙角后的绝地反击——昔日的“运动用品超市”王者，实际上正深陷增长失速的泥潭。 现在，越来越多的品牌都在瞄准高端消费市场。当lululemon加速收割中产女性，当昂跑靠千元跑鞋屡创业绩新高，当始祖鸟的吊牌都被炒到了300元，个个都赚得盆满钵满。反观曾以平价、性价比获得一众忠实簇拥的迪卡侬，日子却并不好过。 财报数据显示，2021—2023年，迪卡侬收入分别为138亿欧元、154亿欧元和156亿欧元，同比涨幅分别为21.3%、11.7%和1.15%；净利润分别为9.13亿欧元、9.23亿欧元和9.31亿欧元。通过数据不难看出，迪卡侬收入增长断崖式下跌，利润停滞也非常明显。 为了改变现状，2022年3月，迪卡侬找来职业经理人Barbara ，出任迪卡侬全球首席执行官（CEO），不久之后便开启了一系列的转型变革。数据显示，在2022年，迪卡侬电商业务销售额占比17%，而在Barbara离开之际，迪卡侬电商业务占比达到20%。 令人没想到的是，迪卡侬转型的核心舵手却突然离场了。3月28日，迪卡侬宣布Javier López成为新的全球首席执行官，接替曾主导集团变革的Barbara。 业内普遍推测，Barbara的离职与迪卡侬转型成效不佳存在直接关联。3月31日，迪卡侬集团发布2024年业绩。截至去年12月31日，迪卡侬净销售额同比增长3.8%至162亿欧元；净利润7.87亿欧元，而2023年净利润为9.31亿欧元，同比下滑了15.47%。  对此，嘉世咨询合伙人李应涛告诉《BUG》栏目，“多数变革都是不顺利的，毕竟是打破原有的运作惯性，会出现不适应性，而且变革很多都是为了长远目标，所以多数企业变革的时候开始1~2年，甚至到3~4年，都会出现业绩下滑，这很正常，所以迪卡侬原CEO的变革并不能简单说是失败了。” **转型不是选择题，而是生存题** 不过，Barbara的离开并不意味着迪卡侬将放弃变革。 在最新的业绩报告中，迪卡侬表示，转型已取得显著成果：截至目前，全球新开业及完成焕新升级的门店达200家，与此同时，品牌矩阵得到持续优化，为消费者带来更清晰的品牌形象和更优质的服务。到2026年，迪卡侬 90%的产品线将完成结构性升级。 同时，迪卡侬还宣布将进一步持续深化品牌全球化布局：在中国，两年内，计划新开店及焕新升级门店年均数量达20至30家；在印度，计划五年内注资1亿欧元（约合1.11亿美元），增加门店数量和供应能力；在德国，则计划至2027年投入近1亿欧元，开设新店及现代化改造现有门店，增强其拉动全球增长及创新的能力。 在李应涛看来，迪卡侬当前选择通过品牌升级撕掉陈旧标签，这不是选择题，而是生存题。“迪卡侬涨价以及品牌形象重塑这些举措都是正确的，（它）过去在中国的品牌形象存在不足，贴上了‘穷鬼套餐’、‘平价超市’等标签，这对于鞋服品牌很不利，消费者可以接受‘高性价比’，但‘廉价’定位会直接导致大家选择这个品牌的几率越来越小，产品溢价能力持续弱化，长期来看肯定是行不通的，所以必须要扭转品牌形象。” 他解释了迪卡侬不得不转型求变的三个核心原因： 一是，从长远来看，迪卡侬必须扭转消费者对它的品牌认知，不能仅是一个“平价超市”，而是成为一个专业时尚的运动品牌，想要成就这样的定位就需要涨价或推出高价款式等，都是必要的动作； 二是，市场竞争倒逼迪卡侬高端化。例如，中国的中低端市场竞争非常激烈，特别是那么多生产白牌产品的工厂，都是潜在的竞争对手，倒逼迪卡侬去做毛利更高的产品，才能跟这些白牌进行一定的错位竞争； 三是，近年供应链原材料价格的持续上涨，正成为倒逼迪卡侬提价的关键推手。 至于迪卡侬未来的新增长点在哪里？李应涛直言，“首先，要扭转品牌认知；第二，持续强化供应链，特别是中国本土的供应链优势，不然很难在市场中立得住，并通过供应链优势来提升产品的个性化和性价比竞争力；第三，提高产品的创新力度，要做一些设计款、形象款等，而不是只做基础款和功能款。” [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1490174.htm)

在担任用友网络总裁一职88天后，黄陈宏匆匆卸下了总裁头衔。而退居幕后的用友网络创始人王文京，又一次“出山”，肩负起公司经营管理的重任。黄陈宏的突然离职，令人费解。仅仅在一个月前，他还公开宣布了自己对于用友网络未来转型发展的规划和思考。紧接着，用友网络开始大改人事，在“80%交付转生态伙伴”业务模式转型目标驱使下，一度出现“排队离职”等情况。  有知情人士透露，黄陈宏卸任总裁后，用友网络内部原计划被裁撤的部分人员和部门，目前暂时未收到进一步的裁撤通知。但用友投资者关系部门回应称：“黄总（黄陈宏）职务调整后，公司既定战略不会发生变化，业务模式转型不会改变”。 这意味着，虽然目前用友相关业务调整动作看似有所收敛，但在未来一段时间，用友因业务模式转型导致的人员离职情况，仍将存在。 近15个月以来，用友已发生3次总裁轮换。业内人士认为，频繁的总裁人选变动，可能反映出公司创始人王文京在寻找合适接班人方面的焦虑。同时也让公司员工们，陷入对于未来的迷茫中。  **总裁履新仅88天“卸任”** 3月29日，用友网络于A股交易平台一口气发布了35条公告，先后披露了公司2024年度业绩报告、关联交易及相关审计报告，众多公告中，用友网络总裁及董事成员变更的消息格外惹眼。 据用友网络公告，“因工作调整原因，公司董事会提名委员会已提名黄陈宏为公司第九届董事会董事候选人，任期自股东大会选举产生之日起至2025年年度股东大会选举出新一届董事会之日止，黄陈宏自2025年4月1日起不再担任公司总裁职务。”这意味着，在被提名为董事候选人员时，黄陈宏也失去了总裁职务。 距离今年1月3日用友网络公告聘任黄陈宏先生为公司总裁，他任职的时间仅仅有88天。 新浪科技了解到，就在今年3月初，当选用友网络总裁职务的黄陈宏，曾在面向生态伙伴举办的2025用友全球生态大会上提及：“用友正在积极推进AI至上战略，加速云转型、业务模式转型及客户价值转型，加快向全球前三的战略目标迈进。” 据用友网络内部人士透露，黄陈宏此处提及的“业务模式转型”指的是：“用友未来将聚焦新产品交付，做强做精交付样板，加大加强伙伴赋能，同时会调整自有团队与生态伙伴的交付服务占比，计划用2~3年时间实现80%客户项目由生态伙伴交付。”  在多位内部人士看来，此处所指的“80%客户项目由生态伙伴交付”，指的是“公司未来80%的项目交付将由外部合作伙伴负责”，最终公司只会留下20%的交付团队负责核心客户交付。 果然，就在黄陈宏公开提出“业务模式转型”不久后，公司内部出现动荡。社交媒体上有大量标记为用友员工或用友关联企业的人员，主动曝出自己成为用友“大面积转外包”调整的记录。其中，有用友员工表示：“北分（用友北京分区）现在不叫裁员，而叫优化和平移到伙伴，平移60%。目前已经谈了两天，周围人都到集团‘排大队’谈离职。” 据知情人士透露，黄陈宏卸任总裁后，用友网络内部原计划被裁撤的部分人员和部门，目前暂时未收到进一步的裁撤通知。对于后续相关人事及业务如何调整，多位员工表示不知。用友网络投资者关系人员表示：“黄陈宏职务调整后，公司既定战略不会发生变化，将会继续推进80%交付转合作伙伴动作，后续公司将聚焦高毛利业务，公司业务模式转型不会因为内外部阻力而改变。” 这意味着，在未来一段时间内，一些目前看起来已经减缓的部门人事调整工作，还将继续推进。据知情人透露，“其中尤以中小客户线产品和偏向于公有云产品的交付业务，可能会被优先剥离给生态伙伴”。 **15个月总裁换了3次** 事实上，黄陈宏在不到三个月时间内快速走完总裁上任到卸任的全生命周期，也折射出了用友网络管理层断代严重，创始人王文京寻找合适“接班人”的苦恼。 据新浪科技统计，近四年来，用友网络已经发生过4次总裁人员变更。 2021年1月，因不满公司当时的经营表现，早已退居幕后的用友网络创始人、董事长兼CEO王文京，从刚担任用友网络总裁两年的陈强兵手中接过了总裁职务，宣布重新出山“以更好地平衡公司短期发展与长期发展”。 2024年1月，王文京又将公司总裁职务交给了陈强兵。但在陈强兵接任1年后，今年1月3日，用友网络再次公告陈强兵卸任总裁职务，聘任黄陈宏为公司总裁。而今，黄陈宏在当选用友网络总裁一职88天后，再次宣布卸任，62岁的王文京“二度”出山主持大局。 如果按近期来算，在近15个月以来，用友网络密集地发生了3次总裁轮换。有员工认为，如此频繁的高管变动，折射出董事会的“用人”焦虑，同时也反映了公司战略的摇摆不定。 但这样的换人举措，也引发出业内人士的担忧，“刚提出方向，本人就不担任总裁了，这如何让客户们能够相信他们系统、服务的稳定性和可持续啊！”  （原用友网络总裁黄陈宏） **连续五年净利润下滑** 事实上，最近几年以来，伴随用友网络持续不断的高层人员变更，公司的营收和净利润表现也出现了明显的下滑恶化趋势。 据新浪科技统计，自2018年以来，用友网络营收增幅不断收窄，尤其自2020年以来，用友营收增幅更是长期保持个位数波动增长。2020年—2023年，增速起起伏伏，分别为0.22%、4.73%、3.69%、5.77%。在最新公布的2024年财报中，用友网络出现了-6.25%的负增长，该数据为近7年以来首次营收负增长。  而在归母净利润表现上，用友最近几年表现出负增长趋势。在2020年公司出现净利增幅同比下滑后，迄今已连续五年净利润下滑。2024年度，用友网络创下了最高的20.61亿元亏损。 频频变动的总裁人员，不断恶化的营收及净利润表现，昔日备受关注的ERP巨头用友网络，何时能扭转一路下滑的“颓势”？ 文 丨 新浪科技 周文猛 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1490172.htm)

