全球市场资讯

1. 报道称，Nvidia首席执行官黄仁勋证实，台积电先进封装需求正在转变

2. 研究公司显示，iPhone将在2024年失去中国市场第一的位置，苹果销量暴跌

3. 花旗：特朗普关税“雷声大、雨点小”，建议投资者“暂时忽略”关税新闻

4. 无视“死亡螺旋”风险，海外基金狂买美债7.3万亿美元

5. 摩根士丹利收涨逾4%，2024年净利润134亿美元，同比增近五成

6. 台积电Q4净利同比大增57%，2025年资本支出指引超预期

7. 微软将Copilot加入Office App，Microsoft 365或将涨价

8. 特斯拉正在减产其电动皮卡Cybertruck，并将工人转移至Model Y的生产线上。

大类资产表现

1. 美股三大指数齐跌；科技股普跌，苹果跌超4%

2. 周四债券市场波动，收益率尾盘走低。10 年期债券收益率下跌5个基点至4.61%

3. 加沙停火消息传出后，欧洲航运股下跌；巴克莱维持负面评级

4. 比特币小幅上涨，彭博社称特朗普计划通过行政命令将加密货币列为国家优先事项。

美国新任财长贝森特：支持美联储独立、美元强势和取消美债上限

市场仍然密切注特朗普政府的政策前景。据路透社消息，北京时间1月16日晚，美国新任财政部长候选人斯科特·贝森特在美国参议院财政委员会参加听证会，传递出以下观点：

1. 迫切需要延长特朗普2017年的个人减税政策，如果让这些政策在今年年底到期，将引发4万亿美元的增税，从而可能摧毁美国经济。

2. 必须确保美元仍然是世界储备货币，拒绝了美联储推出央行数字货币的想法。

3. 坚决支持美联储货币政策独立性，并补充称特朗普仍会表达他的观点。

4. 不希望国债出现债务违约。当必须放弃联邦债务上限时，将与国会合作实现这一目标。

5. 拜登对俄罗斯石油的制裁力度仍然太弱，支持加大针对俄罗斯石油巨头的制裁力度。

经济数据层面来看，过去一周，美国首次申请失业救济人数增幅超过预期。12月总体零售额环比增长0.4%，低于市场预期的 +0.6%。核心零售额也环比增长 0.4%，低于市场预期的 +0.5%。费城联储制造业指标一月份有所改善。

尽管12月份的潜在通胀有所放缓，但总体消费者价格指数却创下了9个月来的最大涨幅。目前，劳动力市场的弹性正通过稳定的工资增长推动支出。家庭资产负债表状况也良好，不过低收入消费者的处境仍旧艰难。

对此，美国劳工部表示，尽管上周初请失业金的人数超过预期，但仍处于与健康的劳动力市场相符的水平。初请失业金人数在年初往往波动较大，持续显示的低裁员率将为就业市场和整体经济提供支撑。美联储理事沃勒表示，如果通胀数据“配合”，美联储可能会比预期更早、更快地降息；沃勒称，他不认为可以排除3月降息的可能性。

大行观点

大摩：中国市场出口贸易前置改善，人民币暂时表现稳定

12月中国出口增长超预期：在美国关税风险迫近的背景下，对美出口提前发货推动出口同比增长10.7%（高于市场预期的7.5%）。同时，进口同比增长1%（11月为-3.9%，市场预期为-1%），主要受政策驱动的大宗商品需求及高科技产品提前进口推动。中国人民银行（PBoC）为维持人民币汇率稳定，在一定程度上牺牲了货币宽松空间。自11月中旬以来，人民币兑一篮子货币升值了1.8%。

前瞻：如果关税实施，该暂时的政策权衡可能改变。预计人民币将小幅贬值，年底美元兑人民币（USDCNY）可能达到7.60。出口前置效应可能从第二季度起减弱。

瑞银UBS：黄金上升趋势延续，但仍然存在美联储鹰派政策风险

黄金的宏观驱动因素一直在变化：黄金价格与10年期实际利率之间的负相关性在减弱，即利率上升对黄金价格的负面影响在变小。同时，央行是支撑黄金价格的关键因素，新兴市场的央行持续买入和稳健的实物需求意味着结构性支撑，使黄金的交易区间维持在历史高位。

宏观层面的不确定性上升及持续的地缘政治风险，可能继续推动投资者增加黄金配置。预计2026年黄金的平均价格将达到2850上行趋势仍有延续的空间。

主要风险：美联储鹰派转向，由“美国例外主义”引发的美元走强将成为阻力。在以往美联储加息周期中，黄金在首次加息后2-3个季度的中位跌幅约为9%。

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