美国宣布国家进入紧急状态并调整关税，总统特朗普表示鉴于过去五年美国年度商品贸易逆差增长超40%，2024年达1.2万亿美元，反映出贸易关系的不对称性，已导致国内生产能力（尤其是制造业与国防工业基础）衰退，削弱美国出口竞争力及生产激励。此类不对称性包括：  - **关税差异**：外国贸易伙伴的非对等关税税率； - **非关税壁垒**：技术性贸易壁垒、非科学的卫生与植物检疫规则、知识产权保护不足、消费抑制（如工资压制）、劳动与环境标准薄弱、腐败等。 这些不对称性导致资源从美国生产者流向外国企业，造成制造业岗位流失、产能下降及工业基础衰退，同时使外国企业得以扩大生产、再投资创新，在全球经济中占据优势，危及美国经济与国家安全。 **2. 对等关税政策** 美国政策目标是通过以下方式重新平衡全球贸易流量： - 对所有贸易伙伴的进口商品加征额外从价税10%； - 对附件I列明的贸易伙伴逐步提高税率（详见附件I）。 上述关税将持续实施，直至我认定相关条件已满足、解决或缓解。 **3. 实施细则** **(a) 关税适用范围**： - 除另有规定外，所有进口商品自2025年4月5日起加征10%从价税； - 附件I列明的贸易伙伴商品自2025年4月9日起适用特定税率。 **(b) 免税商品**： - 附件II列明的商品（如铜、药品、半导体、木材、能源产品等）； - 符合美国-墨西哥-加拿大协定（USMCA）原产地规则的商品； - 现有加征关税措施（如232条款针对汽车与铝制品）覆盖的商品。 **(c) 税率叠加限制**： - 本行政令税率不得与附件(d)所述现有措施（如针对加拿大、墨西哥的边境紧急关税）叠加； - 若相关措施终止，加拿大、墨西哥符合USMCA原产地规则的商品免征额外从价税，否则适用12%税率。 **(d) 美国含量认定**： - 仅对非美国含量加征关税，前提是商品美国含量占比不低于20%。 **4. 修改权限** 若本行政令未能有效解决贸易逆差扩大或伙伴非互惠安排威胁国家安全，总统有权进一步调整关税政策。 **5. 实施授权** 商务部长与贸易代表有权采取必要措施实施本行政令，各联邦部门应全力配合。 **6. 报告要求** 美国贸易代表需定期向国会提交关于本行政令的国家紧急状态报告。 **7. 一般条款** 本行政令不影响现有法律授权，亦不创设任何可诉权利。  [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1490170.htm)

“猫财两空”的陷阱。

特朗普称，美国将对中国加征34%关税。

文 | 王方玉 编辑 | 苏建勋 过去一周，大热的“具身智能”圈出现一种巨大的割裂现象。一边是“它石智航、千寻智能”等多家具身智能公司宣布数亿元大额融资，另一边则是金沙江创投合伙人朱啸虎的“清仓式”看空。 这种割裂也注定了，朱啸虎的言论将在具身智能圈引发轩然大波，招致各方的反驳和口水。  具身智能圈人士回应朱啸虎言论       来源：智能涌现制图 不过，细究从经纬创投张颖，到众擎机器人赵同阳等回应就不难发现，要么是评价朱啸虎不够长期主义，要么是解释赛道“有点泡沫也非常正常”，并**没有谁能对“商业化不清晰”的批评给出有力反击。** 早在朱啸虎之前，就有类似看空具身智能赛道的言论，理由一直是**“行业太早期，商业化不清晰”。** 真格基金合伙人戴雨森曾在2024年中的一场活动上旗帜鲜明地指出，通用人形机器人还太早，所以他们一家都没有投。 同样在去年年中，李开复也给具身智能泼过冷水，他公开表示，尽管具身智能概念十分火热，但是产业化过程注定将十分漫长。所以创新工场没有投资任何一家具身智能和人形机器人公司。 目前各类专家学者、智库以及投资人，对于具身机器人成熟和大规模应用的时间窗口，普遍的预期都在5-10年间。 **“行业处于非常早期”，早已是业内的普遍共识。**因此机构在投资具身项目时，也是小心谨慎。 “具身项目不确定性大，**机构不太敢下重注和持续下注。**这类项目在VC的资产盘子里也算是风险资产，配置比例不会很高，如果一个基金规模是1亿美金或者10个亿人民币，顶多投两三个项目就行了。”一位头部双币基金的投资经理告诉智能涌现。 投了两个具身智能项目的某人民币基金投资经理则对智能涌现坦言：“投两家主要是为了多方下注，但赛道远期并不清楚，有可能是个泡沫。” 这也导致一个特殊的现象——“具身智能项目第一轮是通常朋友圈或者最活跃的美元基金，接着就是相关的产业方与CVC，又因为看不到其他增量资金来源，国资的入局比原来更迅速。” 智能涌现了解到，随着赛道越来越热，估值泡沫不断累积，**也有部分投资机构要跟朱啸虎一样套现离场。** “好几个早期投机器人的基金今年都打算退，在2022、2023年出手的项目，现在普遍回报都有5-10倍，明年的逻辑就是落地PMF，妖魔鬼怪要现形，不好堆估值了。”一位FA机构的投资人表示。 上述双币基金投资人告诉智能涌现，现在所有基金都在做DPI（投入资本分红率，是一种用于评估私募股权业绩的指标），不做DPI就没法募资。一般投完的项目估值上涨了一个量级之后，其实都会有退的想法。“包括我们投的具身项目也有可能退出部分份额来。” 一个不得不承认的事实是，尽管不少投资人反感朱啸虎“套现后还要踩别人一脚”，**但他们心里都有一个“朱啸虎”，提醒他们留心具身智能的风险和泡沫。** ### **万亿级赛道的贪婪与恐惧** 2022年10月1日，大洋彼岸的特斯拉发布首款人形机器人“擎天柱”，如同蝴蝶扇起一阵飓风，吹起了中国具身智能的创业浪潮——隔年，两家独角兽企业智元机器人和银河通用先后成立。 具身智能代表着人类在AGI之外的另一个终极梦想——让机器人像人一样执行复杂任务。机构预测，到2035年，全球人形机器人产业将达万亿级规模。 但与此同时，**终极梦想也意味着，长周期、不确定性高。** 如上文所述，绝大多数专家、学者和智库，对于具身机器人成熟和大规模应用的时间窗口，普遍的预期都在5-10年间。 如果类比AI大模型的发展阶段，千寻智能联合创始人、清华大学博导高阳曾在今年初指出，**具身机器人目前处于GPT-1阶段**，同时预测行业将在4年后达到GPT3.5阶段。这意味着具身大模型的智能还尚未觉醒。  特斯拉人形机器人  来源：视觉中国 最悲观的人则认为，通用具身机器人可能永远不会实现。 “如果要让具身机器人像人一样实现100%的泛化性，可能真的实现不了。”一位头部美元基金投资人说：“但如果是在传统的人工智能基础上再上一个量级，解锁一些泛化任务，还是非常有可能的。” 一位获得多轮融资的具身智能公司创始人把具身智能系统分为大脑和小脑两部分。他表示：“大脑负责决策和任务规划，是可以立刻落地的事情；**小脑负责轨迹规划和运动控制，现有的大模型框架可能根本解决不了，人类也可能永远也做不到。**” 该如何去下注一个既有巨大潜在回报，又有相当高风险的新兴赛道？ 跟随科技巨头打造的新概念“投早、投小”，是很容易做出的投资决策，机构不需要下重注，且在概念被市场验证前还会不断有投资机构在后面接盘。 但随着赛道内企业估值不断抬升，考验也随之增大。 ### **商业化瓶颈与估值泡沫** 项目商业化还没有明显进展，但赛道估值却在被快速抬高。 星海图联合创始人许华哲曾在近期接受采访时提到，去年，投资人的心态可能是有兴趣投资，但需要进一步考虑。然而，今年他们的心态已经变成FOMO（Fear of Missing Out，害怕错过），更倾向于迅速达成一致，抓紧机会投资。 FOMO心态主要缘于两个关键事件的推动。 “今年以来具身赛道热度飙升，有两个重要的、偶发的节点性事件，一个是美国公司Physical Intelligence（以下简称PI）在2024年10月的一场发布会，另一个则是宇树科技在春晚意外走红。”上述双币基金投资人表示。 他进一步解释道：PI的新模型把叠衣服做到了基本实用化的水平，实现了机器人前所未有的泛化能力，这让部分投资机构看到了通用具身智能的可能性，从而押注中国同类企业； 宇树科技的走红，被认为是国家层面高度重视硬科技创新，尤其是重视人形机器人产业的信号，这意味着项目后续融资以及上市都会更加顺利。这也间接带动了其他人形机器人本体项目的融资。  宇树人形机器人在某商场与客人互动   来源：视觉中国 不过，两个事件虽改变了市场情绪，却并没能改变一个产业的根本问题——具身智能**商业路径仍不清晰。**正如朱啸虎所说，“以前最主要的市场需求是做研究……今天又多了一个新客户——央企买回去做前台展示。” 机器人专家王田苗也曾在2024年9月接受采访时表示：“热着热着，大家发现**它（人形机器人）现阶段就是跳跳舞、翻翻跟头、巡视展览。**” 甚至针对具体的商业化场景，行业也尚未形成共识。 以汽车工厂场景为例，模仿特斯拉的人形机器人业务，去年国内多家人形机器人公司送机器人去汽车工厂打工。但这一场景被很多业内人士认为是“搞噱头”，“与车厂签署的并不是销售合同，而是战略合作协议”。 千寻智能创始人韩峰涛对智能涌现表示，汽车主机厂不是很好的落地场景。“具身智能产业才刚刚开始，人形机器人硬件也刚刚开始，两个非常早期的技术融合一块，去干一个非常复杂的事，这非常难。” 这导致的结果是，具身智能企业估值越来越高，但收入却无法与之很好地匹配，**估值泡沫已经产生。** “大家会横向对比其他行业的估值体系。一般行业有十倍PS（市销率）就很高了，有些行业甚至要看PE（市盈率）。具身智能行业不光找不到PMF，有的连从0到1都没实现，凭什么达到几十亿的估值？”上述双币基金投资人表示，现在具身智能赛道的估值水平明显过高了，这背后就是泡沫。 需要指出的是，泡沫本身有积极的一面。正如经纬创投张颖所说，新兴赛道出现泡沫很正常，科学发展和产业都需要泡沫；但另一面是，如果赛道的技术发展和商业化进展跟不上，泡沫迟早会破裂，正如当初的元宇宙、社区团购、共享办公…… 那么是该拥抱泡沫，还是逃离泡沫？**这取决于一个核心问题**：具身智能大模型能否持续技术突破，获得泛化性，并达到GPT-3.5时刻。 这可能是一个全球所有前沿科学家都不能百分百确定的问题，但站在赛道的十字路口，前进或者后退，投资人们必须给出自己的答案。

文｜胡依婷 编辑｜袁斯来 硬氪长期关注的MEMS传感器厂商「迷思科技」近日完成数千万元A轮融资，本轮融资由上海科创领投，浦东创投跟投，芯湃资本担任本轮财务顾问。融资资金将主要用于产品研发和市场拓展。 在工业领域，传感器被比作精密的神经元，感知着工业设备的细微变化。 为顺应更高需求，(Micro-Electro-Mechanical Systems)MEMS传感器逐渐取代传统传感器。MEMS传感器是一种集成了微型机械、电路、传感器及控制器的复杂系统,具有体积小、精度高、功耗低和成本低等优点,应用场景更为广泛。国内已有不少厂商投入其中。 迷思科技成立于2020年，从事MEMS传感器芯片设计、模块封装与销售，为工业、民用、医疗等领域提供系列MEMS传感芯片/模块。公司已掌握可覆盖多种主流MEMS传感器并实现低成本、高良率规模制造的核心工艺技术——“微创手术” 工艺（MIS Process）。 基于此工艺，迷思科技在多种产品方向布局，开发了系列差压、绝压、高温压力芯片和流量传感器芯片等产品。目前绝压、高温压力芯片已进入量产阶段，差压芯片将从今年2月份开始稳定出货。  压力传感器芯片及产品，图源企业 迷思科技CEO倪藻博士告诉硬氪：“目前迷思的绝压传感器芯片多用于包含智能手表在内的消费电子行业，出货量达到数百万颗。” 2024年，迷思科技已累计对接客户超30家，涵盖消费、医疗、汽车、工业、军工等领域的国内知名企业。 市场方面，MEMS传感器芯片的整体市场规模不断增长。华安证券数据显示，2022年，全球MEMS行业市场规模已达到184.77亿美元，中国MEMS传感器市场规模已达到 982.1亿元，同比增长15.1%，预计今年中国市场规模将达到1571.3亿元。 技术上，对标全球主流技术，迷思科技推出“微创手术” 工艺。该工艺由公司创始人、中科院上海微系统所李昕欣教授及团队提出，与博世APS工艺齐名，是世界上少有的第三代压力传感器制造工艺之一。 “微创手术”工艺通用性强，可覆盖面广，可加工多种传感器芯片；同时其具备膜厚精确控制技术，在保证性能的前提下使芯片面积大幅缩小，成本显著下降。 得益于该项工艺，迷思科技可将芯片面积缩小至博世等竞品的三四分之一，差压传感器芯片甚至可做到十分之一，大幅降低晶圆使用成本。 具体产品方面，迷思科技新推出高温绝压传感器芯片，可耐受极端高温环境，现已通过客户验证，进入量产阶段。 同时，这类高温压力传感器芯片还可应用于航空航天、电力等国家高端领域。适用这些领域的芯片往往技术门槛高，价格昂贵，曾一直被Kulite等国外巨头垄断，时常面临断供。当前，面向航空航天类客户，迷思科技每年可出货上万颗，未来将提升产能至2-3万。 今后，迷思科技还将拓展医疗与机器人领域，将传感器芯片产品应用于血压测量和机器人触觉等高精度与性能需求方向。 创始团队方面，迷思科技创始团队来自中国科学院上海微系统所，创始人李昕欣为国家杰青、上海市领军人才，发表SCI论文数量超200篇，已将多项产品成功授权企业实现商业化。

新势力格局大洗牌。

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## 要闻提示 1.特朗普宣布最新美国关税政策：所有国家加征10%，中国34% 2.乐道总裁艾铁成“如约”离职，沈斐接任，李斌直管乐道7个部门 3.抖音架构又迎“变革”，刘怀谦不再负责产品架构，UG将进一步拆分 4.京东宣布第8次加薪：达达员工薪酬今年升至19薪，明年20薪 5.朱啸虎建言AI创业者：国内都是白菜价，出海去赚取利润 6.用友网络2025年的“天崩”开局：业绩暴跌、频繁换帅、大幅裁员 7.特朗普宣布国家紧急状态，将对所有进口商品征收10%的全面关税 8.特朗普周三召开闭门决策会议讨论最终方案，a16z加入TikTok争夺战 ## 今日头条 **特朗普宣布最新美国关税政策：所有国家加征10%，中国34%** 据外媒报道，当地时间4月2日下午4点，美国总统特朗普正式宣布美国最新的关税政策。根据新政，特朗普宣布如下关税调整： 1、美国将对所有国家实施10%的基准关税税率 2、美国将对中国征收34%的关税，日本面临24%的关税，欧盟20%，越南46%，英国仅为10%，柬埔寨49%，中国台湾32%，日本24%，南非30%，印度26%，韩国25%，泰国36%，瑞士31%，印尼32%，马来西亚：24％ 3、特朗普重申，从4月3日开始，美国将对所有外国制造的汽车征收25%的关税 此外，特朗普将对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”，该关税将于美国东部时间4月9日凌晨0时01分生效，所有其他国家将继续遵守原有的10%关税基准。声明还称，特朗普拥有“修改权限”，可以视情况提高或者降低关税。 众多经济学家和投资者分析指出，这一关税政策将颠覆全球贸易体系，并对跨境电商产生重大影响。此外，包括“对等关税”在内的新一轮关税措施可能成为美国新一轮经济衰退的导火线。（初海视野） 国内资讯 **乐道总裁艾铁成“如约”离职，沈斐接任，李斌直管乐道7个部门** 4月2日上午九点半，艾铁成在乐道App发表了一篇文章，宣布不再担任乐道汽车总裁和蔚来高级副总裁。而同时到来的，还有蔚来的组织调整公告。公告内容显示，任命沈斐担任乐道汽车总裁，全面主管乐道销售工作和区域公司管理，向公司总裁秦力洪汇报。乐道用户运营及服务负责人夏庆华、乐道全国区域公司总经理，以及道路服务中心齐海军，向沈斐汇报。蔚来CEO李斌转发乐道汽车新任总裁沈斐的微博，并表示：“最能磕细节的沈斐接手乐道。接下来，团队的首要任务是踏踏实实做好销售基本功，做好用户服务。”  同时，乐道产品体验管理部、乐道项目管理部、乐道设计部、乐道整车工程部、乐道数字架构定义和集成部、乐道供应链发展部、乐道质量部向公司CEO李斌汇报。乐道战略与项目管理部、乐道车型营销策略部、乐道用户关系部、乐道品牌与传播部向公司总裁秦力洪汇报。任命曲玉兼任蔚来能源负责人，负责蔚来能源的所有工作，向公司CEO李斌汇报。沈斐不再担任蔚来能源负责人。 艾铁成的离职早有征兆，2024年广州车展期间，艾铁成曾立下“2024年12月单月交付破万、2025年3月交付破2万”的军令状，并直言“做不到就下课”。有乐道员工曾告诉雷峰网：“在今年1月份之后，艾铁成在内部就已经极少露面，包括销售全员大会、年会等等，现在都是庆华在开会，当时内部就有声音说艾铁成在做交接手续。”更多内容可点击[乐道总裁艾铁成离职，李斌直管乐道7个部门](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MTM2ODM0ODYyMQ==&amp;mid=2651730232&amp;idx=2&amp;sn=9b918dca347d725f334f9c599f44a950&amp;scene=21#wechat_redirect)阅读，也可添加作者微信（**ByArsT**）交流。 **智元又来一位技术大拿，与顶尖具身智能公司Pi合作，正进行新一轮融资接洽** 4月2日消息，罗剑岚博士已在近期加入智元机器人，任首席科学家，根据披露，他将全面领导智元具身智能研究中心。“已经和智元的团队共同工作了两三个月，智元在工程方面、在执行力等各种能力上，给了我很大信心，我觉得我们是有机会做出全球领先的具身智能系统的”，在沟通会上罗剑岚博士表示。 此外，4月2日早间，智元机器人也正式宣布了与Physical Intelligence（Pi）达成合作伙伴关系。据透露，二者将围绕动态环境下的长周期复杂任务，在具身智能领域展开深度技术合作。罗剑岚的另一项重要工作，就是推进智元和Physical Intelligence（Pi）的深度合作。 在美国，Pi是具身智能领域的明星创业公司，专注于给机器人造大脑（构建通用AI），去年10月估值已升至24亿美元，被行业称为机器人领域的下一个OpenAI。目前，Pi也已成功研发出π0、Hi Robot等具身模型。罗剑岚的另一项重要工作，就是推进智元和Physical Intelligence（Pi）的深度合作。 上个月，智元机器人完成了新一轮融资，领投方为腾讯。此外，舒远春卸任法定代表人，由邓泰华接任。智元机器人目前集合了多位计算机科学领域的大拿。除此之外，据了解，智元机器人还在以150亿估值进行新一轮融资接洽。（凤凰网科技） **抖音架构又迎“变革”，刘怀谦不再负责产品架构，UG将进一步拆分** 据媒体报道，抖音近期即将发生组织架构“变革”。原基础产品团队负责人刘怀谦（职级4-2）后续不再负责账号生态业务、产品架构和Feed业务，仅继续负责抖音精选、抖音电脑版。此外，抖音UG团队被要求进一步深入业务，中台角色拆分到各个产品方向。以后业务的增长情况将进一步被细分度量。 刘怀谦曾负责抖音极速版，在2020年前后的时间段，抖音极速版是IES内部的明星产品之一，后来抖音极速版与抖音主APP合并，功能不再单独分开迭代，业务一起合并到刘怀谦这里。 除了上述变革外，抖音在今年3月也进行了若干调整，包括：抖音游戏（联运）业务划到抖音文娱，负责人苏禾直接向陈都烨汇报；原游戏玩法负责人林克兼管社交产品，不再负责直播多人业务，原社交负责人陆辰加离职；抖音安全整合到直播安全部门，统一由孙晓勇负责；相机、特效和跟拍产品由黄亦玲负责。（大厂日爆） **小米客服回应：SU7电池双供应商随机装，事故车电池待查** 小米SU7在高速公路上发生事故起火致车上3人遇难的事故引发关注。4月2日上午，记者致电小米汽车官网客服热线，询问小米SU7搭载的是什么厂家生产的电池。客服人员回应称，小米SU7分为标准版，Pro版以及Max版。其中标准版搭载的是弗迪刀片电池或宁德时代电池，“两种电池混装的，是随机安装的，车主在购车时不能选择。” 前述客服人员补充道，Pro版以及Max版仅搭载宁德时代生产的电池。随后，记者向小米官方客服询问今早宁德时代发文回应称“涉事车辆搭载的不是宁德时代的电池”是否属实时，前述客服回应称目前客服方没有得到更详细的消息，对于事故涉事车辆搭配的是哪款电池，暂时无法得知，后续可关注小米官方公示。 其后，记者致电弗迪电池官网上查询到的公开电话，即比亚迪客服中心热线。当记者询问涉事车辆搭载的是否为弗迪电池，客服人员回应称：“不是业务部门是查不到此类信息的”。比亚迪客服人员表示，相关问题需咨询电池厂的工作人员，但电池厂家并不对外联系，会帮忙反馈问题并让记者等待后续回电。 (澎湃新闻) **京东宣布第8次加薪：达达员工薪酬今年升至19薪，明年20薪** 4月2日上午，据京东黑板报发布的一则加薪通知消息：达达员工薪酬将在今年升级至19薪，明年升级至20薪；此外，部分优秀达达员工将授予京东集团股票。这也是去年以来京东体系给员工第8次加薪。  京东集团正在持续加码旗下各体系的员工福利。3月20日，京东外卖宣布，目前已与超10000名全职骑手签署正式劳动合同，正逐步落实五险一金的缴纳工作。外卖全职骑手缴纳五险一金的所有成本，包含个人所需缴纳部分，全部由京东承担，确保骑手现金收入绝不会因为缴纳五险一金而减少，此项举措包含现有骑手和新加入的骑手。 作为首个为外卖骑手缴纳五险一金的平台，自3月1日起，京东在全国各地快速、有序推进全职骑手五险一金的缴纳工作，每个工作日，都有超过500名骑手实现签约，获得京东承担所有成本的五险一金待遇，后续还将不断扩大全职骑手规模。（极目新闻） **李想呼吁别让自动驾驶变成文字游戏：建议统一中文名** 近日，理想汽车创始人李想在社交媒体发文呼吁别让自动驾驶变成文字游戏，其表示：呼吁媒体和行业机构统一自动驾驶的中文名词的标准，L2和L3什么的用户听不懂，都是专业话术。建议统一名称：L2＝辅助驾驶；L3＝自动辅助驾驶；L4＝自动驾驶；L5＝无人驾驶。 他还强调，一个多余的中文字也不要有，避免夸张的宣传造成用户使用的误解。并表示称。“在推广上克制，在技术上投入，对用户、行业、企业都长期有利。” 目前，国际上广泛采用的自动驾驶级别划分标准由美国汽车工程师学会（SAE）制定，分为L0至L5六个级别。中国的《汽车驾驶自动化分级》标准参考了SAE J3016的0-5级的分级框架，二者对每个具体的驾驶自动化功能分级结果基本一致。L2级为组合驾驶辅助，L3级为条件自动驾驶，L4级为高度自动驾驶，L5级为完全自动驾驶。（快科技） **朱啸虎建言AI创业者：国内都是白菜价，出海去赚取利润** 4月2日晚间消息，在2025在中关村论坛年会上，金沙江创投主管合伙人朱啸虎发表演讲。朱啸虎表示，对很多创业者来说，技术路线不重要，重要的是商业场景，重要是产品。 “在美国今天也是一样的，我们发现，美国的VC也不投大模型了，美国的VC很多钱全部砸在AI应用上。在任何一个垂直赛道上，可能都有十几家公司拿到风险投资。所以今天可能是美国创业公司之间第一次打价格战。”朱啸虎称。 朱啸虎指出，中国打价格战实际是家常便饭了。我们给中国创业者的建议是在国内打磨产品，打磨团队，马上出海，靠国内基本上都是白菜价，然后在海外赚取利润。 “我们发现中国团队在出海，在日本、在东南亚、在中东都是没有竞争对手的。基本上现在全世界只有中国和美国有AI的落地能力，甚至在美国有一半的团队是中国人。所以中国在AI应用落地上的能力确实还是非常强的。”朱啸虎说。（新浪科技） **成立仅一年，TikTok Notes或因增长乏力将关停，字节全力押注Lemon8** TikTok 宣布将于 5 月 8 日正式关闭旗下 Instagram 竞品 TikTok Notes，这款主打图片分享的应用在经历加拿大、澳大利亚和越南等市场的测试后未能获得足够发展动力。目前，TikTok 已开始向用户推送应用停服通知，并引导他们转向字节跳动旗下另一款相似产品 Lemon8。 虽然官方未明确说明关闭原因，但业内普遍认为这与 TikTok Notes 用户增长乏力有关。数据显示，截至 2024 年 12 月，Lemon8 的全球月活跃用户已达 1250 万，展现出更强的市场吸引力。值得注意的是，在 TikTok 面临美国市场存续危机的背景下，字节跳动正积极推动 Lemon8 的战略转型。 去年 11 月，该公司就开通了 TikTok 账户直接登录 Lemon8 的功能，并实现两平台间的图片内容互通。这一举措被解读为字节跳动未雨绸缪的战略布局，旨在为 TikTok 创作者提供无缝过渡方案。随着 4 月 5 日禁令最后期限的临近，TikTok 正在其主应用中加大对 Lemon8 的推广力度。（Z Finance） **广汽20年来首次亏损，新任董事长：年销量要增长15%** 近日，广汽发布财报，据数据显示，全年合并口径营收1078亿元，同比下降17%；归母净利润为8.24亿元，同比下降81.40%；归母扣非净利润直接由盈转亏，亏损43.5亿元，同比大跌221.8%，是广汽20年来首次出现亏损。2024年汽车交付200.31万辆，同比下降20%；其中，曾经的“利润奶牛”广汽丰田和本田，2024年销量跌幅都达两位数。 尽管如此，刚刚接棒董事长1个多月的冯兴亚，还是给出了年销量增长15%——大约230万辆的积极指引。此前，广汽在2024年年底启动了一项为期三年的转型计划“番禺行动”，核心目标就是重整自主品牌，让自主品牌实现跨越百万辆级产销规模，向200万辆级产销规模进军。 同时，广汽重新拥抱华为。几乎和宣告合创汽车关停同时，广汽宣布通过了与华为合作GH项目的议案，并透露计划注资15亿元，双方将联合办公，首款车定位30万级豪华智能新能源车。（智能车参考） **用友网络2025年的“天崩”开局：业绩暴跌、频繁换帅、大幅裁员** 2025年3月28日，用友网络发布2024年财报。根据财报显示，2024年用友网络营业收入91.53亿元，同比下滑6.56%；净利润-20.69亿元，同比下滑121.76%；营业利润-20.68亿元，同比下滑129.77%。核心业务的下滑，让用友网络遭遇前所未有的危机。 伴随着财报一起发布的是，董事长王文京接替黄陈宏出任总裁的公告。从2025年1月2日接替陈强兵出任总裁，到3月28日离职，黄陈宏在职时间还不到1个季度。从王文京到陈强兵、到黄陈宏，再回到王文京，在过去几年用友网络的管理层频繁变化。 尽管整体业绩下滑明显，但用友网络薪酬依然保持高速增长。截至2024年期末，用友网络人均薪酬36.0万元，同比增长10.01%；另一方面，2024年用友网络人均创收43.0万元，同比增9.53%；人均创利-9.73万元，同比下降159.99%。 但同时值得注意的是，2024年用友裁员超过3000人，管理层如走马灯，员工流失也十分严重。有媒体报道，在用友网络工作十几年的老销售在批量离职，这些和客户关系紧密的核心销售的离职，对于用友的冲击需要时间验证。（深潜atom） **零跑汽车3月销量跃居新势力榜首，B10火爆预售** 在刚刚过去的3月，在竞争白热化的新势力座次之争中，零跑跃居新势力排行榜第一位，交付达到37095台，同比增长超154%，其中，C10 单月交付超12000台破新高，C10 上市以来交付已突破10万台。据悉，零跑在3月还重磅发布了LEAP3.5技术，B10开启预售并迎来火爆开局，一举将搭载激光雷达的车型下探至12万级，B10将于4月10日正式上市，属于零跑时刻的新一轮热销浪潮正蓄势待发。（时代周报）  **传奇瑞品牌将整合多个产品：QQ冰激凌、大/小蚂蚁车型剥离出iCAR 变为“直属”** 4月2日消息，据媒体报道称，奇瑞将再次对新能源产品线发起大型调整，原本属于奇瑞集团iCAR品牌旗下的产品线QQ冰激凌、大蚂蚁、小蚂蚁，已被剥离整合至奇瑞品牌下。与此同时，奇瑞品牌还将发布另一款新能源产品 ——“多米”。 据悉，QQ冰激凌与小蚂蚁定位为“纯电小车”，其中QQ冰激凌瞄准的是5万及以下市场，2023年售出了6.78万辆；小蚂蚁则处在5-7万价格带，2024年卖出了2.94万辆。而大蚂蚁车型则是锚定“15万级的中型纯电SUV市场”。 在之前一段时间里，上述三条产品线皆隶属于奇瑞集团内部的iCAR这个品牌，而如今QQ冰激凌、大/小蚂蚁将被整合至奇瑞品牌（直属），将由奇瑞汽车营销公司总经理李学用直管。目前整个奇瑞集团共有奇瑞、捷途、星途、iCAR、智界五个汽车品牌，分别细化对应不同市场。（IT之家） **AR眼镜销量涨6倍，高科技品牌纷纷加码速卖通** 在“出海四小龙”之一的速卖通刚刚结束的3月周年庆大促中，以XREAL、Rokid等品牌为代表的AR/VR眼镜类目环比日销暴增600%，与户外露营、HIFI耳机等蓝海品类共同构成增长新动能。继宇树科技官方入驻、带动消费电子行业冲高后，速卖通AliExpress平台再次迎来品牌增长高潮。 “去年我们的AR眼镜全球销售额约6亿元人民币，海外业务占比接近70%，海外业务销售额同比增长了30%。”消费级AR眼镜公司XREAL全球销售业务负责人张龙杰介绍。由于需求旺盛，该公司去年12月发售的新品XREAL One在日本、北美等市场一度因供不应求，导致渠道断货两个月。  近日，速卖通透露了其“百亿补贴品牌出海”的最新计划：今年帮助1000个新品牌实现百万美金的突破。速卖通发布的2025年品牌出海十大机会类目中，智能机器人、储能电池、AR眼镜、IP玩具、滑板车等新奇特高质类目上榜。（新浪科技） ## 国际资讯 **美国加征25%让低价车无钱可赚，奔驰考虑在美撤下入门车型** 4月2日消息，据报道，美国将对进口汽车加征25%的额外关税，自4月2日起生效。分析师称，这将使每辆汽车的成本增加数千美元，并给汽车制造商和供应商带来高达数十亿美元的损失。 一些车企已经开始提前应对关税带来的影响，知情人士透露，梅赛德斯奔驰正考虑从美国撤出其入门级汽车，因为关税将让销售低价汽车这一策略亏本。这一变动可能影响到奔驰多款车型，例如GLA、CLA等车型，梅赛德斯目前尚未对此做出最终决定，其还在等待本周生效的汽车关税细节，并根据实际情况调整。 知情人士表示，美国在进口关税政策上缺乏明确的指引，导致车企高管们十分沮丧，不知道该怎么应对市场变化。并且，奔驰并不是唯一受到影响的车企，阿斯顿马丁和法拉利正打算提高汽车在美国的售价，大众汽车考虑扩大在美国的产能，Stellantis则在做最后的游说努力。 此外，美国征收的额外进口关税，也将会遭到其它国家的反制措施。欧盟方面表示，目前欧盟有足够措施反制美国关税，所有手段都在考虑中。加拿大已针对美国的关税政策，对特斯拉等美国车企进行反制措施。美国高盛日前发布报告表示，随着关税政策冲击全球经济和金融市场，未来12个月美国经济出现衰退的概率升至35%。（快科技） **特朗普周三召开闭门决策会议讨论最终方案，a16z加入TikTok争夺战，或收购现有中国投资者所持股份** 据外媒报道，美国知名风投机构a16z正积极参与关于投资社交媒体平台TikTok的谈判。据知情人士透露，作为甲骨文牵头的美国财团收购计划的重要组成部分，a16z正在考虑收购TikTok现有中国投资者所持股份。 据悉，美国总统特朗普将于本周三就TikTok收购案召开关键决策会议，以评估最终收购方案。副总统JD Vance将牵头召集包括商务部长Howard Lutnick、国家安全顾问Mike Waltz及国家情报总监Tulsi Gabbard在内的核心内阁成员，在椭圆形办公室举行闭门磋商。 多位参与谈判的消息人士表示，目前各方尚未就TikTok的估值达成最终协议，但美国业务可能将基于销售额进行估值。数据显示，2024年TikTok全球营收（不包括中国市场）达到360亿美元，其中约120亿美元来自美国市场。根据美国联邦法律规定，若字节跳动未能在4月5日最后期限前出售其美国业务，TikTok将面临在美被禁的风险。（Z Finance） **马斯克AI超算细节曝光：已投资29亿，百万GPU电力缺口大** 北京时间4月2日，埃隆·马斯(Elon Musk)曾表示，他的人工智能创业公司xAI将在美国田纳西州孟菲斯市建造世界上最大的超级计算机。自2024年6月该项目首次宣布以来，xAI已经向孟菲斯规划与发展机构提交了14份建筑许可证申请，总预估成本为4.059亿美元(约合29亿元人民币)。 《商业内幕》看到的文件显示，该公司正为此投入数亿美元，但面临较大的电力缺口。文件还显示，xAI无法从孟菲斯当地电网获得足够的电力来运行100万个GPU，除非它在项目所在地自行建设发电设施。马斯克此前称，要将孟菲斯超级计算机Colossus扩大十倍，以容纳100万个GPU。 加州大学河滨分校电气与计算机工程副教授任绍磊(Shaolei Ren)表示，凭借自主现场发电能力，xAI很可能可为20万个英伟达H100 GPU提供电力，但进一步扩展算力将面临挑战。根据任绍磊的计算，运行100万个GPU可能需要超过1千兆瓦的电力，是xAI目前在孟菲斯可获得电力的四倍。（凤凰网科技） **微软CTO预判：未来一年AI智能体记忆能力将有重大突破，最终目标就像真正的同事一样** 4月2日消息，当地时间3月31日播出的一档Twenty Minute VC播客节目中，微软CTO凯文・斯科特预言，“未来一年，AI 智能体（AI agents）最大的缺陷 —— 记忆能力将实现重大突破，它与人类的交互模式将发生显著变化。” 据了解，AI智能体是能够独立行动和做出决策的人工智能，英伟达首席执行官黄仁勋今年1月曾表示“AI智能体的时代已经到来”。而OpenAI的萨姆・奥尔特曼（Sam Altman）也曾预测AI智能体可能会在今年开始进入劳动力市场。斯科特还表示，产品管理经理需要成为AI智能体（AI agents）领域的“领域专家”。 然而，斯科特指出，目前AI智能体缺乏一些基本要素。“它们明显缺乏记忆，这使得它们显得非常事务性。”斯科特说，即使是那些拥有记忆的代理，也只拥有非常有限的记忆形式。他希望 AI 智能体能够记住用户随时间的互动，从而更好地“适应”用户的偏好。这种记忆将赋予代理“抽象性和组合性”，使它们不再像简单的聊天机器人，而更像是智能的数字同事。最终，目标是让AI智能体能够处理越来越复杂的任务，就像真正的同事一样。（IT之家） **Meta万元级智能眼镜曝光，开启&#34;取代iPhone&#34;关键一步** 4月2日消息，Facebook母公司Meta正加速研发新一代豪华版智能眼镜，公司计划在新产品中加入手势控制以及用于显示照片和应用程序的屏幕。据知情人士透露，Meta计划最早于今年年底推出这款代号为Hypernova的带屏智能眼镜，作为替代iPhone等移动设备的关键一步。 知情人士称，其定价将超过1000美元，甚至可能高达1300至1400美元，但最终定价可能要等到临近产品发布时才能确定。目前Meta在售的Ray-Ban联名款智能眼镜起售价为299美元，这款入门级产品意外走红后，公司正试图借助其市场热度推动用户向高端机型升级。而亚马逊等竞争对手也都纷纷承诺推出智能眼镜。 Meta还计划升级摄像头。据知情人士透露，公司认为现款产品所搭载的1200万像素摄像头性能仅与2019年发布的苹果iPhone 11相当，而新款智能眼镜将剑指2021年发售的苹果iPhone 13水准。Meta还计划配套推出Heres充电收纳盒，采用三棱柱折叠造型。了解AI眼镜更多信息，请添加相关领域作者微信 **Yolanda_Zuu**（网易科技） 雷峰网

 ## 小米否认雷军发布《致所有关心小米 SU7 事故用户和公众的一封信》 4 月 2 日下午，大量网友和博主争相转发一篇冠以雷军之名的《致所有关心小米 SU7 事故的用户和公众的一封信》。  对此，小米方面回应证券时报称此为假消息。目前，小米官微和雷军个人微博并未发布上述信息。IT 之家注意到，雷军昨日曾发声表示「将站出来」解决问题，无论发生什么，小米都不会回避。（来源：IT 之家）  ## OpenAI 宣布推出 AI Agent 评测基准 PaperBench 4 月 2 日消息，OpenAI宣布推出 PaperBench——一个评估 AI 智能体复现前沿 AI 研究能力的基准。智能体需从零开始复现 20 篇 ICML 2024 Spotlight 和 Oral 论文，包括理解论文贡献、开发代码库并成功执行实验。 据介绍，在 PaperBench 上测试多个前沿模型后发现，表现最佳的智能体 Claude 3.5 Sonnet（新版）结合开源框架，平均复现得分为 21.0%。最终其招募顶尖机器学习博士尝试部分测试集，发现上述模型表现尚未超越人类基线。 同时，据外媒报道，OpenAI 旗下 AI 应用 ChatGPT 的付费订阅用户已突破 2000 万，较 2024 年底的 1550 万增长了 450 万，增幅约 30%。 目前，ChatGPT 每月的收入至少达到 4.15 亿美元（年化收入约 50 亿美元），而且 OpenAI 还在推广每月 200 美元的 Pro 版，实际收入数字可能更高。（来源：界面新闻、TechWeb）   ## 3 月交付未达 2 万，乐道总裁艾铁成离职，蔚来能源负责人沈斐接任 4 月 2 日上午，乐道汽车总裁艾铁成通过乐道 App 发表文章宣布离职，不再担任乐道汽车总裁和蔚来高级副总裁。 艾铁成表示，在过去的一段时间，未让乐道 L60 达到与其产品力相匹配的销量。  随后，蔚来公司宣布了最新的人事任命。原能源业务负责人沈斐担任乐道汽车总裁，全面负责乐道销售工作和区域公司管理，向蔚来联合创始人、总裁秦力洪汇报。 沈斐于 2015 年加入蔚来，是早期草创阶段的核心管理成员之一，也是蔚来管理体系最资深的高级副总裁。乐道的研发、供应链、质量部门将向蔚来 CEO 李斌汇报；营销体系将向蔚来总裁秦力洪汇报。 据了解，艾铁成此前曾立下军令状，「2024 年 12 月份交付破万，2025 年 3 月交付到两万」，如果达不到就「下课」。 数据显示，乐道品牌 2024 年 12 月共交付 1.05 万辆新车。不过在刚刚过去的 3 月份，乐道品牌仅交付 4820 辆新车，不及此前的预期。（来源: TechWeb）  ## 张一鸣已加入新加坡国籍？抖音回应：不实 月 2 日消息，近日，有消息称，字节跳动创始人张一鸣已加入新加坡国籍。对此，抖音官方账号「抖音黑板报」回应称，该消息不实，请大家不信谣不传谣。 3 月 27 日，据彭博亿万富豪指数及福布斯富豪榜均显示，字节跳动创始人张一鸣登顶中国富豪榜榜首，成为中国首富。 福布斯富豪榜显示，张一鸣身家为 655 亿美元（约合人民币 4760 亿元），在全球富豪榜位列第 23 位。马化腾与钟睒睒分列富豪榜第 27 和 28 位，其后则是黄峥、雷军，分别为第 32 位、和 33 位。（来源: TechWeb）   ## Gartner 预计 2025 年 AI 支出将达到 6440 亿美元 Gartner 最近的一份分析报告显示，尽管很少有组织了解这项技术如何帮助他们的业务或盈利前景，但 2025 年对生成式人工智能 (GenAI) 的支出将增长到前所未有的水平。专家认为，这种市场「悖论」趋势将持续到 2025 年和 2026 年。 2025 年，全球在 GenAI 上的支出将达到约 6440 亿美元，比 2024 年增长 76.4%。尽管该技术缺乏实际用途和错误率，但这种支出趋势仍然出现。Gartner 副总裁分析师 John-David Lovelock 表示，尽管人们对该技术的担忧日益增加，但基础模型提供商仍在投资数十亿美元来开发和增强他们的解决方案。 专家预计，人工智能技术将成为各种业务运营和消费产品不可或缺的一部分。这种强制整合主要归因于人工智能功能直接嵌入到消费硬件中，服务器、智能手机和个人电脑将吸收预计 GenAI 支出的 80%。（来源：cnBeta.COM）   ## 人工智能爬虫导致维基共享资源带宽需求激增 50% 维基媒体基金会是维基百科和十几个其他众包知识项目的管理组织，该基金会周三表示，自 2024 年 1 月以来，从维基共享资源下载多媒体的带宽消耗激增了 50%。 其中主要原因并非人类用户的需求增长，而是人工智能爬虫的大量抓取行为。这些爬虫机器人倾向于批量访问不常被人类浏览的多媒体文件，这些文件通常存储在成本更高的核心数据中心，导致维基共享资源的带宽和资源消耗大幅增加。 维基媒体基金会不得不投入大量时间和资源来阻止这些爬虫，以避免对普通用户造成干扰。这一问题反映了人工智能爬虫对开放互联网基础设施的巨大压力，同时也揭示了开源项目面临的挑战。 尽管一些科技公司正在采取措施应对，例如 Cloudflare 推出 AI Labyrinth 来减慢爬虫速度，但这种「猫捉老鼠」的游戏可能会迫使更多网站设置付费墙或登录限制，从而对互联网的开放性和可访问性构成威胁。（来源：cnBeta.COM）  ## 现代发布一款专为游戏玩家打造的电动汽车 Insteroid 现代汽车在首尔发布了一款以游戏为灵感的「Insteroid」概念电动车，这款电动车将微型全电动 Inster 改造成街头赛车。据官方新闻稿称，现代汽车的这款可爱紧凑型 SUV 已交给现代汽车的欧洲设计团队，目标是将「游戏影响与广泛的定制相结合」。  Insteroid 为 Inster 配备了宽体套件、大型扰流板、履带轮和简约的内饰，包括桶形座椅和未来主义风格的仪表盘。在新闻稿中，现代首席设计师 Eduardo Ramírez 表示，Insteroid「代表了对梦想汽车理念的现代诠释。」 &#34;INSTEROID&#34;概念车是现代对于&#34;梦想之车&#34;的演绎，其名字来自&#34;INSTER&#34;和&#34;STEROID&#34;的组合，同时表明概念车基于量产车型 INSTER 打造。 现代汽车还在自行开发的游戏中采用了引入了 Insteroid，任何人都可以通过网络浏览器玩。 现代希望 Insteroid 概念车能「进一步激发人们对已在主要市场销售的 Inster 量产车型的兴趣」，但美国市场仍未上市。常规 Inster 车型将于今年夏天在韩国以 Casper Electric 的名义上市，随后将在欧洲和亚洲上市，起价低于 26000 美元。（来源：cnBeta.COM）   ## OPPO 推出全新影像品牌「LUMO 凝光影像」，Find X8 Ultra 首发搭载 OPPO 在 4 月 2 日的影像科技之夜上发布了全新影像品牌「LUMO 凝光影像」，主要针对人像拍摄。其核心是 LUMO 凝光影像系统，由超光感计算光学系统、超感知数字成像引擎和全链路原彩 ProXDR 三部分组成，追求主体清晰、情绪自然、色彩生动和空间立体的效果。 OPPO Find X8 Ultra 首发该系统，支持 15-135mm 焦段，四摄镜头覆盖 15mm、23mm、70mm、135mm，主推 70mm 潜望长焦镜头，搭配大光圈、浮动岛镜组和 10cm 最近对焦距离，专为人像设计。为解决偏色和杂光问题，引入行业首创的超晶态蓝玻璃，红外截止率提升 81%。 此外，OPPO 将与索尼深化合作，共同定义下一代 LYTIA 光喻传感器，并为 X8 Ultra 引入 LUMO 超感知数字成像引擎，通过 300 万个测量点采集深度信息，结合多摄协作，营造渐进式空间感。（来源：IT 之家）  ## 任天堂 Switch 2 游戏机正式发布：日版 49980 日元~69980 日元，约合 2431 ~ 3403 元 4 月 2 日消息，任天堂宣布 Switch 2 日语版 49980 日元（现汇率约合 2431 元人民币），多语言版 69980 日元（现汇率约合 3403 元人民币），其中日语版只能在日本地区使用，6 月 5 日发售。  据任天堂介绍，日语版 Switch 2 仅能显示日语，只支持任天堂账户地区设置在「日本」的用户使用；而多语言版支持全部 16 种语言；两个版本均不提供海外保修服务（多语言版不是国际版）。 任天堂表示，日版 Switch 2 将通过 My Nintendo Store 以抽签方式出售。全日本各地的零售商和电商平台将从 4 月 24 日起开始接受预订或抽签。 除主机外，任天堂 Switch 2 Pro 控制器、一对 Joy-Con 2 含税价（下同）均为 9,980 日元（现汇率约合 485 元人民币）。（来源：IT 之家）  

今年，科技界大佬的穿搭标杆正在光速更替。从过去乔布斯的黑色高领毛衣，到黄仁勋的深色皮衣，到今年再次出圈的雷军与他的皮衣。

AI江湖2.0：中国“五绝”争锋与中场战事。

早上好，今天是4月3日，看得懂的财经新闻，每天知道多一点，离财富更近一点。

亚马逊为其新互联网网络（称为“柯伊伯计划”）发射首批卫星的倒计时即将到来，日期定为4月9日。这27颗卫星将乘坐联合发射联盟阿特拉斯V火箭从佛罗里达州卡纳维拉尔角太空力量站发射。它将把卫星部署在距地球表面280英里的地方。这是80多次计划发射中的第一次，最终将部署约3200颗低地球轨道卫星。  这些卫星将使亚马逊能够向地球上几乎任何地方提供高速、低延迟的互联网。亚马逊预计将于今年晚些时候开始向客户推出服务。目前尚无定价详情 Kuiper项目副总裁Rajeev Badyal表示：“我们设计了一些有史以来最先进的通信卫星，每次发射都是为我们的网络增加更多容量和覆盖范围的机会。” 截至周三下午交易，亚马逊股价上涨2%。 除了利用波音公司（BA）和洛克希德·马丁公司（LMT）的合资企业联合发射联盟外，其他发射提供商还包括阿丽亚娜航天公司、蓝色起源公司和SpaceX。 SpaceX由特斯拉（TSLA）首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）运营，也恰好是亚马逊柯伊伯计划的主要竞争对手。SpaceX旗下的Starlink是一家全球互联网提供商，目前轨道上有7，000多颗卫星。Starlink的价格从每月50美元到5，000美元不等。 亚马逊的卫星将使用电力推进系统最终到达距地球392英里的指定轨道，并以每小时17，000英里的速度运行，每90分钟绕地球一圈。 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1490168.htm)

到目前为止，NotebookLM 的工作方式是让您手动添加文件和链接，[现在 Google 推出了](https://blog.google/technology/google-labs/notebooklm-discover-sources/)一个“发现来源”按钮，可以为您搜索网络。   在“来源”窗格中，将有一个新的“发现”按钮（就在“添加”旁边），该按钮带有放大镜和闪光。点击后会弹出一个“您对什么感兴趣？”框，以“描述您想了解的事物”。 之后，“NotebookLM 将从网络上带回精选的相关资源。”最多会出现 10 个链接推荐，每个链接都附有“带注释的摘要，解释其与主题的相关性”，并可点击阅读。 您可以全部添加，也可以取消选中以仅选择部分。它们看起来就像任何其他来源一样，可用于音频概述、常见问题解答、问答等。      Google将其描述为“快速掌握新概念或收集某个主题必读内容的快捷方法”。 同时，对于 NotebookLM 的新用户，Google在文本字段下方添加了一个“我很好奇”按钮，以“生成有关随机主题的来源，让您可以快速查看产品的来源发现代理的实际运行情况。” 值得注意的是，Google表示，“发现来源”是“NotebookLM 系列功能中的第一个，它利用 Gemini 的强大功能为您的笔记本查找和收集相关来源”。 它将于下周向所有免费和付费 NotebookLM 用户推出。 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1490166.htm)

贵州茅台：2024年净利润同比增长15.38%，拟10派276.24元；抖音辟谣张一鸣加入新加坡国籍；“腾讯会议崩了”登上热搜，官方再致歉；特斯拉第一季度交付33.67万辆不及预期；立讯精密被曝正考虑赴港上市？官方不予置评；3月A股新开户数307万户，较1月增长96%；一股民以虚假申报手段操纵多只股票被罚没3.96亿元。

当 OpenAI 于 12 月推出其o3“推理”AI 模型时，该公司与 ARC-AGI（旨在测试高性能 AI 的基准）的创建者合作，以展示 o3 的能力。几个月后，结果经过修改，现在看起来比最初略显逊色。 [](https://static.cnbetacdn.com/article/2024/1223/06c5558854eb5f9.jpg) 上周，负责维护和管理 ARC-AGI 的 Arc Prize Foundation 更新了 o3 的近似计算成本。该组织最初估计，其测试的最佳性能配置 o3 high 解决单个 ARC-AGI 问题的成本约为 3000 美元。现在 Arc Prize Foundation 认为成本要高得多——[可能约为每项任务 30000 美元](https://x.com/tobyordoxford/status/1907379921825014094)。 此次修订值得注意，因为它表明，至少在早期阶段，当今最复杂的人工智能模型在某些任务上的成本可能非常高昂。OpenAI 尚未对 o3 进行定价，甚至尚未发布。但 Arc Prize Foundation 认为 OpenAI 的o1-pro 模型定价是一个合理的参考。 就背景而言，o1-pro 是 OpenAI 迄今为止最昂贵的模型。 Arc Prize Foundation 联合创始人之一 Mike Knoop 表示：“我们认为 o1-pro 与真正的 o3 成本更接近……因为测试时使用的计算量很大。但这仍然是一个代理，我们在排行榜上将 o3 标记为预览，以反映在官方定价公布之前的不确定性。” 考虑到该模型据称使用的计算资源量，o3 high 的高价并非不可能。据 Arc Prize Foundation 称，在解决 ARC-AGI 问题时，o3 high 使用的计算量是 o3 low（o3 的最低计算配置）的 172 倍。 此外，关于 OpenAI 正考虑为企业客户推出高价计划的传闻已经流传了一段时间。3 月初，The Information 报道[称](https://techcrunch.com/2025/03/05/openai-reportedly-plans-to-charge-up-to-20000-a-month-for-specialized-ai-agents/)，该公司可能计划向专业 AI“代理”（如软件开发人员代理）收取每月高达 2 万美元的费用。 有些人可能会说，即使是 OpenAI 最昂贵的模型，其成本也远低于典型的人类承包商或员工的收费。但正如人工智能研究员 Toby Ord[在 X 上的一篇文章中指出的那样](https://x.com/tobyordoxford/status/1907381570161315900)，这些模型可能效率不高。例如，o3 high 需要在 ARC-AGI 中的每个任务上尝试 1024 次才能获得最佳成绩。 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1490164.htm)

在今年早些时候推迟美国对 TikTok 实施禁令后，特朗普政府制定了一项新计划，以将这个广受欢迎的短视频平台留在美国。尚未公布的计划是成立一家名为“TikTok America”的新公司，并以有利于美国投资者的方式分配所有权。 TikTok America 将由新美国投资者持有 50% 的股份，现有投资者持有 30% 的股份，而 TikTok 的创建者字节跳动持有 19.9% 的股份。  据The Information [指出，](https://www.theinformation.com/articles/trump-outline-tiktok-deal-proposal-bytedance-retaining-stake?rc=5twgsv)目前尚不清楚中国政府是否同意这一计划。字节跳动对这一想法有何看法也不得而知。 目前细节不多，而且距离临时禁令结束只有几天时间。目前，尚无关于拟议的美国投资者是谁的消息。亚马逊在最近几个小时内对该服务进行了最后一刻的竞标，但结果如何仍有待观察。 禁止 TikTok 事件是一个漫长的故事，始于 2020 年中期特朗普执政时期。在接下来的几年里，尤其是拜登总统执政的前半段，TikTok 禁令似乎已不复存在。然而，在 2024 年 4 月，拜登签署了一项由国会两院通过的法律，要求字节跳动在九个月内将 TikTok 所有权转让给美国买家。 在禁令生效的几天前，在利用TikTok帮助自己当选总统后，时任总统的特朗普向美国人承诺TikTok将继续在美国运营。 1月19日禁令生效后，特朗普兑现了承诺，在就职当天，也就是1月20日，他正式下令不执行该禁令。 [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1490160.htm)

特斯拉的投资者无视该公司录得自2022年以来最差汽车销售表现，推升该公司股价，因为他们憧憬埃隆·马斯克将退出其在特朗普政府的工作。虽然这位亿万富翁尚未做出任何宣告，但Politico周三报道显示，其担任唐纳德·特朗普高级顾问的生涯可能很快就将结束。 该媒体援引未具名特朗普内部人士的话报道称，总统最近告诉他的核心圈子，这位特斯拉首席执行官将在未来几周重返其公司。 上述报道发布后，特斯拉股价一度上涨5.9%，扭转了早前的跌势，而且在白宫新闻秘书Karoline Leavitt把Politico的报道称之为“垃圾”之后，股价也几乎不为所动。 对马斯克专心于特斯拉的质疑最近一直是投资者的一大担忧。一些股东曾批评这家电动汽车制造商在应对消费者对其首席执行官的强烈反对和解决产品线老化方面缺乏明确的战略。 “特斯拉就是马斯克，马斯克就是特斯拉，所以有关他的注意力重新回到该公司的消息压倒了所有负面消息，”特斯拉的股东Roundhill Financial Inc．的首席执行官Dave Mazza表示，“虽然销售急剧恶化而又没有明确的解决方案通常会让任何股票都出现下跌，但特斯拉不一般。”  [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1490158.htm)

4 月 5 日的最后期限正在临近，亚马逊似乎在最后一刻出人意料地宣布竞购 TikTok，TikTok 必须在此日期之前脱离其中国母公司字节跳动，否则其在线服务将被美国封禁。早在 2024 年，美国国会就通过了一项法律，迫使字节跳动出售 TikTok，理由是担心中国所有权可能会让北京获取美国用户数据或开展影响力活动，该法律原本应该在 2025 年 1 月生效。 该法律事实上确实在 1 月 19 日生效，到1 月 20 日持续了约 14 个小时，TikTok 因此在美国下线，导致数百万用户无法访问该应用程序。特朗普总统上任后，他将执行时间推迟了 75 天，给 TikTok 一些喘息空间。现在，这个宽限期即将结束。 现在，亚马逊通过致美国副总统 JD Vance 和商务部长 Howard Lutnick 的正式信函提交了收购要约。尽管大多数利益相关者并没有认真对待这一提议。但这一消息足以推动亚马逊股价上涨 1.3%，因此市场显然注意到了这一点。 亚马逊并不是唯一一家对 TikTok 感兴趣的公司。甲骨文、黑石，甚至一些意外的竞购方，如 MrBeast 和 Reddit 联合创始人亚历克西斯·奥哈尼安，也都表示有意收购这款短视频应用。一些公司提议全面收购，而另一些公司则建议通过合资或部分所有权的方式促成交易。 字节跳动方面本不想出售其美国业务，但如果美国政府坚持禁令，它可能别无选择。与此同时，特朗普为再次延期留下了空间，但也表示希望在 4 月 5 日之前完成此事。因此，目前尚不清楚我们是会达成协议还是全面禁令，因为近一半的美国人仍在使用这款应用。  [查看评论](https://m.cnbeta.com.tw/comment/1490156.htm)